投资学第14章 投资分析实务(1):基本分析
投资学 第14章 投资分析实务（1）：基本分析
141基本分析概述 基本分析的假设前提 >市场尚未达到半强式有效 >确定公司股票的合理价格必须先预测公司的盈 利能力 >公司的盈利能力与宏观经济因素、行业因素、 公司的经营情况相关 基本分析的步骤:由上到下( top-down approach),从宏观到中观到微观。 投资学第14章
投资学 第14章 14.1 基本分析概述 ▪ 基本分析的假设前提 ➢市场尚未达到半强式有效 ➢确定公司股票的合理价格必须先预测公司的盈 利能力 ➢公司的盈利能力与宏观经济因素、行业因素、 公司的经营情况相关 ▪ 基本分析的步骤：由上到下(top-down approach)，从宏观到中观到微观
宏观分析 产业分析基本分析:弱式有效市场宏观 公司财务分析 技术分析:无效率市场 微观 宏观分析:决定将来的经济情况是否适合投资 产业分析:分析产业的赢利前景,选定良好的行业 公司分析:在产业内选择优良的企业
宏观分析 产业分析 公司财务分析 技术分析：无效率市场 基本分析：弱式有效市场 宏观 微观 宏观分析：决定将来的经济情况是否适合投资 产业分析：分析产业的赢利前景，选定良好的行业 公司分析：在产业内选择优良的企业
142宏观分析 1.全球经济: >主要工业化国家进行经济分析,推断经济前 r, Performance in countries and regions is highly variable(在不同国家投资的差异显著) 例如:新兴市场经济国家的GDP与股票市场的经 济表现 >分析内容:各国的先行经济指标( Leading economic indicator)、GDP以及汇率等 投资学第14章
投资学 第14章 14.2 宏观分析 1. 全球经济： ➢ 主要工业化国家进行经济分析，推断经济前 景，Performance in countries and regions is highly variable（在不同国家投资的差异显著） 例如：新兴市场经济国家的GDP与股票市场的经 济表现 ➢ 分析内容：各国的先行经济指标（Leading economic indicator）、GDP以及汇率等
新兴市场经济国家的GDP与股票市场的经济表现 1997年实际GDP 197年股票市场收益 国家(地区) 的增长(%) 以当地货币 以美元 中国 +8.1 +30.3 30.7 中国香港地区 +6.4 20.0 -20.2 印度 +6.8 179 +7.7 印度尼西亚 +8.0 37.0 -73.3 马来西亚 +7.4 -69.1 菲律宾 +4.9 41.0 -61.7 新加坡 +10.1 31.7 43.1 韩国 +6.3 42.2 70.2 中国台湾地区 +69 +17.5 0 泰国 +6.7 56.0 759 阿根廷 +8.6 +59 +5.8 巴西 +2.8 +44.8 34.4
新兴市场经济国家的GDP与股票市场的经济表现