以科技创新为核心的新经济领域正在成为经济发展转型的先导力量,一流的投资银行业务 在助力实体经济转型升级,在改变、重塑行业格局的交易中正在发挥更加关键的作用。本 集团已在重点科技创新领域,如互联网和软件、医疗健康、能源环保等行业,建立了大量 充分把握新经济崛的客户基础,并与行业内龙头企业形成了良好关系。本集团持续开发和建立新兴行业的客 起机遇的一流投资户关系,伴随这些客户规模及影响力的显著提升,投资银行业务也实现了快速增长。本集 银行业务 团已在井购重组财务顾问、股权承销业务方面形成了一流的行业竞争优势。本集团成功执 行多项复杂交易,提供专业建议帮助客户应对来自跨市场的挑战。自2012年以来经证监 会核准的并购重组交易数量合计达118项,居市场第一名。随着战略新兴产业的加快发展 和传统行业的持续转型,日益活跃的井购和融资活动,将为本集团带来宝贵机遇。 依托庞大的客户基础,凭借产品创新和综合服务能力,本集团已建立起业内最大的资产管 理平台之一。资产管理业务管理资产总规模位居行业前列。管理产品覆盖主要资产大类 具规模优势与创新包括货币、固定收益、权益、指数、私募股权及其他另类资产类别,已形成规模可观、覆 优势的综合性资产管 盖广泛的产品体系,打造了显著的运营优势和市场影响力。本集团借助金融科技实力强化 资产管理能力,在业内率先推出FoF/MoM投研一体化管理平台,并基于人工智能技术打 理平台 造了信用评价系统。本集团是业内ABS交易设计领导者,在基础资产、交易结构等层面 的不断创新,为行业树立了标杆,在承续发行类RE|Ts、电商应收账款ABS、外币计价 ABS、飞机租赁ABS等领域实现了多个国内首单。 本集团有选择性战略布局国际业务,以支持中国客户的境外拓展和国际投资者的境内投 资。通过华泰金控(香港)在香港建立综合性国际平台,涵盖投资银行、财富管理、研究 机构销售和交易以及资产管理业务等。凭借在中国内地的客户资源以及多元的在岸、离岸 全球布局创造发展服务能力,成功开展跨境业务。通过2016年收购 Assetmark,本集团成功在大中华区 新机遇 以外地区建立核心竞争优势。此次收购是中国证券公司首次开展同类交易,使得本集团以 独特方式进入美国市场。本集团保持了 AssetMark的运营独立性,同时充分学习借鉴国 领先的业务模式和先进的技术平台,进一步发展自身财富管理业务。在收购完成之后, AssetMark资产管理规模持续増长,截至报告期末较收购时规模増幅超三分之一。 “稳健”始终是本集团企业核心价值观的重要组成部分。本集团以全员、覆盖、穿透为核 心理念,建立了集团化、专业化、平台化的全面风险管理体系,实现了各专业风险条线对 兼具专业和技术优 公司的覆盖、穿透和集中统一管理以及对经营过程中各类风险的全覆盖、可监测、能计量、 势的全面风险管理 有分析和能应对,有效适应业务转型发展步伐和市场变化。同时,本集团高度重视先进技 术在风险管理中的应用,自主研发了覆盖全业务、子公司和分支机构的集团综合风险管理 平台,实现了跨业务、跨子公司风险信息的集中监测分析和全流程管控,不断加强风险管 理和应对的有效性和及时性。 人力资源管理的市场化改革是驱动本集团不断进步的活力之源。近年来,本集团建立完善 了以能力和绩效为导向的人才选拔任用机制,确立了市场化的用人机制和薪酬激励机制 高端人才、创新型人才、跨界型人才和国际化人才陆续加盟,显著提升了各个专业领域人 一流的人才团队和才的核心竞争力。本集团高级管理团队成员拥有金融及科技行业的多元化背景。管理团队 多元的股东基础的愿景、理念和执行力引领着以客户为中心的科技赋能业务模式蓬勃发展。自2018年以 来,本集团启动混合所有制改革并引入重要战略投资者,从而建立起更多元化的股东结构。 多元和均衝的股东和董事会架构旨在加强公司治理透明度,为本集团未来战略发展带来新 的理念和支持
经营分析与战略 029华泰证券年度报告2018 ANNUAL REPORT 充分把握新经济崛 起机遇的一流投资 银行业务 以科技创新为核心的新经济领域正在成为经济发展转型的先导力量，一流的投资银行业务 在助力实体经济转型升级，在改变、重塑行业格局的交易中正在发挥更加关键的作用。本 集团已在重点科技创新领域，如互联网和软件、医疗健康、能源环保等行业，建立了大量 的客户基础，并与行业内龙头企业形成了良好关系。本集团持续开发和建立新兴行业的客 户关系，伴随这些客户规模及影响力的显著提升，投资银行业务也实现了快速增长。本集 团已在并购重组财务顾问、股权承销业务方面形成了一流的行业竞争优势。本集团成功执 行多项复杂交易，提供专业建议帮助客户应对来自跨市场的挑战。自 2012 年以来经证监 会核准的并购重组交易数量合计达 118 项，居市场第一名。随着战略新兴产业的加快发展 和传统行业的持续转型，日益活跃的并购和融资活动，将为本集团带来宝贵机遇。 兼具规模优势与创新 优势的综合性资产管 理平台 依托庞大的客户基础，凭借产品创新和综合服务能力，本集团已建立起业内最大的资产管 理平台之一。资产管理业务管理资产总规模位居行业前列。管理产品覆盖主要资产大类， 包括货币、固定收益、权益、指数、私募股权及其他另类资产类别，已形成规模可观、覆 盖广泛的产品体系，打造了显著的运营优势和市场影响力。本集团借助金融科技实力强化 资产管理能力，在业内率先推出 FoF/MoM 投研一体化管理平台，并基于人工智能技术打 造了信用评价系统。本集团是业内 ABS 交易设计领导者，在基础资产、交易结构等层面 的不断创新，为行业树立了标杆，在承续发行类 REITs、电商应收账款 ABS、外币计价 ABS、飞机租赁 ABS 等领域实现了多个国内首单。 全球布局创造发展 新机遇 本集团有选择性战略布局国际业务，以支持中国客户的境外拓展和国际投资者的境内投 资。通过华泰金控（香港）在香港建立综合性国际平台，涵盖投资银行、财富管理、研究、 机构销售和交易以及资产管理业务等。凭借在中国内地的客户资源以及多元的在岸、离岸 服务能力，成功开展跨境业务。通过 2016 年收购 AssetMark，本集团成功在大中华区 以外地区建立核心竞争优势。此次收购是中国证券公司首次开展同类交易，使得本集团以 独特方式进入美国市场。本集团保持了 AssetMark 的运营独立性，同时充分学习借鉴国 际领先的业务模式和先进的技术平台，进一步发展自身财富管理业务。在收购完成之后， AssetMark 资产管理规模持续增长，截至报告期末较收购时规模增幅超三分之一。 兼具专业和技术优 势的全面风险管理 “稳健”始终是本集团企业核心价值观的重要组成部分。本集团以全员、覆盖、穿透为核 心理念，建立了集团化、专业化、平台化的全面风险管理体系，实现了各专业风险条线对 子公司的覆盖、穿透和集中统一管理以及对经营过程中各类风险的全覆盖、可监测、能计量、 有分析和能应对，有效适应业务转型发展步伐和市场变化。同时，本集团高度重视先进技 术在风险管理中的应用，自主研发了覆盖全业务、子公司和分支机构的集团综合风险管理 平台，实现了跨业务、跨子公司风险信息的集中监测分析和全流程管控，不断加强风险管 理和应对的有效性和及时性。 一流的人才团队和 多元的股东基础 人力资源管理的市场化改革是驱动本集团不断进步的活力之源。近年来，本集团建立完善 了以能力和绩效为导向的人才选拔任用机制，确立了市场化的用人机制和薪酬激励机制。 高端人才、创新型人才、跨界型人才和国际化人才陆续加盟，显著提升了各个专业领域人 才的核心竞争力。本集团高级管理团队成员拥有金融及科技行业的多元化背景。管理团队 的愿景、理念和执行力引领着以客户为中心的科技赋能业务模式蓬勃发展。自 2018 年以 来，本集团启动混合所有制改革并引入重要战略投资者，从而建立起更多元化的股东结构。 多元和均衡的股东和董事会架构旨在加强公司治理透明度，为本集团未来战略发展带来新 的理念和支持
五、业务覆盖 华泰证券业务覆盖广泛,在中国境内拥有241家营业部,29家分公 司,并且在境外通过华泰国际及其持有的香港业务、美国财富管理业 务( Assetmark)运营主体经营国际业务。 新疆 241 29 营业部 西藏 2016年,公司顺利完成 AssetMark收购,为财富管理转型对接全球资源提供了强大 的平台,国际化发展布局由此迈出关键一步。 2018年,华泰国际于美国注 册成立了全资下属公司 Huatai Securities(UsA),Inc.,并在 纽约市设立办公室 美国 USA New York 注释:1、本节所用地图和展示仅为公司业务覆盖展示,不代表标准地理地图 2、 Huatai Securities(UsA),lnc.尚未开展业务
030 Huatai Securities 241 家 29 家 营业部 分公司 华泰证券业务覆盖广泛，在中国境内拥有 241 家营业部，29 家分公 司，并且在境外通过华泰国际及其持有的香港业务、美国财富管理业 务（AssetMark）运营主体经营国际业务。 2016 年，公司顺利完成 AssetMark 收购，为财富管理转型对接全球资源提供了强大 的平台，国际化发展布局由此迈出关键一步。 2018 年，华泰国际于美国注 册成立了全资下属公司 Huatai Securities(USA), Inc.，并在 纽约市设立办公室。 美国 加利福尼亚州 USA California 纽约 New York 西藏 新疆 五、业务覆盖 注释：1、本节所用地图和展示仅为公司业务覆盖展示，不代表标准地理地图； 2、Huatai Securities(USA), Inc. 尚未开展业务
龙江 吉林图 辽宁 古3 北京6 天津4 宁夏 河北 山西 山东7 青海 甘肃 河 3 陕西 安徽。K江苏图 5m0(·上海旧 四川 重庆 湖北 浙江8 7 江西2 3 贵州 福建 云南 广东 广西2 海南2 华泰国际金融控股有限公司 作为公司国际业务控股平台,全方位对接集团全业务链体 系,切实推进跨境联动,为境内外客户提供跨境综合金融 服务。 031
经营分析与战略 031华泰证券年度报告2018 ANNUAL REPORT 作为公司国际业务控股平台，全方位对接集团全业务链体 系，切实推进跨境联动，为境内外客户提供跨境综合金融 服务。 华泰国际金融控股有限公司 中国 中国香港 China Hong Kong China 8 7 15 2 93 7 7 4 29 6 福建 4 台湾 浙江 上海 安徽 江苏 湖北 江西 湖南 贵州 广西 广东 海南 四川 重庆 陕西 甘肃 青海 宁夏 内蒙古 北京 河北 天津 辽宁 吉林 黑龙江 山东 河南 山西 5 云南
Huatai securities 经营层讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 (一)财富管理业务 1、财富管理业务市场环境与行业趋势 (1)财富管理市场体量持续扩张 随着我国经济向高质量发展的转变、国民财富的不断增加、居民理财需求的不断增长,财富管理业务的发展空间将 纵深拓展,资本市场也将成为高净值人群财富获取、保有和增长的重要市场。根据招商银行私人财富报告统计数据 截至2017年末,中国个人持有的可投资资产总体规模为人民币188万亿元,较2016年末增长13.94%;个人可 投资资产超过人民币1,000万元的高净值人群数量为187万人,较2016年末增长18.35%。在人均可投资资产规 模持续增长、金融资产配置需求增加及财富管理行业渗透率提升等背景下,证券公司财富管理业务将有较大发展空间, 并且与其他金融机构相比,在打造产品及平台差异化特色方面具有较大潜力 中国个人持有的可投资资产总体规模及同比增速 个人可投资资产超过人民币1,000万元的高净值人群数 量及同比增速 单位:万亿元币种:人民币 单位:% 单位:万人 单位:% CAGR 188.00 %200 CAGR 18.64% +21.37% 10080.00 0%100 1.15% 15%50 15.00% 1220132014201520162017 2012201320142015201 来源:招商银行私人财富报告国国可投资资产总体规模一同比增速来源:招商银行私人财富报告■高净值人群数量一同比增速 (2)市场竞争态势与客户需求的变化持续推动证券公司财富管理业务转型 随着市场竞争的日趋激烈、金融科技的加速渗透,证券行业股基交易平均佣金率水平呈持续下降趋势,证券公司 传统盈利模式及经营方式面临颠覆性挑战,从传统通道服务向全面财富管理业务和综合金融服务转型已成为证 券公司战略转型的重要方向。报告期内,受内外部多重复杂因素叠加影响,股票市场震荡下行,上证综指下跌 24.59%、深证成指下跌34.42%、沪深300指数下跌25.31%。在不确定性日益增强的市场环境下,客户对专 业金融机构提供的大类资产配置及相关服务建议更加重视。在客户财富管理需求日益多样化、复杂化的大趋势下 拥有先进的金融服务平台、有竞争力的金融产品体系和专业化人才队伍的财富管理机构将占据优势地位井形成综 合服务能力的竞争壁垒
032 Huatai Securities ( 一 ) 财富管理业务 1、财富管理业务市场环境与行业趋势 （1）财富管理市场体量持续扩张 （2）市场竞争态势与客户需求的变化持续推动证券公司财富管理业务转型 随着我国经济向高质量发展的转变、国民财富的不断增加、居民理财需求的不断增长，财富管理业务的发展空间将 向纵深拓展，资本市场也将成为高净值人群财富获取、保有和增长的重要市场。根据招商银行私人财富报告统计数据， 截至 2017 年末，中国个人持有的可投资资产总体规模为人民币 188 万亿元，较 2016 年末增长 13.94%；个人可 投资资产超过人民币 1,000 万元的高净值人群数量为 187 万人，较 2016 年末增长 18.35%。在人均可投资资产规 模持续增长、金融资产配置需求增加及财富管理行业渗透率提升等背景下，证券公司财富管理业务将有较大发展空间， 并且与其他金融机构相比，在打造产品及平台差异化特色方面具有较大潜力。 随着市场竞争的日趋激烈、金融科技的加速渗透，证券行业股基交易平均佣金率水平呈持续下降趋势，证券公司 传统盈利模式及经营方式面临颠覆性挑战，从传统通道服务向全面财富管理业务和综合金融服务转型已成为证 券公司战略转型的重要方向。报告期内，受内外部多重复杂因素叠加影响，股票市场震荡下行，上证综指下跌 24.59%、深证成指下跌 34.42%、沪深 300 指数下跌 25.31%。在不确定性日益增强的市场环境下，客户对专 业金融机构提供的大类资产配置及相关服务建议更加重视。在客户财富管理需求日益多样化、复杂化的大趋势下， 拥有先进的金融服务平台、有竞争力的金融产品体系和专业化人才队伍的财富管理机构将占据优势地位并形成综 合服务能力的竞争壁垒。 中国个人持有的可投资资产总体规模及同比增速 个人可投资资产超过人民币 1,000 万元的高净值人群数 量及同比增速 单位：万亿元 币种 : 人民币 单位：% 单位：万人 单位：% 经营层讨论与分析 一、经营情况的讨论与分析 来源：招商银行私人财富报告 来源：招商银行私人财富报告 100 100 50 50 150 150 200 200 25% 25% 20% 20% 15% 15% 10% 10% 30% 30% 0 0 2012 2012 80.00 71.00 112.00 188.00 187.00 2014 2017 2014 2017 可投资资产总体规模 同比增速 高净值人群数量 同比增速 2013 2015 2016 2013 2015 2016 15.00% 18.31% 15.18% 21.15% 13.94% 18.35% 27.91% 25.40% 21.74% 23.81% 92.00 129.00 126.00 165.00 158.00 CAGR +18.64% CAGR +21.37% 104.00 84.00
(3)金融科技运用日益广泛,助推财富管理服务效率和用户体验持续提升 随着金融科技在财富管理业务领域应用的不断深化,金融科技将有效賦能证券公司财富管理业务转型,财富管理服 务将更趋数字化和智能化。证券公司近年来对于科技创新的投入不断增加,更加注重利用数字化渠道构筑平台化 体系化的财富管理服务新模式,同时借助大数据分析挖掘客户需求和匹配业务机会,丰富的数字化实践有利于财富 管理行业实现降本增效、客户群延展、升级客户体验和控制风险等效果,更高效、更便捷、更安全地满足客户多样 化理财需求。国际领先金融机构的发展也表明,充分运用金融科技手段推动业务转型是证券公司业务发展最为重要 的战略选择之一。 2、财富管理业务经营举措及业绩 (1)证券期货期权经纪业务 报告期内,本集团围绕客户需求,以金融产品体系建设、服务平台建设和投资顾问队伍建设为重点加快推进财富管理 转型,进一步扩大客户基础与客户资产规模,不断优化客户结构,积极打造面向未来的全新服务体系和差异化核心能 力,稳步构建以缐合金融服务为核心的财富管理发展模式。探索网点智能化改造,应用金融科技升级智能营销服务平 台,积极推进线上线下资源和全业务链资源整合,持续完善内外部金融产品线,着力提升综合金融服务能力。借鉴 AssetMark运营管理和服务体系,大力推进投资顾问队伍建设,迭代升级理财服务平台功能,为投资顾问服务客户提 供更加有效的支撑 报告期内,本集团持续优化升级移动平台“涨乐财富通”的业务功能及服务内容,借助数据分析推动体验流程优化, 不断提升平台运营效率和客户服务质量,打造综合的移动金融服务体系。报告期内,“涨乐财富通”下载量827.24万; 自“涨乐财富通”上线以来,累计下载量4,569.71万。根据易观智库统计数据,报告期内,“涨乐财富通”平均月活 数为66369万,截至报告期末月活数为712.88万,月活数位居证券公司类APP第一名。报告期内,“涨乐财富通” 移动终端客户开户数6329万,占全部开户数的96.78%;87.34%的交易客户通过“涨乐财富通”进行交易,“涨 乐财富通”已成为本集团获取客户和归集客户资产的核心载体。报告期内,“涨乐财富通”升级6.0新版本,陆续推 出“泰牛智投”、“智能家族”等多项引领行业的智能服务与创新产品,客户粘性和客户活跃度不断提升, “涨乐财富通”平均月活数 单位:万 涨乐财富通”交易人数占比 CAGR 8422%8483% 600+30.81% 788025%2359 532.43 76.79% 7228% 60%59.34% 2015022015420160220160420172201704201802201804 来源:易观智库统计数据 来源:公司内部统计 集团进一步强化基于先进平台的交易服务优势,报告期内,根据沪深交易所会员统计数据,本集团股票基金交易量 合计人民币14.27万亿元,排名行业第一。截至报告期末,根据内部统计数据,客户账户总资产规模达人民币2.46万
经营分析与战略 033华泰证券年度报告2018 ANNUAL REPORT （3）金融科技运用日益广泛，助推财富管理服务效率和用户体验持续提升 随着金融科技在财富管理业务领域应用的不断深化，金融科技将有效赋能证券公司财富管理业务转型，财富管理服 务将更趋数字化和智能化。证券公司近年来对于科技创新的投入不断增加，更加注重利用数字化渠道构筑平台化、 体系化的财富管理服务新模式，同时借助大数据分析挖掘客户需求和匹配业务机会，丰富的数字化实践有利于财富 管理行业实现降本增效、客户群延展、升级客户体验和控制风险等效果，更高效、更便捷、更安全地满足客户多样 化理财需求。国际领先金融机构的发展也表明，充分运用金融科技手段推动业务转型是证券公司业务发展最为重要 的战略选择之一。 2、财富管理业务经营举措及业绩 报告期内，本集团围绕客户需求，以金融产品体系建设、服务平台建设和投资顾问队伍建设为重点加快推进财富管理 转型，进一步扩大客户基础与客户资产规模，不断优化客户结构，积极打造面向未来的全新服务体系和差异化核心能 力，稳步构建以综合金融服务为核心的财富管理发展模式。探索网点智能化改造，应用金融科技升级智能营销服务平 台，积极推进线上线下资源和全业务链资源整合，持续完善内外部金融产品线，着力提升综合金融服务能力。借鉴 AssetMark 运营管理和服务体系，大力推进投资顾问队伍建设，迭代升级理财服务平台功能，为投资顾问服务客户提 供更加有效的支撑。 报告期内，本集团持续优化升级移动平台“涨乐财富通”的业务功能及服务内容，借助数据分析推动体验流程优化， 不断提升平台运营效率和客户服务质量，打造综合的移动金融服务体系。报告期内，“涨乐财富通”下载量 827.24 万； 自“涨乐财富通”上线以来，累计下载量 4,569.71 万。根据易观智库统计数据，报告期内，“涨乐财富通”平均月活 数为 663.69 万，截至报告期末月活数为 712.88 万，月活数位居证券公司类 APP 第一名。报告期内，“涨乐财富通” 移动终端客户开户数 63.29 万，占全部开户数的 96.78%；87.34% 的交易客户通过“涨乐财富通”进行交易，“涨 乐财富通”已成为本集团获取客户和归集客户资产的核心载体。报告期内，“涨乐财富通”升级 6.0 新版本，陆续推 出“泰牛智投”、“智能家族”等多项引领行业的智能服务与创新产品，客户粘性和客户活跃度不断提升。 本集团进一步强化基于先进平台的交易服务优势，报告期内，根据沪深交易所会员统计数据，本集团股票基金交易量 合计人民币 14.27 万亿元，排名行业第一。截至报告期末，根据内部统计数据，客户账户总资产规模达人民币 2.46 万 亿元。 （1）证券期货期权经纪业务 “涨乐财富通”平均月活数 单位：万 来源：易观智库统计数据 200 100 300 400 500 600 700 0 2015 296.54 532.43 583.96 663.69 2017 2018 CAGR +30.81% 2016 “涨乐财富通”交易人数占比 来源：公司内部统计 60% 55% 65% 70% 75% 80% 85% 50% 2015Q2 2015Q4 2016Q2 2016Q4 59.34% 72.28% 76.79% 78.60% 80.25% 84.22% 84.83% 82.25% 2017Q2 2017Q4 2018Q2 2018Q4