中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告

中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告 八、核心竞争力分析 本公司拥有强大的品牌优势,是国内唯一一家三地上市的寿险公司,是《财富》“世界500强” 和“世界品牌500强”企业中国人寿保险(集团)公司的核心成员。截至2015年,中国人寿品牌已 连续9年入选世界品牌实验室( World Brand lab)发布的“世界品牌500强”;位列“中国500最具 价值品牌”排行榜第5位,品牌价值达人民币1,822.72亿元,在保险行业中继续蝉联第一。 本公司拥有健全的机构和服务网络,营业网点及服务柜面覆盖全国城乡,拥有97.9万名保险营 销员、4.5万名团险销售人员、5.6万个银保渠道销售代理网点及13.1万名银保渠道销售人员,组成 了中国独一无二的分销和服务网络,是客户身边最近的寿险服务商。公司运用国际领先的信息技术 拓展电话、网络、邮件等电子化服务渠道,满足客户对保险产品多渠道的购买需求 本公司拥有最广泛的客户基础。截至2015年12月31日,本公司拥有约2.16亿份有效的长期个 人和团体人寿保险单、年金合同及长期健康险保单 本公司拥有雄厚的财务实力。截至2015年12月31日,本公司注册资本为人民币282.65亿元 总资产达人民币24,483.15亿元,位居国内寿险行业榜首。2015年底本公司总市值达1,149.21亿美 元,位居全球上市保险公司第二位。 本公司是国内最大的机构投资者之一,并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的 保险资产管理者。截至2015年12月31日,本公司投资资产达人民币22,878.00亿元,较2014年底 增长8.9% 本公司拥有丰富的寿险管理经验。中国人寿的前身是国内最早经营寿险业务的企业,肩负中国寿 险业探索者和开拓者的重任。本公司在长期发展历程中,积累了丰富的经营管理经验,拥有一支稳定 的专业化管理团队,深谙国内寿险市场经营之道。本公司的核心管理团队及关键人员包括对中国的人 寿保险市场有深刻认识和了解的髙级管理人员、合格的核保人员、精算师和有经验的投资经理等。该 等人员在报告期内未发生对公司有重大影响的变动 九、重大投资 投资业务是本公司主业之一。其中,股权投资包括上市股权、非上市股权和私募股权基金等;非 股权投资包括存款、债券,以及债权投资计划、信托计划、理财产品等金融资产 31

中国人寿保险股份有限公司 2015 年年度报告 31 八、核心竞争力分析 本公司拥有强大的品牌优势，是国内唯一一家三地上市的寿险公司，是《财富》“世界 500 强” 和“世界品牌 500 强”企业中国人寿保险（集团）公司的核心成员。截至 2015 年，中国人寿品牌已 连续 9 年入选世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的“世界品牌 500 强”；位列“中国 500 最具 价值品牌”排行榜第 5 位，品牌价值达人民币 1,822.72 亿元，在保险行业中继续蝉联第一。 本公司拥有健全的机构和服务网络，营业网点及服务柜面覆盖全国城乡，拥有 97.9 万名保险营 销员、4.5 万名团险销售人员、5.6 万个银保渠道销售代理网点及 13.1 万名银保渠道销售人员，组成 了中国独一无二的分销和服务网络，是客户身边最近的寿险服务商。公司运用国际领先的信息技术， 拓展电话、网络、邮件等电子化服务渠道，满足客户对保险产品多渠道的购买需求。 本公司拥有最广泛的客户基础。截至 2015 年 12 月 31 日，本公司拥有约 2.16 亿份有效的长期个 人和团体人寿保险单、年金合同及长期健康险保单。 本公司拥有雄厚的财务实力。截至 2015 年 12 月 31 日，本公司注册资本为人民币 282.65 亿元， 总资产达人民币 24,483.15 亿元，位居国内寿险行业榜首。2015 年底本公司总市值达 1,149.21 亿美 元，位居全球上市保险公司第二位。 本公司是国内最大的机构投资者之一，并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的 保险资产管理者。截至 2015 年 12 月 31 日，本公司投资资产达人民币 22,878.00 亿元，较 2014 年底 增长 8.9%。 本公司拥有丰富的寿险管理经验。中国人寿的前身是国内最早经营寿险业务的企业，肩负中国寿 险业探索者和开拓者的重任。本公司在长期发展历程中，积累了丰富的经营管理经验，拥有一支稳定 的专业化管理团队，深谙国内寿险市场经营之道。本公司的核心管理团队及关键人员包括对中国的人 寿保险市场有深刻认识和了解的高级管理人员、合格的核保人员、精算师和有经验的投资经理等。该 等人员在报告期内未发生对公司有重大影响的变动。 九、重大投资 投资业务是本公司主业之一。其中，股权投资包括上市股权、非上市股权和私募股权基金等；非 股权投资包括存款、债券，以及债权投资计划、信托计划、理财产品等金融资产

中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告 2015年12月8日,本公司与中国邮政储蓄银行股份有限公司(“邮储银行”)订立股份认购协 议。根据该协议,邮储银行有条件同意配发及发行,而本公司有条件同意认购邮储银行3,341,900,000 股股份,总对价为人民币12,999,991,000元。在2015年12月17日交割完成后,本公司持有邮储银 行不超过5%的经扩大后已发行股本。详情请参见本公司于2015年12月9日在上交所和香港交易及结 算所有限公司“披露易”网站所发布的公告。 本报告期,本公司无其他投资总额超过本公司上年度末经审计净资产10%的重大股权投资和重大 非股权投资 十、重大资产和股权出售 本报告期内,本公司无重大资产和股权出售情况 十一、主要控股参股公司情况 单位:百万元 公司名称 主要业务范围 注册资本持股比例总资产净资产净利润 管理运用自有资金:受托或委 中国人寿资产管托资产管理业务:与以上业务4000 理有限公司相关的咨询业务;国家法律法 7608640 规允许的其他资产管理业务 团体养老保险及年金业务;个 人养老保险及年金业务;短期 健康保险业务;意外伤害保险 我公司持股 业务;上述业务的再保险业 中国人寿养老保务:国家法律、法规允许的保 70.74% 险股份有限公司险资金运用业务:养老保险资 3400资产管理子3,4402,931 117 公司持股 产管理产品业务;受托管理委 3.53% 托人委托的以养老保障为目 的的人民币、外币资金;经中 国保监会批准的其他业务 中国人寿财产保财产损失保险:责任保险;信 险股份有限公司用保险和保证保险:短期健康1500 40%6563419531258 保险和意外伤害保险;上述业

中国人寿保险股份有限公司 2015 年年度报告 32 2015 年 12 月 8 日，本公司与中国邮政储蓄银行股份有限公司（“邮储银行”）订立股份认购协 议。根据该协议，邮储银行有条件同意配发及发行，而本公司有条件同意认购邮储银行 3,341,900,000 股股份，总对价为人民币 12,999,991,000 元。在 2015 年 12 月 17 日交割完成后，本公司持有邮储银 行不超过 5%的经扩大后已发行股本。详情请参见本公司于 2015 年 12 月 9 日在上交所和香港交易及结 算所有限公司“披露易”网站所发布的公告。 本报告期，本公司无其他投资总额超过本公司上年度末经审计净资产 10%的重大股权投资和重大 非股权投资。 十、重大资产和股权出售 本报告期内，本公司无重大资产和股权出售情况。 十一、主要控股参股公司情况 单位：百万元 公司名称 主要业务范围 注册资本 持股比例 总资产 净资产 净利润 中国人寿资产管 理有限公司 管理运用自有资金；受托或委 托资产管理业务；与以上业务 相关的咨询业务；国家法律法 规允许的其他资产管理业务 4,000 60% 7,608 6,940 1,096 中国人寿养老保 险股份有限公司 团体养老保险及年金业务；个 人养老保险及年金业务；短期 健康保险业务；意外伤害保险 业务；上述业务的再保险业 务；国家法律、法规允许的保 险资金运用业务；养老保险资 产管理产品业务；受托管理委 托人委托的以养老保障为目 的的人民币、外币资金；经中 国保监会批准的其他业务 3,400 我公司持股 70.74%； 资产管理子 公司持股 3.53% 3,440 2,931 117 中国人寿财产保 险股份有限公司 财产损失保险；责任保险；信 用保险和保证保险；短期健康 保险和意外伤害保险；上述业 15,000 40% 65,634 19,531 2,258

中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告 务的再保险业务:国家法律、 法规允许的保险资金运用业 务;经中国保监会批准的其他 务 十二、公司控制的结构化主体情况 本公司控制的结构化主体情况请参见本年报财务报告附注“纳入合并财务报表范围的结构化主 体”部分。 十三、未来展望与风险分析 2016年,本公司将继续加强对宏观经济走势的硏判和对复杂风险因素的分析,努力保持公司持续 健康发展。可能对本公司未来发展战略和经营目标产生影响的主要风险因素包括: (1)宏观风险 世界经济深度调整、复苏乏力,国际贸易增长低迷,金融和大宗商品市场波动不定,地缘政治风 险上升,外部环境的不稳定不确定因素增加,对我国发展的影响不可低估。国内长期积累的矛盾和风 险进一步显现,经济增速换挡、结构调整阵痛、新旧动能转换相互交织,经济下行压力加大。国际国 内形势的变化将通过实体经济、金融市场和消费者需求等多种渠道传导至保险业,对业务发展、资金 运用和偿付能力等产生多方面的影响。 (2)业务风险 未来一定时期内,金融改革稳步推进,汇率改革逐步深入、无风险利率下行等带来影响日渐显现, 寿险费率市场化改革、竞争加剧、新技术应用等给公司业务发展带来诸多挑战和不确定性。综合受此 影响,本公司保持业务稳定增长的难度进一步加大,面临的不确定性和复杂性增加。受投资收益和负 债成本等因素的影响,公司效益波动的可能性加大。此外,联营企业的经营、财务风险和盈利波动, 可能削弱预期投资回报,给本公司盈利带来影响 (3)投资风险 国内利率水平维持低位,本公司新增固定收益类资产收益率降低,配置难度加大,资产错配风险

中国人寿保险股份有限公司 2015 年年度报告 33 务的再保险业务；国家法律、 法规允许的保险资金运用业 务；经中国保监会批准的其他 业务 十二、公司控制的结构化主体情况 本公司控制的结构化主体情况请参见本年报财务报告附注“纳入合并财务报表范围的结构化主 体”部分。 十三、未来展望与风险分析 2016 年，本公司将继续加强对宏观经济走势的研判和对复杂风险因素的分析，努力保持公司持续 健康发展。可能对本公司未来发展战略和经营目标产生影响的主要风险因素包括： （1）宏观风险 世界经济深度调整、复苏乏力，国际贸易增长低迷，金融和大宗商品市场波动不定，地缘政治风 险上升，外部环境的不稳定不确定因素增加，对我国发展的影响不可低估。国内长期积累的矛盾和风 险进一步显现，经济增速换挡、结构调整阵痛、新旧动能转换相互交织，经济下行压力加大。国际国 内形势的变化将通过实体经济、金融市场和消费者需求等多种渠道传导至保险业，对业务发展、资金 运用和偿付能力等产生多方面的影响。 （2）业务风险 未来一定时期内，金融改革稳步推进，汇率改革逐步深入、无风险利率下行等带来影响日渐显现， 寿险费率市场化改革、竞争加剧、新技术应用等给公司业务发展带来诸多挑战和不确定性。综合受此 影响，本公司保持业务稳定增长的难度进一步加大，面临的不确定性和复杂性增加。受投资收益和负 债成本等因素的影响，公司效益波动的可能性加大。此外，联营企业的经营、财务风险和盈利波动， 可能削弱预期投资回报，给本公司盈利带来影响。 （3）投资风险 国内利率水平维持低位，本公司新增固定收益类资产收益率降低，配置难度加大，资产错配风险

中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告 加剧。国内外经济环境复杂,金融市场波动放大,投资组合市场风险和信用风险可能上升;同时,公 司可能拓展新的投资渠道、使用新的投资工具或增加新的投资管理人。上述均可能对本公司投资收益 和资产账面价值带来一定影响,进而加大公司利润波动。本公司部分资产以外汇形式持有,可能面临 因汇率变动带来的风险。 2016年,本公司仍将以创新驱动发展总战略为引领,遵循“重价值、强队伍、优结构、稳增长、 防风险”的经营思路,聚焦突破、对标提升,更加注重加快发展,更加注重销售转型,更加注重队伍 质态提升,更加注重市场对标,更加注重改革创新,全面提升公司核心竞争力和持续发展能力,为实 现公司“十三五”发展目标奠定坚实基础。但受上述多种风险因素影响,本公司将在坚持既定的核心 发展目标的基础上,根据市场竞争态势适度对业务发展目标进行微调,从而有效应对市场竞争及外部 环境变化带来的挑战;同时,本公司将重点抓好体制机制创新、销售队伍建设、产品创新、服务创新 和技术创新等重要工作,不断增强公司活力、创造力、竞争力和可持续发展能力 预期2016年度本公司资金基本能够满足保险业务支出以及新的一般性投资项目需求。同时,为 推动公司未来发展战略的实施,如有进一步资金需求,本公司将结合资本市场情况进行相应的安排

中国人寿保险股份有限公司 2015 年年度报告 34 加剧。国内外经济环境复杂，金融市场波动放大，投资组合市场风险和信用风险可能上升；同时，公 司可能拓展新的投资渠道、使用新的投资工具或增加新的投资管理人。上述均可能对本公司投资收益 和资产账面价值带来一定影响，进而加大公司利润波动。本公司部分资产以外汇形式持有，可能面临 因汇率变动带来的风险。 2016 年，本公司仍将以创新驱动发展总战略为引领，遵循“重价值、强队伍、优结构、稳增长、 防风险”的经营思路，聚焦突破、对标提升，更加注重加快发展，更加注重销售转型，更加注重队伍 质态提升，更加注重市场对标，更加注重改革创新，全面提升公司核心竞争力和持续发展能力，为实 现公司“十三五”发展目标奠定坚实基础。但受上述多种风险因素影响，本公司将在坚持既定的核心 发展目标的基础上，根据市场竞争态势适度对业务发展目标进行微调，从而有效应对市场竞争及外部 环境变化带来的挑战；同时，本公司将重点抓好体制机制创新、销售队伍建设、产品创新、服务创新 和技术创新等重要工作，不断增强公司活力、创造力、竞争力和可持续发展能力。 预期 2016 年度本公司资金基本能够满足保险业务支出以及新的一般性投资项目需求。同时，为 推动公司未来发展战略的实施，如有进一步资金需求，本公司将结合资本市场情况进行相应的安排

中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告 董事会报告 本公司于报告期内及截至报告之日的董事名单如下 执行董事 杨明生(董事长) 林岱仁 苏恒轩 (于2015年5月8日起辞任) 缪平 (于2015年5月28日起届满退任) 许恒平 (于2015年7月11日起任) 徐海峰 (于2015年7月11日起任) 非执行董事 缪建民 张响贤 王思东 刘家德 (于2015年7月11日起任) 独立董事 莫博世 (于2015年5月28日起届满退任) 梁定邦 张祖同 黄益平 (于2016年3月7日起离任) 白杰克 (于2015年7月11日起任) 汤欣 (于2016年3月7日起任) 主要业务 本公司是中国最大的人寿保险公司,拥有由保险营销员、团险销售人员以及专业和兼业代理 机构组成的中国最广泛的分销网络,提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品 与服务。本公司是中国最大的机构投资者之一,并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中 国最大的保险资产管理者。本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司。 二、业务审视 本报告期内本公司总体经营情况 有关本报告期内本公司的总体经营情况、本公司业务的未来发展以及本公司所面对的主要风险的

中国人寿保险股份有限公司 2015 年年度报告 35 董事会报告 本公司于报告期内及截至报告之日的董事名单如下： 执行董事 杨明生（董事长） 林岱仁 苏恒轩 缪 平 许恒平 徐海峰 （于 2015 年 5 月 8 日起辞任） （于 2015 年 5 月 28 日起届满退任） （于 2015 年 7 月 11 日起任） （于 2015 年 7 月 11 日起任） 非执行董事 缪建民 张响贤 王思东 刘家德 （于 2015 年 7 月 11 日起任） 独立董事 莫博世 梁定邦 张祖同 黄益平 白杰克 汤 欣 （于 2015 年 5 月 28 日起届满退任） （于 2016 年 3 月 7 日起离任） （于 2015 年 7 月 11 日起任） （于 2016 年 3 月 7 日起任） 一、主要业务 本公司是中国最大的人寿保险公司，拥有由保险营销员、团险销售人员以及专业和兼业代理 机构组成的中国最广泛的分销网络，提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品 与服务。本公司是中国最大的机构投资者之一，并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中 国最大的保险资产管理者。本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司。 二、业务审视 1、本报告期内本公司总体经营情况 有关本报告期内本公司的总体经营情况、本公司业务的未来发展以及本公司所面对的主要风险的