本报告期内,本集团的管理费用约为人民币1,374,806千元(2014: 1,291,532千元),同比增长了6.45%,主要是本集团销售收入增长, 经营业绩的提高,职工薪酬、研究开发费等费用增加所致 本报告期内,本集团的财务费用约为人民币-21,938千元,比上年 减少了1673.78%,主要是本集团属下企业通过合理调配资金,充分利用闲 置资金,优化存款结构,使利息收入大幅增加所致。 本报告期内,本集团的所得税费用约为人民币282,835千元,比上 年增长了10.25%,主要是本年度本公司属下企业利润增长所致 3、研发支出 本年费用化研发支出(人民币千元) 313,848 本年资本化研发支出(人民币千元) 1,888 研发支出合计(人民币千元) 315,736 研发支出总额占净资产比例(%) 3.64 研发支出总额占营业收入比例(%) 1.65 研发支出总额占大南药板块主营业务收 入比例(%) 4.67 4、现金流 本报告期 上年同期 同比增减 项目 变动原因 (人民币千元)(人民币千元) (%) 本报告期,本集团积极拓展 经营活动产生的 优质的供应商,获得较好 1,751,690 10.86的商业信用政策,及收到 现金流量净额 1,941,956 政府扶持资金及补助款增 加所致。 本报告期,本集团加强对外 投资活动产生的 投资,优化市场布局,同 (806,004) 现金流量净额 (290,437)(17.51)时加大了生产、研究基地 建设及生产场地、设备更 新的投入 筹资活动产生的 本公司于2014年派发了2013 (347,449) (363,998) 4.55 现金流量净额 的特别股利所致
本报告期内，本集团的管理费用约为人民币 1,374,806 千元（2014： 1，291,532 千元），同比增长了 6.45%，主要是本集团销售收入增长， 经营业绩的提高，职工薪酬、研究开发费等费用增加所致。 本报告期内，本集团的财务费用约为人民币-21,938 千元， 比上年 减少了 1673.78%，主要是本集团属下企业通过合理调配资金,充分利用闲 置资金，优化存款结构，使利息收入大幅增加所致。 本报告期内，本集团的所得税费用约为人民币 282,835 千元，比上 年增长了 10.25%，主要是本年度本公司属下企业利润增长所致。 3、研发支出 本年费用化研发支出(人民币千元) 313,848 本年资本化研发支出(人民币千元) 1,888 研发支出合计(人民币千元) 315,736 研发支出总额占净资产比例(%) 3.64 研发支出总额占营业收入比例(%) 1.65 研发支出总额占大南药板块主营业务收 入比例（%） 4.67 4、现金流 项目 本报告期 （人民币千元） 上年同期 （人民币千元） 同比增减 （%） 变动原因 经营活动产生的 现金流量净额 1,941,956 1,751,690 10.86 本报告期，本集团积极拓展 优质的供应商，获得较好 的商业信用政策，及收到 政府扶持资金及补助款增 加所致。 投资活动产生的 现金流量净额 (806,004) (290,437) (177.51) 本报告期，本集团加强对外 投资，优化市场布局，同 时加大了生产、研究基地 建设及生产场地、设备更 新的投入。 筹资活动产生的 现金流量净额 (347,449) (363,998) 4.55 本公司于2014年派发了2013 的特别股利所致
(二)非主营业务导致利润重大变化的说明 口适用√不适用 (三)财务状况分析 1、资金流动性 于2015年12月31日,本集团的流动比率为1.44(2014年12月31 日:1.47),速动比率为1.06(2014年12月31日:1.04)。本年度应收 账款周转率为20.41次,比上年减慢3.61%;存货周转率为4.69次,比 上年减慢5.70%。 2、财政资源 于2015年12月31日,本集团的现金及现金等价物为人民币 3,837,604千元(2014:3,049,529千元),其中约99.32%及0.68%分别 为人民币及港币等外币。 于2015年12月31日,本集团之银行借款为人民币669,439千元 (2014年12月31日:人民币560,530千元),其中短期借款为人民币 629,684千元(2014年12月31日:人民币560,530千元),长期借款为 人民币39,755千元(2014年12月31日:人民币0千元)。 3、资本结构 于2015年12月31日,本集团的流动负债为人民币6,828,500千元 (2014年12月31日:人民币6,078,824千元),较2014年上升12.33% 长期负债为人民币358,144千元(2014年12月31日:人民币266,085 千元),较2014年上升34.60%;归属于本公司股东的股东权益为人民币 8,450,814千元(2014年12月31日:人民币7,705,137千元),较2014 年上升9.68%。 、资本性开支 本集团预计2016年资本性开支约为人民币9.07亿元(2015年:人 民币5.93亿元),主要用于生产基地建设、信息系统建设等。本集团将 通过自有资金、银行借款等方式筹集资金满足资本性开支计划所需资金
（二）非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用√不适用 （三）财务状况分析 1、资金流动性 于 2015 年 12 月 31 日，本集团的流动比率为 1.44（2014 年 12 月 31 日：1.47），速动比率为 1.06（2014 年 12 月 31 日：1.04）。本年度应收 账款周转率为 20.41 次，比上年减慢 3.61%；存货周转率为 4.69 次，比 上年减慢 5.70%。 2、财政资源 于 2015 年 12 月 31 日，本集团的现金及现金等价物为人民币 3,837,604 千元（2014：3,049,529 千元），其中约 99.32%及 0.68%分别 为人民币及港币等外币。 于 2015 年 12 月 31 日，本集团之银行借款为人民币 669,439 千元 （2014 年 12 月 31 日：人民币 560,530 千元），其中短期借款为人民币 629,684 千元（2014 年 12 月 31 日：人民币 560,530 千元），长期借款为 人民币 39,755 千元（2014 年 12 月 31 日：人民币 0 千元）。 3、资本结构 于 2015 年 12 月 31 日，本集团的流动负债为人民币 6,828,500 千元 （2014 年 12 月 31 日：人民币 6,078,824 千元），较 2014 年上升 12.33%； 长期负债为人民币 358,144 千元（2014 年 12 月 31 日：人民币 266,085 千元），较 2014 年上升 34.60%；归属于本公司股东的股东权益为人民币 8,450,814 千元（2014 年 12 月 31 日：人民币 7,705,137 千元），较 2014 年上升 9.68%。 4、资本性开支 本集团预计 2016 年资本性开支约为人民币 9.07 亿元（2015 年：人 民币 5.93 亿元），主要用于生产基地建设、信息系统建设等。本集团将 通过自有资金、银行借款等方式筹集资金满足资本性开支计划所需资金
5、资产及负债状况 截至2015年占总资截至2014年12月占总资本年末金额较 项目 12月31日止产比例 31日止 产比例上年末金额变 变动说明 (人民币千元)(9) (人民币千元) 动比例(% 以公允价值计量且其 本公司所持有的中直 变动计入当期损益 6,500 4,686 03 8.71股份、哈药股份股票 的金融资产 股价上升所致 截至2015年12月31 其他应收款 209,264 306,793 日止,本集团己支付 (33)的保证金有所减少 截至2015年12月 其他流动资产 20,082 日止,本集团未抵扣 439.37 的增值税进项税额 有所增加所致 可供出售金融资产 328,372 2.07 133,964 0.94 145.12 本公司对重庆医股、创 美药业投资所致 本公司新增广药总院 无形资产 540.175 3.40 395,202 2.77 36.68的士地使用权及属 下企业购买土地增 加所致 本年度,本公司收购广 商誉 2,283 药海马股权公允价 值与成本差异所致 截至2015年12月31 期待摊费用 日止,本公司属下企 24,112 0.15 0.07 业的装修费增加所 截至2015年12月31 日止,本集团应交未 应交税费 74,514 176,729 (57.84) 交的企业所得税有 所减少所致 截至2015年12月31 应付利息 0.00 日止,本集团应付未 付银行利息增加所 截至2015年12月31 日止,本公司属下企 长期借款 39,755 业对银行借款增加 所致。 截至2015年12月31 递延所得税负债 0.18 8751日止,本集团未来应 交的所得税差异 加所致 截至2015年12月31 其他综合收益 11,901 日止,本集团所持有 (106.16) 的可供出售金融资 产价格下降所致 6、外汇风险 本集团大部分收入、支出、资产及负债均为人民币或以人民币结算, 所以并无重大的外汇风险
5、资产及负债状况 项目 截至 2015 年 12 月 31 日止 (人民币千元) 占总资 产比例 (%) 截至 2014 年 12 月 31 日止 (人民币千元) 占总资 产比例 (%) 本年末金额较 上年末金额变 动比例(%) 变动说明 以公允价值计量且其 变动计入当期损益 的金融资产 6,500 0.04 4,686 0.03 38.71 本公司所持有的中直 股份、哈药股份股票 股价上升所致。 其他应收款 209,264 1.32 306,793 2.15 (31.79) 截至 2015 年 12 月 31 日止，本集团已支付 的保证金有所减少 所致。 其他流动资产 108,318 0.68 20,082 0.14 439.37 截至 2015 年 12 月 31 日止，本集团未抵扣 的增值税进项税额 有所增加所致。 可供出售金融资产 328,372 2.07 133,964 0.94 145.12 本公司对重庆医股、创 美药业投资所致。 无形资产 540,175 3.40 395,202 2.77 36.68 本公司新增广药总院 的土地使用权及属 下企业购买土地增 加所致。 商誉 2,283 0.01 0 0.00 — 本年度，本公司收购广 药海马股权公允价 值与成本差异所致。 长期待摊费用 24,112 0.15 10,333 0.07 133.35 截至 2015 年 12 月 31 日止，本公司属下企 业的装修费增加所 致。 应交税费 74,514 0.47 176,729 1.24 (57.84) 截至 2015 年 12 月 31 日止，本集团应交未 交的企业所得税有 所减少所致。 应付利息 360 0.00 237 0.00 51.96 截至 2015 年 12 月 31 日止，本集团应付未 付银行利息增加所 致。 长期借款 39,755 0.25 0 0.00 — 截至 2015 年 12 月 31 日止，本公司属下企 业对银行借款增加 所致。 递延所得税负债 29,064 0.18 15,500 0.11 87.51 截至 2015 年 12 月 31 日止，本集团未来应 交的所得税差异增 加所致。 其他综合收益 (733) 0.00 11,901 0.08 (106.16) 截至 2015 年 12 月 31 日止，本集团所持有 的可供出售金融资 产价格下降所致。 6、外汇风险 本集团大部分收入、支出、资产及负债均为人民币或以人民币结算， 所以并无重大的外汇风险
7、主要现金来源与运用项目 截至2015年12月31日止,本集团之现金及现金等价物为人民币 3,837,604千元,比年初增加人民币788,075千元;经营活动之现金流量 净额为人民币1,941,956千元,同比增加人民币190,266千元,主要是 本年度本集团积极拓展优质的供应商,获得较好的商业信用政策,及收 到政府扶持资金及补助款增加所致。 8、或有负债 截至2015年12月31日止,本集团并无重大的或有负债。 9、本集团资产抵押详情 截至2015年12月31日止,本公司下属全资子公司广药白云山香港 公司以固定资产房屋及建筑物原值港币8,893千元、净值港币6,473千 元,及投资性房地产原值港币6,843千元、净值港币3,993千元作为抵 押,取得中国银行(香港)有限公司综合授信贷款港币300千元,信用 证和信托证总额度港币100,000千元,已开具未到期信用证美元232千 10、银行贷款、透支及其他借款 截至2015年12月31日止,本集团借款为人民币669,439千元(2014 年12月31日:人民币560,530千元),较期初增加人民币108,909千元, 以上借款包括短期借款人民币629,684千元和长期借款人民币39,755千 元。 11、资产负债率 截至2015年12月31日止,本集团的资产负债率(负债总额/资产 总额×100%)为45.28%(2014年12月31日:44.47%)。 12、重大投资 截至2015年12月31日止,本集团并无任何其他重大额外投资。 (四)行业经营性信息分析 1、行业和主要药(产)品基本情况
7、主要现金来源与运用项目 截至 2015 年 12 月 31 日止，本集团之现金及现金等价物为人民币 3,837,604 千元，比年初增加人民币 788,075 千元；经营活动之现金流量 净额为人民币 1,941,956 千元，同比增加人民币 190,266 千元，主要是 本年度本集团积极拓展优质的供应商，获得较好的商业信用政策，及收 到政府扶持资金及补助款增加所致。 8、或有负债 截至 2015 年 12 月 31 日止，本集团并无重大的或有负债。 9、本集团资产抵押详情 截至 2015 年 12 月 31 日止，本公司下属全资子公司广药白云山香港 公司以固定资产房屋及建筑物原值港币 8,893 千元、净值港币 6,473 千 元，及投资性房地产原值港币 6,843 千元、净值港币 3,993 千元作为抵 押，取得中国银行（香港）有限公司综合授信贷款港币 300 千元，信用 证和信托证总额度港币 100,000 千元，已开具未到期信用证美元 232 千 元。 10、银行贷款、透支及其他借款 截至 2015 年 12 月 31 日止，本集团借款为人民币 669,439 千元（2014 年 12 月 31 日：人民币 560,530 千元），较期初增加人民币 108,909 千元， 以上借款包括短期借款人民币 629,684 千元和长期借款人民币 39,755 千 元。 11、资产负债率 截至 2015 年 12 月 31 日止，本集团的资产负债率（负债总额/资产 总额×100%）为 45.28%（2014 年 12 月 31 日：44.47%）。 12、重大投资 截至 2015 年 12 月 31 日止，本集团并无任何其他重大额外投资。 （四）行业经营性信息分析 1、行业和主要药（产）品基本情况
(1)行业基本情况 √适用口不适用 近年来,随着医疗保健需求的不断增长,医药制造行业一直保持持 续、稳定的增长。“十三五”规划首次将健康中国纳入国家战略,从长 期看,医疗消费升级、医疗改革提速、国内医药技术创新与国际逐步接 轨等因素,医药行业将继续保持增长态势。但是,在公立医院改革、药 品招标降价、医药监管趋严等政策压力下,医药行业增速将放缓,细分 行业将加速分化 本集团医药制造产品主要涵盖中成药和化学药等细分行业。细分行 业基本情况如下 ①中成药 2012年之前,中药行业受国家实施中药现代化及新医改推动等因素 影响,一度保持高速増长。随着医保控费和药品招标等政策不断深入, 自2012年开始,中药行业增长速度有所放缓。2015年1-10月,医药制 造子行业中,中成药收入增速最慢,仅有6.07%。2016年2月22日,国 务院印发《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》,首次在国家层面 编制发展规划,将中医药发展列入国家发展战略。规划纲要明确提出 到2020年,中国将实现人人基本享有中医药服务,中药工业总产值占医 药工业总产值30%以上。中药产业将迎来新的发展机遇。 本集团是南派中药的集大成者,在华南地区乃至全国都拥有明显的 中成药品牌、品种等资源优势。 ②化学药 近年来,受限抗、药品招标和医保控费等影响,化学药行业收入和 利润增速持续放缓。国内化学药生产企业较多,竞争激烈,而创新药、 高壁垒的仿制药由于竞争压力小且受到国家政策持续支持,未来将成为 行业发展方向及重要利润来源。 本集团拥有从原料药到制剂的抗生素完整产业链,产品群涵盖抗菌 消炎类常用品种,并以驰名商标“抗之霸”整合打造国内口服抗菌消炎 药第一品牌的市场形象。此外,本集团近年来加大创新药研发及仿制工 作,2014年10月底首仿上市的白云山金戈(枸橼酸西地那非片)2015 年销售收入超过2亿元,创造了良好的经济效益
（1）行业基本情况 √适用□不适用 近年来，随着医疗保健需求的不断增长，医药制造行业一直保持持 续、稳定的增长。“十三五”规划首次将健康中国纳入国家战略，从长 期看，医疗消费升级、医疗改革提速、国内医药技术创新与国际逐步接 轨等因素，医药行业将继续保持增长态势。但是，在公立医院改革、药 品招标降价、医药监管趋严等政策压力下，医药行业增速将放缓，细分 行业将加速分化。 本集团医药制造产品主要涵盖中成药和化学药等细分行业。细分行 业基本情况如下： ①中成药 2012 年之前，中药行业受国家实施中药现代化及新医改推动等因素 影响，一度保持高速增长。随着医保控费和药品招标等政策不断深入， 自 2012 年开始，中药行业增长速度有所放缓。2015 年 1-10 月，医药制 造子行业中，中成药收入增速最慢，仅有 6.07%。2016 年 2 月 22 日，国 务院印发《中医药发展战略规划纲要（2016-2030 年）》，首次在国家层面 编制发展规划，将中医药发展列入国家发展战略。规划纲要明确提出， 到 2020 年，中国将实现人人基本享有中医药服务，中药工业总产值占医 药工业总产值 30%以上。中药产业将迎来新的发展机遇。 本集团是南派中药的集大成者，在华南地区乃至全国都拥有明显的 中成药品牌、品种等资源优势。 ②化学药 近年来，受限抗、药品招标和医保控费等影响，化学药行业收入和 利润增速持续放缓。国内化学药生产企业较多，竞争激烈，而创新药、 高壁垒的仿制药由于竞争压力小且受到国家政策持续支持，未来将成为 行业发展方向及重要利润来源。 本集团拥有从原料药到制剂的抗生素完整产业链，产品群涵盖抗菌 消炎类常用品种，并以驰名商标“抗之霸”整合打造国内口服抗菌消炎 药第一品牌的市场形象。此外，本集团近年来加大创新药研发及仿制工 作，2014 年 10 月底首仿上市的白云山金戈（枸橼酸西地那非片）2015 年销售收入超过 2 亿元，创造了良好的经济效益