(2)替代品的威胁 替代品的性质、特点、替代能力、价格决定着企业供给的产品与服务的价格上限 生物制要的替代品威胁是中药。尽管“唐美片”对糖尿病的治疗已经是一个很大的飞跃, 但中医药在糖尿病的防治中仍具有一定的优势。随着人们保健意识的增强,对患病后生活质 量的要求也不断提高,因此中药防治糖尿病的优势将得到更好的发挥,对行业构成很大的威 中药不仅具有稳定的国内市场需求,价格比生物制药便宜,而且由于中药采自天然,符 合目前国际上回归自然、追求天然健康的潮流,中药越来越为西方接受,西方各国政府开始 放松对中医药品的管制,为中药进入国际市场提供了机遇。目前我国中药出口额,远远落后 于日本、韩国等国,有较大的发展空间。从长期看,加入WT0对我国中药行业的出口具有 定的促进影响,尤其是对于如同仁堂、云南白药等拥有名牌产品的老字号中药企业 (3)购买者的讨价还价能力 生物制药行业和其他行业不同,患者是医药的最终用户,但却往往不是购买的决策者, 购买决定往往是由医生做出。而医生在处方时,会受到疗效、报销、厂家和患者的综合影响。 而且生物制药产品无法将制作过程分段外包,使产品具有较大的差异性与科技性,所以顾客 缺少议价的空间,对行业的威胁小。 (4)供应者的讨价还价能力 对于生物制药行业来说,供应者的产品对买者具有重要性,使供应者的议价能力强。生 物制药的机器因结构精密且精确度高,故其供货商的议价能力高;而实验用的原材料相对价 格低些,且供应来源比较多,所以原材料的供应商讨价还价能力低些。再者生物制药的机器 购买量不多,所以供应者的讨价还价能力高:;而对于原材料的购买量较多,这样原材料的供 应者的讨价还价能力就低些 生物制药买者的转移成本高,所以其供应者的讨价还价能力强。若供应者向前一体化, 把自己的商品与服务的下游链条纳入自己的企业之内,使之成为自己企业的一部分的能力, 特别是这种能力表现为企业下游厂家的可置信的信号,则企业就有你不提价我们就自己内部 消化的议价空间,从而具有压迫企业下游厂家的议价能力,对行业构成一些威胁。 (5)现有竞争者的抗衡 目前,我国涉足生物医药领域的上市公司共有五十多家,但生物医药占其业务的比例各 异,经营情况也不尽相同。以生物医药为主营业务的上市公司如天坛生物、复星实业、海王 生物、北生药业以及东阿阿胶、通化东宝等。由于这些企业的实力均衡,而且它们都有支持 竞争和进行强烈反击的资源,使得现有竞争者之间的抗衡激烈化,对行业构成巨大的威胁。 另外高的固定成本、规模经济的要求及退出的费用高造成很高的退出障碍。而竞争者对 障碍的抗衡能力各不相同,从而产生强势和弱势企业。 2.3,竞争对手分析 下表是对竞争对手进行综合分析的竞争态势分析矩阵。(选取具代表性的天坛生物,通 化东宝与北生药业进行分析。) 竞争态势 北生药业 天坛生物 通化东宝 11
11 （2）替代品的威胁 替代品的性质、特点、替代能力、价格决定着企业供给的产品与服务的价格上限。 生物制要的替代品威胁是中药。尽管“唐美片”对糖尿病的治疗已经是一个很大的飞跃， 但中医药在糖尿病的防治中仍具有一定的优势。随着人们保健意识的增强，对患病后生活质 量的要求也不断提高，因此中药防治糖尿病的优势将得到更好的发挥，对行业构成很大的威 胁。 中药不仅具有稳定的国内市场需求，价格比生物制药便宜，而且由于中药采自天然，符 合目前国际上回归自然、追求天然健康的潮流，中药越来越为西方接受，西方各国政府开始 放松对中医药品的管制，为中药进入国际市场提供了机遇。目前我国中药出口额，远远落后 于日本、韩国等国，有较大的发展空间。从长期看，加入 WTO 对我国中药行业的出口具有一 定的促进影响，尤其是对于如同仁堂、云南白药等拥有名牌产品的老字号中药企业。 （3）购买者的讨价还价能力 生物制药行业和其他行业不同，患者是医药的最终用户，但却往往不是购买的决策者， 购买决定往往是由医生做出。而医生在处方时，会受到疗效、报销、厂家和患者的综合影响。 而且生物制药产品无法将制作过程分段外包，使产品具有较大的差异性与科技性，所以顾客 缺少议价的空间，对行业的威胁小。 （4）供应者的讨价还价能力 对于生物制药行业来说，供应者的产品对买者具有重要性，使供应者的议价能力强。生 物制药的机器因结构精密且精确度高，故其供货商的议价能力高；而实验用的原材料相对价 格低些，且供应来源比较多，所以原材料的供应商讨价还价能力低些。再者生物制药的机器 购买量不多，所以供应者的讨价还价能力高；而对于原材料的购买量较多，这样原材料的供 应者的讨价还价能力就低些。 生物制药买者的转移成本高，所以其供应者的讨价还价能力强。若供应者向前一体化， 把自己的商品与服务的下游链条纳入自己的企业之内，使之成为自己企业的一部分的能力， 特别是这种能力表现为企业下游厂家的可置信的信号，则企业就有你不提价我们就自己内部 消化的议价空间，从而具有压迫企业下游厂家的议价能力，对行业构成一些威胁。 （5）现有竞争者的抗衡 目前,我国涉足生物医药领域的上市公司共有五十多家,但生物医药占其业务的比例各 异,经营情况也不尽相同。以生物医药为主营业务的上市公司如天坛生物、复星实业、海王 生物、北生药业以及东阿阿胶、通化东宝等。由于这些企业的实力均衡，而且它们都有支持 竞争和进行强烈反击的资源，使得现有竞争者之间的抗衡激烈化，对行业构成巨大的威胁。 另外高的固定成本、规模经济的要求及退出的费用高造成很高的退出障碍。而竞争者对 障碍的抗衡能力各不相同，从而产生强势和弱势企业。 2．3，竞争对手分析 下表是对竞争对手进行综合分析的竞争态势分析矩阵。（选取具代表性的天坛生物，通 化东宝与北生药业进行分析。） 竞争态势 北生药业 天坛生物 通化东宝
关键战略权重评价值加权 评价值加权 评价值加权 要素 评价值 评价值 评价值 市场份额0.2 价格竞争0.1 财务地位0.4 产品质量0.1 0.2 343344 2322 0.3 0.2 研发能力0.1 0.4 用户信誉|0.1 232 综合加权1.0 平价值 补充说明:每一要素权重值的变化范围从0.0(最不重要)到1.0(最重要),且各要素 权重值之和应为1 评价的分数通常取为1,2,3,4,依次为1表示最弱,2表示较弱,3表示较强,4表 示最强。 从表中可以得出:财务地位的权重值为0.4,表明其是企业经营成败的最重要的战略 因素。北生药业的财务地位的评价值为4,表示北生药业的财务地位高:而天坛生物的价格 竞争、研发能力、用户信誉这些方面都很强。由综合加权评价值可以看出综合力量方面,天 坛生物最强,北生药业次之,通化东宝最弱。 对于生物制药这一行业,行业内创新周期的长短对企业的竞争优势的保持有重要的决定 意义。相对来讲,创新周期越长,特别是在法律提供的专利、其他知识产权保护期内的创新 周期的延长,创新企业竞争优势的持续占有时间越长。专利等知识产权的保护期越短,创新 周期越短,同一种竞争优势的持续时间越短。冋时,消费者的消费兴趣的“漂移周期”越短, 消费价值的多样化程度越高,消费者在选择供应者时的改变供应者的转移成本越低,企业占 有同样竞争优势的时间越短 为避免企业劣势的影响,企业可以通过发展各种战略联盟,强化有利于自己的竞争力量 组合,维持或强化自己的竞争优势。事实上,培养良好的竞争对手、合作伙伴、竞争模式, 注意与竞争对手的合作潜力,是创造良好行业竞争环境的最佳途径 2.4,外部环境综合分析 下表是进行外部环境综合分析的外部因素评价矩阵。 外部环境要素 权数 数 加权分数 1,国家优惠政策 2,价格 0.2 3,市场需求 4,技术创新 5,产业化能力 分324333 6,行业生产销售的集中度 和经济效益的集中度 7,全球化 总加权分数 补充说明:权数在0.0(不重要)到1.0(很重要)之间。每一因素的权数说明这个因素
12 关键战略 要素 权重 评价值 加权 评价值 评价值 加权 评价值 评价值 加权 评价值 市场份额 0．2 2 0．4 3 0．6 2 0．4 价格竞争 0．1 2 0．2 4 0．4 3 0．3 财务地位 0．4 4 1．6 3 1．2 2 0．8 产品质量 0．1 2 0．2 3 0．3 2 0．2 研发能力 0．1 3 0．3 4 0．4 2 0．2 用户信誉 0．1 2 0．2 4 0．4 2 0．2 综合加权 评价值 1．0 2．9 3．3 2．1 补充说明：每一要素权重值的变化范围从 0.0 (最不重要)到 1.0（最重要），且各要素 权重值之和应为 1。 评价的分数通常取为 1，2，3，4，依次为 1 表示最弱，2 表示较弱，3 表示较强，4 表 示最强。 从表中可以得出：财务地位的权重值为 0．4，表明其是企业经营成败的最重要的战略 因素。北生药业的财务地位的评价值为 4，表示北生药业的财务地位高；而天坛生物的价格 竞争、研发能力、用户信誉这些方面都很强。由综合加权评价值可以看出综合力量方面，天 坛生物最强，北生药业次之，通化东宝最弱。 对于生物制药这一行业，行业内创新周期的长短对企业的竞争优势的保持有重要的决定 意义。相对来讲，创新周期越长，特别是在法律提供的专利、其他知识产权保护期内的创新 周期的延长，创新企业竞争优势的持续占有时间越长。专利等知识产权的保护期越短，创新 周期越短，同一种竞争优势的持续时间越短。同时，消费者的消费兴趣的“漂移周期”越短， 消费价值的多样化程度越高，消费者在选择供应者时的改变供应者的转移成本越低，企业占 有同样竞争优势的时间越短。 为避免企业劣势的影响，企业可以通过发展各种战略联盟，强化有利于自己的竞争力量 组合，维持或强化自己的竞争优势。事实上，培养良好的竞争对手、合作伙伴、竞争模式， 注意与竞争对手的合作潜力，是创造良好行业竞争环境的最佳途径。 2．4，外部环境综合分析 下表是进行外部环境综合分析的外部因素评价矩阵。 外部环境要素 权数 分数 加权分数 1，国家优惠政策 0．1 3 0．3 2，价格 0．2 2 0．4 3，市场需求 0．2 4 0．8 4，技术创新 0．1 3 0．3 5，产业化能力 0．1 3 0．3 6，行业生产销售的集中度 和经济效益的集中度 0．1 3 0．3 7，全球化 0．1 3 0．3 总加权分数 1．0 2．7 补充说明：权数在 0.0(不重要)到 1.0（很重要）之间。每一因素的权数说明这个因素
在一个行业中对企业成功的重要性。各个因素的权数总和应该等于1。 按四分制给每一个因素打分,以表明这个因素是企业的重大威胁(1分)、轻度威胁(2 分)、一般机会(3分)、重大机会(4分)。 从表中可以得出:市场需求和价格是这个行业最重要的战略环境因素。企业面临的机会 是:市场需求,其面临的主要威胁是价格,企业总加权分数是2.7。表明企业所处的生物制 药行业具有高于平均水平的吸引力 2.5,对影响公司未来经营运作的重要外部环境因素的状况进行预测 (1)政治预测:市场经济是法制经济。企业在市场经济中生存、发展,不与政府发生关 系是不可能的。特别是生物制药这种前沿性的企业,它们经常涉足现有法律没有明确界定的 领域,经常触及法律的边界,不保持与政府的相对紧密的关系,不在法律、政策问题产生前 与有关权威机构达成共识,其决策失误就不可避免。 由于政治的未来信息所具有的不确定性,所以采用比较普遍的定性德尔斐法进行预测。 ①由药业领域的专家进行预测 ②专家们被互相分开,并要求对其需要研究的问题提出自己的预测。专家们把他们的答 案用书面传达给预测协调人 ③协调人从各专家的单独预测中挑选出一致的意见。于是,另一组问题被送到专家手中, 告知大家一致的意见,并询问他们是否愿意参照这个结果修改自己的意见。这一步可重复执 行,直到专家不再改变他们的意见为止。此时,专家们最终的一致意见就作为对该问题的预 测结果 (2)经济预测:具体来说,1996年以后,我国生物制药业的增长速度逐年加快,2000 年生物制药的销售增长率达到21.6%,这个增长速度大大高于医药行业约12%的增长速度 2003年席卷全球的非典,2004年初横扫亚太地区的禽流感,使人们再次深切感受到生物医 药产品的重要性,这无疑对生物制药产业的又是一剂强心针。在今后的几年,随着人们生活 水平的提高(随之带来的是药品消费能力的提高)、现有生物制药企业市场销售网络的完善 及每年约1-2个新品种投入市场,预计生物制药业每年保持20-25%的年增长速度是完全可 能的,按此速度测算,到2005年,我国生物制药业的市场销售收入将可达到130-150亿元, 毛利将达40-48亿元。 企业可以采用复合的和线性的回归与相关分析方法进行预测。线性回归分析揭示存在于 两个变量之间的统计关系,而复合回归分析则试图把依存变量中的变化同两个或更多的独立 变量中的变化联系起来。相关分析解释两个变量协同运动的紧密程度。相关分析技术不涉及 任何隐含的对因果关系的假定,而回归技术则常常需要隐含的对因果关系的联系。 (3)社会预测:当企业的产品对环境保护有一种特别贡献时,企业就可以通过宣传环境 保护的一般意义、与自己贡献有关的特别环境保护的意义,影响人们的环境意识,提高自己 企业的被认知的程度和声誉,增加自己提供的产品与服务的需求 在知识普及、教育普及、人类觉悟的今天,人们对企业的要求、期盼越来越高,对企业 的评价也往往超越经济的界线,环境保护、社会伦理,都是人们评估一个企业的标准,决定 是否接受企业的标准。所以,企业以较高的伦理标准规范自己的活动,特别是企业的影响环 境的活动,对企业的发展具有长期效益 前面所使用的德尔斐法可以用于企业的社会预测,另外可以用时序分析预测诸如人口的 年龄和性别构成、出生率和受教育水平之类的变量
13 在一个行业中对企业成功的重要性。各个因素的权数总和应该等于 1。 按四分制给每一个因素打分，以表明这个因素是企业的重大威胁（1 分）、轻度威胁（2 分）、一般机会（3 分）、重大机会（4 分）。 从表中可以得出：市场需求和价格是这个行业最重要的战略环境因素。企业面临的机会 是：市场需求，其面临的主要威胁是价格，企业总加权分数是 2.7。表明企业所处的生物制 药行业具有高于平均水平的吸引力。 2．5， 对影响公司未来经营运作的重要外部环境因素的状况进行预测 ⑴ 政治预测：市场经济是法制经济。企业在市场经济中生存、发展，不与政府发生关 系是不可能的。特别是生物制药这种前沿性的企业，它们经常涉足现有法律没有明确界定的 领域，经常触及法律的边界，不保持与政府的相对紧密的关系，不在法律、政策问题产生前 与有关权威机构达成共识，其决策失误就不可避免。 由于政治的未来信息所具有的不确定性，所以采用比较普遍的定性德尔斐法进行预测。 ①由药业领域的专家进行预测 ②专家们被互相分开，并要求对其需要研究的问题提出自己的预测。专家们把他们的答 案用书面传达给预测协调人。 ③协调人从各专家的单独预测中挑选出一致的意见。于是，另一组问题被送到专家手中， 告知大家一致的意见，并询问他们是否愿意参照这个结果修改自己的意见。这一步可重复执 行，直到专家不再改变他们的意见为止。此时，专家们最终的一致意见就作为对该问题的预 测结果。 ⑵ 经济预测：具体来说，1996 年以后，我国生物制药业的增长速度逐年加快，2000 年生物制药的销售增长率达到 21.6%，这个增长速度大大高于医药行业约 12%的增长速度。 2003 年席卷全球的非典，2004 年初横扫亚太地区的禽流感，使人们再次深切感受到生物医 药产品的重要性，这无疑对生物制药产业的又是一剂强心针。在今后的几年，随着人们生活 水平的提高（随之带来的是药品消费能力的提高）、现有生物制药企业市场销售网络的完善 及每年约 1-2 个新品种投入市场，预计生物制药业每年保持 20-25%的年增长速度是完全可 能的，按此速度测算，到 2005 年，我国生物制药业的市场销售收入将可达到 130-150 亿元， 毛利将达 40-48 亿元。 企业可以采用复合的和线性的回归与相关分析方法进行预测。线性回归分析揭示存在于 两个变量之间的统计关系，而复合回归分析则试图把依存变量中的变化同两个或更多的独立 变量中的变化联系起来。相关分析解释两个变量协同运动的紧密程度。相关分析技术不涉及 任何隐含的对因果关系的假定，而回归技术则常常需要隐含的对因果关系的联系。 ⑶ 社会预测：当企业的产品对环境保护有一种特别贡献时，企业就可以通过宣传环境 保护的一般意义、与自己贡献有关的特别环境保护的意义，影响人们的环境意识，提高自己 企业的被认知的程度和声誉，增加自己提供的产品与服务的需求。 在知识普及、教育普及、人类觉悟的今天，人们对企业的要求、期盼越来越高，对企业 的评价也往往超越经济的界线，环境保护、社会伦理，都是人们评估一个企业的标准，决定 是否接受企业的标准。所以，企业以较高的伦理标准规范自己的活动，特别是企业的影响环 境的活动，对企业的发展具有长期效益。 前面所使用的德尔斐法可以用于企业的社会预测，另外可以用时序分析预测诸如人口的 年龄和性别构成、出生率和受教育水平之类的变量
(4)技术预测:尽管北生药业的产品品牌未及天坛生物、海王生物等知名企业,市场份 额不是很多,而且其研发能力有待进一步发展。但在如此大好的市场前景下,北生药业的“比 较优势”,即享有世界专利的“降糖多肽”技术引入中国,在生物降糖市场将能打造出持久 知名品牌,这将在竞争中得以较好发挥其作用。 企业的研究与开发努力的预期产出是技术预测中需要考虑的一个重要因素。一般通过回 归和相关分析等统计技术来研究与开发努力的预期产出,并且依靠企业的研究与开发部门的 经理和管理人员的判断。 另外研究竞争对手的产品技术也是预测未来技术发展的一项重要因素。获取竞争对手的 信息有两条主要途径 ①购买竞争对手的产品,对其产品进行研究。 ②建立一个报告系统,要求销售人员提供关于竞争对手的产品技术革新的反馈信息 通过这种方式所得到的数据和信息从而预测为保持企业在未来竞争中的地位而应当进 行的技术变革。 三、内部条件分析 3.1经营能力分析 3.1.1主营业务范围及经营状况 该公司经营范围包括:化学药品、抗生素、中药材、中药饮片、中成药,生化药品、生 物制品、血液制品(仅供其具备条件的分支机构生产经营用):中药材、中成药(合剂、片 剂、颗粒剂、胶囊剂、酊剂)、保健品:;国内贸易(国家有专项规定的除外),房地产开发(取 得许可证后方能开展经营活动);经营按外经贸部门核定范围的自营进出口业务。 公司经营层坚持贯彻年初董事会提出的工作方针,以加强企业规范管理为立足点,整合 市场资源和扩大市场份额为主攻点,技术创新和技术进步为拉动点,依法治理企业和提高员 工素质为保障点,建立了高效运转的适应市场竞争要求的企业经营机制 2001年,公司生产经营的主要产品在国内市场占有5%的份额:占公司10%以上的业务 经营活动是生物生化药品、基因工程产品、血液制品的生产和销售。 2002年,公司完成主营业务收入217,372021.96元,实现主营业务利润120484491.88 比去年同期增长100.83%:实现净利润32,042,370.22元,比去年同期增长1107% 2003年,公司由于首发募集资金产生效益,公司实现主营业务收入336,818.992.13元 比去年同期增长5495%;净利润57,321,85606元,比去年同期增长7889%。 2004年上半年,公司进一步调整产品结构,降低物耗,完善内部管理,加大产品广告 投入,有效整合营销资源,实现了主营业务的持续平稳发展。截止报告期末,公司实现主营 业务收入196429,50392元,比去年同期增长2427%:净利润34,847,2770元,比去年同 期增长63.13% 公司在这四年期间,正逐步完善经营体系,经营决策得到有效的实施,在收益能力方面 得到提高,公司正处于稳步持续发展中 表3.1.1 2000 2001 2002 2003 总资金利润率3.7833 1.9243 2.5120 4.036 销售额利润率 6.9303 49.5418 56.7428 62.6094 总资金周转率「70.888 194.5292 61.6966 11.3311 流动资金周转率|89.95569 255.030 63.50257 101.59688
14 ⑷ 技术预测：尽管北生药业的产品品牌未及天坛生物、海王生物等知名企业，市场份 额不是很多，而且其研发能力有待进一步发展。但在如此大好的市场前景下，北生药业的“比 较优势”，即享有世界专利的“降糖多肽”技术引入中国，在生物降糖市场将能打造出持久 知名品牌，这将在竞争中得以较好发挥其作用。 企业的研究与开发努力的预期产出是技术预测中需要考虑的一个重要因素。一般通过回 归和相关分析等统计技术来研究与开发努力的预期产出，并且依靠企业的研究与开发部门的 经理和管理人员的判断。 另外研究竞争对手的产品技术也是预测未来技术发展的一项重要因素。获取竞争对手的 信息有两条主要途径： ①购买竞争对手的产品，对其产品进行研究。 ②建立一个报告系统，要求销售人员提供关于竞争对手的产品技术革新的反馈信息。 通过这种方式所得到的数据和信息从而预测为保持企业在未来竞争中的地位而应当进 行的技术变革。 三、内部条件分析 3．1 经营能力分析 3．1．1 主营业务范围及经营状况 该公司经营范围包括：化学药品、抗生素、中药材、中药饮片、中成药，生化药品、生 物制品、血液制品（仅供其具备条件的分支机构生产经营用）；中药材、中成药（合剂、片 剂、颗粒剂、胶囊剂、酊剂）、保健品；国内贸易（国家有专项规定的除外），房地产开发（取 得许可证后方能开展经营活动）；经营按外经贸部门核定范围的自营进出口业务。 公司经营层坚持贯彻年初董事会提出的工作方针，以加强企业规范管理为立足点，整合 市场资源和扩大市场份额为主攻点，技术创新和技术进步为拉动点，依法治理企业和提高员 工素质为保障点，建立了高效运转的适应市场竞争要求的企业经营机制。 2001 年，公司生产经营的主要产品在国内市场占有 5%的份额；占公司 10%以上的业务 经营活动是生物生化药品、基因工程产品、血液制品的生产和销售。 2002 年，公司完成主营业务收入 217,372,021.96 元，实现主营业务利润 120,484,491.88 元，比去年同期增长 100.83%；实现净利润 32,042,370.22 元，比去年同期增长 111.07%。 2003 年，公司由于首发募集资金产生效益，公司实现主营业务收入 336,818,992.13 元， 比去年同期增长 54.95%；净利润 57,321,856.06 元，比去年同期增长 78.89%。 2004 年上半年，公司进一步调整产品结构，降低物耗，完善内部管理，加大产品广告 投入，有效整合营销资源，实现了主营业务的持续平稳发展。截止报告期末，公司实现主营 业务收入 196,429,503.92 元，比去年同期增长 24.27%；净利润 34,847,277.70 元，比去年同 期增长 63.13%。 公司在这四年期间，正逐步完善经营体系，经营决策得到有效的实施，在收益能力方面 得到提高，公司正处于稳步持续发展中。 表 3．1．1 2000 2001 2002 2003 总资金利润率 3．7833 1．9243 2．5120 4．0364 销售额利润率 46．9303 49．5418 56．7428 62．6094 总资金周转率 70．8808 194．5292 61．6966 11．3311 流动资金周转率 89．95569 255．030 63．50257 101．59688
图3.1.1 口总资金利润率 口销售额利润率 口总资金周转率 口流动资金周转率 2000 2001 2002 2003 由上表中的数据可以见到,总资金利润率有一定的提升,但是最高都仅为4%左右,我 们认为是不够的,不足以吸引投资者,公司有必要采取更多的经营手段,使公司的利润更可 观。而且在资金的周转方面,由于这几年公司不断的有扩建工程,大量的集资以及实施部分 资产的贷款,使公司的流动资金较少,造成资金周转率方面不稳定,公司有必要在合理利用 资金方面下功夫,否则将影响投资者对公司的信心。所以,总的来看,公司在这四年中的收 益力情况还不能令人满意。 3.1.2控股公司经营情况及业绩 )公司控股子公司浙江汉生制药有限责任公司,主要从事生物制品的生产和销售,2001 年注册资本为2000万元,总资产1773926万元,净资产292858万元,全年完成净利润373.74 万元。后增加注册资本,加大投资,2002年注册资本为8000万元,总资产22,331.30万元 净资产9,11867万元,全年完成净利润190.09万元。2003年注册资本8,000万元,总资产 37,79071万元,净资产9,27841万元,按照公司统一对外售价计算,全年完成利润总额 1125.58万元 (2)公司控股子公司北京桀亚莱福生物技术有限责任公司,主要从事生物制品的制造与 制剂材料的生产和开发,注册资本1000万元,总资产234433万元,净资产1743.81万元, 全年完成净利润373.55万元。2002年总资产247426万元,净资产2244.18万元,全年完成 净利润50037万元。2003年注册资本5000万元,总资产7,383.32万元,净资产7,182.06 万元,全年完成利润总额87400万元 (3)200年公司新增控股子公司北京嘉德制药有限公司,主要从事中西成药的生产和销 售,注册资本1887.24万元,总资产4141.58万元,净资产1963.79万元,全年完成净利润 7655万元。2003年注册资本1887.24万元,总资产4,23505万元,净资产1,98605万元 按照公司统一对外售价计算,全年完成利润总额533.89万元 浙江汉生制药有限责任公司为公司投资最大的公司,其实现的利润也是最大的,但是利 润占投资的比率却是北京嘉德制药有限公司最高,可见他在三者中是获利能力最高的。三间 子公司的利润都在2003年得到大幅度的提升,这对于投资者有较大的吸引力。可期望2004 年获得更多的利润。 而公司所经营产品对公司经营方面的贡献,将在营销能力分析中详加分析,这里就不再 累诉了 313主要供应商、客户情况 2001年公司前五名主要供应商的合计采购金额占年度采购金额的1935%,前五名客户
15 图 3.1.1 0 50 100 150 200 250 300 2000 2001 2002 2003 总资金利润率 销售额利润率 总资金周转率 流动资金周转率 由上表中的数据可以见到，总资金利润率有一定的提升，但是最高都仅为 4%左右，我 们认为是不够的，不足以吸引投资者，公司有必要采取更多的经营手段，使公司的利润更可 观。而且在资金的周转方面，由于这几年公司不断的有扩建工程，大量的集资以及实施部分 资产的贷款，使公司的流动资金较少，造成资金周转率方面不稳定，公司有必要在合理利用 资金方面下功夫，否则将影响投资者对公司的信心。所以，总的来看，公司在这四年中的收 益力情况还不能令人满意。 3．1．2 控股公司经营情况及业绩 （1）公司控股子公司浙江汉生制药有限责任公司，主要从事生物制品的生产和销售，2001 年注册资本为 2000 万元，总资产 17739.26 万元，净资产 2928.58 万元，全年完成净利润 373.74 万元。后增加注册资本，加大投资，2002 年注册资本为 8000 万元，总资产 22,331.30 万元， 净资产 9,118.67 万元，全年完成净利润 190.09 万元。2003 年注册资本 8,000 万元，总资产 37,790.71 万元，净资产 9,278.41 万元，按照公司统一对外售价计算，全年完成利润总额 1125.58 万元。 （2）公司控股子公司北京桀亚莱福生物技术有限责任公司，主要从事生物制品的制造与 制剂材料的生产和开发，注册资本 1000 万元，总资产 2344.33 万元，净资产 1743.81 万元， 全年完成净利润 373.55 万元。2002 年总资产 2474.26 万元，净资产 2244.18 万元，全年完成 净利润 500.37 万元。2003 年注册资本 5,000 万元，总资产 7,383.32 万元，净资产 7,182.06 万元，全年完成利润总额 874.00 万元。 （3）2002 年公司新增控股子公司北京嘉德制药有限公司，主要从事中西成药的生产和销 售，注册资本 1887.24 万元，总资产 4141.58 万元，净资产 1963.79 万元，全年完成净利润 76.55 万元。2003 年注册资本 1887.24 万元，总资产 4,235.05 万元，净资产 1,986.05 万元， 按照公司统一对外售价计算，全年完成利润总额 533.89 万元。 浙江汉生制药有限责任公司为公司投资最大的公司，其实现的利润也是最大的，但是利 润占投资的比率却是北京嘉德制药有限公司最高，可见他在三者中是获利能力最高的。三间 子公司的利润都在 2003 年得到大幅度的提升，这对于投资者有较大的吸引力。可期望 2004 年获得更多的利润。 而公司所经营产品对公司经营方面的贡献，将在营销能力分析中详加分析，这里就不再 累诉了。 3.1.3 主要供应商、客户情况 2001 年公司前五名主要供应商的合计采购金额占年度采购金额的 19.35%，前五名客户