招商证券股份有限公司关于广州天创时尚鞋业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告（修订稿）.pdf

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告声明与承诺本独立财务顾问接受天创时尚的委托,担任天创时尚本次重大资产重组的独立财务顾问,并制作本独立财务顾问报告。本独立财务顾问报告是依据《公司法》、《证券法》《重组办法》、《财务顾问业务指引》等法律、法规的有关规定,按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神,遵循客观、公正的原则,在认真审阅相关资料和充分了解本次交易行为的基础上,发表独立财务顾问意见,旨在就本次交易行为做出独立、客观和公正的评价,以供天创时尚全体股东及有关各方参考。本独立财务顾问声明如下 1、本独立财务顾问与本次交易所涉及的交易双方不存在利害关系,就本次交易发表意见是完全独立的 2、本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾问提供。相关各方已承诺所提供文件和材料的真实性、准确性和完整性,并保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任 3、对本独立财务顾问报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、审计等专业知识来识别的事实,本独立财务顾问依据有关政府部门、律师事务所、会计师事务所及其他有关单位出具的意见、说明及文件作出判断 4、本独立财务顾问报告是基于相关各方均按相关协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础而提出的 5、本独立财务顾问报告不构成对天创时尚的任何投资建议,对于投资者根据本独立财务顾问报告所作出的任何投资决策可能产生的风险,本独立财务顾问不承担任何责任 6、本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在本核查意见中列载的信息和对本核查意见做任何解释或说明; 7、本独立财务顾问的职责范围并不包括应由天创时尚董事会负责的对本次交易商业可行性的评论。本独立财务顾问报告旨在通过对重组报告书所涉内容进行核查和分析,就本次交易是否合法、合规以及对天创时尚全体股东是否公平、合理发表独立意见 2-1-1-2

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-2 声明与承诺本独立财务顾问接受天创时尚的委托，担任天创时尚本次重大资产重组的独立财务顾问，并制作本独立财务顾问报告。本独立财务顾问报告是依据《公司法》、《证券法》、《重组办法》、《财务顾问业务指引》等法律、法规的有关规定，按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神，遵循客观、公正的原则，在认真审阅相关资料和充分了解本次交易行为的基础上，发表独立财务顾问意见，旨在就本次交易行为做出独立、客观和公正的评价，以供天创时尚全体股东及有关各方参考。一、本独立财务顾问声明如下： 1、本独立财务顾问与本次交易所涉及的交易双方不存在利害关系，就本次交易发表意见是完全独立的； 2、本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由相关各方向本独立财务顾问提供。相关各方已承诺所提供文件和材料的真实性、准确性和完整性，并保证该等信息不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任； 3、对本独立财务顾问报告至关重要而又无法得到独立证据支持或需要法律、审计等专业知识来识别的事实，本独立财务顾问依据有关政府部门、律师事务所、会计师事务所及其他有关单位出具的意见、说明及文件作出判断； 4、本独立财务顾问报告是基于相关各方均按相关协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础而提出的； 5、本独立财务顾问报告不构成对天创时尚的任何投资建议，对于投资者根据本独立财务顾问报告所作出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任； 6、本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在本核查意见中列载的信息和对本核查意见做任何解释或说明； 7、本独立财务顾问的职责范围并不包括应由天创时尚董事会负责的对本次交易商业可行性的评论。本独立财务顾问报告旨在通过对重组报告书所涉内容进行核查和分析，就本次交易是否合法、合规以及对天创时尚全体股东是否公平、合理发表独立意见；

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 8、本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的相关公告, 查阅有关文件,尤其是重组报告书、独立董事意见、与本次交易有关的财务报告、审计报告和法律意见书等文件之全文 9、本意见旨在对本次重组报告书做出独立、客观、公正的评价,以供有关方面参考。本独立财务顾问报告仅供重组报告书作为附件使用。未经本独立财务顾问书面同意, 本独立财务顾问报告不得用于其他任何目的,也不得被任何第三方使用。二、本独立财务顾问在充分尽职调查和内核的基础上,承诺如下: 1、本独立财务顾问所依据的文件、材料由上市公司和交易对方提供。上市公司和交易对方己出具承诺:保证为上市公司本次交易所提供信息的真实性、准确性和完整性, 并保证不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,同时承诺向参与本次重组的各中介杋构所提供的资料均为真实、准确、完整的原始书面资料或副本资料,资料副本或复印件与其原始资料或原件一致,所有文件的签名、印章均是真实的,并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担全部法律责任: 2、本独立财务顾问己按照规定履行尽职调査义务,有充分理由确信所发表的专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异; 3、本独立财务顾问己对上市公司和交易对方披露的本次发行股份购买资产预案等相关文件进行充分核查,确信披露文件的内容与格式符合要求 4、本次重大资产重组的方案符合法律、法规和中国证券监督管理委员会及上海证券交易所的相关规定,所披露的信息真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏; 5、本独立财务顾问有关本次交易事项的专业意见已提交本独立财务顾问内核机构审查,内核机构同意出具此专业意见 6、本独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间,己采取严格的保密措施,严格执行风险控制和内部隔离制度,不存在内幕交易、操纵市场和证券欺诈问题 2-1-1-3

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-3 8、本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读就本次交易事项披露的相关公告，查阅有关文件，尤其是重组报告书、独立董事意见、与本次交易有关的财务报告、审计报告和法律意见书等文件之全文； 9、本意见旨在对本次重组报告书做出独立、客观、公正的评价，以供有关方面参考。本独立财务顾问报告仅供重组报告书作为附件使用。未经本独立财务顾问书面同意，本独立财务顾问报告不得用于其他任何目的，也不得被任何第三方使用。二、本独立财务顾问在充分尽职调查和内核的基础上，承诺如下： 1、本独立财务顾问所依据的文件、材料由上市公司和交易对方提供。上市公司和交易对方己出具承诺：保证为上市公司本次交易所提供信息的真实性、准确性和完整性，并保证不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，同时承诺向参与本次重组的各中介机构所提供的资料均为真实、准确、完整的原始书面资料或副本资料，资料副本或复印件与其原始资料或原件一致，所有文件的签名、印章均是真实的，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担全部法律责任； 2、本独立财务顾问己按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表的专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异； 3、本独立财务顾问己对上市公司和交易对方披露的本次发行股份购买资产预案等相关文件进行充分核查，确信披露文件的内容与格式符合要求； 4、本次重大资产重组的方案符合法律、法规和中国证券监督管理委员会及上海证券交易所的相关规定，所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； 5、本独立财务顾问有关本次交易事项的专业意见已提交本独立财务顾问内核机构审查，内核机构同意出具此专业意见； 6、本独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间，己采取严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、操纵市场和证券欺诈问题

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-4 目录释义................................................................................................................................. 8 一、一般释义 ................................................................................................................................................8 二、专业释义 ..............................................................................................................................................10 重大事项提示................................................................................................................ 12 一、本次交易方案概要 ..............................................................................................................................12 二、本次交易标的资产的定价 ..................................................................................................................12 三、业绩承诺与补偿安排 ..........................................................................................................................13 四、本次交易是否构成关联交易等的认定...............................................................................................16 五、本次交易履行的审批程序情况 ..........................................................................................................18 六、本次交易合同生效条件 ......................................................................................................................19 七、本次交易相关方所作出的重要承诺...................................................................................................20 八、本次重组对中小投资者权益保护的安排...........................................................................................31 九、关于摊薄即期回报的风险提示和相关措施.......................................................................................31 十、独立财务顾问的保荐机构资格 ..........................................................................................................34 重大风险提示................................................................................................................ 35 一、与本次交易相关的风险 ......................................................................................................................35 二、标的资产业务经营相关的风险 ..........................................................................................................37 三、其他风险 ..............................................................................................................................................40 第一节本次交易概况................................................................................................. 42 一、本次交易的背景 ..................................................................................................................................42 二、本次交易的目的 ..................................................................................................................................43 三、本次交易履行的审批程序情况 ..........................................................................................................45 四、本次交易具体方案 ..............................................................................................................................46 五、本次重组对上市公司的影响 ..............................................................................................................55 六、本次交易不构成关联交易 ..................................................................................................................60 七、本次交易构成重大资产重组 ..............................................................................................................60 八、本次交易未导致公司控制权发生变化...............................................................................................61 九、本次交易不会导致公司股票不具备上市条件...................................................................................62

招商证券关于天创时尚发行股份及支付现金购买资产之独立财务顾问报告 2-1-1-5 第二节上市公司基本情况.......................................................................................... 63 一、公司概况 ..............................................................................................................................................63 二、公司设立及股本变动情况 ..................................................................................................................63 三、最近三年控股权变化情况 ..................................................................................................................71 四、重大资产重组情况 ..............................................................................................................................71 五、实际控制人情况 ..................................................................................................................................71 六、公司主营业务发展情况 ......................................................................................................................71 七、主要财务指标 ......................................................................................................................................71 八、天创时尚及其董事、高级管理人员最近三年受到行政和刑事处罚、涉及诉讼或者仲裁情况 ...73 九、天创时尚及其董事、高级管理人员最近三年的诚信情况...............................................................73 十、上市公司控股股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次重组复牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划 ..........................................................................................................................73 第三节交易对方基本情况.......................................................................................... 75 一、交易对方概况 ......................................................................................................................................75 二、本次发行股份购买资产的交易对方详细情况...................................................................................75 三、交易对方与上市公司的关联关系说明...............................................................................................84 四、交易对方及其主要管理人员最近五年内行政处罚、刑事处罚、涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情况 ......................................................................................................................................84 五、交易对方之间的关联关系说明 ..........................................................................................................84 第四节交易标的基本情况.......................................................................................... 85 一、基本情况 ..............................................................................................................................................85 二、历史沿革、出资及合法存续情况.......................................................................................................85 三、股权结构及控制关系情况 ..................................................................................................................89 四、子公司情况 ..........................................................................................................................................90 五、主要资产负债状况 ..............................................................................................................................94 六、主营业务发展情况 ............................................................................................................................100 七、小子科技的会计政策及相关会计处理.............................................................................................144 八、报告期主要财务数据及财务指标.....................................................................................................147 九、标的公司最近三年股权转让、增资以及评估情况说明.................................................................148 十、交易标的取得该公司其他股东的同意或者符合公司章程规定的股权转让前置条件 .................154