拥有丰富的产品与品牌资源 (1)产品方面:在糖尿病、心脑血管、抗菌消炎、清热解毒、肠外营 养、止咳镇咳、跌打镇痛、风湿骨痛、妇科及儿童用药、滋补保健等领域形 成齐全的品种系列。拥有各类剂型40余种、近2,000个品种规格,独家生 产品种超过90个 (2)品牌方面:本集团拥有中国驰名商标10项、广东省著名商标22 项、广州市著名商标27项。其中,“王老吉”、“白云山”的品牌知名度 和美誉度在全国消费者中具有较大的影响力和感召力,是国内最具价值的品 牌之一。完成2013年重大资产重组和2015年非公开发行A股股份后, 本集团在整合品牌资源的基础上,推动大品牌战略,实现品牌营销策划模式 由零散企业品牌向统一的集体战略品牌群转变,并逐步形成了“大南药” 大健康”、“大商业”、“大医疗”四大独具特色的业务板块,以及“电 子商务”、“资本财务”、“医疗器械”三大新业态,将品牌价值从传统医 药产品向新的大健康产品辐射 2、拥有悠久的中医药历史和文化软实力。旗下12家成员企业获得中 华老字号认证,其中陈李济药厂、中一药业、潘高寿药业、敬修堂药业、采 芝林药业、王老吉药业、星群药业、奇星药业、明兴药业、光华药业为百年 企业,并拥有星群夏桑菊、白云山大神口焱清、王老吉凉茶、陈李济传统中 药文化、潘高寿传统中药文化、中一“保滋堂保婴丹制作技艺”等六件国家 级非物质文化遗产;建立了陈李济博物馆、“陈李济健康养生研究院”、“岭 南中医药文化体验馆”、“神农草堂”、采芝林中药文化博物馆和“王老吉” 凉茶博物馆,构建了多个文化宣传平台,展现中医药悠久的历史与灿烂的文 化,重塑中医药的名优品牌。 3、拥有相对完整的产业链体系。包括现有主要医药资产,通过内外部 的前向一体化和后向一体化发展,形成较为完善的原料、研发、生产、流通 及终端产业链;在中药材供应方面,本集团及合营企业在全国范围内拥有50 多个GAP药材基地,建立了原材料、辅料统一采购平台,有效保障中药材 质量及供应并控制生产成本;在产品研发方面,不断构建完善的技术创新体 系,与国内外科研名院所构建了广泛的合作网络,聘请诺贝尔奖得主及国内 外知名专家形成专家智库,发挥内外协同效应,高效利用各方有利资源,以
19 1、拥有丰富的产品与品牌资源： （1）产品方面：在糖尿病、心脑血管、抗菌消炎、清热解毒、肠外营 养、止咳镇咳、跌打镇痛、风湿骨痛、妇科及儿童用药、滋补保健等领域形 成齐全的品种系列。拥有各类剂型 40 余种、近 2,000 个品种规格，独家生 产品种超过 90 个。 （2）品牌方面：本集团拥有中国驰名商标 10 项、广东省著名商标 22 项、广州市著名商标 27 项。其中，“王老吉”、“白云山”的品牌知名度 和美誉度在全国消费者中具有较大的影响力和感召力，是国内最具价值的品 牌之一。完成 2013 年重大资产重组和 2015 年非公开发行 A 股股份后， 本集团在整合品牌资源的基础上，推动大品牌战略，实现品牌营销策划模式 由零散企业品牌向统一的集体战略品牌群转变，并逐步形成了“大南药”、 “大健康”、“大商业”、“大医疗”四大独具特色的业务板块，以及“电 子商务”、“资本财务”、“医疗器械”三大新业态，将品牌价值从传统医 药产品向新的大健康产品辐射。 2、拥有悠久的中医药历史和文化软实力。旗下 12 家成员企业获得中 华老字号认证，其中陈李济药厂、中一药业、潘高寿药业、敬修堂药业、采 芝林药业、王老吉药业、星群药业、奇星药业、明兴药业、光华药业为百年 企业，并拥有星群夏桑菊、白云山大神口焱清、王老吉凉茶、陈李济传统中 药文化、潘高寿传统中药文化、中一“保滋堂保婴丹制作技艺”等六件国家 级非物质文化遗产；建立了陈李济博物馆、“陈李济健康养生研究院”、“岭 南中医药文化体验馆”、“神农草堂”、采芝林中药文化博物馆和“王老吉” 凉茶博物馆，构建了多个文化宣传平台，展现中医药悠久的历史与灿烂的文 化，重塑中医药的名优品牌。 3、拥有相对完整的产业链体系。包括现有主要医药资产，通过内外部 的前向一体化和后向一体化发展，形成较为完善的原料、研发、生产、流通 及终端产业链；在中药材供应方面，本集团及合营企业在全国范围内拥有 50 多个 GAP 药材基地，建立了原材料、辅料统一采购平台，有效保障中药材 质量及供应并控制生产成本；在产品研发方面，不断构建完善的技术创新体 系，与国内外科研名院所构建了广泛的合作网络，聘请诺贝尔奖得主及国内 外知名专家形成专家智库，发挥内外协同效应，高效利用各方有利资源，以
科技推动发展。 4、拥有全国规模较大的医药批发分销配送网络和广泛稳定的客户基础, 且为广东省首批取得GSP认证的医药商业企业;建立了华南地区最大的医药 终端销售网络和医药物流配送中心;凭借稳健的市场根基及强大营销网络的 优势,为全国31个省、市、自治区超过数万名客户(包括大中型医院、医 药批发商、经销商和零售商等)建立了长期、稳固的合作关系;拥有行业领 先的数字一体化营运信息化管理系统,本公司下属子公司医药公司是首批通 过国家两化融合管理体系评定企业。 5、拥有不断完善的科技创新体系。本集团多年来不断加强平台建设 完善自身科研创新体系。截至本报告日,本集团及合营企业拥有国家级研发 机构7家,国家级企业技术中心1家,博士后工作站2家;省级企业技术中 心17家,省级工程技术中心18家,省级重点实验室4家,省级工程实验室 1家;市级企业技术中心14家,市级工程技术研发中心14家,市级重点实 验室6家。中药及中药保健品的研究与开发、自动控制和在线检测等中药工 程技术、中药制剂、超临界CO2萃取、逆流提取、大孔树脂吸附分离、中药 指纹图谱质量控制、头孢类抗菌素原料药的合成与工艺技术、无菌粉生产技 术及制剂技术等处于国内领先地位的核心技术。 本报告期内,本集团及合营企业新增:(1)1个国家级研发机构:国家 犬类实验动物资源库;(2)2个省级工程技术中心:广东省精准医疗生物技 术制品工程技术研究中心和广东省冻干人用狂犬疫苗(Vero细胞)工程技术 研究中心;(3)3个省级企业技术中心:星群药业技术中心、广州拜迪技术 中心和陈李济药厂技术中心。 6、拥有思想先进、素质优良、结构合理、创新能力强的人才队伍。近 年来,本集团坚持以良好的环境和待遇吸引人,以优秀的企业文化熏陶人 以美好的企业愿景激励人。目前,本集团已形成诺贝尔奖得主3人、广东省 创新团队1个、国内双聘院士、国医大师13人、外籍专家顾问7人、享受 国家特殊津贴在职专家2人、博士及博士后近百人的强大高层次人才队伍。 本报告期内,本集团的核心竞争力并未发生重大变化
20 科技推动发展。 4、拥有全国规模较大的医药批发分销配送网络和广泛稳定的客户基础， 且为广东省首批取得 GSP 认证的医药商业企业；建立了华南地区最大的医药 终端销售网络和医药物流配送中心；凭借稳健的市场根基及强大营销网络的 优势，为全国 31 个省、市、自治区超过数万名客户（包括大中型医院、医 药批发商、经销商和零售商等）建立了长期、稳固的合作关系；拥有行业领 先的数字一体化营运信息化管理系统，本公司下属子公司医药公司是首批通 过国家两化融合管理体系评定企业。 5、拥有不断完善的科技创新体系。本集团多年来不断加强平台建设， 完善自身科研创新体系。截至本报告日，本集团及合营企业拥有国家级研发 机构 7 家，国家级企业技术中心 1 家，博士后工作站 2 家；省级企业技术中 心 17 家，省级工程技术中心 18 家，省级重点实验室 4 家，省级工程实验室 1 家；市级企业技术中心 14 家，市级工程技术研发中心 14 家，市级重点实 验室 6 家。中药及中药保健品的研究与开发、自动控制和在线检测等中药工 程技术、中药制剂、超临界 CO2萃取、逆流提取、大孔树脂吸附分离、中药 指纹图谱质量控制、头孢类抗菌素原料药的合成与工艺技术、无菌粉生产技 术及制剂技术等处于国内领先地位的核心技术。 本报告期内，本集团及合营企业新增：（1）1 个国家级研发机构：国家 犬类实验动物资源库；（2）2 个省级工程技术中心：广东省精准医疗生物技 术制品工程技术研究中心和广东省冻干人用狂犬疫苗（Vero 细胞）工程技术 研究中心；（3）3 个省级企业技术中心：星群药业技术中心、广州拜迪技术 中心和陈李济药厂技术中心。 6、拥有思想先进、素质优良、结构合理、创新能力强的人才队伍。近 年来，本集团坚持以良好的环境和待遇吸引人，以优秀的企业文化熏陶人， 以美好的企业愿景激励人。目前，本集团已形成诺贝尔奖得主 3 人、广东省 创新团队 1 个、国内双聘院士、国医大师 13 人、外籍专家顾问 7 人、享受 国家特殊津贴在职专家 2 人、博士及博士后近百人的强大高层次人才队伍。 本报告期内，本集团的核心竞争力并未发生重大变化
第四节经营情况讨论与分析 、经营情况讨论与分析 本报告期内,本集团紧紧围绕“风控增效年”的发展主题,积极应对医 药行业政策带来的机遇与挑战,牢牢把握高质量发展要求,坚持稳中求进 着力严控风险,提质增效,本集团经营业绩保持平稳增长的态势。2019年 本集团实现营业收入人民币64,951,778千元,同比增长53.79%;利润总额 为人民币4,128,533千元,同比增长2.73%;归属于本公司股东的净利润为 人民币3,188,885千元,同比减少7.33%;归属于本公司股东的扣除非经常 性损益的净利润为人民币2,746,248千元,同比增长28.84% 与2018年相比,剔除上年同期收购医药公司和王老吉药业股权产生的 收益以及股权公允价值变动收益后的经营业绩同比增长的主要原因是:(1) 本报告期内,本集团各板块业务进一步发展,主营业务实现平稳发展,其中, 本公司下属全资子公司王老吉大健康公司实施控费维价措施及收到政府补 助,因而利润实现较大增长;(2)本报告期内,医药公司和王老吉药业纳 入本公司合并范围,从而令本集团主营业务收入及利润同比增加 本报告期内,本集团扎实推进如下工作 是继续以“大品种”为抓手,增强发展动力 (1)聚焦大品种,继续加强大品种的渠道建设和宣传推广力度,培育 时尚中药”,致力打造“巨星品种”,进一步提升产品销售量,增强板块 发展动力。本年度,滋肾育胎丸、头孢克肟系列、头孢丙烯系列、头孢匹胺 咳特灵系列、金戈、克感利咽口服液等大品种销售实现明显增长。 (2)本报告期内,本集团持续有序地推进与百强连锁店如老百姓大药 房、益丰大药房、一心堂、金康药房等的业务对接工作,提升产品在药店的 销售量。 (3)进一步推进大南药板块内部资源整合工作,借助大商业板块配送 网络和物流优势,加强本集团内工商合作,发挥大南药板块与大商业板块产 生的协同效应,推进两大业务板块的互促互进、深度融合 二是以“一核多元”为核心,深耕渠道,挖掘“吉文化”精髓,培育多
21 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 本报告期内，本集团紧紧围绕“风控增效年”的发展主题，积极应对医 药行业政策带来的机遇与挑战，牢牢把握高质量发展要求，坚持稳中求进， 着力严控风险，提质增效，本集团经营业绩保持平稳增长的态势。2019 年， 本集团实现营业收入人民币 64,951,778 千元，同比增长 53.79%；利润总额 为人民币 4,128,533 千元，同比增长 2.73%；归属于本公司股东的净利润为 人民币 3,188,885 千元，同比减少 7.33%；归属于本公司股东的扣除非经常 性损益的净利润为人民币 2,746,248 千元，同比增长 28.84%。 与 2018 年相比，剔除上年同期收购医药公司和王老吉药业股权产生的 收益以及股权公允价值变动收益后的经营业绩同比增长的主要原因是：（1） 本报告期内，本集团各板块业务进一步发展，主营业务实现平稳发展，其中， 本公司下属全资子公司王老吉大健康公司实施控费维价措施及收到政府补 助，因而利润实现较大增长；（2）本报告期内，医药公司和王老吉药业纳 入本公司合并范围，从而令本集团主营业务收入及利润同比增加。 本报告期内，本集团扎实推进如下工作： 一是继续以“大品种”为抓手，增强发展动力。 （1）聚焦大品种，继续加强大品种的渠道建设和宣传推广力度，培育 “时尚中药”，致力打造“巨星品种”，进一步提升产品销售量，增强板块 发展动力。本年度，滋肾育胎丸、头孢克肟系列、头孢丙烯系列、头孢匹胺、 咳特灵系列、金戈、克感利咽口服液等大品种销售实现明显增长。 （2）本报告期内，本集团持续有序地推进与百强连锁店如老百姓大药 房、益丰大药房、一心堂、金康药房等的业务对接工作，提升产品在药店的 销售量。 （3）进一步推进大南药板块内部资源整合工作，借助大商业板块配送 网络和物流优势，加强本集团内工商合作，发挥大南药板块与大商业板块产 生的协同效应，推进两大业务板块的互促互进、深度融合。 二是以“一核多元”为核心，深耕渠道，挖掘“吉文化”精髓，培育多
元化新品,提升大健康板块综合竞争力,巩固行业市场地位 (1)深耕“吉文化”内涵,持续致力打造王老吉成吉祥文化新符号 王老吉大健康在春节、中秋等节庆期间先后推出“过吉祥年,喝红罐王老吉”、 “中秋团圆,喝红罐王老吉”等传播口号,同时借助抖音、微信、朋友圈、 小程序等社交媒体开展“让爱吉时回家”公益活动,提高消费者品牌认可度, 提升品牌价值。 (2)巩固优化品牌年轻化战略,积极开拓新产品,多元化新品打造增 量市场。王老吉大健康从夏季档“越热越爱走出去”,到启用新代言人开展 核心市场线上线下广告联动传播,多维度多媒介开展品牌年轻化营销,拓展 年轻消费场景。同时,积极开拓新产品,加快布局多元化新品。本报告期内, 新品王老吉刺柠吉系列、茉莉凉茶正式上市销售。 (3)深耕渠道,控费维价工作纵深化推进。本报告期内,王老吉大健 康公司进一步精细化渠道管理,改善形象布建工作,规范终端执行标准,提 升终端铺市率。此外,王老吉大健康公司持续开展控费维价工作,缩减渠道 费用投入,有序开展产品价格稳定工作,有效提升盈利水平。 三是继续以“深耕+开拓”为主线,加快大商业板块的转型升级 (1)坚持终端战略,加快拓展医疗机构业务,提升医院终端销售占比 本报告期内,本公司控股子公司医药公司切实把握广深等地GPO及带量采购 的发展机遇,重点推进医疗机构业务,在医院GPO订单占比实现较大增长, 医院终端销售占比増长明显。釆芝林药业深耕中药饮片领域,抓紧中药饮片 产品开发,加强中药智能代煎、药材鉴定等特色中药饮片服务,提升医院中 药饮片市场份额,促进中药饮片在医疗机构的销售实现较大增长。 (2)进一步拓展零售门店和区域覆盖,布局DTP药房,促零售业务进 一步增长。截止本报告期末,医药公司属下零售门店总数达75家,零售门 店全年销售实现较快增长。采芝林药业持续推进中药特色门诊“国医馆”建 设,积极探索发展“药+医”中医药连锁模式 (3)优化资本结构,提升运营质量,降低经营风险。本报告期内,医 药公司为进一步拓宽融资渠道,开展应收账款资产证券化业务,并于2019 年12月成功设立第一期资产支持专项计划。截止本报告期末,医药公司资 产证券化累计资产出售规模达人民币18.89亿元。2019年9月,本公司正式
22 元化新品，提升大健康板块综合竞争力，巩固行业市场地位。 （1）深耕“吉文化”内涵，持续致力打造王老吉成吉祥文化新符号。 王老吉大健康在春节、中秋等节庆期间先后推出“过吉祥年，喝红罐王老吉”、 “中秋团圆，喝红罐王老吉”等传播口号，同时借助抖音、微信、朋友圈、 小程序等社交媒体开展“让爱吉时回家”公益活动，提高消费者品牌认可度， 提升品牌价值。 （2）巩固优化品牌年轻化战略，积极开拓新产品，多元化新品打造增 量市场。王老吉大健康从夏季档“越热越爱走出去”，到启用新代言人开展 核心市场线上线下广告联动传播，多维度多媒介开展品牌年轻化营销，拓展 年轻消费场景。同时，积极开拓新产品，加快布局多元化新品。本报告期内， 新品王老吉刺柠吉系列、茉莉凉茶正式上市销售。 （3）深耕渠道，控费维价工作纵深化推进。本报告期内，王老吉大健 康公司进一步精细化渠道管理，改善形象布建工作，规范终端执行标准，提 升终端铺市率。此外，王老吉大健康公司持续开展控费维价工作，缩减渠道 费用投入，有序开展产品价格稳定工作，有效提升盈利水平。 三是继续以“深耕+开拓”为主线，加快大商业板块的转型升级。 （1）坚持终端战略，加快拓展医疗机构业务，提升医院终端销售占比。 本报告期内，本公司控股子公司医药公司切实把握广深等地 GPO 及带量采购 的发展机遇，重点推进医疗机构业务，在医院 GPO 订单占比实现较大增长， 医院终端销售占比增长明显。采芝林药业深耕中药饮片领域，抓紧中药饮片 产品开发，加强中药智能代煎、药材鉴定等特色中药饮片服务，提升医院中 药饮片市场份额，促进中药饮片在医疗机构的销售实现较大增长。 （2）进一步拓展零售门店和区域覆盖，布局 DTP 药房，促零售业务进 一步增长。截止本报告期末，医药公司属下零售门店总数达 75 家，零售门 店全年销售实现较快增长。采芝林药业持续推进中药特色门诊“国医馆”建 设，积极探索发展“药+医”中医药连锁模式。 （3）优化资本结构，提升运营质量，降低经营风险。本报告期内，医 药公司为进一步拓宽融资渠道，开展应收账款资产证券化业务，并于 2019 年 12 月成功设立第一期资产支持专项计划。截止本报告期末，医药公司资 产证券化累计资产出售规模达人民币 18.89 亿元。2019 年 9 月，本公司正式
启动医药公司分拆到境外上市的相关工作,以进一步拓宽医药公司的融资渠 道 四是以“特色化、差异化”为导向,着力提升大医疗板块的市场拓展能 力。本报告期内,广州白云山医院先后与广东三九脑科医院共建了紧密型医 联体单位以及儿童诊疗康复中心,引进省中医二院团队共建中医康复科,积 极探索月子服务、养老服务等合作项目。同时,本集团持续培育医疗器械新 业态,不断夯实医疗器械发展基础。 五是大力推进“科技强企”工程,科技创新有突破。本报告期内,广药 总院“国家犬类实验动物资源库”入选全国唯一犬类实验动物资源平台,成 为本集团科技资源共享服务平台。截止本报告期末,本集团及合营企业累计 拥有国家级科研平台10家、省级科研平台39家。此外,星群药业、敬修堂 药业、光华药业、广州汉方、天心药业被认定为2019年度国家知识产权优 势企业,王老吉药业的“气动式丸剂包装机”、明兴药业的“鸦胆子油毒 性成分的去除方法”与白云山和黄公司的“柿叶乙酸乙酯提取物用于预防和 /或治疗糖脂代谢相关疾病”获得第二十一届中国专利优秀奖。化学制药厂 和王老吉药业通过国家知识产权管理体系贯标认证。敬修堂药业获“广东省 创新型企业”、“广州市创新标杆企业”称号,陈李济药厂获“广东省创新 型企业”称号,广西盈康获“广西瞪羚企业”、“广西技术创新示范企业” “广西高新技术企业百强”称号。 本报告期内,本集团共申请生产批件及补充申请批件8项,获得临床批 件1项、生产批件(含补充申请批件)13项;本集团及合营企业获得授权的 国内发明专利17项、实用新型专利8项、国外发明专利授权1项。获省部 级科学技术奖一等奖1项,二等奖1项,三等奖2项,获中国专利优秀奖3 项,获评国家知识产权优势企业5家,广东省知识产权示范企业4家 六是稳步推进资本运营及对外并购相关工作。本报告期内,本公司现 金购买“王老吉”系列等商标资产交易事项顺利完成,解决了王老吉系列产 品的商标使用权和所有权的分离问题;启动了医药公司分拆境外上市相关工 作,着力拓宽大商业板块融资渠道;围绕加快业务拓展、促进科研创新等方 面开展多项投资并购工作。 七是健全安全生产管理制度,全面落实质量管理。本报告期内,本集团
23 启动医药公司分拆到境外上市的相关工作，以进一步拓宽医药公司的融资渠 道。 四是以“特色化、差异化”为导向，着力提升大医疗板块的市场拓展能 力。本报告期内，广州白云山医院先后与广东三九脑科医院共建了紧密型医 联体单位以及儿童诊疗康复中心，引进省中医二院团队共建中医康复科，积 极探索月子服务、养老服务等合作项目。同时，本集团持续培育医疗器械新 业态，不断夯实医疗器械发展基础。 五是大力推进“科技强企”工程，科技创新有突破。本报告期内，广药 总院“国家犬类实验动物资源库”入选全国唯一犬类实验动物资源平台，成 为本集团科技资源共享服务平台。截止本报告期末，本集团及合营企业累计 拥有国家级科研平台 10 家、省级科研平台 39 家。此外，星群药业、敬修堂 药业、光华药业、广州汉方、天心药业被认定为 2019 年度国家知识产权优 势企业，王老吉药业的 “气动式丸剂包装机”、明兴药业的“鸦胆子油毒 性成分的去除方法”与白云山和黄公司的“柿叶乙酸乙酯提取物用于预防和 /或治疗糖脂代谢相关疾病”获得第二十一届中国专利优秀奖。化学制药厂 和王老吉药业通过国家知识产权管理体系贯标认证。敬修堂药业获“广东省 创新型企业”、“广州市创新标杆企业”称号，陈李济药厂获“广东省创新 型企业”称号，广西盈康获“广西瞪羚企业”、“广西技术创新示范企业”、 “广西高新技术企业百强”称号。 本报告期内，本集团共申请生产批件及补充申请批件 8 项，获得临床批 件 1 项、生产批件（含补充申请批件）13 项；本集团及合营企业获得授权的 国内发明专利 17 项、实用新型专利 8 项、国外发明专利授权 1 项。获省部 级科学技术奖一等奖 1 项，二等奖 1 项，三等奖 2 项，获中国专利优秀奖 3 项，获评国家知识产权优势企业 5 家，广东省知识产权示范企业 4 家。 六是稳步推进资本运营及对外并购相关工作。本报告期内，本公司现 金购买“王老吉”系列等商标资产交易事项顺利完成，解决了王老吉系列产 品的商标使用权和所有权的分离问题；启动了医药公司分拆境外上市相关工 作，着力拓宽大商业板块融资渠道；围绕加快业务拓展、促进科研创新等方 面开展多项投资并购工作。 七是健全安全生产管理制度，全面落实质量管理。本报告期内，本集团