广州证券股份有限公司关于内蒙古天首科技发展股份有限公司重大资产出售之独立财务顾问报告

广州证券股份有限公司 关于 内蒙古天首科技发展股份有限公司 重大资产出售 独立财务顾问报告 独立财务顾问 广州证券股份有限公司 GUANGZHOU SECURITIES CO. LTD 签署日期:二O一八年十一月 chin乡 www.cninfocom.cn

广州证券股份有限公司 关于 内蒙古天首科技发展股份有限公司 重大资产出售 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 签署日期：二〇一八年十一月

声明和承诺 广州证券股份有限公司接受内蒙古天首科技发展股份有限公司的委托,担任 本次交易的独立财务顾问,就重大资产出售报告书(草案)出具独立财务顾问报 告。本独立财务顾问意见是依据《公司法》、《证券法》、《重组管理办法》、 《若干规定》、《26号准则》、《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》 等法律、法规、规范性文件的有关规定和要求,按照行业公认的业务标准、道德 规范,本着诚实信用和勤勉尽责的原则,通过尽职调查和对重组方案等文件的审 慎核査后出具的,以供深交所审核及有关各方参考。 广州证券声明和承诺如下 1、本独立财务顾问与上市公司及交易各方无其他利益关系,就本次交易所 发表的有关意见是完全独立进行的。 2、本独立财务顾问报告所依据的资料由本次交易所涉及的交易各方提供, 交易各方均已出具承诺,保证其所提供的信息真实、准确、完整,不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其所提供资料的真实性、准确性、完整性承 担个别和连带法律责任 3、本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务,有充分理由确信所发表 的专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异 4、本独立财务顾问已对上市公司和交易对方披露的文件进行充分核查,确 信披露文件的内容与格式符合要求。 5、本独立财务顾问有充分理由确信上市公司委托本独立财务顾问出具意见 的交易方案符合法律、法规和证监会及深交所的相关规定,所披露的信息真实 准确、完整、不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏 6、本独立财务顾问有关本次重组事项的核查意见己经提交本独立财务顾问 内核机构审査,内核机构同意出具本核査意见 7、本独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间,已采取 严格的保密措施,严格执行风险控制和内部隔离制度,不存在内幕交易、操纵市 场和证券欺诈问题。 8、本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财务 chin乡 www.cninfocom.cn

2 声明和承诺 广州证券股份有限公司接受内蒙古天首科技发展股份有限公司的委托，担任 本次交易的独立财务顾问，就重大资产出售报告书（草案）出具独立财务顾问报 告。本独立财务顾问意见是依据《公司法》、《证券法》、《重组管理办法》、 《若干规定》、《26 号准则》、《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》 等法律、法规、规范性文件的有关规定和要求，按照行业公认的业务标准、道德 规范，本着诚实信用和勤勉尽责的原则，通过尽职调查和对重组方案等文件的审 慎核查后出具的，以供深交所审核及有关各方参考。 广州证券声明和承诺如下： 1、本独立财务顾问与上市公司及交易各方无其他利益关系，就本次交易所 发表的有关意见是完全独立进行的。 2、本独立财务顾问报告所依据的资料由本次交易所涉及的交易各方提供， 交易各方均已出具承诺，保证其所提供的信息真实、准确、完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其所提供资料的真实性、准确性、完整性承 担个别和连带法律责任。 3、本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表 的专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异。 4、本独立财务顾问已对上市公司和交易对方披露的文件进行充分核查，确 信披露文件的内容与格式符合要求。 5、本独立财务顾问有充分理由确信上市公司委托本独立财务顾问出具意见 的交易方案符合法律、法规和证监会及深交所的相关规定，所披露的信息真实、 准确、完整、不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 6、本独立财务顾问有关本次重组事项的核查意见已经提交本独立财务顾问 内核机构审查，内核机构同意出具本核查意见。 7、本独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间，已采取 严格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、操纵市 场和证券欺诈问题。 8、本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财务

顾问意见中列载的信息和对本核査意见做任何解释或者说明。 9、本独立财务顾问同意将本独立财务顾问报告作为本次交易所必备的法定 文件,随其他重组文件报送相关监管机构并上网公告。 10、本独立财务顾问特别提请上市公司的全体股东和广大投资者认真阅读上 市公司董事会发布的《内蒙古天首科技发展股份有限公司重大资产出售报告书 (草案)》全文及相关公告。 1l、本独立财务顾问特别提请上市公司的全体股东和广大投资者注意本独立 财务顾问报告旨在对本次交易预案做出独立、客观、公正的评价,以供有关各方 参考,但不构成对上市公司的任何投资建议,对投资者依据本独立财务顾问报告 所做出的任何投资决策可能产生的风险,本独立财务顾问不承担任何责任。 chin乡 www.cninfocom.cn

3 顾问意见中列载的信息和对本核查意见做任何解释或者说明。 9、本独立财务顾问同意将本独立财务顾问报告作为本次交易所必备的法定 文件，随其他重组文件报送相关监管机构并上网公告。 10、本独立财务顾问特别提请上市公司的全体股东和广大投资者认真阅读上 市公司董事会发布的《内蒙古天首科技发展股份有限公司重大资产出售报告书 （草案）》全文及相关公告。 11、本独立财务顾问特别提请上市公司的全体股东和广大投资者注意本独立 财务顾问报告旨在对本次交易预案做出独立、客观、公正的评价，以供有关各方 参考，但不构成对上市公司的任何投资建议，对投资者依据本独立财务顾问报告 所做出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任

目录 声明和承诺......... 目录… 4 释义 重大事项提示..... 本次交易方案概述 10 、标的资产的评估作价情况 本次交易不构成关联交易 四、本次交易构成重大资产重组 五、本次交易不会导致实际控制权变更,不构成借壳上市 11 六、本次交易对上市公司的影响 七、本次交易的决策过程及批准情况 八、本次交易中相关各方作出的重要承诺 九、本次重组对中小投资者权益保护的安排 十、上市公司的控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见 十一、实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理人员自本次重组复 牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划 17 重大风险提示 、本次交易审批风险 18 本次交易可能暂停、中止或取消的风险.…… 三、标的资产估值风险.……… 四、交易对方无法完全履约的风险 五、标的资产四海氨纶22.26%股权的权属受限风险 19 六、公司矿山建设资金筹措风险… 七、上市公司2017年审计报告被出具“带持续经营重大不确定性段落的无保 留意见”风险 21 chin乡 www.cninfocom.cn

4 目 录 声明和承诺 ................................................................................................................... 2 目 录 ........................................................................................................................... 4 释 义 ........................................................................................................................... 8 重大事项提示 ............................................................................................................. 10 一、本次交易方案概述....................................................................................... 10 二、标的资产的评估作价情况........................................................................... 10 三、本次交易不构成关联交易........................................................................... 10 四、本次交易构成重大资产重组....................................................................... 10 五、本次交易不会导致实际控制权变更，不构成借壳上市...........................11 六、本次交易对上市公司的影响.......................................................................11 七、本次交易的决策过程及批准情况............................................................... 12 八、本次交易中相关各方作出的重要承诺....................................................... 12 九、本次重组对中小投资者权益保护的安排................................................... 15 十、上市公司的控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见........... 16 十一、实际控制人、控股股东、董事、监事、高级管理人员自本次重组复 牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划....................................................... 17 重大风险提示 ............................................................................................................. 18 一、本次交易审批风险....................................................................................... 18 二、本次交易可能暂停、中止或取消的风险................................................... 18 三、标的资产估值风险....................................................................................... 18 四、交易对方无法完全履约的风险................................................................... 19 五、标的资产四海氨纶 22.26%股权的权属受限风险 ..................................... 19 六、公司矿山建设资金筹措风险....................................................................... 20 七、上市公司 2017 年审计报告被出具“带持续经营重大不确定性段落的无保 留意见”风险 ......................................................................................................... 21

八、股票市场波动风险 第一章本次交易概述… 本次交易的背景与目的 本次交易的决策过程和批准情况 三、本次交易方案概述 四、本次交易不构成关联交易 五、本次交易构成重大资产重组… 24 六、本次交易不会导致实际控制权变更,不构成借壳上市 七、本次交易对上市公司的影响 第二章上市公司基本情况 26 、基本信息 二、历史沿革及股本变动情况… 最近六十个月上市公司控股权变动情况 四、最近三年上市公司重大资产重组情况 五、公司主营业务发展情况 六、上市公司最近三年的主要财务数据 七、控股股东及实际控制人概况.…… 八、上市公司合法合规情况… 第三章交易对方的基本情况 、交易对方概况 二、历史沿革 、主营业务发展情况 41 四、交易对方的产权控制关系 41 五、最近一年一期主要财务数据和财务指标… 六、五洲印染下属企业情况 七、其他事项说明 八、五洲印染支付本次交易价款的资金来源情况、履约能力及履约保证措 施 43 第四章交易标的基本情况 基本信息 chin乡 www.cninfocom.cn

5 八、股票市场波动风险....................................................................................... 21 第一章 本次交易概述 ............................................................................................. 22 一、本次交易的背景与目的............................................................................... 22 二、本次交易的决策过程和批准情况............................................................... 22 三、本次交易方案概述....................................................................................... 23 四、本次交易不构成关联交易........................................................................... 24 五、本次交易构成重大资产重组....................................................................... 24 六、本次交易不会导致实际控制权变更，不构成借壳上市........................... 24 七、本次交易对上市公司的影响....................................................................... 24 第二章 上市公司基本情况 ..................................................................................... 26 一、基本信息....................................................................................................... 26 二、历史沿革及股本变动情况........................................................................... 26 三、最近六十个月上市公司控股权变动情况................................................... 31 四、最近三年上市公司重大资产重组情况....................................................... 31 五、公司主营业务发展情况............................................................................... 32 六、 上市公司最近三年的主要财务数据......................................................... 32 七、控股股东及实际控制人概况....................................................................... 33 八、上市公司合法合规情况............................................................................... 34 第三章 交易对方的基本情况 ................................................................................... 38 一、交易对方概况............................................................................................... 38 二、历史沿革....................................................................................................... 38 三、主营业务发展情况....................................................................................... 41 四、交易对方的产权控制关系........................................................................... 41 五、最近一年一期主要财务数据和财务指标................................................... 42 六、五洲印染下属企业情况............................................................................... 42 七、其他事项说明............................................................................................... 42 八、五洲印染支付本次交易价款的资金来源情况、履约能力及履约保证措 施........................................................................................................................... 43 第四章 交易标的基本情况 ....................................................................................... 46 一、基本信息....................................................................................................... 46