发行人补充披露 发行人已在招股说明书“第六节业务与技术”之“一、公司主营业务、主 要产品及变化情况”之“(三)主营业务收入构成”中补充披露如下楷体加粗内 容: 报告期内,公司不同型号产品的销售收入、出货量情况: 出货数量(吨) 销售收入〔万元) 类别产品型号20172018年2019年16月2017年2018年2019年2020年 2020年 1-6 NCA NGCA815 70 24 740. 37 16.00 6.10612.647,832.02 126.02 55.16 NGA87 885805,166.626,41725141.127276.2254068.7656,056.121,045.75 前驱|NoA1 2282,311.012,878.15 20.4924,127.8624,759.81 体 NCA88 15.00 5.30 144.33 50.96 NM523 384.30385.00130 0.502,527194,064.341,00753 3.10 NCM NCM811 40.61 388.65 三元 前驱 NCM83 1.05 3.22 0.02 9.93 30.59 0.55 体|NcM33/333F 304.00 2,573.89 NCM5515 0.89 0.35 二、发行人说明 (一)高镍产品NCM88实现批量供应的表述是否准确,是否还是处于试 用阶段 目前公司高镍产品NCM88处于批量认证阶段,是与客户形成稳定批量供 应关系前的最后一个认证阶段,至2020年8月底对外验证送货数量为2456kg, 尚未实现批量供应,已将相关表述修改为“进入批量认证阶段”。 (二)公司2019年度NCM产品收入较2018年度下降的原因 2017年至2019年,公司NCM三元前驱体销售情况如下: 2019年度 2018年度 2017年度 产品 销量均价(万销量均价(万销量均价(万 (吨)元吨) (吨) 元/吨) (吨)元吨) NCM前驱体 43847 82442666104638430 公司2019年度NCM产品收入较2018年度下降1906%,主要原因系受价 格下降的影响。具体来看,2019年度与2018年度相比,公司NCM产品销量上 8-1-2-5
8-1-2-5 一、发行人补充披露 发行人已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“一、公司主营业务、主 要产品及变化情况”之“（三）主营业务收入构成”中补充披露如下楷体加粗内 容： 报告期内，公司不同型号产品的销售收入、出货量情况： 产品 类别 产品型号 出货数量（吨） 销售收入（万元） 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 1-6 月 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 1-6 月 NCA 三元 前驱 体 NCA815 70.24 740.37 16.00 6.10 612.64 7,832.02 126.02 55.16 NCA87 885.80 5,166.62 6,417.25 141.12 7,276.22 54,068.76 56,056.12 1,045.75 NCA91 - 2.28 2,311.01 2,878.15 - 20.49 24,127.86 24,759.81 NCA88 - - 15.00 5.30 - - 144.33 50.96 NCM 三元 前驱 体 NCM523 384.30 385.00 130.36 0.50 2,527.19 4,064.34 1,007.53 3.10 NCM811 - 40.61 - - 388.65 - NCM83 - 1.05 3.22 0.02 - 9.93 30.59 0.55 NCM333/333F - - 304.00 - - 2,573.89 NCM5515 - - 0.89 - - 0.35 二、发行人说明 （一）高镍产品 NCM88 实现批量供应的表述是否准确，是否还是处于试 用阶段 目前公司高镍产品 NCM88 处于批量认证阶段，是与客户形成稳定批量供 应关系前的最后一个认证阶段，至 2020 年 8 月底对外验证送货数量为 245.6kg， 尚未实现批量供应，已将相关表述修改为“进入批量认证阶段”。 （二）公司 2019 年度 NCM 产品收入较 2018 年度下降的原因 2017 年至 2019 年，公司 NCM 三元前驱体销售情况如下： 产品 2019 年度 2018 年度 2017 年度 销量 （吨） 均价（万 元/吨） 销量 （吨） 均价（万 元/吨） 销量 （吨） 均价（万 元/吨） NCM 前驱体 438.47 8.24 426.66 10.46 384.30 6.58 公司 2019 年度 NCM 产品收入较 2018 年度下降 19.06%，主要原因系受价 格下降的影响。具体来看，2019 年度与 2018 年度相比，公司 NCM 产品销量上
升2.77%、均价下降21.23%,而公司NCM产品均价主要受到原材料价格变动 影响:2019年度金属钴价格下跌48.86%、金属镍价格小幅上涨,导致2019年 公司NCM产品均价下降 2020年1-9月(本问询回复所提及2020年1-9月数据均未经审计,下同) 公司NCM三元前驱体的销售情况如下: 2020年1-9月 2020年1-6月 产品 销量(吨)均价(万元吨) 销量 (吨) 均价(万元吨) NCM前驱体 322.04 6.35 7.03 受新冠疫情、新能源汽车补贴退坡等因素影响,2020年上半年国内动力电 池装机量同比下降42%,公司2020年上半年下游客户需求量降低、市场开拓工 作开展受阻,NCM前驱体销售数量只有0.52吨;随着国内疫情得到有效控制, 国内市场需求逐步回暖,公司2020年前三季度NCM三元前驱体的销量为 3204吨、销售收入为2,045.78万元(未经审计或审阅)。 (三)公司NCM523前驱体的主要竞争对手,及公司竞争优劣势 公司NCM523前驱体产品的主要竞争对手包括中伟股份、广东邦普、格林 美。与竞争对手比较,公司主要优势为:以有色金属资源综合利用为基础,利 用循环回收获取镍钴锰原料,与中伟股份及广东邦普相比较具有一定成本优势; 公司主要劣势为:在NCM523前驱体起步较晚、不具有先发优势,在市场占有 率、客户认可度方面一定程度上不及上述竞争对手;NCM整体产能方面,发行 人2019年NCM产能1,400吨,落后于主要竞争对手:根据2019年GIC统计 的NCM产能,中伟股份为9万吨、广东邦普为6万吨、格林美超过10万吨 并且该三家公司产能还在扩大中。 (四)公司高镍NCM前驱体的市场空间情况,是否存在不达预期的风险 公司持续进行高镍NCM三元前驱体的研发投入,正在积极研发的产品有 NCM83S、NCM83L、NCM88、NCM91、NCM98等,并与多家客户进行送样 试样,其中NCM88产品已经与贝特瑞(主要用于SKI电池生产)进入批量认 证阶段,预计2020年底前可实现批量供应。同时,公司也加大NCM产品国内 与国际客户的开拓力度,主要包括容百科技、当升科技、杉杉能源、长远锂科 8-1-2-6
8-1-2-6 升 2.77%、均价下降 21.23%，而公司 NCM 产品均价主要受到原材料价格变动 影响：2019 年度金属钴价格下跌 48.86%、金属镍价格小幅上涨，导致 2019 年 公司 NCM 产品均价下降。 2020 年 1-9 月（本问询回复所提及 2020 年 1-9 月数据均未经审计，下同）， 公司 NCM 三元前驱体的销售情况如下： 产品 2020 年 1-9 月 2020 年 1-6 月 销量（吨） 均价（万元/吨） 销量 （吨） 均价（万元/吨） NCM 前驱体 322.04 6.35 0.52 7.03 受新冠疫情、新能源汽车补贴退坡等因素影响，2020 年上半年国内动力电 池装机量同比下降 42%，公司 2020 年上半年下游客户需求量降低、市场开拓工 作开展受阻，NCM 前驱体销售数量只有 0.52 吨；随着国内疫情得到有效控制， 国内市场需求逐步回暖，公司 2020 年前三季度 NCM 三元前驱体的销量为 322.04 吨、销售收入为 2,045.78 万元（未经审计或审阅）。 （三）公司 NCM523 前驱体的主要竞争对手，及公司竞争优劣势 公司 NCM523 前驱体产品的主要竞争对手包括中伟股份、广东邦普、格林 美。与竞争对手比较，公司主要优势为：以有色金属资源综合利用为基础，利 用循环回收获取镍钴锰原料，与中伟股份及广东邦普相比较具有一定成本优势； 公司主要劣势为：在 NCM523 前驱体起步较晚、不具有先发优势，在市场占有 率、客户认可度方面一定程度上不及上述竞争对手；NCM 整体产能方面，发行 人 2019 年 NCM 产能 1,400 吨，落后于主要竞争对手：根据 2019 年 GIIC 统计 的 NCM 产能，中伟股份为 9 万吨、广东邦普为 6 万吨、格林美超过 10 万吨， 并且该三家公司产能还在扩大中。 （四）公司高镍 NCM 前驱体的市场空间情况，是否存在不达预期的风险 公司持续进行高镍 NCM 三元前驱体的研发投入，正在积极研发的产品有 NCM83S、NCM83L、NCM88、NCM91、NCM98 等，并与多家客户进行送样 试样，其中 NCM88 产品已经与贝特瑞（主要用于 SKI 电池生产）进入批量认 证阶段，预计 2020 年底前可实现批量供应。同时，公司也加大 NCM 产品国内 与国际客户的开拓力度，主要包括容百科技、当升科技、杉杉能源、长远锂科
三星SDⅠ、万华化学、天力锂能、科恒股份、科隆新能、金富力新能源等 考虑到公司高镍NCM产品的研发进度、下游客户认证周期、产品升级和 技术迭代等因素,以及竞争对手在高镍NCM领域的行业及市场地位,公司存 在髙镍NCM产品的市场空间开拓不达预期的风险。公司己在招股说明书“第 四节风险因素”之“二、经营风险”之“(五)新业务、新客户拓展不及预期 的风险”做了风险提示 13根据首轮问询回复,(1)国内大规模批量生产NCA前驱体的企业主要 是发行人和格林美等,其余企业NCA前驱体产品生产量较少。公开资料显示 海外企业中,从事NCA正极材料规模化生产的主要有日本的住友金属、日本 化学产业株式会社和户田化学等,其中涉及的NCA前驱体的生产主要是自用; (2)公司三元前驱体产品磁性金属异物含量高于格林美。公司是松下同类产品 在国内的唯一供应商。 请发行人进一步说明:(1)与格林美在NCA前驱体业务上的比较情况 包括技术路线、主要产品类型、出货量、销售收入、下游客户等;(2)公司客 户松下同类产品的其他供应商情况;公司产品相对于海外竟争对手的优劣势。 请发行人进一步明确相关技术指标比较是NCA前驱体还是NCM前驱体, 并补充披露与格林美等竞争对手的技术指标比较情况。 回复 一、发行人进一步说明 (一)与格林美在NCA前驱体业务上的比较情况,包括技术路线、主要 产品类型、出货量、销售收入、下游客户等 经査阅格林美的招股说明书、反馈意见回复、年度报告、行业研究报告、 公司官网等公开资料,并未披露其NCA前驱体产品的销售收入,其余指标对比 情况如下: 指标 发行人 格林美 发行人NCA前驱体业务主要涉及「公司自成立以来就致力于废旧电池循环 技术路线的技术路线 再造钴镍锰金属材料,在过去的十几 以“萃杂不萃镍”湿法冶炼技‖中,格林美已完全掌握低成本循环再造 8-1-27
8-1-2-7 三星 SDI、万华化学、天力锂能、科恒股份、科隆新能、金富力新能源等。 考虑到公司高镍 NCM 产品的研发进度、下游客户认证周期、产品升级和 技术迭代等因素，以及竞争对手在高镍 NCM 领域的行业及市场地位，公司存 在高镍 NCM 产品的市场空间开拓不达预期的风险。公司已在招股说明书“第 四节 风险因素”之“二、经营风险”之“（五）新业务、新客户拓展不及预期 的风险”做了风险提示。 1.3 根据首轮问询回复，（1）国内大规模批量生产 NCA 前驱体的企业主要 是发行人和格林美等，其余企业 NCA 前驱体产品生产量较少。公开资料显示， 海外企业中，从事 NCA 正极材料规模化生产的主要有日本的住友金属、日本 化学产业株式会社和户田化学等，其中涉及的 NCA 前驱体的生产主要是自用； （2）公司三元前驱体产品磁性金属异物含量高于格林美。公司是松下同类产品 在国内的唯一供应商。 请发行人进一步说明：（1）与格林美在 NCA 前驱体业务上的比较情况， 包括技术路线、主要产品类型、出货量、销售收入、下游客户等；（2）公司客 户松下同类产品的其他供应商情况；公司产品相对于海外竞争对手的优劣势。 请发行人进一步明确相关技术指标比较是 NCA 前驱体还是 NCM 前驱体， 并补充披露与格林美等竞争对手的技术指标比较情况。 回复： 一、发行人进一步说明 （一）与格林美在 NCA 前驱体业务上的比较情况，包括技术路线、主要 产品类型、出货量、销售收入、下游客户等 经查阅格林美的招股说明书、反馈意见回复、年度报告、行业研究报告、 公司官网等公开资料，并未披露其 NCA 前驱体产品的销售收入，其余指标对比 情况如下： 指标 发行人 格林美注 技术路线 发行人 NCA 前驱体业务主要涉及 的技术路线： 1、以“萃杂不萃镍”湿法冶炼技 公司自成立以来就致力于废旧电池循环 再造钴镍锰金属材料，在过去的十几年 中，格林美已完全掌握低成本循环再造
指标 发行人 格林美 术为核心的现代分离技术体系 镍、钴、锰的技术,2014年起公司转型 2、以均相共沉淀法为主的材料制|生产处于新能源汽车产业链最关键环节 备技术体系 的三元正极材料前驱体和电池正极材 料,进军新能源汽车产业链 NCA87型: Ni:545±0.5%(质量比,相应镍 摩尔比为87%) 主要NCA前磁性异物:≤2pb NCA-1-3型/NCA-1-18型 驱体产品类型NCA91型 N:56±05%(质量比,相应镍磁性异物:510m 摩尔比为91%) 磁性异物:≤10ppb 2017-2019年及2020年1-6月,公 司NCA前驱体出货量为95604 吨、5,90927吨、8,75926吨和 NCA前体/303067吨;根据海关数据统计,根据GC统计,格林美2019年度 出货量 2019年公司NCA前驱体出口量为NCA前驱体出货量为13.800吨,在国 8,312.5吨,占国内NCA前驱体出内NCA前驱体出货量中排名第 口量的9692%,排名第一,同时 在国内NCA前驱体出货量中排名 根据GIC统计,2019年格林美在三元 下游客户 公司NCA前驱体客户主要为松|前驱体领域主变客户包括 i ECOPRO厦 下、贝特瑞 (NCA前驱体主要供 ECOPRO,最终 使用在三星SDI等电池厂商) 注:资料来源于格林美公司官网、2019年年报、2019年非公开发行A股股票申请文件反馈 意见回复报告等公开披露文件 综上,公司NCA前驱体产品主要出口给松下,2019年公司NCA前驱体出 口量国内排名第一,最终用于特斯拉电动汽车;格林美NCA前驱体产品主要客 户为 ECOPRO,并通过全资子公司与 ECOPRO分别在中国和韩国设立NCA系 三元电池材料合资公司,主要供三星SDI等电池厂商使用,最终用于宝马、大 众等电动汽车 (二)公司客户松下同类产品的其他供应商情况;公司产品相对于海外竞 争对手的优劣势 从事NCA正极材料规模化生产的海外企业中,属于公司客户松下同类产品 的供应商有住友金属和田中化学,其中住友金属为松下提供NCA正极材料(用 自有NCA前驱体生产)、田中化学为松下提供NCA前驱体。目前,松下同类产 品的供应商在国内仅芳源环保一家。 8-1-2-8
8-1-2-8 指标 发行人 格林美注 术为核心的现代分离技术体系 2、以均相共沉淀法为主的材料制 备技术体系 镍、钴、锰的技术，2014 年起公司转型 生产处于新能源汽车产业链最关键环节 的三元正极材料前驱体和电池正极材 料，进军新能源汽车产业链 主要 NCA 前 驱体产品类型 NCA87 型: Ni：54.5±0.5%（质量比，相应镍 摩尔比为 87%） 磁性异物：≤20ppb NCA91 型： Ni：56.5±0.5%（质量比，相应镍 摩尔比为 91%） 磁性异物：≤10ppb NCA-1-3 型/NCA-1-18 型： Ni：52±0.5% 磁性异物：≤100ppb NCA 前驱体 出货量 2017-2019 年及 2020 年 1-6 月，公 司 NCA 前驱体出货量为 956.04 吨 、5,909.27 吨 、8,759.26 吨 和 3,030.67 吨；根据海关数据统计， 2019 年公司 NCA 前驱体出口量为 8,312.5 吨，占国内 NCA 前驱体出 口量的 96.92%，排名第一，同时 在国内 NCA 前驱体出货量中排名 第二 根据 GIIC 统计，格林美 2019 年度 NCA 前驱体出货量为 13,800 吨，在国 内 NCA 前驱体出货量中排名第一 下游客户 公司 NCA 前驱体客户主要为松 下、贝特瑞 根据 GIIC 统计，2019 年格林美在三元 前驱体领域主要客户包括 ECOPRO、厦 钨新能源、湖南杉杉以及振华新材料等 （NCA 前驱体主要供 ECOPRO，最终 使用在三星 SDI 等电池厂商） 注：资料来源于格林美公司官网、2019 年年报、2019 年非公开发行 A 股股票申请文件反馈 意见回复报告等公开披露文件。 综上，公司 NCA 前驱体产品主要出口给松下，2019 年公司 NCA 前驱体出 口量国内排名第一，最终用于特斯拉电动汽车；格林美 NCA 前驱体产品主要客 户为 ECOPRO，并通过全资子公司与 ECOPRO 分别在中国和韩国设立 NCA 系 三元电池材料合资公司，主要供三星 SDI 等电池厂商使用，最终用于宝马、大 众等电动汽车。 （二）公司客户松下同类产品的其他供应商情况；公司产品相对于海外竞 争对手的优劣势 从事 NCA 正极材料规模化生产的海外企业中，属于公司客户松下同类产品 的供应商有住友金属和田中化学，其中住友金属为松下提供 NCA 正极材料（用 自有 NCA 前驱体生产）、田中化学为松下提供 NCA 前驱体。目前，松下同类产 品的供应商在国内仅芳源环保一家
公司产品与海外竞争对手相比,主要优势为:公司基于在资源综合利用技 术方面的优势,使用氢氧化镍、粗制硫酸镍、镍钴料等资源利用分离提纯技术 制备高纯硫酸镍、高纯硫酸钴等溶液,进而生产三元前驱体,相比海外竞争对 手具备原材料成本优势。主要劣势为:与海外客户合作历史较短,且对于海外 市场的覆盖广度和深度不如海外竞争对手;运输费用较海外竞争对手髙。 、发行人进一步明确并补充披露 公司NCA前驱体和NCM前驱体产品的磁性金属异物含量指标分别控制在 20ppb以内和5oppb以内。同时,经查阅主要竞争对手的招股说明书、反馈意 见回复、年度报告、行业研究报告、公司官网等公开资料,并未明确相关指标 是指NCA前驱体还是NCM前驱体。 发行人已在招股说明书“第六节业务与技术”之“二、公司所处行业的基 本情况及公司竞争状况”之“(九)发行人主要竞争优势与劣势”之“1、主要 竞争优势”之“(4)高品质控制优势”补充披露如下内容: 该指标与竞争对手技术指标的比较情况如下: 发行人 格林美 科隆新能 l、三元前驱体产品殲性异物平均值控 公司NCA三元前驱体产品殲性金 制在10ppb以下,其中NC产品实现稳 属异物含量可以德定控制在定拉制在4b以下 2p以内,其中NCA可以搜|2,一企业前驱体碰性异物合量在201年现磁 制在10pp以下,产品批量供应30p左右。公司的高镍前驱体村料性异物控制可 松下,获得松下认可;公司NCM部分产品达到4抑pb以内,达到世界顶/以725pb 職性异物含量平均控制在5ppb以内 三元前驱体产品可控制在50pb部水平,远远超出国内同行"2 以内 3、公司NCA-1-3型NCA-1-18型NC 前驱体磁性异物在100ppb以下 注1:资料来源于格林美2019年年报 注2:資料来源于格林美投资者交流平台(2020年6月4日); 注3:資资料来源于格林美官网(2020年9月); 注4:资料来源于2020年5月12日科隆新能披露的“发行人和保荐机构关于审核问询画 的回复(2019年年报财务数据更新版)” 1.4根据首轮问询回复,三元正极材料高镍化的主要挑战为设备投资较高, 来自磷酸铁锂技术路线的挑战。 请发行人结合高镍三元正极材料本身的劣势,进一步说明其产业化或应用 8-1-2-9
8-1-2-9 公司产品与海外竞争对手相比，主要优势为：公司基于在资源综合利用技 术方面的优势，使用氢氧化镍、粗制硫酸镍、镍钴料等资源利用分离提纯技术 制备高纯硫酸镍、高纯硫酸钴等溶液，进而生产三元前驱体，相比海外竞争对 手具备原材料成本优势。主要劣势为：与海外客户合作历史较短，且对于海外 市场的覆盖广度和深度不如海外竞争对手；运输费用较海外竞争对手高。 二、发行人进一步明确并补充披露 公司 NCA 前驱体和 NCM 前驱体产品的磁性金属异物含量指标分别控制在 20ppb 以内和 50ppb 以内。同时，经查阅主要竞争对手的招股说明书、反馈意 见回复、年度报告、行业研究报告、公司官网等公开资料，并未明确相关指标 是指 NCA 前驱体还是 NCM 前驱体。 发行人已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、公司所处行业的基 本情况及公司竞争状况”之“（九）发行人主要竞争优势与劣势”之“1、主要 竞争优势”之“（4）高品质控制优势”补充披露如下内容： 该指标与竞争对手技术指标的比较情况如下： 发行人 格林美 科隆新能 公司NCA三元前驱体产品磁性金 属异物含量可以稳定控制在 20ppb以内，其中NCA91可以控 制在10ppb以下，产品批量供应 松下，获得松下认可；公司NCM 三元前驱体产品可控制在50ppb 以内 1、三元前驱体产品磁性异物平均值控 制在10ppb以下，其中NC产品实现稳 定控制在4ppb以下注1 2、一般企业前驱体磁性异物含量在 30ppb左右。公司的高镍前驱体材料 磁性异物含量平均控制在5ppb以内， 部分产品达到4ppb以内，达到世界顶 部水平，远远超出国内同行注2 3、公司NCA-1-3型/NCA-1-18型NCA 前驱体磁性异物在100ppb以下注3 2011年实现磁 性异物控制可 以 达 到 25ppb 以下注4 注 1：资料来源于格林美 2019 年年报； 注 2：资料来源于格林美投资者交流平台（2020 年 6 月 4 日）； 注 3：资料来源于格林美官网（2020 年 9 月）； 注 4：资料来源于 2020 年 5 月 12 日科隆新能披露的“发行人和保荐机构关于审核问询函 的回复（2019 年年报财务数据更新版）”。 1.4 根据首轮问询回复，三元正极材料高镍化的主要挑战为设备投资较高， 来自磷酸铁锂技术路线的挑战。 请发行人结合高镍三元正极材料本身的劣势，进一步说明其产业化或应用