宏观经济学(原理与实务 减少投资即减少需求(见图14.1)。只有对投资进行补贴,才会使投资增加,尽管这也会引 起利率上升,但是先有投资的增加而后利率上升。 增加政府的转移支付,减少税收,会使可支配收入增加进而消费水平提高,消费水平 的提高通过乘数的作用使得国民收入成倍增加。 实施扩张的财政政策刺激总需求,首先要考虑刺激总需求的哪一部分。如果要刺激私 人投资,最好是采用投资补贴,如果是刺激消费则采用増加转移支付和减少所得税的扩张性 财政政策。这就要看经济中的萧条是由于私人投资不足引起的,还是由于消费不足引起的 只有对症下药,政策才能收到最大效果。因为不同的财政政策影响到总需求中不同的部分, 也就是影响不同的经济部门。从而影响到不同的人。例如增加政府军事购买,有利于军工部 门,减少个人所得税有利于一般公众,增加转移支付有利于穷人,而投资补贴有利于厂商。 注意,政府的扩张性财政政策都会造成财政赤字,这表明,政府向经济中注入的收入 流量要大于其从经济中撤出的收入流量。财政赤字往往是与扩张性政策相联系的 2)紧缩的财政政策 当社会需求过度,存在通货膨胀时,需要减少社会总支出,即减少总需求。运用财政 手段减少总支出的方法是:直接减少政府的开支,减少补贴和转移支付,增税以减少人们 的可支配收入从而减少消费需求。 假定充分就业的实际国民收入为100,而现在均衡水平的国民收入为15000,显然, 社会处于通货膨胀状态。为此,政府可以通过直接减少开支、减少转移支付和增加税收三 种途径来挤掉国民收入的虚胀。假定边际消费倾向b=0.8,不考虑所得税税率,根据1/1-b b/1b,则税收乘数Kr=-4、转移支付乘数KF=4、政府支出乘数KG=5,分别求三种途径下 政府要是减少支出应减少多少?减少转移支付应减少多少?增加税收应增加多少方能解除 通货膨胀压力? 根据乘数原理,则△G=△YK=10000-15000/5=-1000 △T=-5000/-4=1250 看来政府支出的途径力度最大,只要减少1000的支出就能挤掉5000的虚胀。其他两 种途径力度相当 2.相机抉择财政政策的挤出效应 相机抉择的财政政策主要有两个方面:一是在国民收入的均衡水平低于充分就业时, 通过减税和增加政府开支来提高有效需求,消除失业,这称之为扩张性的财政政策。二是 在国民收入均衡水平高于充分就业时,增税或减少政府开支,降低有效需求,这称之为紧 缩性财政政策 1)挤出效应对产出的影响 在国民收入决定理论中,我们知道,总支出的改变通过乘数作用,引起国民收入的数
402 宏观经济学 原理与实务 减少投资即减少需求(见图 14.1)。只有对投资进行补贴，才会使投资增加，尽管这也会引 起利率上升，但是先有投资的增加而后利率上升。 增加政府的转移支付，减少税收，会使可支配收入增加进而消费水平提高，消费水平 的提高通过乘数的作用使得国民收入成倍增加。 实施扩张的财政政策刺激总需求，首先要考虑刺激总需求的哪一部分。如果要刺激私 人投资，最好是采用投资补贴，如果是刺激消费则采用增加转移支付和减少所得税的扩张性 财政政策。这就要看经济中的萧条是由于私人投资不足引起的，还是由于消费不足引起的， 只有对症下药，政策才能收到最大效果。因为不同的财政政策影响到总需求中不同的部分， 也就是影响不同的经济部门。从而影响到不同的人。例如增加政府军事购买，有利于军工部 门，减少个人所得税有利于一般公众，增加转移支付有利于穷人，而投资补贴有利于厂商。 注意，政府的扩张性财政政策都会造成财政赤字，这表明，政府向经济中注入的收入 流量要大于其从经济中撤出的收入流量。财政赤字往往是与扩张性政策相联系的。 2) 紧缩的财政政策 当社会需求过度，存在通货膨胀时，需要减少社会总支出，即减少总需求。运用财政 手段减少总支出的方法是：直接减少政府的开支，减少补贴和转移支付，增税以减少人们 的可支配收入从而减少消费需求。 假定充分就业的实际国民收入为 10 000，而现在均衡水平的国民收入为 15 000，显然， 社会处于通货膨胀状态。为此，政府可以通过直接减少开支、减少转移支付和增加税收三 种途径来挤掉国民收入的虚胀。假定边际消费倾向 b=0.8，不考虑所得税税率，根据 1/1-b、 b/1-b，则税收乘数 KT =- 4、转移支付乘数 KF =4、政府支出乘数 KG =5，分别求三种途径下 政府要是减少支出应减少多少？减少转移支付应减少多少？增加税收应增加多少方能解除 通货膨胀压力？ 根据乘数原理，则∆G=∆Y/KG=10 000-15 000/5=-1 000 ∆F=- 5 000/4=-1250 ∆T=- 5 000/- 4=1 250 看来政府支出的途径力度最大，只要减少 1 000 的支出就能挤掉 5 000 的虚胀。其他两 种途径力度相当。 2．相机抉择财政政策的挤出效应 相机抉择的财政政策主要有两个方面：一是在国民收入的均衡水平低于充分就业时， 通过减税和增加政府开支来提高有效需求，消除失业，这称之为扩张性的财政政策。二是 在国民收入均衡水平高于充分就业时，增税或减少政府开支，降低有效需求，这称之为紧 缩性财政政策。 1) 挤出效应对产出的影响 在国民收入决定理论中，我们知道，总支出的改变通过乘数作用，引起国民收入的数
第/章 财政政策,·日 倍变化。政府是在商品市场与货币市场共同作用下运用财政政策的,所以,商品市场和货 币市场的共同作用,会使前面所论述的乘数发生进一步的变化。 在图142的ISLM模型中,如果没有货币市场的作用,利率不变,政府支出增加时 会使国民收入从Y增加至Y1,由于财政支出引起了国民收入增加(L=ky-h或h=ky-L) 为了保持货币市场的均衡,利率上升,削弱了乘 数作用,挤掉了一部分投资(需求),因此实际上 总产出只增加到Y2。挤出效应为Y1-Y2,尽管有 LM 挤出效应,但宽松的财政政策使得GDP或总产n 出(Y)还是增加了Y2-Y0 2)挤出效应产生的原因分析 挤出效应可能是部分的,也可能是完全的。 当私人投资的减少小于政府支出的增加时,这时 的挤出效应就是部分的;当私人投资的减少量与 政府支出的增加量相等时,挤出效应就是完全o 的。何种情况下政府的挤出效应是完全的,什么图142相机抉择财政政策的挤出效应 情况下是部分的,依经济社会的经济运行状况的 不同而不同。 当经济达到充分就业时,政府支出增加会导致私人投资以如下方式减少:由于政府支 出增加,产品市场上产出水平达到极大,导致在产品市场上对商品和劳务的购买竞争加剧, 物价水平上涨。如果在这时货币的名义供给量(M)不变,实际的货币供给量必然会由于价格 的上涨而减少。由于产出水平(Y不变,用于交易需求的货币量(L1)不变,只有使用于投机 需求的货币量(L2)减少(股市或债券市场的资金流出),结果,债券价格会下跌,利率上升, 必然导致私人投资支出减少。私人投资的减少,必将产生一系列的影响,首先使总需求减 少,导致国民收入降低,影响人们的消费水平,使人们的消费随之降低。这就是说,政府 支出的增加“挤占”了私人的投资和消费。 短期中,如果工人由于存在货币幻觉(只注意到货币数量上的变化,却不注意货币的实 际购买力的变化)或受工资契约的约束,货币工资不能随物价上涨同步增加,企业会由于工 人实际工资水平的降低而增加对劳动的需求,因此,短期内就业和产量会增加 但从长期来看,工人会由于物价的上涨要求增加工资,企业也将把对劳动的需求稳定 在充分就业的水平上,因此,政府支出的增加只能完全地挤占私人的投资和消费,“挤出 效应”是完全的。 当经济处于非充分就业时,政府采取扩张性财政政策,增加政府支出,同样会对私人 投资产生挤出效应,但一般说来,这时政府支出的增加对私人投资的挤出效应不会是完全 的,原因在于此时的经济社会存在一定的失业,政府扩张性的财政政策多少能使就业和产 出增加一些。但为什么在非充分就业的经济中,政府支出的增加还会对私人投资有一定的
403 财政政策 第 14 章 倍变化。政府是在商品市场与货币市场共同作用下运用财政政策的，所以，商品市场和货 币市场的共同作用，会使前面所论述的乘数发生进一步的变化。 在图 14.2 的 IS—LM 模型中，如果没有货币市场的作用，利率不变，政府支出增加时 会使国民收入从 Y0 增加至 Y1，由于财政支出引起了国民收入增加(L=kY- hr 或 hr=kY- L)， 为了保持货币市场的均衡，利率上升，削弱了乘 数作用，挤掉了一部分投资(需求)，因此实际上 总产出只增加到 Y2。挤出效应为 Y1-Y2，尽管有 挤出效应，但宽松的财政政策使得 GDP 或总产 出(Y)还是增加了 Y2-Y0。 2) 挤出效应产生的原因分析 挤出效应可能是部分的，也可能是完全的。 当私人投资的减少小于政府支出的增加时，这时 的挤出效应就是部分的；当私人投资的减少量与 政府支出的增加量相等时，挤出效应就是完全 的。何种情况下政府的挤出效应是完全的，什么 情况下是部分的，依经济社会的经济运行状况的 不同而不同。 当经济达到充分就业时，政府支出增加会导致私人投资以如下方式减少：由于政府支 出增加，产品市场上产出水平达到极大，导致在产品市场上对商品和劳务的购买竞争加剧， 物价水平上涨。如果在这时货币的名义供给量(M)不变，实际的货币供给量必然会由于价格 的上涨而减少。由于产出水平(Y)不变，用于交易需求的货币量(L1)不变，只有使用于投机 需求的货币量(L2)减少(股市或债券市场的资金流出)，结果，债券价格会下跌，利率上升， 必然导致私人投资支出减少。私人投资的减少，必将产生一系列的影响，首先使总需求减 少，导致国民收入降低，影响人们的消费水平，使人们的消费随之降低。这就是说，政府 支出的增加“挤占”了私人的投资和消费。 短期中，如果工人由于存在货币幻觉(只注意到货币数量上的变化，却不注意货币的实 际购买力的变化)或受工资契约的约束，货币工资不能随物价上涨同步增加，企业会由于工 人实际工资水平的降低而增加对劳动的需求，因此，短期内就业和产量会增加。 但从长期来看，工人会由于物价的上涨要求增加工资，企业也将把对劳动的需求稳定 在充分就业的水平上，因此，政府支出的增加只能完全地挤占私人的投资和消费，“挤出 效应”是完全的。 当经济处于非充分就业时，政府采取扩张性财政政策，增加政府支出，同样会对私人 投资产生挤出效应，但一般说来，这时政府支出的增加对私人投资的挤出效应不会是完全 的，原因在于此时的经济社会存在一定的失业，政府扩张性的财政政策多少能使就业和产 出增加一些。但为什么在非充分就业的经济中，政府支出的增加还会对私人投资有一定的 图 14.2 相机抉择财政政策的挤出效应