债券。 (3)政府担保债券是指政府作为担保人而由其他主体发行的债券。一般情况下，政府只对其所 属企业或政府有关部门发行的债券提供担保。一旦债券发行者失去了偿债能力，政府将替代偿还债 券本息。 (五)资本市场信用 资本市场信用就是通过资本市场实现的资金借贷或转移。其信用工具主要包括股票和公司债券。 相关内容本书将在本书第五章作详细介绍。 (六)国际信用 国际信用是国家间相互提供的信用，是国际经济发展过程中资本运动的主要形式，包括以赊销 商品形式提供的国际商业信用、以银行贷款形式提供的国际银行信用以及政府间相互提供的信用。 从形式上看，国际信用是适应商品经济发展和国际贸易扩大而产生并发展起来的一种借贷关系。 从本质上看，国际信用是资本输出的一种形式。 2.2.2现代金融体系中的金融机构 金融中介机构在现代金融体系中的资金流动和分配过程中扮演着极其重要的角色。为适应市场 经济资金融通的需要，一般来说，西方发达国家都建立了规模庞大、职能齐全、适应各国国情特点 的金融机构体系，主要包括银行体系和非银行金融机构体系。大致可以分为三类： 一、存款机构 存款机构即接受个人和机构存款，并发放贷款的金融中介机构。存款机构，特别是商业银行是 货币银行学的主要研究对象，因为它们涉及存款货币的创造。存款机构的行为将极大地影响货币供 应量，从而影响价格水平总产出。 1.商业银行 商业银行主要通过发行支票存款、储蓄存款和定期存款来筹措资金。用于发放工商业贷款、消 费者贷款和抵押贷款、购买政府债券，提供广泛的金融服务。无论在哪个国家，商业银行都是最重 要的一种金融中介机构，它们所拥有的总资产最大，机构数量多、业务范围广、提供的金融服务也 最全面。本书的第6章将集中讨论这类金融机构。 2.储蓄银行 储蓄银行是指以吸收居民储蓄存款为主要资金来源的银行。在西方发达国家，储蓄银行大多是 专门设立的。其投资领域也受到专门立法限制，主要从事长期投资，如发放抵押贷款、投资于政府 公众、公司债券和股票等。储蓄银行的名称很多，诸如互助储蓄银行、储蓄与贷款协会、国民储蓄 银行、信托储蓄银行、信贷协会等。 3.抵押银行 抵押银行是专门从事以房地产和其他不动产为抵押物的长期贷款的银行。抵押银行的资金来源 主要是通过发行不动产抵押证券来筹集。其长期贷款业务主要包括两类：一是以土地为抵押物的贷 款，贷款对象是土地所有者或农场主：二是以城市不动产为抵押物的贷款，贷款对象主要是房屋所 有者和建筑商。此外，也经营以股票、债券和黄金为抵押品的贷款。 4.信用社 信用社是围绕某一社会集团建立的合作性的放款机构，往往为某一大企业、政府机构、大学、 工会团体的雇员所拥有，存款人即为股东，规模一般都很小。信用社从存款中获得资金，并主要用 于发放消费者贷款。此外，也可以发行支票存款，并从事以不动产或有价证券为担保的抵押贷款。 二、合约性储蓄机构 合约性储蓄机构包括各种保险公司和养老基金。它们的共同特征是以合约方式定期定量地从持 约人手中收取资金（保险费或养老金预付款），然后按合约规定向持约人提供保险服务或养老金。由 6
6 债券。 （3）政府担保债券是指政府作为担保人而由其他主体发行的债券。一般情况下，政府只对其所 属企业或政府有关部门发行的债券提供担保。一旦债券发行者失去了偿债能力，政府将替代偿还债 券本息。 （五）资本市场信用 资本市场信用就是通过资本市场实现的资金借贷或转移。其信用工具主要包括股票和公司债券。 相关内容本书将在本书第五章作详细介绍。 （六）国际信用 国际信用是国家间相互提供的信用，是国际经济发展过程中资本运动的主要形式，包括以赊销 商品形式提供的国际商业信用、以银行贷款形式提供的国际银行信用以及政府间相互提供的信用。 从形式上看，国际信用是适应商品经济发展和国际贸易扩大而产生并发展起来的一种借贷关系。 从本质上看，国际信用是资本输出的一种形式。 2.2.2 现代金融体系中的金融机构 金融中介机构在现代金融体系中的资金流动和分配过程中扮演着极其重要的角色。为适应市场 经济资金融通的需要，一般来说，西方发达国家都建立了规模庞大、职能齐全、适应各国国情特点 的金融机构体系，主要包括银行体系和非银行金融机构体系。大致可以分为三类： 一、存款机构 存款机构即接受个人和机构存款，并发放贷款的金融中介机构。存款机构，特别是商业银行是 货币银行学的主要研究对象，因为它们涉及存款货币的创造。存款机构的行为将极大地影响货币供 应量，从而影响价格水平总产出。 1．商业银行 商业银行主要通过发行支票存款、储蓄存款和定期存款来筹措资金。用于发放工商业贷款、消 费者贷款和抵押贷款、购买政府债券，提供广泛的金融服务。无论在哪个国家，商业银行都是最重 要的一种金融中介机构，它们所拥有的总资产最大，机构数量多、业务范围广、提供的金融服务也 最全面。本书的第 6 章将集中讨论这类金融机构。 2．储蓄银行 储蓄银行是指以吸收居民储蓄存款为主要资金来源的银行。在西方发达国家，储蓄银行大多是 专门设立的。其投资领域也受到专门立法限制，主要从事长期投资，如发放抵押贷款、投资于政府 公众、公司债券和股票等。储蓄银行的名称很多，诸如互助储蓄银行、储蓄与贷款协会、国民储蓄 银行、信托储蓄银行、信贷协会等。 3．抵押银行 抵押银行是专门从事以房地产和其他不动产为抵押物的长期贷款的银行。抵押银行的资金来源 主要是通过发行不动产抵押证券来筹集。其长期贷款业务主要包括两类：一是以土地为抵押物的贷 款，贷款对象是土地所有者或农场主；二是以城市不动产为抵押物的贷款，贷款对象主要是房屋所 有者和建筑商。此外，也经营以股票、债券和黄金为抵押品的贷款。 4．信用社 信用社是围绕某一社会集团建立的合作性的放款机构，往往为某一大企业、政府机构、大学、 工会团体的雇员所拥有，存款人即为股东，规模一般都很小。信用社从存款中获得资金，并主要用 于发放消费者贷款。此外，也可以发行支票存款，并从事以不动产或有价证券为担保的抵押贷款。 二、合约性储蓄机构 合约性储蓄机构包括各种保险公司和养老基金。它们的共同特征是以合约方式定期定量地从持 约人手中收取资金(保险费或养老金预付款)，然后按合约规定向持约人提供保险服务或养老金。由
于它们能通过概率计算出每年需要支付的赔偿额和退休金，所以就可以把其余的资金投资于较长期 的证券，如公司债券、股票，以及长期国债等。 1.保险公司 保险公司主要有两种类型：人寿保险公司及财产和意外灾害保险公司。人寿保险公司有两种不 同的组织形式，一种是股份公司型，其股份为股东所有：另一种则是基金型，其所有者为各投保人。 从总体上看，人口死亡率是比较稳定的，所以人寿保险公司能够相当准确地计算出其未来的保险金 支付额，因此人寿保险公司主要投资于收益较高的公司股票、债券、抵押贷款等长期性金融工具。 财产和意外灾害保险公司主要是对火灾、盗窃、车祸、自然灾害等各种事件造成的财产损失进行保 险。由于它们的保险赔偿额不像人寿保险公司那样可以准确地加以预期，所以它们更多的是投资于 中央政府债券和市政债券，以保持必要的资产流动性。 2.养老基金 养老基金(Pension funds)可以分为私人养老基金和公共养老基金。私人养老基金通常是由企业 为其雇员设立的，养老金预付款出雇员和雇主共同分担，同时政府还给予某些税收上的优惠。私人 养老基金可以由商业银行的信托部、人寿保险公司或专门的养老基金经理来管理，往往大量投资于 公司股票。 公共养老基金则包括各级政府为其雇员所设立的养老基金和社会保障系统。在美国，联邦政府 及州和地方政府也像私营企业一样，为其雇员设立养老基金。这些基金在管理上和私人养老基金并 没有太大的不同，只是在资金的投向方面受到一定的限制，所以不像私人养老基金那样大量投资于 股票。社会保障系统(Social Security System)在许多发达国家都存在，几乎涵盖了在私有部门就 业的所有人员，资金来源主要是雇主和雇员交纳的社会保障税。社会保障系统的主要任务是向年老、 伤残、疾病、失业人员及死亡者家属提供必要的援助。和私人养老基金不同的是，社会保障系统的 资金援助是根据需要发放的，而不是根据个人所交纳的预付款发放的。 三、投资性中介机构 1.投资银行 投资银行是专门对工商企业办理投资和长期信贷业务的银行。投资银行在英国称为商人银行， 在日本和我国称为证券公司。投资银行的资金来源主要依靠发行有价证券，包括股票和债券来筹集。 其具体业务包括：(1)对工商企业的股票和债券进行投资：(2)对工业企业提供中长期贷款：(3) 为工商企业承销股票和债券的发行：(4)参与企业的设立与兼并：(5)承销本国及外国公债：(6) 从事投资与兼并的咨询：(7)从事租赁业务。 2.共同基金（又叫投资基金） 共同基金通过向个人出售股份来筹集资金，然后用于购买多样化的股票和债券组合。共同基金 把中小投资者的资金集中起来，并通过专家进行管理（基金管理人每年向其股东收取不超过1%的管 理费)，可以降低交易成本及信息成本，并可通过投资的多样化而降低风险，因而受到了广大投资者 的欢迎。 3.货币市场共同基金 货币市场共同基金是一种特殊类型的共同基金。与其他共同基金一样，也通过出售股份筹集资 金，但是它的投资对象仅限于安全性高、流动性大的货币市场金融工具，如短期国债、银行大额可 转让定期存单等。由于这些金融资产的价格波动很小，所以货币市场共同基金的股份价格是固定的。 更为独特的是，股份持有人可以根据他们所持有的股份价值来签发支票，因而它还具有某些存款机 构的特征。不过，货币市场共同基金在签发支票方面存在着一定的限制，例如支票的金额不能小于 一定数额等。 四、政策性银行 1.农业银行 由于农业受自然因素影响大，对资金的需求具有鲜明的季节性特点：农村地域广，单个贷款需 7
7 于它们能通过概率计算出每年需要支付的赔偿额和退休金，所以就可以把其余的资金投资于较长期 的证券，如公司债券、股票，以及长期国债等。 1．保险公司 保险公司主要有两种类型：人寿保险公司及财产和意外灾害保险公司。人寿保险公司有两种不 同的组织形式，一种是股份公司型，其股份为股东所有；另一种则是基金型，其所有者为各投保人。 从总体上看，人口死亡率是比较稳定的，所以人寿保险公司能够相当准确地计算出其未来的保险金 支付额，因此人寿保险公司主要投资于收益较高的公司股票、债券、抵押贷款等长期性金融工具。 财产和意外灾害保险公司主要是对火灾、盗窃、车祸、自然灾害等各种事件造成的财产损失进行保 险。由于它们的保险赔偿额不像人寿保险公司那样可以准确地加以预期，所以它们更多的是投资于 中央政府债券和市政债券，以保持必要的资产流动性。 2．养老基金 养老基金(Pension funds)可以分为私人养老基金和公共养老基金。私人养老基金通常是由企业 为其雇员设立的，养老金预付款出雇员和雇主共同分担，同时政府还给予某些税收上的优惠。私人 养老基金可以由商业银行的信托部、人寿保险公司或专门的养老基金经理来管理，往往大量投资于 公司股票。 公共养老基金则包括各级政府为其雇员所设立的养老基金和社会保障系统。在美国，联邦政府 及州和地方政府也像私营企业—样，为其雇员设立养老基金。这些基金在管理上和私人养老基金并 没有太大的不同，只是在资金的投向方面受到—定的限制，所以不像私人养老基金那样大量投资于 股票。社会保障系统(Social Security System)在许多发达国家都存在，几乎涵盖了在私有部门就 业的所有人员，资金来源主要是雇主和雇员交纳的社会保障税。社会保障系统的主要任务是向年老、 伤残、疾病、失业人员及死亡者家属提供必要的援助。和私人养老基金不同的是，社会保障系统的 资金援助是根据需要发放的，而不是根据个人所交纳的预付款发放的。 三、投资性中介机构 1．投资银行 投资银行是专门对工商企业办理投资和长期信贷业务的银行。投资银行在英国称为商人银行， 在日本和我国称为证券公司。投资银行的资金来源主要依靠发行有价证券，包括股票和债券来筹集。 其具体业务包括：（1）对工商企业的股票和债券进行投资；（2）对工业企业提供中长期贷款；（3） 为工商企业承销股票和债券的发行；（4）参与企业的设立与兼并；（5）承销本国及外国公债；（6） 从事投资与兼并的咨询；（7）从事租赁业务。 2．共同基金(又叫投资基金) 共同基金通过向个人出售股份来筹集资金，然后用于购买多样化的股票和债券组合。共同基金 把中小投资者的资金集中起来，并通过专家进行管理(基金管理人每年向其股东收取不超过 1％的管 理费)，可以降低交易成本及信息成本，并可通过投资的多样化而降低风险，因而受到了广大投资者 的欢迎。 3．货币市场共同基金 货币市场共同基金是—种特殊类型的共同基金。与其他共同基金一样，也通过出售股份筹集资 金，但是它的投资对象仅限于安全性高、流动性大的货币市场金融工具，如短期国债、银行大额可 转让定期存单等。由于这些金融资产的价格波动很小，所以货币市场共同基金的股份价格是固定的。 更为独特的是，股份持有人可以根据他们所持有的股份价值来签发支票，因而它还具有某些存款机 构的特征。不过，货币市场共同基金在签发支票方面存在着一定的限制，例如支票的金额不能小于 一定数额等。 四、政策性银行 1．农业银行 由于农业受自然因素影响大，对资金的需求具有鲜明的季节性特点；农村地域广，单个贷款需