截至2013年12月31日,本集团按中国会计准则编制的流动资产总额为2462440万元, 流动负债总额为1,454,533万元,流动比率为169:1(去年同期为1.59:1)。本集团按 国际财务报告准则编制的流动资产总额为2497,699万元,流动负债总额为1,454,532万 元;净负债率为0.27(去年同期为0.30),净负债率计算基准为:(有息负债一货币资金) /股东权益。 流动性及资金来源 本集团于2013年12月31日之银行贷款及其它贷款届满期之分析如下: 于2013年12月31日 于2012年12月31日 (千元 千元) 1年内到期 2,934,810 658426 1-2年内到期 2.049515 2,968873 2-5年内到期 1,029,818 2.343.333 5年以上到期 652423 300.000 合计 6.666.566 8,270632 截至2013年12月31日,本集团累计借款为666.657万元,较年初减少160.407万元, 主要是因为报告期内归还了部分银行贷款。按固定利率所作的借贷情况详见按中国会计 准则编制的财务报告附注十、2、(3)。 除上述借款外,本集团还有155亿元未到期公司债券,其中3-5年到期120亿元,5年 以上到期35亿元 现金流分析 按中国会计准则编制的现金流量净额比较 2013年 2012年 (千元) (千元) 经营活动产生的现金流量净额 15,198,545 1,508,639 投资活动产生的现金流量净额 (12,476,327) 8,469,662) 筹资活动产生的现金流量净额 (4,289,366 (2670,923) 汇率变动对现金及现金等价物的影响 (24,894) (4,268) 现金及等价物净增加/(减少)额 (1592,042) 363.786 年初现金及等价物余额 8,110.974 7.747,188 年末现金及等价物余额 6,518,932 8,110,974 16
截至 2013 年 12 月 31 日，本集团按中国会计准则编制的流动资产总额为 2,462,440 万元， 流动负债总额为 1,454,533 万元，流动比率为 1.69：1（去年同期为 1.59：1）。本集团按 国际财务报告准则编制的流动资产总额为 2,497,699 万元，流动负债总额为 1,454,532 万 元；净负债率为 0.27（去年同期为 0.30），净负债率计算基准为：（有息负债—货币资金） /股东权益。 流动性及资金来源 本集团于 2013 年 12 月 31 日之银行贷款及其它贷款届满期之分析如下： 于 2013 年 12 月 31 日 于 2012 年 12 月 31 日 (千元) (千元) 1 年内到期 2,934,810 2,658,426 1－2 年内到期 2,049,515 2,968,873 2－5 年内到期 1,029,818 2,343,333 5 年以上到期 652,423 300,000 合 计 6,666,566 8,270,632 截至 2013 年 12 月 31 日，本集团累计借款为 666,657 万元，较年初减少 160,407 万元， 主要是因为报告期内归还了部分银行贷款。按固定利率所作的借贷情况详见按中国会计 准则编制的财务报告附注十、2、（3）。 除上述借款外，本集团还有 155 亿元未到期公司债券，其中 3-5 年到期 120 亿元，5 年 以上到期 35 亿元。 现金流分析 按中国会计准则编制的现金流量净额比较 2013 年 （千元） 2012 年 （千元） 经营活动产生的现金流量净额 15,198,545 11,508,639 投资活动产生的现金流量净额 (12,476,327) (8,469,662) 筹资活动产生的现金流量净额 (4,289,366) (2,670,923) 汇率变动对现金及现金等价物的影响 (24,894) (4,268) 现金及等价物净增加/(减少)额 (1,592,042) 363,786 年初现金及等价物余额 8,110,974 7,747,188 年末现金及等价物余额 6,518,932 8,110,974 16
报告期内,本集团经营活动产生的现金流量净额为1,519,855万元,同比增加3690亿元 主要系本集团销量增长,营业收入大幅增加所致, 报告期内,本集团投资活动产生的现金流量净流出较上年增加400,667万元,主要系本 集团优化了存款结构,安排定期存款金额增加所致 报告期内,本集团筹资活动产生的现金流量净流入较上年减少161,844万元,主要系本 集团于2012年发行公司债募集资金60亿元所致。 资本性支出 报告期内,本集团资本性支出约7505亿元,主要用于水泥、熟料生产线、余热发电项 目建设投资,以及并购项目支出 于2013年12月31日,与购买供生产用的机器及设备有关的在账目内未提拨但应履行 之资本承诺为: 于2013年 于2012年 12月31日 12月31日 (千元 (千元 已批准及订约 4,801,756 2,205,920 已批准但未订约 5.285224 5,707,262 合计 10,086,980 7,913,182 同公允价值计量相关项目 本集团依据企业会计准则的相关要求,将用于经济套期的远期外汇合同的公允价值确认 为交易性金融资产,其公允价值变动计入当期损益(详见按中国会计准则编制的财务报 告附注五、2及附注十、3);对持有的可供出售金融资产,采用期末资产的市场价格(年 末收盘价)作为其公允价值计量,其公允价值变动计入资本公积(详见按中国会计准则 编制的财务报告附注五、10,及附注十、3);有关金融工具的风险分析参见按中国会计 准则编制的财务报告附注十其他重要事项2。报告期内,本集团主要资产计量方法未发 生重大改变
报告期内，本集团经营活动产生的现金流量净额为 1,519,855 万元，同比增加 36.90 亿元， 主要系本集团销量增长，营业收入大幅增加所致。 报告期内，本集团投资活动产生的现金流量净流出较上年增加 400,667 万元，主要系本 集团优化了存款结构，安排定期存款金额增加所致。 报告期内，本集团筹资活动产生的现金流量净流入较上年减少 161,844 万元，主要系本 集团于 2012 年发行公司债募集资金 60 亿元所致。 资本性支出 报告期内，本集团资本性支出约 75.05 亿元，主要用于水泥、熟料生产线、余热发电项 目建设投资，以及并购项目支出。 于 2013 年 12 月 31 日，与购买供生产用的机器及设备有关的在账目内未提拨但应履行 之资本承诺为： 于 2013 年 12 月 31 日 于 2012 年 12 月 31 日 (千元) (千元) 已批准及订约 4,801,756 2,205,920 已批准但未订约 5,285,224 5,707,262 合 计 10,086,980 7,913,182 同公允价值计量相关项目 本集团依据企业会计准则的相关要求，将用于经济套期的远期外汇合同的公允价值确认 为交易性金融资产，其公允价值变动计入当期损益（详见按中国会计准则编制的财务报 告附注五、2 及附注十、3）；对持有的可供出售金融资产，采用期末资产的市场价格（年 末收盘价）作为其公允价值计量，其公允价值变动计入资本公积（详见按中国会计准则 编制的财务报告附注五、10，及附注十、3）；有关金融工具的风险分析参见按中国会计 准则编制的财务报告附注十其他重要事项 2。报告期内，本集团主要资产计量方法未发 生重大改变。 17
(单位:千元) 项目 期初 价值变动计公究价值本期计提期末 损益 变动 金融资产 1.以公允价值计量且 其变动计入当期损益 106,324 5426 36369 的金融资产 2.衍生金融资产 2,034 2,556 4590 3.可供出售金融资产 3297,305 (1,156760) 2,222,333 金融资产小计 3405663 7,982(1,156,760) 2,263,292 持有外币金融资产、金融负债情况 (单位:千元 期初 本期公允计入权益的 项目 价值变动累计公允 本期计提 期末 金额 损益 价值变动 的减值金额 金融资产 其中 1.货币资金 227441 215.569 2.以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融资产 2.034 4.590 其中:衍生金融资产 2.034 2.556 4.590 3.贷款和应收款 72.767 25,451 4.可供出售金融资产 5持有至到期投资 金融资产小计 302212261 245.610 金融负债 其中 1.以摊余成本计量的金融负债 176,509 331.322 金融负债小计 176,50 331.322
（单位：千元） 项 目 期初 金额 本期公允 价值变动 损益 计入权益的累 计公允价值 变动 本期计提 的减值 期末 金额 金融资产 1.以公允价值计量且 其变动计入当期损益 的金融资产 106,324 5,426 - - 36,369 2.衍生金融资产 2,034 2,556 - - 4,590 3.可供出售金融资产 3,297,305 - (1,156,760) - 2,222,333 金融资产小计 3,405,663 7,982 (1,156,760) - 2,263,292 持有外币金融资产、金融负债情况 （单位：千元） 项目 期初 金额 本期公允 价值变动 损益 计入权益的 累计公允 价值变动 本期计提 的减值 期末 金额 金融资产 其中： 1.货币资金 227,441 - - - 215,569 2.以公允价值计量且其变动计 入当期损益的金融资产 2,034 2,556 - - 4,590 其中：衍生金融资产 2,034 2,556 - - 4,590 3.贷款和应收款 72,767 - - - 25,451 4.可供出售金融资产 - - - - - 5.持有至到期投资 - - - - - 金融资产小计 302,242 2,556 - - 245,610 金融负债 其中： 1.以摊余成本计量的金融负债 176,509 - - - 331,322 金融负债小计 176,509 - - - 331,322 18
注:本报告期,本集团持有的外币资产主要是美元、欧元和印尼盾资产,包括应收账款和银行存款, 其中应收款折合人民币为2,545万元,银行存款折合人民币为21,557万元;本集团承担的外币金融 负债主要是美元负债,包括预收账款、短期借款和长期借款,其中预收账款折合人民币为5,696万 元,短期借款折合人民币12,194万元,长期借款折合人民币15,242万元(详见按中国会计准则编制 的财务报告附注十、4)。有关外币业务及外币报表折算政策详见按中国会计准则编制的财务报告附 注二、8。 2014年展望 2014年,是中国全面深化改革的第一年,也是“十二五”规划的第四年,对于全面完成 十二五”规划至关重要。中央政府仍将坚持“稳中求进”的经济工作总基调,实施积 极的财政政策和稳健的货币政策,促进经济持续健康发展,全年GDP预期同比増长7.5% 左右。(数据来源:2014年政府工作报告) 2014年,水泥行业供求关系仍将进一步改善。从需求来看,中央政府积极稳妥推进城镇 化、大力发展农业现代化建设,将有效带动铁路、公路、城市轨道交通、水利等基础设 施以及保障性住房建设,水泥需求将保持稳定增长,尤其是中西部地区增长空间较大, 从供给来看,随着《关于化解产能严重过剩矛盾指导意见》(国发[203]41号)的深入 贯彻执行,将有效控制新增产能的增长,水泥行业环保新标准的出台和实施,将会加速 落后产能的淘汰,新增产能会进一步回落。 2014年,本集团将抓住中国水泥行业结构调整的有利时机,加快推进在建项目:采取控 股、参股等多种方式实施国内项目并购;同时,加快国际化发展步伐,确保印尼南加海 螺水泥项目按时建成投产,并加快推进其他海外项目的前期工作。此外,本集团将积极 扩大骨料项目投资,适度延伸上下游产业链。 本集团资本性支出计划约85亿元,以自有资金为主、银行贷款为辅,将主要用于铜仁 海螺盘江水泥有限责仼公司、临夏海螺水泥有限责仼公司(“临夏海螺”)等水泥熟料生 产线及其配套的余热发电项目建设。预计全年将新增熟料产能约1,900万吨,水泥产能 约3,000万吨 本集团将积极关注外部经营环境的变化,加强市场硏判,做好区域市场的统筹协调,提 高市场份额;同时,持续强化对标管理,提髙内部管控水平,进一步提升运营质量;不 断优化薪酬激励机制,完善管理人员的绩效考评机制,培养优秀的经营管理人才,促进 公司的可持续发展。计划全年水泥和熟料净销量同比增长2800万吨左右,预计吨产品 成本、费用与上年相比将保持稳定。 19
注：本报告期，本集团持有的外币资产主要是美元、欧元和印尼盾资产，包括应收账款和银行存款， 其中应收款折合人民币为 2,545 万元，银行存款折合人民币为 21,557 万元；本集团承担的外币金融 负债主要是美元负债，包括预收账款、短期借款和长期借款，其中预收账款折合人民币为 5,696 万 元，短期借款折合人民币 12,194 万元，长期借款折合人民币 15,242 万元(详见按中国会计准则编制 的财务报告附注十、4）。有关外币业务及外币报表折算政策详见按中国会计准则编制的财务报告附 注二、8。 2014 年展望 2014 年，是中国全面深化改革的第一年，也是“十二五”规划的第四年，对于全面完成 “十二五”规划至关重要。中央政府仍将坚持“稳中求进”的经济工作总基调，实施积 极的财政政策和稳健的货币政策，促进经济持续健康发展，全年 GDP 预期同比增长 7.5% 左右。（数据来源：2014 年政府工作报告） 2014 年，水泥行业供求关系仍将进一步改善。从需求来看，中央政府积极稳妥推进城镇 化、大力发展农业现代化建设，将有效带动铁路、公路、城市轨道交通、水利等基础设 施以及保障性住房建设，水泥需求将保持稳定增长，尤其是中西部地区增长空间较大。 从供给来看，随着《关于化解产能严重过剩矛盾指导意见》（国发[2013]41 号）的深入 贯彻执行，将有效控制新增产能的增长，水泥行业环保新标准的出台和实施，将会加速 落后产能的淘汰，新增产能会进一步回落。 2014 年，本集团将抓住中国水泥行业结构调整的有利时机，加快推进在建项目；采取控 股、参股等多种方式实施国内项目并购；同时，加快国际化发展步伐，确保印尼南加海 螺水泥项目按时建成投产，并加快推进其他海外项目的前期工作。此外，本集团将积极 扩大骨料项目投资，适度延伸上下游产业链。 本集团资本性支出计划约 85 亿元，以自有资金为主、银行贷款为辅，将主要用于铜仁 海螺盘江水泥有限责任公司、临夏海螺水泥有限责任公司（“临夏海螺”）等水泥熟料生 产线及其配套的余热发电项目建设。预计全年将新增熟料产能约 1,900 万吨，水泥产能 约 3,000 万吨。 本集团将积极关注外部经营环境的变化，加强市场研判，做好区域市场的统筹协调，提 高市场份额；同时，持续强化对标管理，提高内部管控水平，进一步提升运营质量；不 断优化薪酬激励机制，完善管理人员的绩效考评机制，培养优秀的经营管理人才，促进 公司的可持续发展。计划全年水泥和熟料净销量同比增长 2800 万吨左右，预计吨产品 成本、费用与上年相比将保持稳定。 19
2014年,本集团可能面对的重大风险因素主要有以下三个方面 公司所处水泥行业对建筑行业依赖性较强,与国民经济的增长速度密切相关,对宏 观经济周期变化较为敏感。因此,宏观经济运行的周期性波动以及宏观政策调整,将通 过影响固定资产投资,进而对水泥行业的经营和发展造成较大的影响。中国经济结构的 调整将可能使得固定资产投资増速减缓,并可能直接影响建材产品的市场需求量和市场 价格,对公司的经营发展造成不利影响。 针对上述风险,本集团将密切关注国家宏观经济政策的变化,加强对影响水泥行业的政 策和相关因素的分析和研究;同时,结合公司发展战略,不断拓展和完善市场布局,降 低单一、局部市场波动对公司的影响,并根据市场环境的变化及时调整营销策略,确保 公司生产经营的稳定运行。 2、公司生产过程中主要的能源消耗为煤炭和电力,上述两项成本在水泥总生产成本中 占60%以上。一旦能源价格由于政策变动或市场供求等因素出现较大幅度的上涨,公司 将面临生产成本增加的压力,如果此因素所造成的成本上涨无法完全传导至产品价格, 则有可能对公司的盈利产生负面影响。 针对上述风险,本公司持续深化与国内大型煤炭集团的战略合作,不断拓宽煤炭采购渠 道,发挥规模采购优势,使公司能以合理的价格获得生产所需的煤炭资源;同时,本集 团加强与大型能源电力公司的合作,以直供电的采购方式降低电力成本;此外,通过对 标管理,降低煤耗、电耗等各项消耗指标,实施技术改造,推进节能减排,实现降本增 效,提高市场竞争力。 3、进入“十二五”后,环保形势的变化对水泥工业的大气污染防治、特别是NOx总量 减排提出了更高要求。国家环保部于2013年12月颁布了最新的《水泥工业大气污染 物排放标准》,其中规定一般地区NOX排放限值由800mgm调整为400mgm3,新建 企业自2014年3月1日执行新的标准,现有企业从2015年7月1日开始执行新标准 随着新标准的执行,公司的运行成本将会增加。 针对上述风险,本集团将进一步加快SNCR及分级燃烧技术的实施,并不断提升运行 质量,降低氨水等原材料消耗,有效控制运行成本。未来本集团会持之以恒做好环保管 理。随着国家环保政策法规的严格执行,将有利于加快落后产能的淘汰,促进水泥行业 的结构调整,本集团的竞争优势将进一步凸显
2014 年，本集团可能面对的重大风险因素主要有以下三个方面： 1、公司所处水泥行业对建筑行业依赖性较强，与国民经济的增长速度密切相关，对宏 观经济周期变化较为敏感。因此，宏观经济运行的周期性波动以及宏观政策调整，将通 过影响固定资产投资，进而对水泥行业的经营和发展造成较大的影响。中国经济结构的 调整将可能使得固定资产投资增速减缓，并可能直接影响建材产品的市场需求量和市场 价格，对公司的经营发展造成不利影响。 针对上述风险，本集团将密切关注国家宏观经济政策的变化，加强对影响水泥行业的政 策和相关因素的分析和研究；同时，结合公司发展战略，不断拓展和完善市场布局，降 低单一、局部市场波动对公司的影响，并根据市场环境的变化及时调整营销策略，确保 公司生产经营的稳定运行。 2、公司生产过程中主要的能源消耗为煤炭和电力，上述两项成本在水泥总生产成本中 占 60%以上。一旦能源价格由于政策变动或市场供求等因素出现较大幅度的上涨，公司 将面临生产成本增加的压力，如果此因素所造成的成本上涨无法完全传导至产品价格， 则有可能对公司的盈利产生负面影响。 针对上述风险，本公司持续深化与国内大型煤炭集团的战略合作，不断拓宽煤炭采购渠 道，发挥规模采购优势，使公司能以合理的价格获得生产所需的煤炭资源；同时，本集 团加强与大型能源电力公司的合作，以直供电的采购方式降低电力成本；此外，通过对 标管理，降低煤耗、电耗等各项消耗指标，实施技术改造，推进节能减排，实现降本增 效，提高市场竞争力。 3、进入“十二五”后，环保形势的变化对水泥工业的大气污染防治、特别是NOx总量 减排提出了更高要求。国家环保部于 2013 年 12 月颁布了最新的《水泥工业大气污染 物排放标准》，其中规定一般地区NOx排放限值由 800 mg/m3 调整为 400 mg/m3 ，新建 企业自 2014 年 3 月 1 日执行新的标准，现有企业从 2015 年 7 月 1 日开始执行新标准。 随着新标准的执行，公司的运行成本将会增加。 针对上述风险，本集团将进一步加快 SNCR 及分级燃烧技术的实施，并不断提升运行 质量，降低氨水等原材料消耗，有效控制运行成本。未来本集团会持之以恒做好环保管 理。随着国家环保政策法规的严格执行，将有利于加快落后产能的淘汰，促进水泥行业 的结构调整，本集团的竞争优势将进一步凸显。 20