浙江大学远程教育学院—金融工程学 浙江大学继续教育学院 School of Continuing Education 算八章E换的应用 继续教育学院成人教育学院远程教育学院 浙江大学经济学院金融系 邹小芃教授博士生导师
1 第八章 第八章 互换的应用 互换的应用 浙江大学经济学院金融系 邹小芃 教授 博士生导师
浙江大学远程教学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 Schodl ct Contents 运用互换进行套利 运用换_利率网险 ③运用工换创造新产品 在A同字
2 运用互换创造新产品 运用互换创造新产品 运用互换创造新产品 运用互换创造新产品 运用互换管理利率风险 运用互换管理利率风险 运用互换管理利率风险 运用互换管理利率风险 运用互换进行套利 运用互换进行套利 运用互换进行套利 运用互换进行套利
浙江大学远程教学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 Schodl ct 引言 互换主要被用于套利、风险管理与合成新金融产品。无论 何种用途,其最终目的都是降低交易成本、提高收益与规 避风险。正是互换的这些重要运用极大地促进了互换市场 的迅速发展。 在A同字
3 引言 • 互换主要被用于套利、风险管理与合成新金融产品。无论 何种用途，其最终目的都是降低交易成本、提高收益与规 避风险。正是互换的这些重要运用极大地促进了互换市场 的迅速发展
浙江大学远程教学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 Schodl ct 81运用互换进行套利 根据套利收益来源的不同,互换套利可大致分为: 信用套利 税收与监管套利 在A同字
4 8.1 运用互换进行套利 运用互换进行套利 运用互换进行套利 运用互换进行套利 • 根据套利收益来源的不同，互换套利可大致分为： • 信用套利 • 税收与监管套利
浙江大学远程教学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 Schodl ct 811信用套利 案例81—运用利率互换进行信用套利 假设A、B公司都想借入5年期的1000万美元借款,A 想借入与6个月期相关的浮动利率借款,B想借入固定 利率借款。但两家公司信用等级不同,故市场向它们 提供的利率也不同,如表8-1所示。 表8-1市场提供给A、B两公司的借款利率 固定利率 浮动利率 A公司 00% 6个月期LEOR+ B公司 7.20% 6个月期LEE+100%
5 8.1.1 信用套利 案例8.1——运用利率互换进行信用套利 运用利率互换进行信用套利 运用利率互换进行信用套利 运用利率互换进行信用套利 • 假设A、B公司都想借入5年期的1000万美元借款，A 想借入与6个月期相关的浮动利率借款，B想借入固定 利率借款。但两家公司信用等级不同，故市场向它们 提供的利率也不同，如表8-1所示。 表8-1 市场提供给A、B两公司的借款利率