第◎章产品市场与货币市场的同时均衡 教学目标 通过本章的教学,使学生掌握S曲线与产品市场的均衡, LM曲线与货币市场的均衡,产品市场和货币市场的一般均衡, 即ISLM模型,以及产品市场与货币市场的内在均衡及调整等 内容,为理解政府的宏观经济政策打下理论基础 教学要求 掌握'S曲线和LM曲线的概念及其移动,理解IS曲线和LM 曲线的斜率,理解S曲线和LM曲线的推导,掌握IS一LM模型 的自动均衡机制
第5 章 产品市场与货币市场的同时均衡 教学目标 通过本章的教学，使学生掌握 IS 曲线与产品市场的均衡， LM 曲线与货币市场的均衡，产品市场和货币市场的一般均衡， 即 IS—LM 模型，以及产品市场与货币市场的内在均衡及调整等 内容，为理解政府的宏观经济政策打下理论基础。 教学要求 掌握 IS 曲线和 LM 曲线的概念及其移动，理解 IS 曲线和 LM 曲线的斜率，理解 IS 曲线和 LM 曲线的推导，掌握 IS—LM 模型 的自动均衡机制
第章 产品市场与货币市场的同时均衡, 通过前面的学习,我们知道经济中存在着两个市场:产品市场和货币市场。产品市场 研究如何决定国民收入问题,货币市场则研究货币的供求均衡问题。第4章指出凯恩斯 主义认为利率是紧密联系最终产品市场与货币市场的纽带,在这一章中,将进一步使用 IS-LM模型详细探讨这两个市场的相互作用。IS-LM模型是由英国现代著名的经济学家 希克斯( John Richard Hicks)和美国凯恩斯学派的创始人汉森( Alvin hansen),在凯恩斯宏观 经济理论基础上概括出的一个经济分析模式,用于探讨两个市场的同时均衡。其中S曲线 表示产品市场的均衡,LM曲线表示货币市场的均衡 51产品市场的均衡——/S曲线 在这一节中首先使用S曲线研究不同利率条件下的产品市场均衡情况,然后再使用LM 曲线研究货币市场的均衡情况,最后将IS曲线与LM曲线结合在一起,讨论产品市场和货 币市场同时达到均衡时的国民收入决定。 5.1.1S曲线及其推导 在简单的国民收入决定理论中,由于我们只考虑了产品市场,投资需求通常是作为一个外 生变量来进行分析的。在引入货币市场以后,也就是在考察两个市场同时均衡时的国民收入决 定问题时,投资需求不再是外生变量,而是一个由利率决定的内生变量,投资需求是利率 的减函数。如果用表示投资需求量,用e表示自发投资需求,d表示投资需求对利率的反 应程度,r表示利率,那么投资需求函数可表示为 用曲线表示出利率与投资需求之间的这种关系,这条曲 线就是投资需求曲线,它是一条向右下方倾斜的曲线,表示 投资需求与利率的反向变化关系,如图51所示 1.S曲线的定义 把投资需求看作是利率的减函数以后,凯恩斯主义经济图51投资需求曲线 学家用IS曲线来描述产品市场的均衡状态。产品市场的均衡 就是在最终产品市场上,总收入等于总支出,总供给等于总需求的状态。在两部门经济下, 总支出AE=c+i,消费支出c=a+by,因此均衡的国民收入决定模型为 +by 均衡的国民收入表达式为 N133
133 产品市场与货币市场的同时均衡 第 5 章 通过前面的学习，我们知道经济中存在着两个市场：产品市场和货币市场。产品市场 研究如何决定国民收入问题，货币市场则研究货币的供求均衡问题。第 4 章指出凯恩斯 主义认为利率是紧密联系最终产品市场与货币市场的纽带，在这一章中，将进一步使用 IS—LM 模型详细探讨这两个市场的相互作用。IS—LM 模型是由英国现代著名的经济学家 希克斯(John Richard Hicks)和美国凯恩斯学派的创始人汉森(Alvin Hansen)，在凯恩斯宏观 经济理论基础上概括出的一个经济分析模式，用于探讨两个市场的同时均衡。其中 IS 曲线 表示产品市场的均衡，LM 曲线表示货币市场的均衡。 5.1 产品市场的均衡——IS 曲线 在这一节中首先使用IS曲线研究不同利率条件下的产品市场均衡情况，然后再使用LM 曲线研究货币市场的均衡情况，最后将 IS 曲线与 LM 曲线结合在一起，讨论产品市场和货 币市场同时达到均衡时的国民收入决定。 5.1.1 IS 曲线及其推导 在简单的国民收入决定理论中，由于我们只考虑了产品市场，投资需求通常是作为一个外 生变量来进行分析的。在引入货币市场以后，也就是在考察两个市场同时均衡时的国民收入决 定问题时，投资需求不再是外生变量，而是一个由利率决定的内生变量，投资需求是利率 的减函数。如果用 i 表示投资需求量，用 e 表示自发投资需求，d 表示投资需求对利率的反 应程度，r 表示利率，那么投资需求函数可表示为 i=e－dr (5-1) 用曲线表示出利率与投资需求之间的这种关系，这条曲 线就是投资需求曲线，它是一条向右下方倾斜的曲线，表示 投资需求与利率的反向变化关系，如图 5.1 所示。 1. IS 曲线的定义 把投资需求看作是利率的减函数以后，凯恩斯主义经济 学家用 IS 曲线来描述产品市场的均衡状态。产品市场的均衡 就是在最终产品市场上，总收入等于总支出，总供给等于总需求的状态。在两部门经济下， 总支出 AEci = + ，消费支出c a by = + ，因此均衡的国民收入决定模型为 y AE c i c a by i e dr ⎧ = = + ⎪ ⎨ = + ⎪ ⎩ = − 均衡的国民收入表达式为 r O i 图 5.1 投资需求曲线
宏观经济学(原理与实务 1-b 1-b (5-3) 当然也可以根据计划投资等于计划储蓄来求出均衡的国民收入,结果与上面一致。可 以看出,均衡的收入与利率之间是反方向变化的,并且任何一组满足式(5-2)或(5-3)的国民 收入y和利率r的值都意味着总需求等于总供给,产品市场是均衡的。举例来说,假设投 资函数=1000-200r,消费函数c=600+0.8y,单位为亿美元,则根据均衡收入表达式 可得 1-b =a+e-dr600+1000-20r=8000100 1-b 1-0.8 则 当P1时,=7000;当严2时,y=60004当r=3时,y=5000;当r4时,y=4000 当r=5时,y=3000,以此类推 由此在橫轴为收入y、纵轴为利率r的坐标平面中,可以画出一条IS曲线,如图52 所示,向右下方倾斜的曲线就是IS曲线。IS曲线是表示在产品市场均衡条件下,利率与收 入组合点的轨迹。IS曲线上任何一点都代表一定的利率与收入的组合,在任何一个组合点 上,投资与储蓄都相等,即产品市场是均衡的,故把这条曲线称作S曲线。 5 30004000500060007000 图52S曲线 2.IS曲线的推导 S曲线的推导可以用图53来描述。图53是通过投资需求曲线、储蓄曲线以及表示投 资储蓄相等的45°线推导出来的 图53(a)中,横轴表示投资i,纵轴表示利率r,投资曲线表示投资是利率的减函数,用 134
134 宏观经济学 原理与实务 1 a e dr y b + − = − (5-2) 或 ae b 1 r y d d + − = − (5-3) 当然也可以根据计划投资等于计划储蓄来求出均衡的国民收入，结果与上面一致。可 以看出，均衡的收入与利率之间是反方向变化的，并且任何一组满足式(5-2)或(5-3)的国民 收入 y 和利率 r 的值都意味着总需求等于总供给，产品市场是均衡的。举例来说，假设投 资函数 i=1 000-200r，消费函数 c=600+0.8y，单位为亿美元，则根据均衡收入表达式 1 a e dr y b + − = − ，可得 600 1 000 200 8 000 1 000 1 1 0.8 a e dr r y r b +− + − = = =− − − 则 当 r=1 时，y=7 000；当 r=2 时，y=6 000；当 r=3 时，y=5 000；当 r=4 时，y=4 000； 当 r=5 时，y=3 000，以此类推。 由此在横轴为收入 y、纵轴为利率 r 的坐标平面中，可以画出一条 IS 曲线，如图 5.2 所示，向右下方倾斜的曲线就是 IS 曲线。IS 曲线是表示在产品市场均衡条件下，利率与收 入组合点的轨迹。IS 曲线上任何一点都代表一定的利率与收入的组合，在任何一个组合点 上，投资与储蓄都相等，即产品市场是均衡的，故把这条曲线称作 IS 曲线。 2 1 r O 3 4 5 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 IS y 图 5.2 IS 曲线 2. IS 曲线的推导 IS 曲线的推导可以用图 5.3 来描述。图 5.3 是通过投资需求曲线、储蓄曲线以及表示投 资储蓄相等的 45°线推导出来的。 图 5.3(a)中，横轴表示投资 i，纵轴表示利率 r，投资曲线表示投资是利率的减函数，用
第章 产品市场与货币市场的同时均衡, =e-dr表示,是一条向右下方倾斜的直线 图53(b)中,横轴表示投资i,纵轴表示储蓄s,从原点出发的倾角为45°的直线上任 何一点,都表示投资与储蓄相等(F=s) 图53c)中,横轴表示收入y,纵轴表示储蓄s,储蓄曲线表示储蓄是国民收入的增函 数,s=a+(}-b)y,是一条向右上方倾斜的直线。 图53(d)中,横轴表示收入y,纵轴表示利率l。 我们将根据投资需求曲线、储蓄曲线以及45°线推导S曲线。当利率为n1时,根据 图53(a)中投资需求曲线可知投资需求为i,然后根据产品市场均衡条件:s,用图5.3(b) 中45°线找到此时的储蓄水平s1。当储蓄为s1时,再根据图53(c)中储蓄曲线知道此时的 收入水平为y。这样,我们在图53(d)中得到一个利率与收入的组合点A,表示产品市场均 衡时,收入与利率的组合。同样的方法,在图53(d)中可以得到B点。连接AB两点就可以 获得IS曲线。IS曲线表明产品市场达到均衡时的收入与利率的组合,需要注意的是这样的 点有无数个,S曲线上的每一点都是表示产品市场均衡的点。由推导出的S曲线可以看出 它是向右下方倾斜的,表明产品市场均衡时,均衡收入与利率反向变化 (c)储蓄函 (b)投资储蓄相等 a+e-dr 产=e-dr (d)产品市场均衡 (a)投资需求 图53|S曲线的推导 如果考虑政府也参与经济活动,上述分析可以推广到三部门经济。在三部门经济中,政 府通过政府购买G和税收T来影响经济活动。这时,产品市场处于均衡的条件为:G=s+T
135 产品市场与货币市场的同时均衡 第 5 章 i=e-dr 表示，是一条向右下方倾斜的直线。 图 5.3(b)中，横轴表示投资 i，纵轴表示储蓄 s，从原点出发的倾角为 45°的直线上任 何一点，都表示投资与储蓄相等(i=s)。 图 5.3(c)中，横轴表示收入 y，纵轴表示储蓄 s，储蓄曲线表示储蓄是国民收入的增函 数，s=-a+(1-b)y，是一条向右上方倾斜的直线。 图 5.3(d)中，横轴表示收入 y，纵轴表示利率 i。 我们将根据投资需求曲线、储蓄曲线以及 45°线推导 IS 曲线。当利率为 r1 时，根据 图 5.3(a)中投资需求曲线可知投资需求为 i1，然后根据产品市场均衡条件：i=s，用图 5.3(b) 中 45°线找到此时的储蓄水平 s1。当储蓄为 s1 时，再根据图 5.3(c)中储蓄曲线知道此时的 收入水平为 y1。这样，我们在图 5.3(d)中得到一个利率与收入的组合点 A，表示产品市场均 衡时，收入与利率的组合。同样的方法，在图 5.3(d)中可以得到 B 点。连接 AB 两点就可以 获得 IS 曲线。IS 曲线表明产品市场达到均衡时的收入与利率的组合，需要注意的是这样的 点有无数个，IS 曲线上的每一点都是表示产品市场均衡的点。由推导出的 IS 曲线可以看出， 它是向右下方倾斜的，表明产品市场均衡时，均衡收入与利率反向变化。 i r i=e-dr s i (b) 投资储蓄相等 s y (c) 储蓄函 y r d 1 ae r y b + − = − r1 r2 r2 r1 i i2 1 i i2 1 s1 s2 s1 s2 y1 y2 y2 y1 45° O O O O A B IS C D (d) 产品市场均衡 (a) 投资需求 图5.3 IS曲线的推导 如果考虑政府也参与经济活动，上述分析可以推广到三部门经济。在三部门经济中，政 府通过政府购买 G 和税收 T 来影响经济活动。这时，产品市场处于均衡的条件为：i+G=s+T
宏观经济学(原理与实务 政府购买G是由政府控制的量,可以看做是一个常数。而政府的税收T可以与收入无 关是定量税,也可以是与收入成比例的比例税,综合考虑,税收函数可写为7=T0+,t为 税率。这样在増加政府部门之后,我们仍然可以根据投资需求曲线、储蓄曲线以及45°线 推导IS曲线。 在图54(a)中用计g代替讠,图54(c)中用s+7代替s,而表示产品市场均衡条件的图54(b) 中45°线保持不变,但此时45°线上的任何一点,都表示投资加政府购买等于储蓄加税收 用同样的方法,我们可以推导出S曲线。当利率为r1时,根据图54(a)中投资需求曲线可 知投资需求为,再加上政府支出g,找到计g曲线上的点,然后根据图54(b)中45°线表 示的产品市场均衡条件:计+g=s+T,找到对应的(s+D)1,再根据图54(c)中s+T曲线知道此时 的收入水平为n。这样,我们在图54(d中得到一个利率与收入的组合点A,表示三部门经 济下产品市场均衡时的收入与利率组合。同样,我们可以推导出B点的组合,连接AB,就 得到一条表示利息率与均衡收入之间关系的S曲线。 (c)储蓄加税收 (b)产品市场均衡条件 s+T s+7=-a+T+(1-b+t) i+g=stT s+T (stn :I1+g (d)产品市场均衡 (a)投资加政府购买支出 图54三部门经济曲线的推导 与两部门经济中的S曲线一样,三部门经济的S曲线也向右下方倾斜,表示随着利率 的提高,投资下降,所决定的均衡国民收入量减少。 136
136 宏观经济学 原理与实务 政府购买 G 是由政府控制的量，可以看做是一个常数。而政府的税收 T 可以与收入无 关是定量税，也可以是与收入成比例的比例税，综合考虑，税收函数可写为 T=T0+ty，t 为 税率。这样在增加政府部门之后，我们仍然可以根据投资需求曲线、储蓄曲线以及 45°线 推导 IS 曲线。 在图5.4(a)中用i+g 代替i，图5.4(c)中用s+T代替s，而表示产品市场均衡条件的图5.4(b) 中 45°线保持不变，但此时 45°线上的任何一点，都表示投资加政府购买等于储蓄加税收。 用同样的方法，我们可以推导出 IS 曲线。当利率为 r1 时，根据图 5.4(a)中投资需求曲线可 知投资需求为 i1，再加上政府支出 g，找到 i+g 曲线上的点，然后根据图 5.4(b)中 45°线表 示的产品市场均衡条件：i+g=s+T，找到对应的(s+T)1，再根据图 5.4(c)中 s+T 曲线知道此时 的收入水平为 y1。这样，我们在图 5.4(d)中得到一个利率与收入的组合点 A，表示三部门经 济下产品市场均衡时的收入与利率组合。同样，我们可以推导出 B 点的组合，连接 AB，就 得到一条表示利息率与均衡收入之间关系的 IS 曲线。 i i+g r i+g=e+g－dr s+T i+g (b) 产品市场均衡条件 i+g=s+T s+T y (c) 储蓄加税收 s+T=－a+T0+(1―b+t)y y r r1 r2 r2 r1 i i2+g 1+g i i2+g 1+g (s+T)1 (s+T)2 (s+T)1 (s+T)2 y2 y1 y2 y1 45° O O O O A IS i+g s+T s (d) 产品市场均衡 (a) 投资加政府购买支出 图 5.4 三部门经济 IS 曲线的推导 与两部门经济中的 IS 曲线一样，三部门经济的 IS 曲线也向右下方倾斜，表示随着利率 的提高，投资下降，所决定的均衡国民收入量减少