10 明星 问号 市场增 长比率 现金牛 消耗 0 ×2.0 1.0 0.5 相对于最大竞争对手的市场份额
• 10％ 5％ 0％ ×2.0 ×1.0 ×0.5 市场增 长比率 明星 问号 现金牛 消耗 相对于最大竞争对手的市场份额
·增长/市场份额矩阵使控股公司经理人员(及证券分析员) 可以将每一个“部门”、每一种“业务”、或每一项“资 ”归于四个象限之一。 然后经理再考虑是否完成在相应象限内部门的推荐策略, 推荐的策略建议将市场份额大,但增长缓慢的部门(现金 牛)产生的现金再投资于“明星”部门,以支持其增长及 市场份额目标。或者,将现金投向“问号”部门以帮助它 们成为“明星”。“消耗”部门(市场份额小且增长缓慢 的成熟部门)只得到很少的现金投入,甚至他们盈利也是 如此。“消耗”部门随时准备被放弃,以向问号和明星部 门提供更多现金。BCG这一分析框架简单却有效,并且影 响了一代公司以及股票分析师。 ·增长/市场份额矩阵分析法提示公司管理人员甩掉消耗部 和问号部门,剩下的部分就可以简单地归类于成长股或 成熟公司
• 增长／市场份额矩阵使控股公司经理人员(及证券分析员) 可以将每一个“部门”、每一种“业务”、或每一项“资 产”归于四个象限之一。 • 然后经理再考虑是否完成在相应象限内部门的推荐策略， 推荐的策略建议将市场份额大，但增长缓慢的部门(现金 牛)产生的现金再投资于“明星”部门，以支持其增长及 市场份额目标。或者，将现金投向“问号”部门以帮助它 们成为“明星”。“消耗”部门(市场份额小且增长缓慢 的成熟部门)只得到很少的现金投入，甚至他们盈利也是 如此。“消耗”部门随时准备被放弃，以向问号和明星部 门提供更多现金。BCG这一分析框架简单却有效，并且影 响了一代公司以及股票分析师。 ． • 增长/市场份额矩阵分析法提示公司管理人员甩掉消耗部 门和问号部门，剩下的部分就可以简单地归类于成长股或 成熟公司
·3、生命周期 ·公司的生命周期给标识一个股票提供了一个简单的方法 从公司的角度上说,其生命周期分为四个阶段 阶段预期的销售情况 进入期销售不可预测且易于波动 增长期随着产品被广泛接受销售稳定增长 稳定期随着公司产品的市场趋于成熟,销售温和上升 衰退期随着顾客被更新,更创意的产品吸引,销售下降 当整个行业停留在一个阶段时,单个公司也可能经历整个 周期,很多成长股上出现了这一现象。 例: Victor Technology,80年代早期成立的许多P机制造商之 Victo公司于1980年起步,1981年就完善了它的计算机产品。到1982 年,这家公司公布了6500万美元的年销售额,市值达到1.2亿美元。 它是一家成长行业中的成长公司,与苹果公司和IBM之类的公司相竞争。 1983年,震荡开始,到1984年初, Victor宣布破产,此时正当PC机行 业步人其长期的增长阶段
• 3、生命周期 • 公司的生命周期给标识一个股票提供了一个简单的方法。 从公司的角度上说，其生命周期分为四个阶段 阶段 预期的销售情况 进入期 增长期 稳定期 衰退期 销售不可预测且易于波动 随着产品被广泛接受销售稳定增长 随着公司产品的市场趋于成熟，销售温和上升 随着顾客被更新，更创意的产品吸引，销售下降 当整个行业停留在一个阶段时，单个公司也可能经历整个 周期，很多成长股上出现了这一现象。 例：Victor Technology，80年代早期成立的许多Pc机制造商之一。 Victor公司于1980年起步，1981年就完善了它的计算机产品。到1982 年，这家公司公布了6500万美元的年销售额，市值达到1．2亿美元。 它是一家成长行业中的成长公司，与苹果公司和IBM之类的公司相竞争。 1983年，震荡开始，到1984年初，Victor宣布破产，此时正当PC机行 业步人其长期的增长阶段
·四、产品与市场 ·1、产品系列及新产品 分析师要说明这一公司出售的产品或提供的服务。 ·许多产品主导型公司也有很高的服务比重。 Gateway 2000制造一系列 电脑 ≈能信脂学司世许这些公司在销售产合的同时也 出与每种立曼系烈销隻数量和金额有关的统计数据其 趋势线以帮助分析师说明问题 的此类数据可以描绘出 新产品和服务通常是已有产品和服务的延伸,但是,真正 的创新如果真有冲击的潜力就应该被提到 家公司将其产品所在市场划分为细分市场。分析师能知 道细分市场的销售数量和金额,以及公司的市场地位。它 处于第1位还是第2位?是否某个细分市场比整个行业以更 快速度成长?
• 四、产品与市场 • 1、产品系列及新产品 • 分析师要说明这一公司出售的产品或提供的服务。 • 许多产品主导型公司也有很高的服务比重。Gateway 2000制造一系列高质量的个人电脑，但更为人称道的是 他们的售后服务合同；也许这些公司在销售产品的同时也 销售品味，如茅台。 • 列出与每种产品系列销售数量和金额有关的统计数据。其 中还包括预计的总利润率。3～5年的此类数据可以描绘出 趋势线以帮助分析师说明问题。 • 新产品和服务通常是已有产品和服务的延伸，但是，真正 的创新如果具有冲击的潜力就应该被提到 • 一家公司将其产品所在市场划分为细分市场。分析师能知 道细分市场的销售数量和金额，以及公司的市场地位。它 处于第1位还是第2位?是否某个细分市场比整个行业以更 快速度成长?
·2、营销策略和顾客支持 分析师的报告描述公司的营销策略并展示增加销售效率 的战术 战术领域包括:·价格;·服务;·信誉;·地理覆 盖;·产品保证;·保质期限;·退货政策。 ·1)定价政策与市场策略联系紧密,但涉及到一大批整 体目标。公司是否降价以提高份额或提价以增加利润率, 分析师必须理解“为什么”和“怎样”给一个产品系列定 价 2)广告有时是营销策略的一个重要方面。广告费用高的, 如雅丝兰黛( Estee lauder) 家化妆品公司,每1美元销 售额中有高达29美分的广告费支出。而卡特彼勒 ( Caterpillar),一家重型机器制造商,只花费不到1美分, 对于广告费支出比例较高的公司,这一部分报告给出其最 近3年的广告成本及下一年的广告预算。如果一家公司花 费更多的广告费却不增加销售,就一定有问题
• 2、营销策略和顾客支持 • 分析师的报告描述公司的营销策略并展示增加销售效率 的战术。 • 战术领域包括： ·价格； ·服务；·信誉； ·地理覆 盖；·产品保证；·保质期限；·退货政策。 • 1） 定价政策与市场策略联系紧密，但涉及到一大批整 体目标。公司是否降价以提高份额或提价以增加利润率， 分析师必须理解“为什么”和“怎样”给一个产品系列定 价。 • 2）广告有时是营销策略的一个重要方面。广告费用高的， 如雅丝兰黛(Estee Lauder)，一家化妆品公司，每1美元销 售额中有高达29美分的广告费支出。而卡特彼勒 (Caterpillar)，一家重型机器制造商，只花费不到1美分， 对于广告费支出比例较高的公司，这一部分报告给出其最 近3年的广告成本及下一年的广告预算。如果一家公司花 费更多的广告费却不增加销售，就一定有问题