第十一章固定收益证券 ·固定收益证券是指以借贷的形式发行,发行者有 责任在指定日期向持有人支付规定的利息和本金 的证券。固定收益证券事先规定了偿还本息的时 间、利率,持有人在一定的时期可以获得固定的 收益。对于那些现金流收入并不固定的债务工具 习惯上也并入此类,如浮动利率债券、可转换债 券等。 ·常见的固定收益证券包括:储蓄存款、货币市场 工具、政府债券、公司债券、外国债券、欧洲债 券、资产证券化债券等
第十一章 固定收益证券 • 固定收益证券是指以借贷的形式发行，发行者有 责任在指定日期向持有人支付规定的利息和本金 的证券。固定收益证券事先规定了偿还本息的时 间、利率，持有人在一定的时期可以获得固定的 收益。对于那些现金流收入并不固定的债务工具， 习惯上也并入此类，如浮动利率债券、可转换债 券等。 • 常见的固定收益证券包括：储蓄存款、货币市场 工具、政府债券、公司债券、外国债券、欧洲债 券、资产证券化债券等
第一节银行储蓄 储蓄帐户。 它是没有存款期限,通常为积蓄和生息而设的一 种存款帐户 2定期存单。 定期存款是客户为取得较高利息预先确定存款期 限的存款,期限通常为3个月,6个月,1年, 般少于2年。期限越长银行支付的利息越高。定期 存款还叫定期存单(CD),有固定的期限,并且 支付固定或浮动的利息。某些CD在存款者需要资 金时可以在到期之前在公开市场中出售;其他的 CD不可以出售,存款者如果在未到期前去银行提 款,银行要扣除部分利息
第一节 银行储蓄 • 1.储蓄帐户。 • 它是没有存款期限，通常为积蓄和生息而设的一 种存款帐户。 • 2.定期存单。 • 定期存款是客户为取得较高利息预先确定存款期 限的存款，期限通常为3个月，6个月，1年，一 般少于2年。期限越长银行支付的利息越高。定期 存款还叫定期存单（CD），有固定的期限，并且 支付固定或浮动的利息。某些CD在存款者需要资 金时可以在到期之前在公开市场中出售；其他的 CD不可以出售，存款者如果在未到期前去银行提 款，银行要扣除部分利息
·3货币市场存款帐户。 ·1982年12月以后建立的货币市场存款帐户(MMDA)是没有利率上 鉴的种帐!款26奖洗要年限要数块惜金景菜 超过3次)。投资者存款于货币市场存款帐户,得到的收益是利息, 利臬是由银行根据复期霤或场的交化所定的,不能及时反映市场 最高保险额是10万美元 可转让的提款汇票(NoW)帐户是一种有息储蓄帐户。NON帐户持 有人可以开可转让的提款汇票给第三者提款,NOW类似支票。储蓄 机构用低息的NON帐户与银行的无息活期存款帐户竞争 超级NOW(SNOW)帐户的利率高于NOW,因为它的利率是由储蓄 杌构根据货币市场的利率规定的。它和MMDA的不同之处是可以无限 制开支票。 ·4、人民币类储蓄投资工具 在中国除了大家所熟悉的活期存款、定期存款业务外,目前,银行在 储岦务上逐开拓了不含新的储薏喦种,作为储蓄的延伸产像通
• 3.货币市场存款帐户。 • 1982年12月以后建立的货币市场存款帐户（MMDA）是没有利率上 限的帐户。它适应储蓄机构的需要，并与货币市场的其他金融工具竞 争。这种帐户最少存款2500美元。每月限制交易次数（6次，支票不 超过3次）。投资者存款于货币市场存款帐户，得到的收益是利息， 利息是由银行根据短期债券市场的变化所规定的，不能及时反映市场 的变化。这种帐户有联邦存款保险公司（FDIC）的保险，每个帐户 最高保险额是10万美元。 • 可转让的提款汇票（NOW）帐户是一种有息储蓄帐户。NOW帐户持 有人可以开可转让的提款汇票给第三者提款，NOW类似支票。储蓄 机构用低息的NOW帐户与银行的无息活期存款帐户竞争。 • 超级NOW（SNOW）帐户的利率高于NOW，因为它的利率是由储蓄 机构根据货币市场的利率规定的。它和MMDA的不同之处是可以无限 制开支票。 • 4、人民币类储蓄投资工具 • 在中国除了大家所熟悉的活期存款、定期存款业务外，目前，银行在 储蓄业务上还开拓了不少新的储蓄品种，作为储蓄的延伸产品。像通 知存款、约定转存、人民币理财产品等，都属于“保本”的储蓄理财 产品
第二节货币市场工具 货币市场中的金融工具都是短期的、高流通的和相对风险 低的证券。政府、金融机构和公司出售这些证券给暂时有 名余金而具想投资驰投资者这南场由金融机构特别 万美元或以上。货币市场的证券到期日从1天到1年,通常 少于90天。 货币市场工具主要包括国库券、短期国债、商业票据、大 额可转让存单、回购协议、银行承兑汇票等货币市场工具, 还包括银行间同业拆借市场 积助子號段资铰货.延氣需款的 对髡成短赉芾赞融道得短期货市贤金供求均衡
第二节 货币市场工具 • 货币市场中的金融工具都是短期的、高流通的和相对风险 低的证券。政府、金融机构和公司出售这些证券给暂时有 多余资金而且想投资的投资者。这个市场由金融机构特别 是银行和政府控制。货币市场的交易规模通常较大，在10 万美元或以上。货币市场的证券到期日从1天到1年，通常 少于90天。 • 货币市场工具主要包括国库券、短期国债、商业票据、大 额可转让存单、回购协议、银行承兑汇票等货币市场工具， 还包括银行间同业拆借市场。 • 货币市场是一个融通短期货币资金供给与货币资金需求的 虚拟场所,借助于现代通讯手段，以弥补头寸不足和流动 性资金不足为主要目的，其实质是以短期信用工具为交易 对象完成短期货币资金融通,求得短期货币资金供求均衡
货币市场的功能集中表现在: (1)货币市场可以促进货币政策的实施,货币市场 是中央银行贯彻货币政策的市场基础。发达的货 币市场可以为货币政策的实施提供丰富的政策工 真,并使货市政策迅速大面积的迅速扩散。 (2)货币市场构成了金融市场的基础。货币市场实 现着金融市场融通短期资金的基本功能,反映市 场资金供求的基本状况,它的发展可以推动资本 市场的发展。 (3)货币市场可以极大地促进现代金融制度和金融 组织体系的完善和发达
• 货币市场的功能集中表现在： • (1)货币市场可以促进货币政策的实施，货币市场 是中央银行贯彻货币政策的市场基础。发达的货 币市场可以为货币政策的实施提供丰富的政策工 具，并使货币政策迅速大面积的迅速扩散。 • (2)货币市场构成了金融市场的基础。货币市场实 现着金融市场融通短期资金的基本功能，反映市 场资金供求的基本状况，它的发展可以推动资本 市场的发展。 • (3)货币市场可以极大地促进现代金融制度和金融 组织体系的完善和发达