中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告

中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告 董事长致辞 2015年,面对错综复杂的国际形势和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务,国内经济运行总体平稳, 稳中有进,稳中向好,这为保险业又好又快发展提供了良好的环境。这一年,公司主动适应经济发展 新常态,紧紧围绕“重价值、强队伍、优结构、稳増长”的经营思路,深λ实施“创新驱动发展战略”, 抢抓机遇,沉着应对,求真务实,锐意进取,取得了“十二五”以来最好的经营业绩。业务发展再创 佳绩,首年期交保费増速创股改上市以来新高,总保费、十年期及以上首年期交保费增速创七年来新 高;结构效益持续改善,公司一年新业务价值创历史新高:销售队伍跃上新台阶,历史性地突破百万 大关。公司发展实现了速度效益、规模结构、短期长期的统一,用亮丽的成绩单为公司“十二五”画 上了圆满句号。 本报告期内,本公司营业收入为人民币5,113.67亿元,同比增长14.7%;归属于母公司股东的净 利润为人民币346.99亿元,同比增长7.7%;每股收益(基本与稀释)为人民币1.22元,同比增长 7.1%;一年新业务价值为人民币315.28亿元,同比增长35.6%。2015年本公司市场份额约为23.0%, 继续占据寿险市场主导地位。截至本报告期末,本公司总资产达人民币24,483.15亿元,较2014年 底增长9.0%;内含价值为人民币5,602.77亿元,同比增长23.2%。截至2015年12月31日,偿付能 力充足率为330.10% 本公司董事会建议派发每股人民币0.42元(含税)的末期股息。上述建议尚待2016年5月30 日(星期一)举行之2015年年度股东大会批准后生效。 本公司持续加强公司治理建设,本报告期内顺利完成董事会、监事会换届工作,选举产生第五届 董事会和监事会。许恒平先生、徐海峰先生、刘家德先生、白杰克先生、汤欣先生加入新一届董事会, 缪平先生、詹忠先生、王翠菲女士加入新一届监事会。新一届董事会和监事会将继续在公司战略规划 风险管理、内控合规、业绩考核等方面发挥决策和监督作用。同时,本公司对离任董事苏恒轩先生、 缪平先生、莫博世先生、黄益平先生,离任监事夏智华女士、杨翠莲女士、李学军先生在任期内为公 司发展做出的贡献表示衷心感谢! 本公司积极推动政策性业务发展,依托专业和规模优势,继续深入开展城乡居民大病保险、新农 合经办、新农保等政策性业务,小额保险等普惠业务实现了广覆盖,老年人等特定人群保险惠及超过 2根据保监会公布的2015年度寿险公司保费统计数据计算

中国人寿保险股份有限公司 2015 年年度报告 11 董事长致辞 2015 年，面对错综复杂的国际形势和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，国内经济运行总体平稳， 稳中有进，稳中向好，这为保险业又好又快发展提供了良好的环境。这一年，公司主动适应经济发展 新常态，紧紧围绕“重价值、强队伍、优结构、稳增长”的经营思路，深入实施“创新驱动发展战略”， 抢抓机遇，沉着应对，求真务实，锐意进取，取得了“十二五”以来最好的经营业绩。业务发展再创 佳绩，首年期交保费增速创股改上市以来新高，总保费、十年期及以上首年期交保费增速创七年来新 高；结构效益持续改善，公司一年新业务价值创历史新高；销售队伍跃上新台阶，历史性地突破百万 大关。公司发展实现了速度效益、规模结构、短期长期的统一，用亮丽的成绩单为公司“十二五”画 上了圆满句号。 本报告期内，本公司营业收入为人民币 5,113.67 亿元，同比增长 14.7%；归属于母公司股东的净 利润为人民币 346.99 亿元，同比增长 7.7%；每股收益（基本与稀释）为人民币 1.22 元，同比增长 7.1%；一年新业务价值为人民币 315.28 亿元，同比增长 35.6%。2015 年本公司市场份额2 约为 23.0%， 继续占据寿险市场主导地位。截至本报告期末，本公司总资产达人民币 24,483.15 亿元，较 2014 年 底增长 9.0%；内含价值为人民币 5,602.77 亿元，同比增长 23.2%。截至 2015 年 12 月 31 日，偿付能 力充足率为 330.10%。 本公司董事会建议派发每股人民币 0.42 元（含税）的末期股息。上述建议尚待 2016 年 5 月 30 日（星期一）举行之 2015 年年度股东大会批准后生效。 本公司持续加强公司治理建设，本报告期内顺利完成董事会、监事会换届工作，选举产生第五届 董事会和监事会。许恒平先生、徐海峰先生、刘家德先生、白杰克先生、汤欣先生加入新一届董事会， 缪平先生、詹忠先生、王翠菲女士加入新一届监事会。新一届董事会和监事会将继续在公司战略规划、 风险管理、内控合规、业绩考核等方面发挥决策和监督作用。同时，本公司对离任董事苏恒轩先生、 缪平先生、莫博世先生、黄益平先生，离任监事夏智华女士、杨翠莲女士、李学军先生在任期内为公 司发展做出的贡献表示衷心感谢！ 本公司积极推动政策性业务发展，依托专业和规模优势，继续深入开展城乡居民大病保险、新农 合经办、新农保等政策性业务，小额保险等普惠业务实现了广覆盖，老年人等特定人群保险惠及超过 2 根据保监会公布的 2015 年度寿险公司保费统计数据计算

中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告 千万人。本公司为超过12万名大学生村官提供保险保障服务,并积极为大学生村官提供职业发展平 台,在基层单位累计引进超过千名期满大学生村官。本公司继续致力于参与公益慈善事业,本报告期 内通过中国人寿慈善基金会向有关机构捐款人民币3,600多万元,主要用于多个扶贫项目以及支持贫 困地区购置医疗救护车辆等公益活动,并持续开展助养重大灾害致孤儿童项目 十二五”是公司面临形势最复杂、经受考验最多的时期,我们成功应对复杂局面,推进公司调 整转型,为建设国际一流寿险公司奠定了坚实基础。五年的砥砺前行使我们更加深刻的认识到,必须 坚持市场导向,加快发展;坚持价值先导,优化结构;注重客户体验,提升服务质量;坚持科技强司, 提高信息化水平;坚持强基固本,做强基层,这是开启公司发展新局面的宝贵财富。 2016年是“十三五”的开局之年,也是公司全面深化改革、深入推进“创新驱动发展战略”的关 键一年。面对新的挑战和发展机遇,公司将按照“十三五”规划的总体要求,凝心聚力,强化执行 努力实现“十三五”时期公司发展的良好开局。公司将加快核心业务发展,推进销售转型,力促综合 销售和互动业务发展,积极拓展政策性业务。个险渠道将着力发展十年期及以上期交业务和分散式短 期险业务:团险渠道在保证效益的同时,进一步做大规模,提升效益:加大银保渠道转型力度,大力 发展期限长、价值好、质量高的期交业务;加强新型渠道建设,坚持线上线下结合、网电移一体化销 售,继续推广柜面直销。公司将持续加大销售队伍发展的战略性投入,坚持扩量提质,做强销售队伍, 切实提升硬实力。进一步加快重点城市发展,继续巩固和扩大县域市场竞争优势,牢牢保持市场领先 地位。着力加强投资能力建设,继续完善资产配置管理体系和投资管理架构,持续优化资产配置结构, 提升投资收益水平。深入实施“创新驱动发展战略”,积极推动各领域创新,全力推进“新一代”综 合业务处理系统建设。深化各项改革,持续増强发展动力。深λ落实“偿二代”监管要求,提髙风险 管控效能,严守风险底线,稳步推进公司持续健康快速发展 回顾过去,“十二五”时期的发展经验弥足珍贵;展望未来,“十三五”将是公司加快发展的重要 机遇期,公司将坚持以创新驱动发展为总战略,以转型升级为主线,遵循“重价值、强队伍、优结构 稳增长、防风险”的经营思路,强化对标,聚焦突破,着力加快业务发展,着力转型经营模式,着力 深化改革,着力强基固本,致力于让人人享受国寿优质服务,为投资者创造更大价值,努力建设国际 一流寿险公司

中国人寿保险股份有限公司 2015 年年度报告 12 千万人。本公司为超过 12 万名大学生村官提供保险保障服务，并积极为大学生村官提供职业发展平 台，在基层单位累计引进超过千名期满大学生村官。本公司继续致力于参与公益慈善事业，本报告期 内通过中国人寿慈善基金会向有关机构捐款人民币 3,600 多万元，主要用于多个扶贫项目以及支持贫 困地区购置医疗救护车辆等公益活动，并持续开展助养重大灾害致孤儿童项目。 “十二五”是公司面临形势最复杂、经受考验最多的时期，我们成功应对复杂局面，推进公司调 整转型，为建设国际一流寿险公司奠定了坚实基础。五年的砥砺前行使我们更加深刻的认识到，必须 坚持市场导向，加快发展；坚持价值先导，优化结构；注重客户体验，提升服务质量；坚持科技强司， 提高信息化水平；坚持强基固本，做强基层，这是开启公司发展新局面的宝贵财富。 2016 年是“十三五”的开局之年，也是公司全面深化改革、深入推进“创新驱动发展战略”的关 键一年。面对新的挑战和发展机遇，公司将按照“十三五”规划的总体要求，凝心聚力，强化执行， 努力实现“十三五”时期公司发展的良好开局。公司将加快核心业务发展，推进销售转型，力促综合 销售和互动业务发展，积极拓展政策性业务。个险渠道将着力发展十年期及以上期交业务和分散式短 期险业务；团险渠道在保证效益的同时，进一步做大规模，提升效益；加大银保渠道转型力度，大力 发展期限长、价值好、质量高的期交业务；加强新型渠道建设，坚持线上线下结合、网电移一体化销 售，继续推广柜面直销。公司将持续加大销售队伍发展的战略性投入，坚持扩量提质，做强销售队伍， 切实提升硬实力。进一步加快重点城市发展，继续巩固和扩大县域市场竞争优势，牢牢保持市场领先 地位。着力加强投资能力建设，继续完善资产配置管理体系和投资管理架构，持续优化资产配置结构， 提升投资收益水平。深入实施“创新驱动发展战略”，积极推动各领域创新，全力推进“新一代”综 合业务处理系统建设。深化各项改革，持续增强发展动力。深入落实“偿二代”监管要求，提高风险 管控效能，严守风险底线，稳步推进公司持续健康快速发展。 回顾过去，“十二五”时期的发展经验弥足珍贵；展望未来，“十三五”将是公司加快发展的重要 机遇期，公司将坚持以创新驱动发展为总战略，以转型升级为主线，遵循“重价值、强队伍、优结构、 稳增长、防风险”的经营思路，强化对标，聚焦突破，着力加快业务发展，着力转型经营模式，着力 深化改革，着力强基固本，致力于让人人享受国寿优质服务，为投资者创造更大价值，努力建设国际 一流寿险公司

中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告 承董事会命 杨明生 董事长 中国北京 2016年3月23日

中国人寿保险股份有限公司 2015 年年度报告 13 承董事会命 杨明生 董事长 中国北京 2016 年 3 月 23 日

中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告 管理层讨论与分析 2015年业务概要 2015年,本公司业务发展迅速,业务结构持续优化,经营效益显著改善,市场领先地位保持稳固。 本报告期内,本公司己赚保费为人民币3,623.01亿元,较2014年同期增长9.8%,其中寿险业务已赚 保费为人民币3,080.81亿元,较2014年同期增长7.9%,健康险业务已赚保费为人民币408.55亿元, 较2014年同期增长25.2%,意外险业务己赚保费为人民币133.65亿元,较2014年同期增长12.2%; 长险首年保费较2014年同期增长20.1%,首年期交保费较2014年同期增长32.9%,首年期交保费占 长险首年保费比重由2014年同期的39.94%提升至44.22%;十年期及以上首年期交保费较2014年同 期增长25.4%,十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重为52.20%;续期保费较2014年同 期增长1.%%,续期保费占总保费的比重为52.64%。截至2015年12月31日,有效保单数量较2014 年底增长9.6%;保单持续率(14个月及26个月)3分别达90.00%和85.50%;退保率为5.55%,较2014 年同期上升0.09个百分点。 本公司个险渠道在结构持续优化的基础上,业务实现较快增长,业务价值显著提升。本报告期内, 个险渠道总保费同比增长10.0%,首年期交保费同比增长39.2%,首年期交保费占首年保费的比重为 98.97%,十年期及以上首年期交保费同比增长24.5%,五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占 首年期交保费的比重分别为90.50%和61.15%,续期保费同比增长3.骗%,续期保费占个险渠道总保费 的比重为75.96%。持续推进扩量提质队伍建设策略,并取得明显成效。截至本报告期末,保险营销员 共计97.9万人,较2014年底增长31.7%。持续强化渠道专业化建设,可持续发展能力显著增强。 团险渠道业务实现稳定増长。本报告期内,团险渠道总保费冋比増长15.3%,短期险保费同比增 长14.6%,短期意外险保费同比增长12.5%。积极服务经济社会发展,有效推进小额保险、大学生村 官保险、计划生育保险、老年意外险、新农合补充意外险等业务发展,积极拓展髙端医疗保险,深入 开拓国际共保、中俄旅游保险等国际业务。截至本报告期末,团险渠道销售人员共计4.5万人。 银保渠道积极应对市场竞争新挑战,快速扩张销售队伍,深化渠道合作,强化销售支持,加强基 3长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标,它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例。指在考察月前 14/26个月生效的保单在考察月仍有效的件数占14/26个月前生效保单件数的比例 4退保率=当期退保金/(期初寿险、长期健康险责任准备金余额+当期寿险、长期健康险保费收入)

中国人寿保险股份有限公司 2015 年年度报告 14 管理层讨论与分析 一、2015 年业务概要 2015 年，本公司业务发展迅速，业务结构持续优化，经营效益显著改善，市场领先地位保持稳固。 本报告期内，本公司已赚保费为人民币 3,623.01 亿元，较 2014 年同期增长 9.8%，其中寿险业务已赚 保费为人民币 3,080.81 亿元，较 2014 年同期增长 7.9%，健康险业务已赚保费为人民币 408.55 亿元， 较 2014 年同期增长 25.2%，意外险业务已赚保费为人民币 133.65 亿元，较 2014 年同期增长 12.2%； 长险首年保费较 2014 年同期增长 20.1%，首年期交保费较 2014 年同期增长 32.9%，首年期交保费占 长险首年保费比重由 2014 年同期的 39.94%提升至 44.22%；十年期及以上首年期交保费较 2014 年同 期增长 25.4%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重为 52.20%；续期保费较 2014 年同 期增长 1.9%，续期保费占总保费的比重为 52.64%。截至 2015 年 12 月 31 日，有效保单数量较 2014 年底增长 9.6%；保单持续率（14 个月及 26 个月）3 分别达 90.00%和 85.50%；退保率4 为 5.55%，较 2014 年同期上升 0.09 个百分点。 本公司个险渠道在结构持续优化的基础上，业务实现较快增长，业务价值显著提升。本报告期内， 个险渠道总保费同比增长 10.0%，首年期交保费同比增长 39.2%，首年期交保费占首年保费的比重为 98.97%，十年期及以上首年期交保费同比增长 24.5%，五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占 首年期交保费的比重分别为 90.50%和 61.15%，续期保费同比增长 3.9%，续期保费占个险渠道总保费 的比重为 75.96%。持续推进扩量提质队伍建设策略，并取得明显成效。截至本报告期末，保险营销员 共计 97.9 万人，较 2014 年底增长 31.7%。持续强化渠道专业化建设，可持续发展能力显著增强。 团险渠道业务实现稳定增长。本报告期内，团险渠道总保费同比增长 15.3%，短期险保费同比增 长 14.6%，短期意外险保费同比增长 12.5%。积极服务经济社会发展，有效推进小额保险、大学生村 官保险、计划生育保险、老年意外险、新农合补充意外险等业务发展，积极拓展高端医疗保险，深入 开拓国际共保、中俄旅游保险等国际业务。截至本报告期末，团险渠道销售人员共计 4.5 万人。 银保渠道积极应对市场竞争新挑战，快速扩张销售队伍，深化渠道合作，强化销售支持，加强基 3 长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标，它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例。指在考察月前 14/26 个月生效的保单在考察月仍有效的件数占 14/26 个月前生效保单件数的比例 4 退保率=当期退保金/(期初寿险、长期健康险责任准备金余额+当期寿险、长期健康险保费收入)

中国人寿保险股份有限公司2015年年度报告 础管理,加快业务发展。在保持规模业务、期交业务稳定增长的基础上,大力发展中长期期交业务 尤其是发展十年期及以上期交业务,渠道转型发展成效显著。本报告期内,银保渠道总保费同比增长 6.2%,长险首年保费同比增长12.0%,首年期交保费同比增长14.6%,十年期及以上首年期交保费同 比增长35.9%。截至本报告期末,银保渠道销售代理网点5.6万个,销售人员共计13.1万人,较2014 年底增长84.5%。 2015年,本公司着力加强体现寿险核心价值和经营特征的资产配置能力,持续推动投资品种、渠 道和地域的多样化,逐步形成以战略资产配置为基础,以多元化、市场化为手段,委托人统筹调配、 投资管理人组织实施战术配置的投资管理架构。投资组合方面,应对利率下行、债券市场震荡上扬、 信用利差收窄的固定收益投资环境,加大交易类债券、其他金融产品投资力度;把握股票市场波动加 剧、分化明显的市场特点,发挥市场化机构经验,加大操作主动性;前瞻考虑汇率变动因素,积极推 进全球配置,投资成熟市场优质资产。截至本报告期末,本公司投资资产达人民币22,878.00亿元 较2014年底增长8.9%;主要品种中债券配置比例为43.55%,定期存款配置比例为24.59%,股票和基 金配置比例为9.34%,债权投资计划、股权投资计划、信托计划等金融资产配置比例为5.26%。本报 告期内,息类收入稳定增长,净投资收益率为4.30%;价差收入大幅上升,总投资收益率为6.24%, 包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率为6.20%;考虑当期计入其他综合收益的可供 出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率为7.23%。 2015年,公司深入实施“创新驱动发展战略”。在进一步优化完善IT治理结构的基础上,公司全 面启动了以客户为中心、以互联网为特征、敏捷响应、安全可靠的新一代综合业务处理系统建设;全 面推广云助理、云标牌、云桌面、全网互联,加快了中国人寿的移动互联网化。进一步加大产品创新 力度,进一步优化产品研发机制,针对细分市场、客户新的需求研发并推出多款产品。创新移动互联 销售模式,实现从产品宣传、投保、缴费到生成保单的全流程电子化;深入推进国寿e家、e门店在 销售渠道的推广应用,有效推动了主力产品的销售。强化运营服务创新,以网络版、手机app版保单 服务应用为核心的e宝账项目上线推广,开启了公司“互联网+”服务新篇章:“柜面通”系统全国推 广,突破了地域限制,实现了跨省、异地的保单査询、受理、处理、收付的“四通”服务;进一步加 大集约运营力度,实现了八省市核保、核赔作业跨省市集中,为公司“睿运营”战略实施积累了经验; 不含货币基金 6含债权投资计划、股权投资计划、信托计划、项目资产支持计划、资产支持证券和专项资管计划等 净投资收益主要包含债权型投资利息收入、存款利息收入、股权型投资股息红利收入、贷款类利息收入、投资性房地产净收益等 8包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率=(投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金 及附加+投资性房地产总收益)/(期初投资资产+期初长期股权投资+期末投资资产+期末长期股权投资)/2) 综合投资收益率=(投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动损益+当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公 允价值变动净额-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金及附加+投资性房地产总收益)/(期初投资资产+期末投资资产)/2)

中国人寿保险股份有限公司 2015 年年度报告 15 础管理，加快业务发展。在保持规模业务、期交业务稳定增长的基础上，大力发展中长期期交业务， 尤其是发展十年期及以上期交业务，渠道转型发展成效显著。本报告期内，银保渠道总保费同比增长 6.2%，长险首年保费同比增长 12.0%，首年期交保费同比增长 14.6%，十年期及以上首年期交保费同 比增长 35.9%。截至本报告期末，银保渠道销售代理网点 5.6 万个，销售人员共计 13.1 万人，较 2014 年底增长 84.5%。 2015 年，本公司着力加强体现寿险核心价值和经营特征的资产配置能力，持续推动投资品种、渠 道和地域的多样化，逐步形成以战略资产配置为基础，以多元化、市场化为手段，委托人统筹调配、 投资管理人组织实施战术配置的投资管理架构。投资组合方面，应对利率下行、债券市场震荡上扬、 信用利差收窄的固定收益投资环境，加大交易类债券、其他金融产品投资力度；把握股票市场波动加 剧、分化明显的市场特点，发挥市场化机构经验，加大操作主动性；前瞻考虑汇率变动因素，积极推 进全球配置，投资成熟市场优质资产。截至本报告期末，本公司投资资产达人民币 22,878.00 亿元， 较 2014 年底增长 8.9%；主要品种中债券配置比例为 43.55%，定期存款配置比例为 24.59%，股票和基 金5 配置比例为 9.34%，债权投资计划、股权投资计划、信托计划等金融资产6 配置比例为 5.26%。本报 告期内，息类收入稳定增长，净投资收益率7 为 4.30%；价差收入大幅上升，总投资收益率为 6.24%， 包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率8 为 6.20%；考虑当期计入其他综合收益的可供 出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率9 为 7.23%。 2015 年，公司深入实施“创新驱动发展战略”。在进一步优化完善 IT 治理结构的基础上，公司全 面启动了以客户为中心、以互联网为特征、敏捷响应、安全可靠的新一代综合业务处理系统建设；全 面推广云助理、云标牌、云桌面、全网互联，加快了中国人寿的移动互联网化。进一步加大产品创新 力度，进一步优化产品研发机制，针对细分市场、客户新的需求研发并推出多款产品。创新移动互联 销售模式，实现从产品宣传、投保、缴费到生成保单的全流程电子化；深入推进国寿 e 家、e 门店在 销售渠道的推广应用，有效推动了主力产品的销售。强化运营服务创新，以网络版、手机 app 版保单 服务应用为核心的 e 宝账项目上线推广，开启了公司“互联网+”服务新篇章；“柜面通”系统全国推 广，突破了地域限制，实现了跨省、异地的保单查询、受理、处理、收付的“四通”服务；进一步加 大集约运营力度，实现了八省市核保、核赔作业跨省市集中，为公司“睿运营”战略实施积累了经验； 5 不含货币基金 6 含债权投资计划、股权投资计划、信托计划、项目资产支持计划、资产支持证券和专项资管计划等 7 净投资收益主要包含债权型投资利息收入、存款利息收入、股权型投资股息红利收入、贷款类利息收入、投资性房地产净收益等 8 包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率=(投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金 及附加+投资性房地产总收益)/((期初投资资产+期初长期股权投资+期末投资资产+期末长期股权投资)/2) 9 综合投资收益率=(投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动损益+当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公 允价值变动净额-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金及附加+投资性房地产总收益)/((期初投资资产+期末投资资产)/2)