表9.4 股票回报与市值规模、账面值/市值比之间的关系 账面值/市值比 金基同 所有 最低 2 3 6 最高 股票 所有 1.23 0.64 0.98 1.06 1.17 1.24 1.26 1.39 1.40 1.50 .63 股票 市值 1.47八y 0.70 1.14 1.20 1.43 1.56 1.51 1.70 1.71 1.82 1.92 最小 2 1.22 0.43 1.05 0.96 1.19 1.33 1.19 1.58 1.28 1.43 1.79 市 3 1.22 0.56 0.88 1.23 0.95 1.36 1.30 1.30 1.40 1.54 1.60 值 1.19 0.39 0.72 1.06 1.36 1.13 1.21 1.34 1.58 1.51 1.47 规 5 1.24 0.88 0.65 1.08 1.47 1.13 1.43 1.44 1.26 1.52 1.49 模 6 1.15 0.70 0.98 1.14 1.23 0.94 1.27 1.19 1.19 1.24 1.50 A 1.07 0.95 1.00 0.99 0.83 0.99 1.13 0.99 1.16 1.10 1.47 8 1.08 0.66 1.13 0.91 0.95 0.99 1.01 1.15 1.05 1.29 1.55 9 0.95 0.44 0.89 0.92 1.00 1.05 0.93 0.82 1.11 1.04 1.22 市值 0.89 0.93 0.88 0.84 0.71 0.79 0.83 0.81 0.96 0.97 1.16 最大 资料来源：Eugene Fama,Kenneth French,1992b
·结论：排除股票的市值规模因素，股票的 账面值市值比可以预测股票的回报；排除 账面值市值比因素，股票的市值规模可以 作为预测股票回报的指标
• 结论：排除股票的市值规模因素，股票的 账面值/市值比可以预测股票的回报；排除 账面值/市值比因素，股票的市值规模可以 作为预测股票回报的指标