、管理层研讨与分析 宏观环境 2013年,中国政府实施积极的财政政策和稳健的货币政策,创新宏观调控方式,推动改 革开放,调整产业结构,中国经济呈现稳中有进、稳中向好的发展态势。全年GDP同 比增长77%,与上年基本持平;全社会固定资产投资同比增长19.6%,增速同比回落1 个百分点;房地产投资同比增长19.8%,增速同比上升3.6个百分点。(数据来源:国家 统计局) 2013年,全国水泥产量为241亿吨,同比增长96%,增速较上年同期上升2.1个百分 点;全国水泥行业投资1,329亿元,同比下降65%。随着市场需求的稳定增长,及新增 产能増速回落,水泥行业供求关系持续改善,同时受益于煤炭价格回落,水泥产品生产 成本有所下降,行业整体盈利水平回升。(数据来源:《数字水泥》 经营状况分析 经营综述 2013年,面对错综复杂的宏观经济形势,本集团积极应对水泥市场的激烈竞争,及时调 整营销策略,加大资源统筹,加强生产组织,强化对标管理,经济指标不断优化,运营 质量持续提升,取得了较为理想的经营业绩。 报告期内,本集团按中国会计准则编制的主营业务收入为54201亿元,较上年同期增长 20.28%;归属于上市公司股东的净利润为93.80亿元,较上年同期增长48.71%;每股盈 利1.77元按国际财务报告准则编制的营业收入为55262亿元,较上年同期增长20.75%; 归属于上市公司股东的净利润为9389亿元,较上年同期增长4830%;每股盈利1.77 本集团稳步推进项目建设,规划内的贵定海螺、乾县海螺水泥有限责任公司(“乾县海 螺”)等6条熟料生产线及其配套的余热发电机组,以及梁平海螺水泥有限责任公司 亳州海螺水泥有限责任公司、象山海螺水泥有限责任公司等21台水泥磨建成投产,同 时还建成了铜陵海螺、石门海螺水泥有限责任公司2个骨料项目。在并购方面,本集团 积极开展项目调硏和论证,坚持“资源有保证、工艺装备完整、批文权证齐全、市场有 潜力以及有助于提升公司竞争力”的原则,收购了云南盈江水泥公司、甘肃太子山建材 等两家水泥企业。本集团全年共计新增熟料产能1,160万吨、水泥产能2,430万吨
三、管理层研讨与分析 宏观环境 2013 年，中国政府实施积极的财政政策和稳健的货币政策，创新宏观调控方式，推动改 革开放，调整产业结构，中国经济呈现稳中有进、稳中向好的发展态势。全年 GDP 同 比增长 7.7%，与上年基本持平；全社会固定资产投资同比增长 19.6%，增速同比回落 1 个百分点；房地产投资同比增长 19.8%，增速同比上升 3.6 个百分点。（数据来源：国家 统计局） 2013 年，全国水泥产量为 24.1 亿吨，同比增长 9.6%，增速较上年同期上升 2.1 个百分 点；全国水泥行业投资 1,329 亿元，同比下降 6.5%。随着市场需求的稳定增长，及新增 产能增速回落，水泥行业供求关系持续改善，同时受益于煤炭价格回落，水泥产品生产 成本有所下降，行业整体盈利水平回升。（数据来源：《数字水泥》） 经营状况分析 经营综述 2013 年，面对错综复杂的宏观经济形势，本集团积极应对水泥市场的激烈竞争，及时调 整营销策略，加大资源统筹，加强生产组织，强化对标管理，经济指标不断优化，运营 质量持续提升，取得了较为理想的经营业绩。 报告期内，本集团按中国会计准则编制的主营业务收入为 542.01 亿元，较上年同期增长 20.28%；归属于上市公司股东的净利润为 93.80 亿元，较上年同期增长 48.71%；每股盈 利1.77元。按国际财务报告准则编制的营业收入为552.62亿元，较上年同期增长20.75%； 归属于上市公司股东的净利润为 93.89 亿元，较上年同期增长 48.30%；每股盈利 1.77 元。 本集团稳步推进项目建设，规划内的贵定海螺、乾县海螺水泥有限责任公司（“乾县海 螺”）等 6 条熟料生产线及其配套的余热发电机组，以及梁平海螺水泥有限责任公司、 亳州海螺水泥有限责任公司、象山海螺水泥有限责任公司等 21 台水泥磨建成投产，同 时还建成了铜陵海螺、石门海螺水泥有限责任公司 2 个骨料项目。在并购方面，本集团 积极开展项目调研和论证，坚持“资源有保证、工艺装备完整、批文权证齐全、市场有 潜力以及有助于提升公司竞争力”的原则，收购了云南盈江水泥公司、甘肃太子山建材 等两家水泥企业。本集团全年共计新增熟料产能 1,160 万吨、水泥产能 2,430 万吨。 11
截至2013年底,本集团熟料产能达1.95亿吨,水泥产能达2.31亿吨,余热发电总装机 容量达92IMW。2013年,本集团共生产熟料1.83亿吨,同比增长16%;生产水泥189 亿吨,同比增长25%。 本集团积极推进国际化战略的实施,印尼南加海螺水泥项目的一期工程3200td熟料生 产线完成了土建施工、并全面进入设备安装高峰期,印尼孔雀港粉磨站项目正式签约: 此外,本集团还对越南、缅甸等国家的多个项目载体进行了实地考察和调研并开展前期 准备工作 本集团持续贯彻执行国家节能减排的方针政策,进一步在集团内部推广实施低氮分级燃 烧技术改造和SNCR烟气脱硝技术改造。截至报告期末,已完成芜湖海螺、池州海螺等 77条生产线的脱氮技改,且运行良好。 报告期内,本集团持续推进管理转型,不断提升技术、装备、资源、资金、人才和管理 等方面的优势,使得核心竞争力进一步增强。 销售市场情况 2013年,本集团水泥和熟料合计净销量为228亿吨,同比增长21.95%。 分区域市场和销售情况 分区域销售金额 2013年 2012年 销售金额销售 区域 销售金额比重销售金额比重 增减 比重增减 (千元) (千元 (%) 百分点) 东部区域 1905144735.1516.055720 35.63 中部区域2 15,610,987288012,265,857 2722 27.27 南部区域3 8.657.457 15978,618,193 19.12 西部区域 9458,31817456,735,13 4043 1.422403 2.631.387.921 2.48 -045 合计 4,200,612100.0045,062,826100.00 20.28 注:1、东部区域主要包括江苏、浙江、上海、福建及山东 2、中部区域主要包括安、江西、湖南及湖北 3、南部区域主要包括广东及广西 4、西部区域主要包括四川、重庆、贵州、云南、甘病、陕西等。 报告期内,本集团努力开拓市场,深入分析市场季节性变化、淘汰落后、节能限产等因 素对区域市场的影响,加强对市场形势的硏判,分区域灵活制定销售政策,促进了各区 域水泥销量的提升。东部和中部区域销量同比分别增长193%和2994%,产品销售金
截至 2013 年底，本集团熟料产能达 1.95 亿吨，水泥产能达 2.31 亿吨，余热发电总装机 容量达 921MW。2013 年，本集团共生产熟料 1.83 亿吨，同比增长 16%；生产水泥 1.89 亿吨，同比增长 25%。 本集团积极推进国际化战略的实施，印尼南加海螺水泥项目的一期工程 3200t/d 熟料生 产线完成了土建施工、并全面进入设备安装高峰期，印尼孔雀港粉磨站项目正式签约； 此外，本集团还对越南、缅甸等国家的多个项目载体进行了实地考察和调研并开展前期 准备工作。 本集团持续贯彻执行国家节能减排的方针政策，进一步在集团内部推广实施低氮分级燃 烧技术改造和 SNCR 烟气脱硝技术改造。截至报告期末，已完成芜湖海螺、池州海螺等 77 条生产线的脱氮技改，且运行良好。 报告期内，本集团持续推进管理转型，不断提升技术、装备、资源、资金、人才和管理 等方面的优势，使得核心竞争力进一步增强。 销售市场情况 2013 年，本集团水泥和熟料合计净销量为 2.28 亿吨，同比增长 21.95％。 分区域市场和销售情况 分区域销售金额 2013 年 2012 年 区 域 销售金额 （千元） 比重 （％） 销售金额 （千元） 比重 （％） 销售金额 增减 （％） 销 售 比重增减 （百分点） 东部区域注 1 19,051,447 35.15 16,055,720 35.63 18.66 -0.48 中部区域注 2 15,610,987 28.80 12,265,857 27.22 27.27 1.58 南部区域注 3 8,657,457 15.97 8,618,193 19.12 0.46 -3.15 西部区域注 4 9,458,318 17.45 6,735,135 14.95 40.43 2.50 出 口 1,422,403 2.63 1,387,921 3.08 2.48 -0.45 合 计 54,200,612 100.00 45,062,826 100.00 20.28 - 注：1、东部区域主要包括江苏、浙江、上海、福建及山东； 2、中部区域主要包括安徽、江西、湖南及湖北； 3、南部区域主要包括广东及广西； 4、西部区域主要包括四川、重庆、贵州、云南、甘肃、陕西等。 报告期内，本集团努力开拓市场，深入分析市场季节性变化、淘汰落后、节能限产等因 素对区域市场的影响，加强对市场形势的研判，分区域灵活制定销售政策，促进了各区 域水泥销量的提升。东部和中部区域销量同比分别增长 19.13%和 29.94%，产品销售金 12
额同比分别增长1866%和27.27% 南部地区市场整体运行较为平稳,水泥销量同比增长291%,价格同比下降2.39%,产 品销售金额同比基本持平。 西部区域受益于固定资产投资的较快増长,市场需求保持相对旺盛,区域市场布点与整 合效果明显;随着前期收购和新建项目的投入运营,产品销量和销售金额均大幅增长, 水泥销量同比增长40.17%,销售金额同比增长40.43% 出口方面保持相对稳定,水泥出口销量同比增长2%,销售金额同比增加248% 分品种销售情况 报告期内,本集团提高了粉磨产能利用率,减少了对外销售熟料比例,使得熟料销售金 额占比下降至14.40%,同比下降了3.17个百分点;42.5水泥销售金额占比上升至 分品种销售金额百分比 2013年 2012年 32.5级 熟料 29.14% 1440% 29.92%0 1757% 5646% 52.51% 盈利状况分析 按中国会计准则编制的主要损益项目 额 本报告期比上年 2013年 项目 2012年 同期增减(%) (千元) (千元) 主营业务收入 54,200,612 062.826 20.28 营业利润 l1,742.679 7015803 6737 利润总额 12,631,266 8087,817 56.18 归属于上市公司股东的 净利润 9380,159 6,307587 48.71
额同比分别增长 18.66%和 27.27%。 南部地区市场整体运行较为平稳，水泥销量同比增长 2.91％，价格同比下降 2.39％，产 品销售金额同比基本持平。 西部区域受益于固定资产投资的较快增长，市场需求保持相对旺盛，区域市场布点与整 合效果明显；随着前期收购和新建项目的投入运营，产品销量和销售金额均大幅增长， 水泥销量同比增长 40.17%，销售金额同比增长 40.43%。 出口方面保持相对稳定，水泥出口销量同比增长 2％，销售金额同比增加 2.48%。 分品种销售情况 报告期内，本集团提高了粉磨产能利用率，减少了对外销售熟料比例，使得熟料销售金 额占比下降至 14.40%，同比下降了 3.17 个百分点；42.5 水泥销售金额占比上升至 56.46%。 分品种销售金额百分比 2013 年 2012 年 32.5 级 29.14% 熟料 14.40% 32.5 级 29.92% 熟料 17.57% 42.5 级 56.46% 42.5 级 52.51% 盈利状况分析 按中国会计准则编制的主要损益项目 金 额 项 目 2013 年 （千元） 2012 年 （千元） 本报告期比上年 同期增减（%） 主营业务收入 54,200,612 45,062,826 20.28 营业利润 11,742,679 7,015,803 67.37 利润总额 12,631,266 8,087,817 56.18 归属于上市公司股东的 净利润 9,380,159 6,307,587 48.71 13
报告期内,受产品销量增加的影响,本集团实现主营业务收入5420,061万元,同比增 长2028%‰;同时,受益于产品单位成本下降,盈利水平提升,实现营业利润1,174,268 万元,同比增长67.37%;实现归属于上市公司股东的净利润938016万元,同比增长 48.71%。 2013年分品种毛利率及同比变动 主营业务主营业务本报告期上年同期毛利率 产品 收入 成本毛利率毛利率比上年同期 (千元) (千元) (%) 增减百分点 42.5级水泥 30,58682420,572,558 27.24 32.5级水泥 15,791,202 9.880.552 37.43 32.96 熟料 7,799,196 5,614,992 28.01 6.21 骨料 23,390 16,378 合计 54,200,61236,084,480 33.42 28.00 5.42 注:425级水泥包括42.5级和42.5级以上的水泥 2013年,由于产品单位销售成本同比有所下降,使得各品种水泥和商品熟料的毛利率均 有不同程度的上升,产品综合毛利率为3342%,较上年上升了542个百分点。 成本费用分析 2013年水泥熟料综合成本及同比变动 2013年 2012年 单位成本成本比重 项 单位成本比重单位成本比重 增减 增减 (元/吨) (元/吨) (%) (%) 百分点) 原材料 18.19 26.83 1547 2.72 燃料及动力 114.74 66.14 1435 折旧费用 1193 7.44 0.10 其它 12.12 1.17 计 158.13100.00 173.47100.00 8.84 报告期内公司综合成本同比下降15.34元/吨,主要是受煤炭价格下跌及单位煤耗下降等 因素影响
报告期内，受产品销量增加的影响，本集团实现主营业务收入 5,420,061 万元，同比增 长 20.28%；同时，受益于产品单位成本下降，盈利水平提升，实现营业利润 1,174,268 万元，同比增长 67.37%；实现归属于上市公司股东的净利润 938,016 万元，同比增长 48.71%。 2013 年分品种毛利率及同比变动 产 品 主营业务 收入 （千元） 主营业务 成本 （千元） 本报告期 毛利率 (%) 上年同期 毛利率 (%) 毛利率 比上年同期 增减百分点 42.5 级水泥 30,586,824 20,572,558 32.74 27.24 5.50 32.5 级水泥 15,791,202 9,880,552 37.43 32.96 4.47 熟 料 7,799,196 5,614,992 28.01 21.80 6.21 骨 料 23,390 16,378 29.98 - - 合 计 54,200,612 36,084,480 33.42 28.00 5.42 （注：42.5 级水泥包括 42.5 级和 42.5 级以上的水泥） 2013 年，由于产品单位销售成本同比有所下降，使得各品种水泥和商品熟料的毛利率均 有不同程度的上升，产品综合毛利率为 33.42％，较上年上升了 5.42 个百分点。 成本费用分析 2013 年水泥熟料综合成本及同比变动 2013 年 2012 年 项目 单位成本 （元/吨） 比重 （％） 单位成本 （元/吨） 比重 （％） 单位成本 增减 （％） 成本比重 增减 （百分点） 原材料 28.76 18.19 26.83 15.47 7.19 2.72 燃料及动力 98.28 62.15 114.74 66.14 -14.35 -3.99 折旧费用 11.93 7.54 12.90 7.44 -7.52 0.10 其它 19.16 12.12 19.00 10.95 0.84 1.17 合 计 158.13 100.00 173.47 100.00 -8.84 - 报告期内公司综合成本同比下降 15.34 元/吨，主要是受煤炭价格下跌及单位煤耗下降等 因素影响。 14
按中国会计准则编制的主要费用项目变动 2013年2012年本报告期占上年同期占占主营业务 期间费用 金额 金额主营业务收主营业务收收入比重增 (千元)(千元)入比重(%入比重(%)减百分点 销售费用 2,684,5052,279,766 -0.11 管理费用 2,395,7672,173,046 4.42 4.82 -040 财务费用(净额) 968,5101,002,059 1.79 2.22 -043 合计 6,048,7825,454,871 l1.16 12.10 -0.94 报告期内,受销量增长及本集团规模扩大的影响,三项费用总额同比增加了59,391万元; 但三项费用(销售费用、管理费用、财务费用)合计占主营业务收入的比重为1116%, 较上年同期下降了0.94个百分点 财务状况 资产负债状况 按中国会计准则编制的资产负债项目变动 项目 2013年12月31日2012年12月31日本报告期末比年 (千元 (千元) 初数增减(% 固定资产 51,527,441 49.296.262 4.53 流动及其它资产 41,567039 38,227,261 8.74 总资产 93,094480 87,523,523 6.37 流动负债 14,545,325 14,521,329 0.17 非流动负债 19,783,975 21,826,104 少数股东权益 2,647,152 2,274,885 归属于上市公司 56.118.028 48.901.205 股东的股东权益 14.76 负债及权益合计 93,094480 87,523,523 6.37 截至2013年12月31日,本集团按中国会计准则编制的总资产为9,309,448万元,较上 年末增加6.37%;负债为3.432,930万元,较上年末减少5.55%。截至2013年12月31 日,本集团按照中国会计准则编制计算的资产负债率为36.88%,较上年末下降了465 个百分点,财务结构保持稳健 截至2013年12月31日,归属于上市公司股东的股东权益为5,611803万元,较上年末 增加14.76%;归属于上市公司股东的每股净资产为10.59元
按中国会计准则编制的主要费用项目变动 期间费用 2013 年 金额 （千元） 2012 年 金额 （千元） 本报告期占 主营业务收 入比重(%) 上年同期占 主营业务收 入比重(%) 占主营业务 收入比重增 减百分点 销售费用 2,684,505 2,279,766 4.95 5.06 -0.11 管理费用 2,395,767 2,173,046 4.42 4.82 -0.40 财务费用（净额） 968,510 1,002,059 1.79 2.22 -0.43 合 计 6,048,782 5,454,871 11.16 12.10 -0.94 报告期内，受销量增长及本集团规模扩大的影响，三项费用总额同比增加了 59,391 万元； 但三项费用（销售费用、管理费用、财务费用）合计占主营业务收入的比重为 11.16%， 较上年同期下降了 0.94 个百分点。 财务状况 资产负债状况 按中国会计准则编制的资产负债项目变动 项 目 2013 年 12 月 31 日 （千元） 2012 年 12 月 31 日 （千元） 本报告期末比年 初数增减（%） 固定资产 51,527,441 49,296,262 4.53 流动及其它资产 41,567,039 38,227,261 8.74 总资产 93,094,480 87,523,523 6.37 流动负债 14,545,325 14,521,329 0.17 非流动负债 19,783,975 21,826,104 -9.36 少数股东权益 2,647,152 2,274,885 16.36 归属于上市公司 股东的股东权益 56,118,028 48,901,205 14.76 负债及权益合计 93,094,480 87,523,523 6.37 截至 2013 年 12 月 31 日，本集团按中国会计准则编制的总资产为 9,309,448 万元，较上 年末增加 6.37%；负债为 3,432,930 万元，较上年末减少 5.55%。截至 2013 年 12 月 31 日，本集团按照中国会计准则编制计算的资产负债率为 36.88%，较上年末下降了 4.65 个百分点，财务结构保持稳健。 截至 2013 年 12 月 31 日，归属于上市公司股东的股东权益为 5,611,803 万元，较上年末 增加 14.76%；归属于上市公司股东的每股净资产为 10.59 元。 15