宏观经济学(原理与实务 使居民总体消费倾向偏低,消费总量增长缓慢;(3)居民收入预期看低,而支出预期看涨,这是由于社会 保障制度的不够健全所造成的 (资料来源:姜洋,IS-LM模型与我国海关经济政策.商场现代化,2005.1 52货币市场的均衡——LM曲线 521LM曲线及其推导 1.LM曲线的定义 与IS曲线一样,凯恩斯主义经济学家也用一条曲线来描述货币市场的均衡状态,这条 曲线就是LM曲线。货币市场的均衡就是货币市场上,货币供给等于货币需求的状态。根 据凯恩斯的货币供求理论,均衡的利率为货币需求L与货币供给m相等时决定的利率水平, 因此,货币市场均衡的模型可表示为 L=L+l=ky- m= mo 因此,货币市场均衡时,均衡条件还可以表示为 或 h 式(5-4)与(5-5)表示货币市场均衡时,收入与利率的同向变动关系。因为凯恩斯主义将 货币供应量看作是外生变量,在m值一定时,L1与L2是此消彼长的关系。货币的交易需求 L1随收入的增加而增加,货币的投机需求L2随利率的上升而减少。因此,当国民收入的增 加使货币的交易需求增加时,利率必须相应提高,从而使货币的投机需求减少,货币市场才 能保持均衡。相反,收入减少时,利率须相应下降。式(5-4)与(5-5)还说明任意一组利率与收 入的组合,只要满足上述关系,货币供给就等于货币需求,货币市场就是均衡的。举例来说, 假定货币的交易需求函数L1=02y,货币的投机需求函数L2=2000-200,货币供给量m=2 800,单位为亿美元。货币市场均衡时,m=L=L1+L2,即2800=0.2y+2000-200r,整理得 y=4000+1000 当r=1时,y=5000 当r=2时,y=600 当r=3时,y=7000 当r=4时 Q 当5时,y=9000 142∥
142 宏观经济学 原理与实务 使居民总体消费倾向偏低，消费总量增长缓慢；(3) 居民收入预期看低，而支出预期看涨，这是由于社会 保障制度的不够健全所造成的。 (资料来源：姜洋，IS—LM 模型与我国海关经济政策. 商场现代化，2005.12) 5.2 货币市场的均衡——LM 曲线 5.2.1 LM 曲线及其推导 1. LM 曲线的定义 与 IS 曲线一样，凯恩斯主义经济学家也用一条曲线来描述货币市场的均衡状态，这条 曲线就是 LM 曲线。货币市场的均衡就是货币市场上，货币供给等于货币需求的状态。根 据凯恩斯的货币供求理论，均衡的利率为货币需求 L 与货币供给 m 相等时决定的利率水平， 因此，货币市场均衡的模型可表示为 1 2 0 L L L ky hr m m L m ⎧ = +=− ⎪ ⎨ = ⎪ ⎩ = 因此，货币市场均衡时，均衡条件还可以表示为 h m y r k k = + (5-4) 或 k m r y h h = − (5-5) 式(5-4)与(5-5)表示货币市场均衡时，收入与利率的同向变动关系。因为凯恩斯主义将 货币供应量看作是外生变量，在 m 值一定时，L1 与 L2 是此消彼长的关系。货币的交易需求 L1 随收入的增加而增加，货币的投机需求 L2 随利率的上升而减少。因此，当国民收入的增 加使货币的交易需求增加时，利率必须相应提高，从而使货币的投机需求减少，货币市场才 能保持均衡。相反，收入减少时，利率须相应下降。式(5-4)与(5-5)还说明任意一组利率与收 入的组合，只要满足上述关系，货币供给就等于货币需求，货币市场就是均衡的。举例来说， 假定货币的交易需求函数 L1=0.2y，货币的投机需求函数 L2=2 000-200r，货币供给量 m=2 800，单位为亿美元。货币市场均衡时，m=L=L1 +L2，即 2 800=0.2y+2 000-200r，整理得 y=4 000+1 000r 当 r=1 时，y=5 000 当 r=2 时，y=6 000 当 r=3 时，y=7 000 当 r=4 时，y=8 000 当 r=5 时，y=9 000
第章 产品市场与货币市场的同时均衡, 将这些y点在横轴表示收入、纵轴表示利率的坐标图上描出来,可以画出一条LM曲 线,如图57所示,这条向右上方倾斜的曲线就是LM曲线。LM曲线是表示在货币市场均 衡条件下,利率与收入组合点的轨迹,即LM曲线上任何一点都代表一定的利率与收入的 组合,在任何一个组合点上,货币需求L与货币供给m都相等,货币市场是均衡的,故把 这条曲线称作LM曲线。 50006000700080009000 图57LM曲线 2.LM曲线的推导 LM曲线的推导可以用图58来描述。图58是通过交易性货币需求曲线L1、投机性货 币需求曲线L2以及表示货币供求相等的45°线m=L1+L2推导出来的。 +(o)交易性贷币需求 (b)货币供求相等 L=ky m=l+L L 45N LM (d)货币市场均衡 (a)投机性贷币需求 N143
143 产品市场与货币市场的同时均衡 第 5 章 …… 将这些 y 点在横轴表示收入、纵轴表示利率的坐标图上描出来，可以画出一条 LM 曲 线，如图 5.7 所示，这条向右上方倾斜的曲线就是 LM 曲线。LM 曲线是表示在货币市场均 衡条件下，利率与收入组合点的轨迹，即 LM 曲线上任何一点都代表一定的利率与收入的 组合，在任何一个组合点上，货币需求 L 与货币供给 m 都相等，货币市场是均衡的，故把 这条曲线称作 LM 曲线。 图 5.7 LM 曲线 2. LM 曲线的推导 LM 曲线的推导可以用图 5.8 来描述。图 5.8 是通过交易性货币需求曲线 L1、投机性货 币需求曲线 L2 以及表示货币供求相等的 45°线 m=L1+L2 推导出来的
宏观经济学(原理与实务 图58LM曲线的推导
144 宏观经济学 原理与实务 图 5.8 LM 曲线的推导