第二节金融泡沫 一、郁金香泡沫(1634-1637) 二、南海泡沫(1720) 三、1929年美国股市泡沫 四、日本房地产、股市泡沫
第二节 金融泡沫 一、郁金香泡沫(1634-1637) 二、南海泡沫(1720) 三、1929年美国股市泡沫 四、日本房地产、股市泡沫
一、郁金香泡沫 ·1593年，一位来自维也纳的植物学教授将一种原 产于土耳其的植物郁金香的花带到了荷兰。荷兰 人立即喜欢上了郁金香，在随后的数十年中，郁 金香在荷兰越来越受到欢迎，其价格也越来越贵。 1625年郁金香球茎的市场价格高达2000荷兰盾即 400美元，到1634年投机者进入市场，郁金香价 格从1636年11月开始不断飙升持续到1637年1月， 普通的郁金香价格也上涨了25倍。人们不惜卖掉 土地、珠宝、家具、房屋来购买郁金香。1637年 2月郁金香到达顶点后开始突然下跌，泡沫破裂
一、郁金香泡沫 • 1593年，一位来自维也纳的植物学教授将一种原 产于土耳其的植物郁金香的花带到了荷兰。荷兰 人立即喜欢上了郁金香，在随后的数十年中，郁 金香在荷兰越来越受到欢迎，其价格也越来越贵。 1625年郁金香球茎的市场价格高达2000荷兰盾即 400美元，到1634年投机者进入市场，郁金香价 格从1636年11月开始不断飙升持续到1637年1月， 普通的郁金香价格也上涨了25倍。人们不惜卖掉 土地、珠宝、家具、房屋来购买郁金香。1637年 2月郁金香到达顶点后开始突然下跌，泡沫破裂
表21部金香泡沫 郁金香品种 1631年2月5日价格 16M2-163年价格 English Adr恤irdl 700 210 Ad miral恤van Eyck 1345 20 General Rotgans 85 138 注：价格单位为荷兰盾。 资料来源：Peter Garber,190
二、南海泡沫(1720) ·17世纪末，长期的经济繁荣给英国带来了 大量的储蓄，他们缺少的是投资机会，这 种状况造就了英国历史上的金融泡沫之 一南海泡沫
二、南海泡沫(1720) • 17世纪末，长期的经济繁荣给英国带来了 大量的储蓄，他们缺少的是投资机会，这 种状况造就了英国历史上的金融泡沫之 一——南海泡沫
1100 1000 90 时间(1720年1一12月) 图211720年1一12月间南海公司的股票价格走向 资料来源：Peter Garber,.1990。 ①引自Burton Malkiel,2003,p.41。 2