海通证券股份有限公司2018年年度报告

⊕汹通诬喜 海通证券股份有限公司2018年年度报告 速向前推进、科创板和注册制的脚步越来越近、退市常态化、交易监管回归市场化等,一个由市 场主导、更加开放、可持续发展的行业生态正逐步建立。2018年11月5日,习近平总书记在首 届中国国际进口博览会上表示,将在上交所设立科创板并试点注册制。科创板的设立及注册制试 点将直接增加券商投行承销保荐业务的利润增长点,同时再融资政策的放宽则有望带来券商再融 资业务规模的增长。由于注册制对首发企业的审核要求较高,对主承销商的承销、资产定价、风 控等相关能力要求也更高,具备资本优势及人才优势的头部券商将更加受益。因此,尽管2019年 宏观经济面临下行压力,企业盈利增速短期也未见底,但考虑到2018年市场大幅下跌使风险得到 较大释放,并且得益于中美贸易战氛围有所缓解、市场流动性得到较大改善,未来市场管制放松 和科创板推出,将给包括公司在内的头部券商业务带来积极影响 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用口不适用 当期变动超过30%的主要资产变化,详见第四节二、(三)资产、负债情况分析 其中:境外资产252,148,468,633.75(单位:元币种:人民币),占总资产的比例为 43.88% 二、报告期内核心竞争力分析 √适用口不适用 在长期经营过程中,公司逐步形成了具有自身特色的六大核心竞争力。 1.雄厚的资本实力 2007年至2018年,公司抓住市场机遇,通过AH股上市、增发等多次战略性股权融资和债 券融资,迅速增强了资本实力。2018年,公司通过发行公司债、“两融”ABS、收益凭证等方式完 成境内外融资560亿元,在流动性监管指标持续满足监管要求的同时,合理安排债务到期更替 有效满足境内业务资金需求,同时积极拓宽境外融资渠道,确保境外业务的健康有序发展。充足 的资本为公司业务优化转型、满足境内外客户的多元化金融服务需求夯实了基础 2.卓越的综合金融服务平台 以证券母公司业务出发,通过设立、收购专业子公司,公司不断扩充金融产品服务范围,延 伸金融服务边界,已基本建成涵盖经纪、投行、资产管理、私募股权投资、另类投资、融资租赁 等多个业务领域的金融服务集团。公司经纪业务客户基础雄厚;投资银行业务排名行业前列;资 产管理业务主动管理规模持续提升;私募股权投资业务规模及利润贡献行业领先;在港业务多项 数据排名行业首位;融资租赁业务已确立并持续保持行业领先地位:研究服务市场影响力强。综 合化的金融平台具有强大的规模效应和交叉销售潜力,为业务发展提供了有力支撑,为客户综合 金融服务创造条件。 3.广泛的营业网点以及扎实的客户基础 21/354

海通证券股份有限公司 2018 年年度报告 21 / 354 速向前推进、科创板和注册制的脚步越来越近、退市常态化、交易监管回归市场化等，一个由市 场主导、更加开放、可持续发展的行业生态正逐步建立。2018 年 11 月 5 日，习近平总书记在首 届中国国际进口博览会上表示，将在上交所设立科创板并试点注册制。科创板的设立及注册制试 点将直接增加券商投行承销保荐业务的利润增长点，同时再融资政策的放宽则有望带来券商再融 资业务规模的增长。由于注册制对首发企业的审核要求较高，对主承销商的承销、资产定价、风 控等相关能力要求也更高，具备资本优势及人才优势的头部券商将更加受益。因此，尽管 2019 年 宏观经济面临下行压力，企业盈利增速短期也未见底，但考虑到 2018 年市场大幅下跌使风险得到 较大释放，并且得益于中美贸易战氛围有所缓解、市场流动性得到较大改善，未来市场管制放松 和科创板推出，将给包括公司在内的头部券商业务带来积极影响。 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 当期变动超过 30%的主要资产变化，详见第四节二、（三）资产、负债情况分析 其中：境外资产 252,148,468,633.75（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 43.88%。 二、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 在长期经营过程中，公司逐步形成了具有自身特色的六大核心竞争力。 1.雄厚的资本实力 2007 年至 2018 年，公司抓住市场机遇，通过 A+H 股上市、增发等多次战略性股权融资和债 券融资，迅速增强了资本实力。2018 年，公司通过发行公司债、“两融”ABS、收益凭证等方式完 成境内外融资 560 亿元，在流动性监管指标持续满足监管要求的同时，合理安排债务到期更替、 有效满足境内业务资金需求，同时积极拓宽境外融资渠道，确保境外业务的健康有序发展。充足 的资本为公司业务优化转型、满足境内外客户的多元化金融服务需求夯实了基础。 2.卓越的综合金融服务平台 以证券母公司业务出发，通过设立、收购专业子公司，公司不断扩充金融产品服务范围，延 伸金融服务边界，已基本建成涵盖经纪、投行、资产管理、私募股权投资、另类投资、融资租赁 等多个业务领域的金融服务集团。公司经纪业务客户基础雄厚；投资银行业务排名行业前列；资 产管理业务主动管理规模持续提升；私募股权投资业务规模及利润贡献行业领先；在港业务多项 数据排名行业首位；融资租赁业务已确立并持续保持行业领先地位；研究服务市场影响力强。综 合化的金融平台具有强大的规模效应和交叉销售潜力，为业务发展提供了有力支撑，为客户综合 金融服务创造条件。 3.广泛的营业网点以及扎实的客户基础

⊕汹通诬喜 海通证券股份有限公司2018年年度报告 截至2018年12月31日,公司在中国境内拥有330家证券及期货营业部(其中证券营业部 290家,期货营业部40家),遍布30个省、直辖市和自治区;在亚洲、欧洲、北美洲、南美洲 大洋洲等14个国家和地区设有分行或子公司。凭借遍布全国的营业网点和极具战略性的国际化 布局,公司得以建立庞大且稳定的客户群,截至2018年12月31日,公司在境内外拥有近1,400 万名客户。 4业内领先的国际业务平台 通过收购整合海通国际证券、海通银行,设立自贸区分公司,公司建立了业内领先的国际业 务平台,获得了亚太地区先发优势以及欧美地区前瞻性的战略储备。 2018年,海通国际证券稳列香港投行第一梯队,在全能投行和交易执行等方面继续保持中资 券商领跑者地位,其中,IPO项目承销家数位列香港全体投行第一;股权融资项目承销家数位列 香港所有中资投行第一;(亚洲除日本外)美元高收益债券承销家数位列全球金融机构第一;衍 生品业务成功跻身第一梯队发行商行列。与此同时,海通国际证券海外市场拓展不断获得突破, 分别完成在纽约证券交易所和纳斯达克的首单IPo项目,在纳斯达克的首单可转债发行项目,获 得纳斯达克首家中资背景的做市商资格;积极拓展新加坡和印度市场,投行项目上继续有所斩获; 首批获得沪伦通全球存托凭证英国跨境转换资格 海通银行是公司国际化战略的重要组成部分,拥有在欧盟及南美市场上的专业知识以及长达 20多年的经验,立足于支持中国、欧洲、南美洲和非洲间的跨境业务交流,把公司的业务发展到 更广阔的地理区域,为国际化进程的加速提前部署。2018年,海通银行专注于企业银行、投资银 行以及资产管理三大领域,在业务拓展上做足“中国元素”文章,经营情况大幅改善,标普评级 展望调升至“稳定” 自贸区分公司是首批加入自贸区FTU体系的证券机构,成功实施了国内券商首单FT项下跨 境融资项目。2018年,自贸区FTU业务取得积极进展,实现国际黄金租借首单突破,是黄金国际 板首家参与市场交易的证券公司:同时,取得外汇交易中心外币拆借会员资格,可参与FT项下外 币拆借交易 业内领先、全方位多地区的国际业务平台有利于公司把握日益增长的跨境业务机会,满足客 户的跨境业务需求,提升公司的国际影响力 5稳健的经营理念、有效的合规风险管理和内部控制体系 公司秉承“稳健乃至保守”的合规与风险管理理念,在30年的经营历史中,成功渡过了多个 市场和业务周期、监管改革和行业转型发展,是中国境内二十世纪八十年代成立的证券公司中唯 家至今仍在营运并且未更名、未被政府注资且未被收购重组过的大型证券公司。公司通过搭 建覆盖全公司的风险管理体系,切实落实全面风险管理要求,以有效地管理市场风险、信用风险、 流动性风险和营运风险。公司已为各业务之间建立了有效的风险隔离机制和适当的预防机制,处 理潜在利益冲突。此外,公司还建立了独立和集中化的内部审计及合规体系,用以有效检查、监 督各项营运和交易的合规性、真实性、完整性、有效性 22/354

海通证券股份有限公司 2018 年年度报告 22 / 354 截至 2018 年 12 月 31 日，公司在中国境内拥有 330 家证券及期货营业部（其中证券营业部 290 家，期货营业部 40 家），遍布 30 个省、直辖市和自治区；在亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、 大洋洲等 14 个国家和地区设有分行或子公司。凭借遍布全国的营业网点和极具战略性的国际化 布局，公司得以建立庞大且稳定的客户群，截至 2018 年 12 月 31 日，公司在境内外拥有近 1,400 万名客户。 4.业内领先的国际业务平台 通过收购整合海通国际证券、海通银行，设立自贸区分公司，公司建立了业内领先的国际业 务平台，获得了亚太地区先发优势以及欧美地区前瞻性的战略储备。 2018 年，海通国际证券稳列香港投行第一梯队，在全能投行和交易执行等方面继续保持中资 券商领跑者地位，其中，IPO 项目承销家数位列香港全体投行第一；股权融资项目承销家数位列 香港所有中资投行第一；（亚洲除日本外）美元高收益债券承销家数位列全球金融机构第一；衍 生品业务成功跻身第一梯队发行商行列。与此同时，海通国际证券海外市场拓展不断获得突破， 分别完成在纽约证券交易所和纳斯达克的首单 IPO 项目，在纳斯达克的首单可转债发行项目，获 得纳斯达克首家中资背景的做市商资格；积极拓展新加坡和印度市场，投行项目上继续有所斩获； 首批获得沪伦通全球存托凭证英国跨境转换资格。 海通银行是公司国际化战略的重要组成部分，拥有在欧盟及南美市场上的专业知识以及长达 20 多年的经验，立足于支持中国、欧洲、南美洲和非洲间的跨境业务交流，把公司的业务发展到 更广阔的地理区域，为国际化进程的加速提前部署。2018 年，海通银行专注于企业银行、投资银 行以及资产管理三大领域，在业务拓展上做足“中国元素”文章，经营情况大幅改善，标普评级 展望调升至“稳定”。 自贸区分公司是首批加入自贸区 FTU 体系的证券机构，成功实施了国内券商首单 FT 项下跨 境融资项目。2018 年，自贸区 FTU 业务取得积极进展，实现国际黄金租借首单突破，是黄金国际 板首家参与市场交易的证券公司；同时，取得外汇交易中心外币拆借会员资格，可参与 FT 项下外 币拆借交易。 业内领先、全方位多地区的国际业务平台有利于公司把握日益增长的跨境业务机会，满足客 户的跨境业务需求，提升公司的国际影响力。 5.稳健的经营理念、有效的合规风险管理和内部控制体系 公司秉承“稳健乃至保守”的合规与风险管理理念，在 30 年的经营历史中，成功渡过了多个 市场和业务周期、监管改革和行业转型发展，是中国境内二十世纪八十年代成立的证券公司中唯 一一家至今仍在营运并且未更名、未被政府注资且未被收购重组过的大型证券公司。公司通过搭 建覆盖全公司的风险管理体系，切实落实全面风险管理要求，以有效地管理市场风险、信用风险、 流动性风险和营运风险。公司已为各业务之间建立了有效的风险隔离机制和适当的预防机制，处 理潜在利益冲突。此外，公司还建立了独立和集中化的内部审计及合规体系，用以有效检查、监 督各项营运和交易的合规性、真实性、完整性、有效性

⊕通诬蓦 海通证券股份有限公司2018年年度报告 6.科技赋能业务进入新元年 公司秉承信息化的发展战略,坚定推进科技与业务的深度融合。公司科技投入持续保持行业 前列,2018年信息技术投入人民币6亿元,引领行业多项创新,已成为行业数字化转型的探索者 先行者之一。2018年公司十三五科技规划实施进入第三个年头,科技为业务赋能开创了新局面 是通过发布全新的“e海通财”互联网金融平台版本,行业首家实现移动端与PC端的“双璧合 ”,在智能化、个性化和全功能覆盖方面保持行业领先;二是通过人工智能与业务相结合,推 动科技运维、财务管理、业务运营、风险管理迈向智能化时代,财务共享中心、智慧运营处于行 业领先水平,特定股东股票交易事前风控创行业之先;三是通过海通大数据平台建设,为对客服 务和内部管理的数据分析与可视化展示提供了更全面、更便捷、更直观的途径;四是通过海通金 融云战略的实施,投产了行业首个混合金融云平台,建成了行业首个千人级办公桌面云,引领了 行业金融云的发展趋势。 23/354

海通证券股份有限公司 2018 年年度报告 23 / 354 6. 科技赋能业务进入新元年 公司秉承信息化的发展战略，坚定推进科技与业务的深度融合。公司科技投入持续保持行业 前列，2018 年信息技术投入人民币 6 亿元，引领行业多项创新，已成为行业数字化转型的探索者、 先行者之一。2018 年公司十三五科技规划实施进入第三个年头，科技为业务赋能开创了新局面： 一是通过发布全新的“e 海通财”互联网金融平台版本，行业首家实现移动端与 PC 端的“双璧合 一”，在智能化、个性化和全功能覆盖方面保持行业领先；二是通过人工智能与业务相结合，推 动科技运维、财务管理、业务运营、风险管理迈向智能化时代，财务共享中心、智慧运营处于行 业领先水平，特定股东股票交易事前风控创行业之先；三是通过海通大数据平台建设，为对客服 务和内部管理的数据分析与可视化展示提供了更全面、更便捷、更直观的途径；四是通过海通金 融云战略的实施，投产了行业首个混合金融云平台，建成了行业首个千人级办公桌面云，引领了 行业金融云的发展趋势

⊕通诬蓦 海通证券股份有限公司2018年年度报告 第四节经营情况讨论与分析 、经营情况讨论与分析 2018年,面对国内去杠杆、经济下行压力增大、金融监管政策趋严,中美贸易摩擦不断升级 以及美元加息等复杂的国内外经济形势,公司积极应对挑战,全力攻坚克难,防范化解风险,牢 牢守住底线,敏锐抓住机遇,主要财务指标继续排名行业前列,主要业务总体保持平稳发展态势 2018年是公司实施2018-2020三年发展规划的开局之年,公司有序推进相关工作,努力实现 由大到强”的转变:稳步推进经纪业务向财富管理转型,明确下阶段深化改革工作;投行业务 紧盯改革红利,严控项目质量,备战科创板,做好项目储备:资产管理业务积极应对行业新规, 调整业务策略,做大主动管理规模;海通国际香港业务继续保持领先,美国业务获得突破,海外 资源整合取得实效,海通银行作为公司国际化战略储备资源的功能不断释放;租赁业务线强化风 险防范化解,资产规模和盈利能力再创新高;积极支持民营经济发展,以纾困计划为抓手促业务 合作;按照五年科技发展规划要求加快推进大数据平台、金融云等重大科技项目落地;稳步推进 集团全面风险管理,落实并表监管试点要求:稳步推进合规管理体系建设,进一步完善了授权管 理体系,全面开展反洗钱工作;完成财务分部报告调整,逐步向国际投行发展方向接轨,客观反 映分部业绩、展示公司优势;着力推动协同发展意识,各单位相互借力、共同发展,使公司作为 大型综合类券商的平台价值不断释放;有效提升风险管控能力,公司信贷资产质量一直处于安全 可控水平,并显著优于行业整体水平;不断完善基础设施建设,海通大厦、科技张江基地等重点 基础设施建设项目相继落地,为公司下一步集团化、国际化、信息化战略能级提升提供了有力的 基础设施保障 二、报告期内主要经营情况 截至2018年12月31日,公司总资产5,746.24亿元,归属于母公司净资产1,178.59亿元 2018年,公司实现营业收入237.65亿元,归属于母公司净利润52.11亿元;加权平均净资产收 益率4.42%。其中,子公司实现收入142.83亿元,占比55%;境外业务实现收入65.93亿元,占 比28%。 (一)主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例(%) 营业收入 23765014,627.2628,221.667,163 -1579 1665520066.5415,934,582,721.50 管理费用 9.382,866,15581 9,755,117,004.73 3.82 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 6771,225,9051434,8939525885 11941 筹资活动产生的现金流量净额 7,612,853,853.563,973,22249917 91.60 24/354

海通证券股份有限公司 2018 年年度报告 24 / 354 第四节 经营情况讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 2018 年，面对国内去杠杆、经济下行压力增大、金融监管政策趋严，中美贸易摩擦不断升级 以及美元加息等复杂的国内外经济形势，公司积极应对挑战，全力攻坚克难，防范化解风险，牢 牢守住底线，敏锐抓住机遇，主要财务指标继续排名行业前列，主要业务总体保持平稳发展态势。 2018 年是公司实施 2018-2020 三年发展规划的开局之年，公司有序推进相关工作，努力实现 “由大到强”的转变：稳步推进经纪业务向财富管理转型，明确下阶段深化改革工作；投行业务 紧盯改革红利，严控项目质量，备战科创板，做好项目储备；资产管理业务积极应对行业新规， 调整业务策略，做大主动管理规模；海通国际香港业务继续保持领先，美国业务获得突破，海外 资源整合取得实效，海通银行作为公司国际化战略储备资源的功能不断释放；租赁业务线强化风 险防范化解，资产规模和盈利能力再创新高；积极支持民营经济发展，以纾困计划为抓手促业务 合作；按照五年科技发展规划要求加快推进大数据平台、金融云等重大科技项目落地；稳步推进 集团全面风险管理，落实并表监管试点要求；稳步推进合规管理体系建设，进一步完善了授权管 理体系，全面开展反洗钱工作；完成财务分部报告调整，逐步向国际投行发展方向接轨，客观反 映分部业绩、展示公司优势；着力推动协同发展意识，各单位相互借力、共同发展，使公司作为 大型综合类券商的平台价值不断释放；有效提升风险管控能力，公司信贷资产质量一直处于安全 可控水平，并显著优于行业整体水平；不断完善基础设施建设，海通大厦、科技张江基地等重点 基础设施建设项目相继落地，为公司下一步集团化、国际化、信息化战略能级提升提供了有力的 基础设施保障。 二、报告期内主要经营情况 截至 2018 年 12 月 31 日，公司总资产 5,746.24 亿元，归属于母公司净资产 1,178.59 亿元。 2018 年，公司实现营业收入 237.65 亿元，归属于母公司净利润 52.11 亿元；加权平均净资产收 益率 4.42%。其中，子公司实现收入 142.83 亿元，占比 55%；境外业务实现收入 65.93 亿元，占 比 28%。 (一) 主营业务分析 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 23,765,014,627.26 28,221,667,163.35 -15.79 营业成本 16,655,200,066.54 15,934,582,721.50 4.52 管理费用 9,382,866,155.81 9,755,117,004.73 -3.82 经营活动产生的现金流量净额 -5,015,557,534.07 -58,816,601,545.90 - 投资活动产生的现金流量净额 -6,771,225,905.14 34,893,952,588.85 -119.41 筹资活动产生的现金流量净额 7,612,853,853.56 3,973,222,499.17 91.60

⊕汹通诬喜 海通证券股份有限公司2018年年度报告 1.收入和成本分析 适用口不适用 (1).营业收入 2018年度,集团实现营业收入237.65亿元,同比(282.22亿元)减少44.57亿元,减幅 15.79%,主要变动情况是:1)经纪业务手续费净收入30.06亿元,同比(39.41亿元)减少9.35 亿元,减幅23.74%,主要是二级市场交易较不活跃,成交量同比减少;2)资产管理业务手续费净 收入19.25亿元,同比(20.98亿元)减少1.73亿元,减幅8.25%,主要是基金管理业务收入减 少:3)利息净收入48.20亿元,同比(36.66亿元)增加11.54亿元,增幅31.49%,主要是融资 租赁利息收入增加;4)投资收益及公允价值变动收益合计35.16亿元,同比(100.36亿元)减少 65.20亿元,减幅64.97%,主要是处置及持有金融工具产生的投资收益减少;5)其他业务收入 66.75亿元,同比(51.96亿元)增加14.79亿元,增幅28.47%,主要是子公司销售收入增加 比较式会计报表中变动幅度超过30%以上主要项目的情况单位:元币种:人民币 项 2018年度 上年同期 增减 主要原因 利息净收入 4,820,274,195.473,65925,.531.9631.49主要是融资租赁利息收入增 投资收益 5,535,16,276.561,365519,10.20-51.30主要是处置及持有金融工具 产生的投资收益减少 公允价值变动收益|-2,018,937,551 主要是资本市场波动影响 汇兑收益 219,126,706.61 225,471,617.33 主要是汇率变动影响 2018年营业收入占比 2017年营业收入占比 其他业务收入贤产处置收益 0.08亿,0% 其他业务收入 51.96亿,18% 手续费及佣金净 225亿1% 收入 匚兑收益 手续费及佣金 95.56亿,34% 219亿,1% 净收入 8514亿,36% 公允价值变动收益 13.29亿,5% 公允价值变动 收益 20.19亿,8% 利息净收入 4820亿,20% 资产处置收益 0.07亿0% 利息净收入 投资收益 36.66亿,13% 其他收益 投资收益 113.66亿,40% 0.28亿,0% 5.35亿,23% (2).主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业营业收入 营业成本 毛利率营业收入营业成本毛利率比上年 25/354

海通证券股份有限公司 2018 年年度报告 25 / 354 1. 收入和成本分析 √适用 □不适用 (1). 营业收入 2018 年度，集团实现营业收入 237.65 亿元，同比（282.22 亿元）减少 44.57 亿元，减幅 15.79%，主要变动情况是： 1）经纪业务手续费净收入 30.06 亿元，同比（39.41 亿元）减少 9.35 亿元，减幅 23.74%，主要是二级市场交易较不活跃，成交量同比减少；2）资产管理业务手续费净 收入 19.25 亿元，同比（20.98 亿元）减少 1.73 亿元，减幅 8.25%，主要是基金管理业务收入减 少；3）利息净收入 48.20 亿元，同比（36.66 亿元）增加 11.54 亿元，增幅 31.49%，主要是融资 租赁利息收入增加；4）投资收益及公允价值变动收益合计 35.16 亿元，同比（100.36 亿元）减少 65.20 亿元，减幅 64.97%，主要是处置及持有金融工具产生的投资收益减少；5）其他业务收入 66.75 亿元，同比（51.96 亿元）增加 14.79 亿元，增幅 28.47%，主要是子公司销售收入增加。 比较式会计报表中变动幅度超过 30%以上主要项目的情况 单位：元 币种：人民币 项目 2018 年度 上年同期 增减 （%） 主要原因 利息净收入 4,820,274,195.47 3,665,925,531.96 31.49 主要是融资租赁利息收入增 加 投资收益 5,535,166,276.56 11,365,519,110.20 -51.30 主要是处置及持有金融工具 产生的投资收益减少 公允价值变动收益 -2,018,937,551.02 -1,329,410,866.60 - 主要是资本市场波动影响 汇兑收益 219,126,706.61 -225,471,617.33 - 主要是汇率变动影响 (2). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入 营业成本 毛利率比上年