·3)售后服务、产品保证、维修和退货政策是产品销售包 装中的重要组成部分 ·顾客支持与产品及服务的提供密切相关。有多少销售是到 顾客出门或收到送货的那一分钟为止就结東了呢?汽车制 造商,例如福特汽车公司,现在提供终生服务。顾客在购 买一部福特车之后会收到一份服务保证,这辆车的服务电 话被记录在代理商的计算机系统内。软件制造商在其产μ 内附上常用服务电话,并且一笔销售的会计期问延至数年 反映随之而来的服务责任。 wartsila diesel公司的支持 系统是全球性的.客户的电厂需要帮助时能收到 Wartsila 技术人员在48小时内飞至的通知,甚至是诸如乌兹别克斯 坦、马来西亚、或洪都拉斯等遥远的地区。 ·之后,分析师指出其在这一点而言的竞争优势。接下来是 比较公司与竞争者的顾客支持结构
• 3）售后服务、产品保证、维修和退货政策是产品销售包 装中的重要组成部分。 • 顾客支持与产品及服务的提供密切相关。有多少销售是到 顾客出门或收到送货的那一分钟为止就结束了呢? 汽车制 造商，例如福特汽车公司，现在提供终生服务。顾客在购 买一部福特车之后会收到一份服务保证，这辆车的服务电 话被记录在代理商的计算机系统内。软件制造商在其产品 内附上常用服务电话，并且一笔销售的会计期问延至数年， 以反映随之而来的服务责任。wartsila Diesel公司的支持 系统是全球性的．客户的电厂需要帮助时能收到Wartsila 技术人员在48小时内飞至的通知，甚至是诸如乌兹别克斯 坦、马来西亚、或洪都拉斯等遥远的地区。 • 之后，分析师指出其在这一点而言的竞争优势。接下来是 比较公司与竞争者的顾客支持结构
·3、重要客户 家公司的市场地位可从其客户上一目了然 有声望的客户给一项业务以强大的感觉,并使得 公司在华尔街立即树立信誉。当然,大公司比小 公司拥有更大的谈判能力,所以蓝筹股有时是众 多公司亏损的促因。 ·分散的客户基础是一项资产,因为它减少了失 去任何一个客户的冲击。分析师看到一个客户代 表了超过10%的销售量时就警惕起来。哪怕是信 誉良好的顾客同样如此。 Gibbson Greetings是 家贺卡公司,当它的一个主要客户 Phar-Mor 破产,使应收账款变为坏账时,便产生了巨额亏 损
• 3、重要客户 • 一家公司的市场地位可从其客户上一目了然。 有声望的客户给一项业务以强大的感觉，并使得 公司在华尔街立即树立信誉。当然，大公司比小 公司拥有更大的谈判能力，所以蓝筹股有时是众 多公司亏损的促因。 • 分散的客户基础是一项资产，因为它减少了失 去任何一个客户的冲击。分析师看到一个客户代 表了超过10％的销售量时就警惕起来。哪怕是信 誉良好的顾客同样如此。Gibbson Greetings是 一家贺卡公司，当它的一个主要客户Phar—Mor 破产，使应收账款变为坏账时，便产生了巨额亏 损
五、生产和分销 ·1、制造过程及成本 这一部分中将解释制造成本的主要决定因素及暴露生产 过程的瓶颈 例亩天终气是用醇生产南的击碧愿料回变座本的20%这事 颈在于管道输送能力和裂化器容量大小 2、分销 ·某些行业强调分销功能,因而研究报告列出这一主题,按 传统的说法,当二个公司的销售氧达到一定水平时,就应 控制百己的分销网络。专业分销公司和完整网络供应商的 出现改变了这一定理。一份完整的分析报告应评价公司分 销选择的优缺点。 ·3、供应商及原材料 分析师对供应商和原材料的调查基本上是在找寻薄弱环 节。一家有多个供应商的公司比只依赖一或两家供应商的 公司风险要小。如果生产过程只涉及少数几种原材料,这 样的依赖就值得警惕,特别是在其中某种原材料价格易变 的情况下
• 五、生产和分销 • 1、制造过程及成本 • 这一部分中将解释制造成本的主要决定因素及暴露生产 过程的瓶颈 • 例如：天然气是甲醇生产商的主要原料，占可变成本的20％。这一事 实在甲醇企业的研究报告中应当提到。类似的，甲醇生产过程一个瓶 颈在于管道输送能力和裂化器容量大小。 • 2、分销 • 某些行业强调分销功能，因而研究报告列出这一主题，按 传统的说法，当一个公司的销售量达到一定水平时，就应 控制自己的分销网络。专业分销公司和完整网络供应商的 出现改变了这一定理。一份完整的分析报告应评价公司分 销选择的优缺点。 • 3、供应商及原材料 • 分析师对供应商和原材料的调查基本上是在找寻薄弱环 节。一家有多个供应商的公司比只依赖一或两家供应商的 公司风险要小。如果生产过程只涉及少数几种原材料，这 样的依赖就值得警惕，特别是在其中某种原材料价格易变 的情况下
六、竞争 1、竞争环境 行业分析中涉及到的竞争分析,总体上不适用于公司分 析。这一部分所要做的是提供关于公司细分市场的竞争战 术的讨论 例:西南航空公司进入东海岸市场时,硏究报告重点放在 美国航空公司( USAir)和美洲航空公司( American airlines) 的反应。关于西南航空公司战术的长处和弱点——以及可 能的结果——的评论占了这份报告的很大部分。 预想竞争对手的举动很有帮助。 ·2、竞争的比较分析 家公司经营状况(销售增长率,总利润率,资产周转率 等)要和同类公司作比较判断。分析师在研究报告中以并 列的方式,在统计表格中列出比较数据
• 六、竞 争 • 1、竞争环境 • 行业分析中涉及到的竞争分析，总体上不适用于公司分 析。这一部分所要做的是提供关于公司细分市场的竞争战 术的讨论。 • 例：西南航空公司进入东海岸市场时，研究报告重点放在 美国航空公司(USAir)和美洲航空公司(American Airlines) 的反应。关于西南航空公司战术的长处和弱点——以及可 能的结果——的评论占了这份报告的很大部分。 • 预想竞争对手的举动很有帮助。 • 2、竞争的比较分析 • 一家公司经营状况（销售增长率，总利润率，资产周转率 等）要和同类公司作比较判断。分析师在研究报告中以并 列的方式，在统计表格中列出比较数据
·七、业务评论中的其他主题 ·1、研究与发展(R&D) 正如前面公司策略部分中指出的,公司发展依赖于稳定 的产品延伸及创新。一些新产品由收购获得,但大部分的创 新要靠内部研发 2、对外(海外)销售及收益 ·对外销售及收益不会在财务报表中单独列出,但相关信息 跳在附注中找到,分析师可以给读者提供对外经营的详细 对外销售分为两个部分:(1)出口:(2)当地业务。出口代表 在一国本土生产而在海外销售的商品与劳务。销售收入到达 美国并主要以美元支付。相反,当地业务是在外国有分支结 构,包括存货、应收账项、广房及设备。 对外业务被视为一家公司健康的信号。表明一家视野开 阔的公司在进行全球化经营。此外,在许多行业外国市场比 国市场增长快,因而国际业务是 销售的 途径 当劳这一典型的美国公司,现在也有更多的增长来自海外
• 七、业务评论中的其他主题 • 1、研究与发展（R&D） • 正如前面公司策略部分中指出的，公司发展依赖于稳定 的产品延伸及创新。一些新产品由收购获得，但大部分的创 新要靠内部研发。 • 2、对外（海外）销售及收益 • 对外销售及收益不会在财务报表中单独列出，但相关信息 可以在附注中找到。分析师可以给读者提供对外经营的详细 情况。 • 对外销售分为两个部分：(1)出口；(2)当地业务。出口代表 在一国本土生产而在海外销售的商品与劳务。销售收入到达 美国并主要以美元支付。相反，当地业务是在外国有分支结 构，包括存货、应收账项、厂房及设备。 • 对外业务被视为一家公司健康的信号。表明一家视野开 阔的公司在进行全球化经营。此外，在许多行业外国市场比 本国市场增长快，因而国际业务是增加销售的另一个途径。 麦当劳这一典型的美国公司，现在也有更多的增长来自海外