·N=72 C=83% D=17% ·预期效用理论的四个公理在加不变公理（剔除框 架效应) 。 根据预期效用理论之公理四：彩票a与彩票b分别 以相同的方式同彩票c结合一个复合彩票，那么复 合后的彩票a、b的优先性不受影响。 ·显然，对于5-1a和5-1b两个一样的问题，人们的 决策不一样，违反了预期效用理论
• N=72 C=83% D=17% • 预期效用理论的四个公理在加不变公理（剔除框 架效应） • 根据预期效用理论之公理四：彩票a与彩票b分别 以相同的方式同彩票c结合一个复合彩票，那么复 合后的彩票a、b的优先性不受影响。 • 显然，对于5-1a和5-1b两个一样的问题，人们的 决策不一样，违反了预期效用理论
二、展望理论的价值函数与决策加 权方程 ·丹尼尔.卡耐曼与阿莫斯.特韦尔斯基(1979〉 提出了展望理论作为预期效用理论的替代 理论
二、展望理论的价值函数与决策加 权方程 • 丹尼尔.卡耐曼与阿莫斯.特韦尔斯基（1979） 提出了展望理论作为预期效用理论的替代 理论
展望值 损失 22E(z)21 D 获益 0 v() E()=D[D(z)] [E () D(z2) U(2) 的子人县回，通 图51展望理论的价值函数人 资料来源：Daniel Kahneman,Amos Tversky,1979。益店1大[
展望理论要点 第一，按照预期效用理论，决策者对决策问题的预 期效用进行评估，选择预期效用最高的选项；按 照展望理论，决策者对一个不确定条件下的决策 问题分两步考虑。首先，他对决策问题进行编辑； 其次，他对经过编辑后的决策问题进行评估，并 选择展望值最高的选项。 第二，预期效用理论是在决策者的财富上定义的， 而展望理论则是在某一特定的决策是给决策者带 来收益还是损失上定义的，即在决策者财富的变 化量上定义的
展望理论要点 第一，按照预期效用理论，决策者对决策问题的预 期效用进行评估，选择预期效用最高的选项；按 照展望理论，决策者对一个不确定条件下的决策 问题分两步考虑。首先，他对决策问题进行编辑； 其次，他对经过编辑后的决策问题进行评估，并 选择展望值最高的选项。 第二，预期效用理论是在决策者的财富上定义的， 而展望理论则是在某一特定的决策是给决策者带 来收益还是损失上定义的，即在决策者财富的变 化量上定义的
问题5-2a 不论你现在有多少财富，假定再给你1000美元，然后在下面 的选择中作出选择： A=(1000,0.5) B=(500,1) 大多数人选B,然后他们被要求回答下面问题： 问题5-2b不论你现在有多少财富，假定再给你2000美元， 然后在下面的选择中作出选择： C=(-1000,0.5) D=(-500,1) 大多数人选C。 上述的两个问题给人们带来的财富量是完全一样的，但是人 们的选择却不一样
问题5-2a 不论你现在有多少财富，假定再给你1000美元，然后在下面 的选择中作出选择： A=（1000，0.5） B=（500，1） 大多数人选B，然后他们被要求回答下面问题： 问题5-2b 不论你现在有多少财富，假定再给你2000美元， 然后在下面的选择中作出选择： C=（-1000，0.5） D=（-500，1） 大多数人选C。 上述的两个问题给人们带来的财富量是完全一样的，但是人 们的选择却不一样