少4638亿元;占同期社会融资规模的27.8%,比上年同期低5.0个 百分点 五、金融机构存贷款利率小幅波动 3月,非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为7.18%,比上 年12月下降0.02个百分点。其中,一般贷款加权平均利率为7.37%, 比上年12月上升0.23个百分点;票据融资加权平均利率为6.28% 比上年12月下降1.26个百分点。个人住房贷款利率小幅走高,3月 加权平均利率为6.70%,比上年12月上升0.17个百分点。 从利率浮动情况看,执行下浮、基准利率的贷款占比有所下降, 执行上浮利率的贷款占比上升。3月,一般贷款中执行下浮、基准利 率的贷款占比分别为8.35%和21.40%,比上年12月分别下降4.12个 和2.72个百分点;执行上浮利率的贷款占比为70.25%,比上年12 月上升6.84个百分点。 表32014年1-3月金融机构人民币贷款各利率区间占比 单位:% 月份下浮基准 小计(1.0,1.1(.1,1.3](1.3,1.51(1.5,2.012.0以上 1月8.2022.8168.9917.90 27.39 1.009.78292 2月 5624.9667.4820.61 26.0910.13 8.05 2.60 3月8.3521.4070.2518.8127.691.179.563.02 数据来源:中国人民银行。 外币存贷款利率在国际金融市场利率波动、境内外币资金供求变 化等因素的综合作用下,总体较年初有所上升。3月份,活期、3个 月以内大额美元存款加权平均利率分别为0.25%和2.60%,比上年12 月分别上升0.07个和0.62个百分点;3个月以内、3(含)-6个月
5 少 4638 亿元；占同期社会融资规模的 27.8%，比上年同期低 5.0 个 百分点。 五、金融机构存贷款利率小幅波动 3 月，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为 7.18%，比上 年 12 月下降 0.02 个百分点。其中，一般贷款加权平均利率为 7.37%， 比上年 12 月上升 0.23 个百分点；票据融资加权平均利率为 6.28%， 比上年 12 月下降 1.26 个百分点。个人住房贷款利率小幅走高，3 月 加权平均利率为 6.70%，比上年 12 月上升 0.17 个百分点。 从利率浮动情况看，执行下浮、基准利率的贷款占比有所下降， 执行上浮利率的贷款占比上升。3 月，一般贷款中执行下浮、基准利 率的贷款占比分别为 8.35%和 21.40%，比上年 12 月分别下降 4.12 个 和 2.72 个百分点；执行上浮利率的贷款占比为 70.25%，比上年 12 月上升 6.84 个百分点。 表 3 2014 年 1-3 月金融机构人民币贷款各利率区间占比 单位：% 上 浮 月份 下浮 基准 小计 (1.0，1.1] (1.1，1.3] (1.3，1.5] (1.5，2.0] 2.0 以上 1 月 8.20 22.81 68.99 17.90 27.39 11.00 9.78 2.92 2 月 7.56 24.96 67.48 20.61 26.09 10.13 8.05 2.60 3 月 8.35 21.40 70.25 18.81 27.69 11.17 9.56 3.02 数据来源：中国人民银行。 外币存贷款利率在国际金融市场利率波动、境内外币资金供求变 化等因素的综合作用下，总体较年初有所上升。3 月份，活期、3 个 月以内大额美元存款加权平均利率分别为 0.25%和 2.60%，比上年 12 月分别上升 0.07 个和 0.62 个百分点；3 个月以内、3（含）-6 个月
美元贷款加权平均利率分别为3.08%和3.20%,比上年12月分别上升 0.42个和0.38个百分点。 表42014年1-3月大额美元存款与美元贷款平均利率 单位:% 大额存款 贷款 月份 活期3个月3(含36(含6 1年以3个月(含36(含6 月) 年上以内个月 个月) 以内 1年/年以 个月12个月 上 个月12个月 1月0.212.413.433.483.542682.822.903.142.883.56 2月0.202.503.543.683.663.083.083.133.463.103.08 3月0.252.603.683.633.852.723.083.203.353.303.16 数据来源:中国人民银行。 六、人民币汇率双向浮动弹性增强 2014年以来,人民币汇率小幅贬值,双向浮动特征明显,汇率 弹性明显增强。3月末,人民币对美元汇率中间价为6.1521元,比 上年末贬值552个基点,贬值幅度为0.90%。根据国际清算银行的计 算,2014年笫一季度,人民币名义有效汇率贬值1.37%,实际有效汇 率贬值1.09%。2005年人民币汇率形成机制改革以来至2014年3月 末,人民币对美元汇率累计升值34.53%;人民币名义有效汇率升值 30.23%,实际有效汇率升值40.59%。 第二部分货币政策操作 2014年以来,中国人民银行根据党中央和国务院统一部署,坚 持稳中求进的工作总基调,继续实施稳健的货币政策,创新调控思路 和方式,保持定力,精准发力,不放松也不收紧银根,适时适度进行
6 美元贷款加权平均利率分别为 3.08%和 3.20%，比上年 12 月分别上升 0.42 个和 0.38 个百分点。 表 4 2014 年 1-3 月大额美元存款与美元贷款平均利率 单位：% 大额存款 贷 款 月份 活期 3 个月 以内 3（含 3 个月）—6 个月 6（含 6 个月）— 12 个月 1 年 1 年以 上 3 个月 以内 3（含 3 个月）—6 个月 6（含 6 个月）— 12 个月 1 年 1 年以 上 1 月 0.21 2.41 3.43 3.48 3.54 2.68 2.82 2.90 3.14 2.88 3.56 2 月 0.20 2.50 3.54 3.68 3.66 3.08 3.08 3.13 3.46 3.10 3.08 3 月 0.25 2.60 3.68 3.63 3.85 2.72 3.08 3.20 3.35 3.30 3.16 数据来源：中国人民银行。 六、人民币汇率双向浮动弹性增强 2014 年以来，人民币汇率小幅贬值，双向浮动特征明显，汇率 弹性明显增强。3 月末，人民币对美元汇率中间价为 6.1521 元，比 上年末贬值 552 个基点，贬值幅度为 0.90%。根据国际清算银行的计 算，2014 年第一季度，人民币名义有效汇率贬值 1.37%，实际有效汇 率贬值 1.09%。2005 年人民币汇率形成机制改革以来至 2014 年 3 月 末，人民币对美元汇率累计升值 34.53%；人民币名义有效汇率升值 30.23%，实际有效汇率升值 40.59%。 第二部分 货币政策操作 2014 年以来，中国人民银行根据党中央和国务院统一部署，坚 持稳中求进的工作总基调，继续实施稳健的货币政策，创新调控思路 和方式，保持定力，精准发力，不放松也不收紧银根，适时适度进行
预调微调,为经济运行保持在合理区间发挥了重要作用。 灵活开展公开市场操作 灵活开展公开市场双向操作,合理调节流动性水平。中国人民银 行加强对银行体系流动性供求影响因素和市场环境的分析监测,根据 各阶段流动性供求特点合理把握公开市场操作方向、力度和节奏,搭 配使用短期流动性调节工具(SL0)适时适度进行流动性双向调节, 实现了银行体系流动性的平稳运行。针对春节前后现金大量投放回笼 的季节性特征,适时优化公开市场操作期限品种,充分发挥公开市场 操作的预调和微调作用。春节前合理安排21天期以内逆回购操作, 有效应对季节性因素引起的短期流动性波动;春节后视现金回笼情况 开展14天期和28天期正回购操作,促进银行体系流动性供求的适度 均衡。第一季度累计开展逆回购操作5250亿元,开展正回购操作8700 亿元,开展S0操作1000亿元。 保持公开市场操作利率基本稳定,有效引导市场预期。在外部环 境复杂多变的情况下,加强对市场利率走势的分析监测,保持公开市 场操作利率基本稳定,有效引导市场预期,促进货币市场利率平稳运 行。3月末,14天期正回购操作利率为3.8%,28天期正回购操作利 率为4.0% 适时开展国库现金管理商业银行定期存款业务。第一季度,共开 展3期国库现金管理商业银行定期存款业务,操作规模共计1400亿 元,其中3个月期400亿元,6个月期500亿元,9个月期500亿元。 二、适时开展常备借贷便利操作
7 预调微调，为经济运行保持在合理区间发挥了重要作用。 一、灵活开展公开市场操作 灵活开展公开市场双向操作，合理调节流动性水平。中国人民银 行加强对银行体系流动性供求影响因素和市场环境的分析监测，根据 各阶段流动性供求特点合理把握公开市场操作方向、力度和节奏，搭 配使用短期流动性调节工具（SLO）适时适度进行流动性双向调节， 实现了银行体系流动性的平稳运行。针对春节前后现金大量投放回笼 的季节性特征，适时优化公开市场操作期限品种，充分发挥公开市场 操作的预调和微调作用。春节前合理安排 21 天期以内逆回购操作， 有效应对季节性因素引起的短期流动性波动；春节后视现金回笼情况 开展 14 天期和 28 天期正回购操作，促进银行体系流动性供求的适度 均衡。第一季度累计开展逆回购操作 5250 亿元，开展正回购操作 8700 亿元，开展 SLO 操作 1000 亿元。 保持公开市场操作利率基本稳定，有效引导市场预期。在外部环 境复杂多变的情况下，加强对市场利率走势的分析监测，保持公开市 场操作利率基本稳定，有效引导市场预期，促进货币市场利率平稳运 行。3 月末，14 天期正回购操作利率为 3.8%，28 天期正回购操作利 率为 4.0%。 适时开展国库现金管理商业银行定期存款业务。第一季度，共开 展 3 期国库现金管理商业银行定期存款业务，操作规模共计 1400 亿 元，其中 3 个月期 400 亿元，6 个月期 500 亿元，9 个月期 500 亿元。 二、适时开展常备借贷便利操作
为保持货币市场流动性合理适度,2014年春节前,中国人民银 行总行通过常备借贷便利向符合条件的大型商业银行提供了短期流 动性支持,在北京、江苏、山东、广东、河北、山西、浙江、吉林、 河南、深圳10个试点地区的中国人民银行分支机构向符合条件的中 小金融机构提供了短期流动性支持,稳定了市场预期,促进了货币市 场平稳运行。春节后,随着现金逐步回笼,以及外汇流入形势的变化, 根据银行体系流动性情况,人民银行全额收回了春节期间通过常备借 贷便利提供的流动性。第一季度累计开展常备借贷便利3400亿元, 期末常备借贷便利余额为0 继续发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节作用 继续运用差别准备金动态调整机制加强宏观审慎管理。根据国内 外经济金融形势变化、金融机构稳健性状况和信贷政策执行情况,对 差别准备金动态调整机制的有关参数进行调整,鼓励和引导金融机构 增加小微企业、“三农”及中西部欠发达地区的信贷投入。同时,将 金融机构同业资产情况纳入了差别准备金动态调整机制的相关政策 参数,防范同业业务过快扩张引发金融风险 四、多措并举促进信贷结构优化 中国人民银行认真贯彻中央经济工作会议和国务院关于金融支 持实体经济发展指导意见的有关精神,继续发挥再贷款、再贴现、存 款准备金率在引导信贷结构优化方面的作用,加强货币信贷政策与产 业、区域等政策的协调配合,提高金融服务实体经济的水平。 有效发挥信贷政策支持再贷款的引导作用,支持金融机构扩大
8 为保持货币市场流动性合理适度，2014 年春节前，中国人民银 行总行通过常备借贷便利向符合条件的大型商业银行提供了短期流 动性支持，在北京、江苏、山东、广东、河北、山西、浙江、吉林、 河南、深圳 10 个试点地区的中国人民银行分支机构向符合条件的中 小金融机构提供了短期流动性支持，稳定了市场预期，促进了货币市 场平稳运行。春节后，随着现金逐步回笼，以及外汇流入形势的变化， 根据银行体系流动性情况，人民银行全额收回了春节期间通过常备借 贷便利提供的流动性。第一季度累计开展常备借贷便利 3400 亿元， 期末常备借贷便利余额为 0。 三、继续发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节作用 继续运用差别准备金动态调整机制加强宏观审慎管理。根据国内 外经济金融形势变化、金融机构稳健性状况和信贷政策执行情况，对 差别准备金动态调整机制的有关参数进行调整，鼓励和引导金融机构 增加小微企业、“三农”及中西部欠发达地区的信贷投入。同时，将 金融机构同业资产情况纳入了差别准备金动态调整机制的相关政策 参数，防范同业业务过快扩张引发金融风险。 四、多措并举促进信贷结构优化 中国人民银行认真贯彻中央经济工作会议和国务院关于金融支 持实体经济发展指导意见的有关精神，继续发挥再贷款、再贴现、存 款准备金率在引导信贷结构优化方面的作用，加强货币信贷政策与产 业、区域等政策的协调配合，提高金融服务实体经济的水平。 有效发挥信贷政策支持再贷款的引导作用，支持金融机构扩大
“三农”和小微企业信贷投放。中国人民银行于2014年初新设信贷政 策支持再贷款,包括支农再贷款和支小再贷款,通过优惠利率降低实 体经济融资成本,缓解“三农”、小微企业的“融资难、融资贵”问 题。2014年以来,累计下达信贷政策支持再贷款额度100亿元,其 中支农再贷款额度500亿元、支小再贷款额度500亿元。 积极丰富信贷政策操作手段,引导金融机构优化信贷结构。鼓励 金融机构利用现代信息和管理技术,创新金融产品和服务,创新经营 和考核机制,着力支持符合政策导向的重点领域和薄弱环节。加大对 家庭农场等新型农业经营主体的金融支持力度。进一步发展消费金 融。全面做好扶贫开发金融服务工作。继续完善民生金融和区域经济 协调发展的金融服务工作。加大对有市场发展前景的先进制造业、战 略性新兴产业、现代信息技术产业和信息消费、劳动密集型产业、服 务业、传统产业改造升级以及绿色环保等领域的资金支持力度。保证 在建续建工程和项目的合理资金需求,积极支持铁路等重大基础设 施、城市基础设施、棚户区改造等民生工程建设。严格控制对“两高 剩”行业的贷款,支持对整合过剩产能的企业定向开展并购贷款, 促进产能过剩矛盾化解。扎实推进扩大信贷资产证券化试点,发挥其 盘活存量信贷资产的作用 信贷结构进一步优化,服务业中长期贷款增速回升,产能过剩行 业中长期贷款增速回落,小微企业和“三农”信贷支持力度较大。3 月末,服务业(第三产业剔除基础设施和房地产业)中长期贷款余额 为3.74万亿元,同比增长15.6%,增速较上年末回升1.9个百分点
9 “三农”和小微企业信贷投放。中国人民银行于 2014 年初新设信贷政 策支持再贷款，包括支农再贷款和支小再贷款，通过优惠利率降低实 体经济融资成本，缓解“三农”、小微企业的“融资难、融资贵”问 题。2014 年以来，累计下达信贷政策支持再贷款额度 1000 亿元，其 中支农再贷款额度 500 亿元、支小再贷款额度 500 亿元。 积极丰富信贷政策操作手段，引导金融机构优化信贷结构。鼓励 金融机构利用现代信息和管理技术，创新金融产品和服务，创新经营 和考核机制，着力支持符合政策导向的重点领域和薄弱环节。加大对 家庭农场等新型农业经营主体的金融支持力度。进一步发展消费金 融。全面做好扶贫开发金融服务工作。继续完善民生金融和区域经济 协调发展的金融服务工作。加大对有市场发展前景的先进制造业、战 略性新兴产业、现代信息技术产业和信息消费、劳动密集型产业、服 务业、传统产业改造升级以及绿色环保等领域的资金支持力度。保证 在建续建工程和项目的合理资金需求，积极支持铁路等重大基础设 施、城市基础设施、棚户区改造等民生工程建设。严格控制对“两高 一剩”行业的贷款，支持对整合过剩产能的企业定向开展并购贷款， 促进产能过剩矛盾化解。扎实推进扩大信贷资产证券化试点，发挥其 盘活存量信贷资产的作用。 信贷结构进一步优化，服务业中长期贷款增速回升，产能过剩行 业中长期贷款增速回落，小微企业和“三农”信贷支持力度较大。3 月末，服务业（第三产业剔除基础设施和房地产业）中长期贷款余额 为 3.74 万亿元，同比增长 15.6%，增速较上年末回升 1.9 个百分点