在 John Argenti(1976)建立的企业失败原因及症状的逻辑关系基础上,建立了如图1所 示的企业失败过程模型,他们认为企业管理差导致战略规划或实施的错误,进一步导致业绩 指标的恶化,不可预测事件也可能导致企业业绩指标的恶化,在缺乏正确的应对行动或采取 了无效的应对行动情况下,企业最终将会破产。之外描述企业困境形成过程的模型还有我国 学者周首华(2000)的“四阶段症状”分析法,分别为财务危机的潜伏期、发作期、恶化期 实现期,如图2所示对财务困境阶段的划分以及对各阶段特点给出了鲜明说明 财务危机潜伏 财务危机发 财务危机恶化 财务危机实现 期一盲目扩 期一自有资本 期一无效经 期一负债超过 张,缺乏有效 不足,过度 营,资金周转 资产,丧失偿 的管理制度 赖外部资金 困难、债务到 付能力,宣布 无视环境的重 利息负担重 期违约不支付 倒闭 大变化等 债务拖延偿付 图2周首华的财务困境形成过程 资料来源:周首华.现代财务理论前沿专题[M].东北财经大学出版社.2000:167-170 (三)学术界对转型战略的相关研究 对比各方面的研究成果,国内外学者对公司财务困境问题的研究主要集中在财务困境预 测方面。国内文献多数以上市公司被特别处理作为陷入财务困境的标志,主要是根据我国上 市公司财务困境形成原因、困境征兆、困境特征来探讨符合我国实际情况的上市公司财务困 境预测方法、控制和脱困方法。故而本文借鉴李秉祥(2003)总结我国ST公司现有债务重组 方式,指出存在报表重组与关联交易多、实质性重组少、改善原有管理模式与提高运营效率 少等缺陷与不足,提出为使ST公司的债务重组达到标本兼治的效果需面向市场,实行包括公 司的产业调整、产品结构调整、治理结构调整和债务重组在内的全面重组。笔者试着以各 学者的研究成果为基础,以波导股份作为上市公司的一个研究对象,以定性和定量的角度预 测和分析波导股份的财务问题,同时试着对其的战略转型提出自己的意见 、波导股份战略环境分析 迄今,波导股份的手机及配件产品占主营业务收入的93%以上,又由于人的主观性在 进行战略定量分析中是不可能完全避免的,为此笔者主要运用定性分析来分析现今波导手机 发展的外部和内部环境,试着分析波导股份在手机行业的发展前景 )波导股份外部环境分析 企业的外部环境包括宏观环境和微观环境。宏观环境是指对企业经营与企业前途具有战 略性影响的变量,主要包括政治法律环境、经济环境、社会文化环境和技术环境。微观环境
4 在 John Argenti（1976）建立的企业失败原因及症状的逻辑关系基础上，建立了如图 1 所 示的企业失败过程模型，他们认为企业管理差导致战略规划或实施的错误，进一步导致业绩 指标的恶化，不可预测事件也可能导致企业业绩指标的恶化，在缺乏正确的应对行动或采取 了无效的应对行动情况下，企业最终将会破产。之外描述企业困境形成过程的模型还有我国 学者周首华（2000）的“四阶段症状”分析法，分别为财务危机的潜伏期、发作期、恶化期、 实现期[5]，如图 2 所示对财务困境阶段的划分以及对各阶段特点给出了鲜明说明。 图 2 周首华的财务困境形成过程 资料来源：周首华.现代财务理论前沿专题[M].东北财经大学出版社.2000:167－170 （三）学术界对转型战略的相关研究 对比各方面的研究成果，国内外学者对公司财务困境问题的研究主要集中在财务困境预 测方面。国内文献多数以上市公司被特别处理作为陷入财务困境的标志，主要是根据我国上 市公司财务困境形成原因、困境征兆、困境特征来探讨符合我国实际情况的上市公司财务困 境预测方法、控制和脱困方法。故而本文借鉴李秉祥 (2003)总结我国 ST 公司现有债务重组 方式，指出存在报表重组与关联交易多、实质性重组少、改善原有管理模式与提高运营效率 少等缺陷与不足,提出为使 ST 公司的债务重组达到标本兼治的效果需面向市场,实行包括公 司的产业调整、产品结构调整、治理结构调整和债务重组在内的全面重组[6]。笔者试着以各 学者的研究成果为基础，以波导股份作为上市公司的一个研究对象，以定性和定量的角度预 测和分析波导股份的财务问题，同时试着对其的战略转型提出自己的意见。 三、波导股份战略环境分析 迄今，波导股份的手机及配件产品占主营业务收入的 93％以上，又由于人的主观性在 进行战略定量分析中是不可能完全避免的，为此笔者主要运用定性分析来分析现今波导手机 发展的外部和内部环境，试着分析波导股份在手机行业的发展前景。 （一）波导股份外部环境分析 企业的外部环境包括宏观环境和微观环境。宏观环境是指对企业经营与企业前途具有战 略性影响的变量，主要包括政治法律环境、经济环境、社会文化环境和技术环境。微观环境 财务危机潜伏 期－盲目扩 张，缺乏有效 的管理制度， 无视环境的重 大变化等 财务危机恶化 期 － 无效经 营，资金周转 困难、债务到 期违约不支付 财务危机发作 期－自有资本 不足，过度依 赖外部资金， 利息负担重， 债务拖延偿付 财务危机实现 期－负债超过 资产，丧失偿 付能力，宣布 倒闭
包括那些直接影响企业生产经营的客观因素,一般分为产业环境和竞争状况两个方面。外 部分析揭示了企业所面临的主要机会和威胁,从而可以使管理者用恰当的战略,利用机会、 回避威胁或减轻这些威胁的影响。因此,笔者将从宏观环境、产业环境和竞争状况三个方面 对波导手机产品的外部环境进行分析。 1.手机市场宏观环境分析 学者们对企业的宏观环境分析常用PEST法,笔者同样采用PEST法对波导手机产品的宏 观环境分析如下: (1)政治法律环境分析 政治法律环境常常制约、影响着企业的经营行为,尤其是影响企业较长期的投资经营活 动。在我国,有关部门已制定扶植国产手机发展的多项措施以推动数字移动通信设备和手机 国产化的政策。从财政投入设立无线移动产业化专项基金到加强政府监管,规范移动通信设 备厂家的经营活动和加大力度打击走私手机等黑手机、规范手机市场环境都反映出我国政府 将长期积极地支持手机国产化,对国产手机的发展具有积极的推动作用 (2)经济环境分析 自改革开放以来,我国经济发生了历史性的变化。在高速的经济增长率下直接反映的是 人均收入水平的提高和国民消费趋势的转变。当面对国内呈现递增趋势的庞大消费群体和追 求时尚的消费心态,手机市场无疑是广阔的。而从中国加入世界贸易组织以来,虽然使得手 机产业的生产和经营活动更加规范化,但国内厂商在面对巨大的市场竞争态势下仍有些力不 从心,激烈的价格战和高成本的销售渠道导致国内手机厂商利润薄弱,发展受阻 (3)社会文化环境分析 我国是承载着五千年历史的文明古国,既拥有鲜明的民族特色,又是一个包容万物的民 族。因此,对于手机行业来说,人们追求时尚、简约实用、低价全能的手机。如果只是打着 国产牌,可能会在短期内由于民众的爱国意识,获得暂时的成功,但一旦不在质量、功能、 款式和服务上有与国外品牌相抗衡的实力,终究会被消费者抛弃。所以,立足于中国传统文 化,不但要开发出适合国人习惯的产品,更要质量过硬、功能全面、款式多样,再加上有优 质的服务,才能脱颖而出,才能获得成功 (4)技术环境分析 目前无线移动通信正处于推陈出新的时代,国内移动通信网络正向第三代移动通信技术 发展。事实证明,手机不仅是资金投入的竞争,更是技术的竞争。而由于TD- SCDMA 该移动通信技术标准是由中国大陆独自制定的3G标准, TD-SCDMA的许多芯片技术也 已经被我国所掌握,使得国内厂商终于有了与国外品牌站在同一起跑线的机会。而据研究 显示,我国在2005、2006、2007年入网的低端手机用户会在3G网络来临的2009年出现换
5 包括那些直接影响企业生产经营的客观因素，一般分为产业环境和竞争状况两个方面[7]。外 部分析揭示了企业所面临的主要机会和威胁，从而可以使管理者用恰当的战略，利用机会、 回避威胁或减轻这些威胁的影响。因此，笔者将从宏观环境、产业环境和竞争状况三个方面 对波导手机产品的外部环境进行分析。 1．手机市场宏观环境分析 学者们对企业的宏观环境分析常用 PEST 法，笔者同样采用 PEST 法对波导手机产品的宏 观环境分析如下： （1）政治法律环境分析 政治法律环境常常制约、影响着企业的经营行为，尤其是影响企业较长期的投资经营活 动。在我国，有关部门已制定扶植国产手机发展的多项措施以推动数字移动通信设备和手机 国产化的政策。从财政投入设立无线移动产业化专项基金到加强政府监管，规范移动通信设 备厂家的经营活动和加大力度打击走私手机等黑手机、规范手机市场环境都反映出我国政府 将长期积极地支持手机国产化，对国产手机的发展具有积极的推动作用。 （2）经济环境分析 自改革开放以来，我国经济发生了历史性的变化。在高速的经济增长率下直接反映的是 人均收入水平的提高和国民消费趋势的转变。当面对国内呈现递增趋势的庞大消费群体和追 求时尚的消费心态，手机市场无疑是广阔的。而从中国加入世界贸易组织以来，虽然使得手 机产业的生产和经营活动更加规范化，但国内厂商在面对巨大的市场竞争态势下仍有些力不 从心，激烈的价格战和高成本的销售渠道导致国内手机厂商利润薄弱，发展受阻。 （3）社会文化环境分析 我国是承载着五千年历史的文明古国，既拥有鲜明的民族特色，又是一个包容万物的民 族。因此，对于手机行业来说，人们追求时尚、简约实用、低价全能的手机。如果只是打着 国产牌，可能会在短期内由于民众的爱国意识，获得暂时的成功，但一旦不在质量、功能、 款式和服务上有与国外品牌相抗衡的实力，终究会被消费者抛弃。所以，立足于中国传统文 化，不但要开发出适合国人习惯的产品，更要质量过硬、功能全面、款式多样，再加上有优 质的服务，才能脱颖而出，才能获得成功。 （4）技术环境分析 目前无线移动通信正处于推陈出新的时代，国内移动通信网络正向第三代移动通信技术 3G 发展○2 。事实证明，手机不仅是资金投入的竞争，更是技术的竞争。而由于 TD—SCDMA 该移动通信技术标准是由中国大陆独自制定的 3G 标准，TD—SCDMA 的许多芯片技术也 已经被我国所掌握，使得国内厂商终于有了与国外品牌站在同一起跑线的机会。而据研究 显示，我国在 2005、2006、2007 年入网的低端手机用户会在 3G 网络来临的 2009 年出现换