石河子大学商学院 (ErlingLorentzen)如是说。AracruzCelulose公司是一家巴西企业，拥有20亿美元资 产，是世界上最大的桉树浆供应商。 从一开始，AracruzCelulose公司便围绕可持续发展的理念构建着自己的企业战 略。洛伦岑认识到，若想在巴西贫穷且植被遭到破坏的圣埃斯皮里图EspiritoSanto) 地区发展可持续的林产品业务，就必须同时改善该地区自然的及残存型的经济形态。 首先，为了恢复自然的经济形态，公司于60年代末期决定进行植树，并由此获 得了税收优惠。接下来，公司开始购买荒地，并对其进行植被恢复。到1992年，公 司已经购得20万公顷的土地，并在其中的13万公顷土地上种上了桉树，余下的士 地被留下备用。就这样，通过对退化严重且不适合耕种的土地恢复造林， AxacruzCelulose公司解决了一个基本的环境问题。与此同时，公司也获得了第一流 的木材纤维。AracruzCelulose公司的造林实践，加上高超的树苗无性繁殖技术，使 得它在成本和产品质量两方面都处于优势地位。 对于贫困问题，AracruzCelulose公司也采取了正面的解决方式。每年，公司都 向当地的农民发放数以百万计的按树苗。这是一种先发制人的战略，其目的在于减 少农民为了燃料或制作家具而砍伐森林的数量。与此同时，AracruzCelulose公司还 承担起了改善居民生活状况的长期责任。早些年间，由于当地的极度贫穷，使得 AracruzCelulose公司能以极低的成本雇到劳动力。可贵的是，AracruzCelulose公司 并未满足于简单地挖掘廉价劳动力，与此相反，公司开始实施一项长期的社会投资 战略，拨款1.25亿美元，帮助员工创办医院、学校、住宅和培训中心。事实上，直 到近期，AracruzCelulose公司在社会项目上的投资依旧大于自己雇员的薪金（其比例 约为1.2：1)。从那时起，当地的生活水平有了长足的改善，而公司目前也不必再对 社会基础设施投以重资了。 (论文选自戴维·J·科利斯(Cos,DJ.)等著，北京新华信商业风险管理有 限责任公司译校.公司战略.北京：中国人民大学出版社，2001.4(《哈佛商业评 论》精粹译丛) 论文2：焦点战略为何在新兴市场有可能行不通 塔伦·卡恩纳克里舍纳·佩利普 作者简介： 塔伦·卡恩纳(Tarun Khanna)是哈佛商学院的副教授。他的研究重点是了解公司 经营的范围，特别是在东南亚和拉美几个新兴市场上的多元化集团公司的公司战略。 他就这些方面，及许可证与合资企业的结构与管理，撰写过多篇文章，并在多个与
石河子大学商学院 (ErlingLorentzen)如是说。AracruzCelulose 公司是一家巴西企业，拥有 20 亿美元资 产，是世界上最大的桉树浆供应商。 从一开始，AracruzCelulose 公司便围绕可持续发展的理念构建着自己的企业战 略。洛伦岑认识到，若想在巴西贫穷且植被遭到破坏的圣埃斯皮里图(EspiritoSanto) 地区发展可持续的林产品业务，就必须同时改善该地区自然的及残存型的经济形态。 首先，为了恢复自然的经济形态，公司于 60 年代末期决定进行植树，并由此获 得了税收优惠。接下来，公司开始购买荒地，并对其进行植被恢复。到 1992 年，公 司已经购得 20 万公顷的土地，并在其中的 13 万公顷土地上种上了桉树，余下的土 地被留下备用。就这样，通过对退化严重且不适合耕种的土地恢复造林， AxacruzCelulose 公司解决了一个基本的环境问题。与此同时，公司也获得了第一流 的木材纤维。AracruzCelulose 公司的造林实践，加上高超的树苗无性繁殖技术，使 得它在成本和产品质量两方面都处于优势地位。 对于贫困问题，AracruzCelulose 公司也采取了正面的解决方式。每年，公司都 向当地的农民发放数以百万计的按树苗。这是一种先发制人的战略，其目的在于减 少农民为了燃料或制作家具而砍伐森林的数量。与此同时，AracruzCelulose 公司还 承担起了改善居民生活状况的长期责任。早些年间，由于当地的极度贫穷，使得 AracruzCelulose 公司能以极低的成本雇到劳动力。可贵的是，AracruzCelulose 公司 并未满足于简单地挖掘廉价劳动力，与此相反，公司开始实施一项长期的社会投资 战略，拨款 1.25 亿美元，帮助员工创办医院、学校、住宅和培训中心。事实上，直 到近期，AracruzCelulose 公司在社会项目上的投资依旧大于自己雇员的薪金(其比例 约为 1.2∶1)。从那时起，当地的生活水平有了长足的改善，而公司目前也不必再对 社会基础设施投以重资了。 （论文选自戴维·J·科利斯（Collis, D.J.）等著，北京新华信商业风险管理有 限责任公司译校. 公司战略. 北京：中国人民大学出版社，2001. 4 (《哈佛商业评 论》精粹译丛)） 论文 2：焦点战略为何在新兴市场有可能行不通 塔伦·卡恩纳 克里舍纳·佩利普 作者简介： 塔伦·卡恩纳(Tarun Khanna)是哈佛商学院的副教授。他的研究重点是了解公司 经营的范围，特别是在东南亚和拉美几个新兴市场上的多元化集团公司的公司战略。 他就这些方面，及许可证与合资企业的结构与管理，撰写过多篇文章，并在多个与
石河子大学商学院 其研究相关的行业的公司做咨询。他著有《神经网络的建立》一书(Addison Wesley 出版社，1989年)。 克里舍纳·佩利普(Krishna Palepu)是哈佛商学院企业管理罗斯·格雷厄姆·沃 克基金教授(Ross Graham Walker Professor))和多家公司的咨询顾问。他的研究重点 是对企业战略的分析，以及把这些战略的有效性传达给投资人的过程。他发表了多 篇有关这些问题的研究论文，并教授有关的案例。他与人合著了《业务分析与评价： 课本与案例》，该书获得了美国会计协会的怀尔德曼奖。佩利普教授还是几本著名研 究杂志的联合编辑，及全球信托银行和Satyam Sparc Solutions的董事。 内容提要： 在西方经济中，核心竞争力和焦点业务现已成为公司战略家的寄托。虽然西方 的经理们拆散了许多20世纪六七十年代组建起来的集团企业，但在众多新兴市场 上，大型的多元化业务集团仍是占主导地位的企业形式。随着新兴市场向全球竞争 散开了大门，咨询家和国外投资人日益对集团企业施压，迫使它们缩小业务活动 的规模以遵循西方的惯例。己有一些行政主管决定拆散他们的集团公司，以表明他 们正集中精力开展几项核心业务。 本文作者认为这种趋势是令人担心的。开展焦点业务在纽约或伦敦是明智的， 但将其搬到新兴市场的集团企业，其中一些重要的东西就会丢失。西方的公司对于 多种机构支持它们开展业务习以为常，但在世界的其他地方很多类似的机构是没有 的。 公司必须调整它们的战略，以适应其社会机构背景：即一个国家的产品、资本 和劳动力市场：其管理系统，以及它强制执行合同的机制。新兴市场与经济发达国 家不同，它们这些领域的机构有很多或者全都是机制不太健全的。集团公司可以仿 效只存在于经济发达国家的一些机构的职能创造附加值。成功的集团公司能够在其 下属公司与其他经济形式之间做好有效的调节。 西方经济中，核心竞争力和焦点业务现已成为公司战略家的寄托。虽然西方的 经理们拆散了许多20世纪六七十年代组建起来的集团企业，但在大多数新兴市场 上，大型的多元化业务集团仍是占主导地位的企业形式。一些集团公司以控股的形 式开展经营活动，企业的全部所有权由多家公司掌握。其他的则是几家公开上市的 公司联合在一起，但无论何种形式都存在一定程度的集中控制。随着新兴市场向全 球竞争散开了大门，咨询家和国外投资人日益对集团企业施压，迫使它们缩小业务 活动的规模以遵循西方的惯例。他们认为，集团企业的机构设置像恐龙一样庞大
石河子大学商学院 其研究相关的行业的公司做咨询。他著有《神经网络的建立》一书 (Addison Wesley 出版社，1989 年)。 克里舍纳·佩利普(Krishna Palepu)是哈佛商学院企业管理罗斯·格雷厄姆·沃 克基金教授 (Ross Graham Walker Professor)和多家公司的咨询顾问。他的研究重点 是对企业战略的分析，以及把这些战略的有效性传达给投资人的过程。他发表了多 篇有关这些问题的研究论文，并教授有关的案例。他与人合著了《业务分析与评价： 课本与案例》，该书获得了美国会计协会的怀尔德曼奖。佩利普教授还是几本著名研 究杂志的联合编辑，及全球信托银行和 Satyam Sparc Solutions 的董事。 内容提要： 在西方经济中，核心竞争力和焦点业务现已成为公司战略家的寄托。虽然西方 的经理们拆散了许多 20 世纪六七十年代组建起来的集团企业，但在众多新兴市场 上，大型的多元化业务集团仍是占主导地位的企业形式。随着新兴市场向全球竞争 敞开了大门， 咨询家和国外投资人日益对集团企业施压，迫使它们缩小业务活动 的规模以遵循西方的惯例。已有一些行政主管决定拆散他们的集团公司，以表明他 们正集中精力开展几项核心业务。 本文作者认为这种趋势是令人担心的。开展焦点业务在纽约或伦敦是明智的， 但将其搬到新兴市场的集团企业，其中一些重要的东西就会丢失。西方的公司对于 多种机构支持它们开展业务习以为常，但在世界的其他地方很多类似的机构是没有 的。 公司必须调整它们的战略，以适应其社会机构背景：即一个国家的产品、资本 和劳动力市场；其管理系统，以及它强制执行合同的机制。新兴市场与经济发达国 家不同，它们这些领域的机构有很多或者全都是机制不太健全的。集团公司可以仿 效只存在于经济发达国家的一些机构的职能创造附加值。成功的集团公司能够在其 下属公司与其他经济形式之间做好有效的调节。 西方经济中，核心竞争力和焦点业务现已成为公司战略家的寄托。虽然西方的 经理们拆散了许多 20 世纪六七十年代组建起来的集团企业，但在大多数新兴市场 上，大型的多元化业务集团仍是占主导地位的企业形式。一些集团公司以控股的形 式开展经营活动，企业的全部所有权由多家公司掌握。其他的则是几家公开上市的 公司联合在一起，但无论何种形式都存在一定程度的集中控制。随着新兴市场向全 球竞争敞开了大门，咨询家和国外投资人日益对集团企业施压，迫使它们缩小业务 活动的规模以遵循西方的惯例。他们认为，集团企业的机构设置像恐龙一样庞大
石河子大学商学院 笨重、行动迟缓，无法适应当今迅速变化的市场竞争。一些行政主管已决定拆散他 们的集团公司，以表明他们正集中精力开展少数几项核心业务。 我们有理由为这种趋势担心。开展焦点业务在纽约或伦敦是明智的，但如将其 搬到新兴市场的集团企业中，其中一些重要的东西就会丧失。西方的公司对于多种 机构支持它们开展业务习以为常，但在世界的其他地方很多类似的机构是没有的（参 见后文“什么是新兴市场？”)。如果没有有效的证券规章制度和风险资本，业务集 中的公司也许无法筹集足够的资金：如果没有健全的教育机构，要找到有一技之长 的雇员就非常困难。如果当地的基础设施薄弱，不可预见的政府行为又从中作梗， 公司与客户联络会很困难。尽管焦点战略也许能够让公司把几项业务搞得很出色 但新兴市场的公司必须承担多种职能，才能有效地开展业务。 因此，公司必须调整它们的战略以适应其社会机构背景：即一个国家的产品、 资本和劳动力市场：其管理系统，以及它强制执行合同的机制。新兴市场与经济发 达国家不同，它们这些领域的机构很多或者全都是机制不太健全的（见表6一1）。而 社会机构背景存在的差异，恰恰说明了为什么大规模、多元化公司在印度尼西亚和 印度这样的发展中国家能够获得成功，而在美国和英国这些发达国家却失败了。 表6一1 杜金机构臂最如何推动战暗 杜会机构部分 美国 日本 印度 资本市场 以资本为核心：由技以银行为核心：通过发达、丰流动资本市 露制度和公司控制相互关联的投资和场和国有银行：通过 市场监督 主管人员来监督 官修进行薄弱监置 劳动力市场许多商学院和询商学笑很少公时内商学院很少，培训也 公司提供人才：技术部培训：公司特定的很少：管理人才奇快 提高有保证：强调灵人才开发 活性 产品市场责任法的实城可靠：责任法的实施可靠；贵任法的实施有限： 有效的信息流通：大有效的信息流通：有信息的流道较少：消 量清积极分子 华清费积餐分子 费积极分子很少 政府调控少：腐败几平没有适度：腐败几学没有多：衡败骨见 合同的履行可预见 可预见 不可预见 多元化集圆公司有多元化集团公司有多元化柴团公司有 许多劣势 一些优势 许多优势 通过我们的研究发现，高度多元化的业务集团尤其适合大多数发展中国家的社 会机构背景。从韩国的集团公司到印度的业务集团，再到拉美的集团公司，集团公 司可以仿效只存在于经济发达国家的某些机构的职能，创造企业的附加值。成功的
石河子大学商学院 笨重、行动迟缓，无法适应当今迅速变化的市场竞争。一些行政主管已决定拆散他 们的集团公司，以表明他们正集中精力开展少数几项核心业务。 我们有理由为这种趋势担心。开展焦点业务在纽约或伦敦是明智的，但如将其 搬到新兴市场的集团企业中，其中一些重要的东西就会丧失。西方的公司对于多种 机构支持它们开展业务习以为常，但在世界的其他地方很多类似的机构是没有的(参 见后文“什么是新兴市场?”)。如果没有有效的证券规章制度和风险资本，业务集 中的公司也许无法筹集足够的资金；如果没有健全的教育机构，要找到有一技之长 的雇员就非常困难。如果当地的基础设施薄弱，不可预见的政府行为又从中作梗， 公司与客户联络会很困难。尽管焦点战略也许能够让公司把几项业务搞得很出色， 但新兴市场的公司必须承担多种职能，才能有效地开展业务。 因此，公司必须调整它们的战略以适应其社会机构背景：即一个国家的产品、 资本和劳动力市场；其管理系统，以及它强制执行合同的机制。新兴市场与经济发 达国家不同，它们这些领域的机构很多或者全都是机制不太健全的(见表 6—1)。而 社会机构背景存在的差异，恰恰说明了为什么大规模、多元化公司在印度尼西亚和 印度这样的发展中国家能够获得成功，而在美国和英国这些发达国家却失败了。 通过我们的研究发现，高度多元化的业务集团尤其适合大多数发展中国家的社 会机构背景。从韩国的集团公司到印度的业务集团，再到拉美的集团公司，集团公 司可以仿效只存在于经济发达国家的某些机构的职能，创造企业的附加值。成功的
石河子大学商学院 集团公司能够在其下属公司与其他经济形式之间做好有效的调节。 填补机构空白 新兴市场各不相同，不过在提供支持基本业务经营活动所需的机构方面，却都 或多或少存在着不足 产品市场 谈到产品市场，买卖双方常常遭遇信息严重缺少的问题，原因如下： 第一，新兴市场的通信基础设施通常不发达。甚至在西方国家普及了无线通信 系统时，中国、印度等国还有广大地区连电话都没有。电力短缺使一些通信系统难 以发挥作用，形同虚设。邮政业务一般效率低下、投递速度慢或者不可靠，私营部 门很少能提供有效的速递业务。文盲比例高使营销商难以同客户进行有效的交流。 第二，即使产品信息得以传播，也缺少能够证实卖主说法的机制。独立的消费 者信息机构极其少见，政府的监督机构发挥不了多大作用。能为产品定级的分析家 可谓风毛麟角，而且一般不像发达国家的同行们那样专业： 第三，如果交付的产品与商家的承诺不符时，消费者找不到可以寻求保护的赔 偿机制。法律执行起来总是反复无常，拖拖拉拉，看重时间的人很少诉诸法律解决 问题。与发达国家不同，新兴市场几乎没有非司法程序的仲裁机制供人申诉。 由于信息匮乏，新兴市场的公司树立品牌信誉的成本要高于发达国家的公司。 自然，树立起来的品牌能产生空前的影响。一个因产品质量高、服务水平好而闻名 的集团公司可利用品牌优势进入新的业务领域，尽管那些行业与其当前的产品无关。 如果集团公司打定主意要树立某个品牌，它还有一个优势就是可以把维护这个品牌 的成本分摊到它的多个业务领域。因此，集团下属各部门维护品牌声誉的积极性更 高，因为各部门同样也要为其他业务投资。 韩国集团公司因把它们的集团形象扩展到多个产品类别而享誉全球。例如，三 星公司在电视到微波炉等一系列产品上使用集团的名称。印度和马来西亚的集团公 司开始效仿这种做法。印度的媒体到处是宣传集团形象的广告，而不是重点宣传集 团下属各公司的产品或服务。 资本市场 资本市场面临同样的问题。由于无法获得信息，投资人不会把钱投到不熟悉的 风险领域。美国的资本市场有相关的机构体制，如可靠的财务报告、动态的分析家 团体以及积极独立的财务新闻机构等，能够最大程度上避免这些问题。风险资本公 司及其他仲裁机构专门从事对商业新机会的调查与评估。证券交易委员会及其他监 督机构可防止不道德的企业家误导缺少经验的投资人。因此，投资人能够掌握大量 介绍公司情况的准确信息，而且他们可通过证券诉讼、代理斗争及敌意接管的威慑
石河子大学商学院 集团公司能够在其下属公司与其他经济形式之间做好有效的调节。 填补机构空白 新兴市场各不相同，不过在提供支持基本业务经营活动所需的机构方面，却都 或多或少存在着不足。 产品市场 谈到产品市场，买卖双方常常遭遇信息严重缺少的问题，原因如下： 第一，新兴市场的通信基础设施通常不发达。甚至在西方国家普及了无线通信 系统时，中国、印度等国还有广大地区连电话都没有。电力短缺使一些通信系统难 以发挥作用，形同虚设。邮政业务一般效率低下、投递速度慢或者不可靠，私营部 门很少能提供有效的速递业务。文盲比例高使营销商难以同客户进行有效的交流。 第二，即使产品信息得以传播，也缺少能够证实卖主说法的机制。独立的消费 者信息机构极其少见，政府的监督机构发挥不了多大作用。能为产品定级的分析家 可谓风毛麟角，而且一般不像发达国家的同行们那样专业。 第三，如果交付的产品与商家的承诺不符时，消费者找不到可以寻求保护的赔 偿机制。法律执行起来总是反复无常，拖拖拉拉，看重时间的人很少诉诸法律解决 问题。与发达国家不同，新兴市场几乎没有非司法程序的仲裁机制供人申诉。 由于信息匮乏，新兴市场的公司树立品牌信誉的成本要高于发达国家的公司。 自然，树立起来的品牌能产生空前的影响。一个因产品质量高、服务水平好而闻名 的集团公司可利用品牌优势进入新的业务领域，尽管那些行业与其当前的产品无关。 如果集团公司打定主意要树立某个品牌，它还有一个优势就是可以把维护这个品牌 的成本分摊到它的多个业务领域。因此，集团下属各部门维护品牌声誉的积极性更 高，因为各部门同样也要为其他业务投资。 韩国集团公司因把它们的集团形象扩展到多个产品类别而享誉全球。例如，三 星公司在电视到微波炉等一系列产品上使用集团的名称。印度和马来西亚的集团公 司开始效仿这种做法。印度的媒体到处是宣传集团形象的广告，而不是重点宣传集 团下属各公司的产品或服务。 资本市场 资本市场面临同样的问题。由于无法获得信息，投资人不会把钱投到不熟悉的 风险领域。美国的资本市场有相关的机构体制，如可靠的财务报告、动态的分析家 团体以及积极独立的财务新闻机构等，能够最大程度上避免这些问题。风险资本公 司及其他仲裁机构专门从事对商业新机会的调查与评估。证券交易委员会及其他监 督机构可防止不道德的企业家误导缺少经验的投资人。因此，投资人能够掌握大量 介绍公司情况的准确信息，而且他们可通过证券诉讼、代理斗争及敌意接管的威慑
石河子大学商学院 力让公司经理和董事负起责任。这些机构帮助投资人降低风险，因而能让新成立的 企业同老牌的大公司基本平等地筹得资金。 而在新兴市场，所有这些让发达资本市场顺畅运行的机构化机制，要么没有， 要么起不了多大作用。由于不掌握信息，缺乏安全保障，投资人不愿给新企业投资。 在这样的背景下，多元化的集团公司可提供其投资回报的跟踪记录供投资人参考。 这样，老牌的大公司进入资本市场有更大的优势。它们的优势非常明显，以至于政 府（如印度和韩国政府）试图限制允许银行给大公司信贷额度。 集团公司还可以利用其内部产生的资本来发展现有业务或开辟新的业务。事实 上，集团公司筹集资本的能力使其成为新建公司的主要资本来源，并使其在寻找基 金方面较之小公司有更大的优势。集团公司除扮演风险资本家的角色以外，还充当 现有成员公司的借贷机构，因为这些公司规模太小无法从金融机构获得资金。一些 印度集团公司，特别是汽车工业的公司，已成立了附属公司，其主要作用就是为重 要的供应商和客户提供融资。 同时，集团公司对于那些急于向迅速发展壮大的市场投资的国外投资人来说， 有一定的吸引力。由于财务分析家短缺，精通业务、能为它们提供指导的共同基金 经理也很少，所以外国人以多元化集团公司为目标，在多种业务领域投资。投资人 相信集团公司能把握住新的商机，能发挥审计和监督功能。因此，集团公司成了缺 乏资本的国家获得大量投资的来源。 劳动力市场 大部分新兴市场都严重缺少受过良好培训的人。在美国，商学院超过600所， 每年培养数千名未来的经理：而在泰国，高质量的商学院只有十几所，培养的初级 经理远远不能满足经济需要。此外，假期培训机构在新兴市场也很缺少。 集团公司可通过培养有前途的经理创造价值，它们可以将培养专业人员的固定 成本分摊到集团公司的各业务部门。例如在印度，许多大集团公司有内部管理开发 项目，且常常有专门的设施。这些项目一般是配合培养有经验的经理掌握多种技能 但有些集团公司，像马来西亚的Sime Darby为所有层次的员工开设培训课程，以开 发其人力资本。一些韩国集团公司与美国著名的商学院联合起来开展特殊培训课程， 培养它们自己的员工。 集团公司还具备一般劳动力市场迫切需要的灵活性。新兴市场的政府所做的相 关规定使公司很难对自己的劳动力进行调整以适应不断变化的经济条件。法律严格 禁止公司解雇员工，在政府不提供失业救济金的情况下，工会坚持维护工作的稳定 为克服劳动力总体市场的僵化，集团公司可开发自己内部广泛的劳动力市场。如果
石河子大学商学院 力让公司经理和董事负起责任。这些机构帮助投资人降低风险，因而能让新成立的 企业同老牌的大公司基本平等地筹得资金。 而在新兴市场，所有这些让发达资本市场顺畅运行的机构化机制，要么没有， 要么起不了多大作用。由于不掌握信息，缺乏安全保障，投资人不愿给新企业投资。 在这样的背景下，多元化的集团公司可提供其投资回报的跟踪记录供投资人参考。 这样，老牌的大公司进入资本市场有更大的优势。它们的优势非常明显，以至于政 府(如印度和韩国政府)试图限制允许银行给大公司信贷额度。 集团公司还可以利用其内部产生的资本来发展现有业务或开辟新的业务。事实 上，集团公司筹集资本的能力使其成为新建公司的主要资本来源，并使其在寻找基 金方面较之小公司有更大的优势。集团公司除扮演风险资本家的角色以外，还充当 现有成员公司的借贷机构，因为这些公司规模太小无法从金融机构获得资金。一些 印度集团公司，特别是汽车工业的公司，已成立了附属公司，其主要作用就是为重 要的供应商和客户提供融资。 同时，集团公司对于那些急于向迅速发展壮大的市场投资的国外投资人来说， 有一定的吸引力。由于财务分析家短缺，精通业务、能为它们提供指导的共同基金 经理也很少，所以外国人以多元化集团公司为目标，在多种业务领域投资。投资人 相信集团公司能把握住新的商机，能发挥审计和监督功能。因此，集团公司成了缺 乏资本的国家获得大量投资的来源。 劳动力市场 大部分新兴市场都严重缺少受过良好培训的人。在美国，商学院超过 600 所， 每年培养数千名未来的经理；而在泰国，高质量的商学院只有十几所，培养的初级 经理远远不能满足经济需要。此外，假期培训机构在新兴市场也很缺少。 集团公司可通过培养有前途的经理创造价值，它们可以将培养专业人员的固定 成本分摊到集团公司的各业务部门。例如在印度，许多大集团公司有内部管理开发 项目，且常常有专门的设施。这些项目一般是配合培养有经验的经理掌握多种技能。 但有些集团公司，像马来西亚的 Sime Darby 为所有层次的员工开设培训课程，以开 发其人力资本。一些韩国集团公司与美国著名的商学院联合起来开展特殊培训课程， 培养它们自己的员工。 集团公司还具备一般劳动力市场迫切需要的灵活性。新兴市场的政府所做的相 关规定使公司很难对自己的劳动力进行调整以适应不断变化的经济条件。法律严格 禁止公司解雇员工，在政府不提供失业救济金的情况下，工会坚持维护工作的稳定。 为克服劳动力总体市场的僵化，集团公司可开发自己内部广泛的劳动力市场。如果