浙江大学远程教育学院—金融工程学 浙江大学继续教育学院籍T章期汉的回报与价格分析 School of Continuing Education 继续教育学院成人教育学院远程教育学院 浙江大学经济学院金融系 邹小芃教授博士生导师
1 第十章 第十章 期权的回报与价格分析 期权的回报与价格分析 期权的回报与价格分析 期权的回报与价格分析 期权的回报与价格分析 期权的回报与价格分析 期权的回报与价格分析 期权的回报与价格分析 浙江大学经济学院金融系 邹小芃 教授 博士生导师
浙江大学远程教学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 Schodl ct Contents 期权的回报与盈亏分布 期权价格的特性 在A同字
2 期权价格的特性 期权价格的特性 期权价格的特性 期权价格的特性 期权的回报与盈亏分布 期权的回报与盈亏分布 期权的回报与盈亏分布 期权的回报与盈亏分布
浙江大学远程教学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 Schodl ct 引言 ·作为投资者,交易期权最关注的就是未来可能获得的收益、 可能承担的风险和期权价格的变化情形。本章将运用图形、 公式和表格相结合的方式讨论期权的回报与盈亏,并进 步对期权价格的可能分布区间及影响期权价格的主要因素 进行深入分析。 在A同字
3 引言 • 作为投资者，交易期权最关注的就是未来可能获得的收益、 可能承担的风险和期权价格的变化情形。本章将运用图形、 公式和表格相结合的方式讨论期权的回报与盈亏，并进一 步对期权价格的可能分布区间及影响期权价格的主要因素 进行深入分析
浙江大学远程教学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 Schodl ct 101期权的回报与盈亏分布 本节将分析期权到期时多空双方的回报( payoff与盈 亏( gain or loss分布。这两个概念的区别在于,回报 未考虑期权费,而盈亏则考虑了期权费对交易双方最 终收益状况的影响。从这一章开始,用X表示期权的执 行价格,小写的c与p表示欧式看涨期权与看跌期权价 格,大写的C与P表示美式看涨期权与看跌期权价格。 除非另有定义,其他符号仍沿用第五章中的定义。 在A同字
4 10.1 期权的回报与盈亏分布 期权的回报与盈亏分布 期权的回报与盈亏分布 期权的回报与盈亏分布 • 本节将分析期权到期时多空双方的回报（payoff)与盈 亏（gain or loss)分布。这两个概念的区别在于，回报 未考虑期权费，而盈亏则考虑了期权费对交易双方最 终收益状况的影响。从这一章开始，用X表示期权的执 行价格，小写的c与p表示欧式看涨期权与看跌期权价 格，大写的C与P表示美式看涨期权与看跌期权价格。 除非另有定义，其他符号仍沿用第五章中的定义
浙江大学远程教学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 Schodl ct 1011看涨期权的回报与盈号分布 以一个热行们格为40元的欧股看都期权为例,期权到期时多头的回报和 盈亏分布如101(a所示 看涨期权多头回报与盈亏 40 翔杈回报 协议价格 羽权到时的股价 在A同字
5 期权到期时的股价 期权到期时的股价 期权到期时的股价 期权到期时的股价 看涨期权多头回报与盈亏 看涨期权多头回报与盈亏 看涨期权多头回报与盈亏 看涨期权多头回报与盈亏 10.1.1 看涨期权的回报与盈亏分布 看涨期权的回报与盈亏分布 看涨期权的回报与盈亏分布 看涨期权的回报与盈亏分布 以一个执行价格 以一个执行价格 以一个执行价格 以一个执行价格为40元的欧式股票看涨期权为例，期权到期时多头的回报和 元的欧式股票看涨期权为例，期权到期时多头的回报和 元的欧式股票看涨期权为例，期权到期时多头的回报和 元的欧式股票看涨期权为例，期权到期时多头的回报和 盈亏分布如图10.1(a) 10.1(a) 10.1(a) 10.1(a)所示。 A