其他流动18014628 三要是预缴企业所 资产 0.5966858892302516943得税和增值税留抵 税额增加所致 投资性房1358341411219391510825024 主要是河心岛项目 完工转入所致 在建工程 399,084,570.78 1.30833129,710.03 3.10 -52.10 要是河心岛项目 完工结转所致 无形资产2,504,356,75656 8161,202,023,71867 108.35 购置土地使用权增 加所致 主要是经营租入资 长期得摊511026,31054 125 费用 16733666668 179产改良支出增加所 其他非流 主要是购置土地保 动资产 514,973,704.50 1.681261,030,91323 5916证金转土地购置成 本所致 主要是国旅总社 预收款项10463136508 034687474,58481 2.56 -84782019年2月不再纳 合并范围所致 主要是应交企业所 应交税费1,471.45920456480108578369147 4.04 3552得税及免税商品特 许经营费增加所致 递延收益 316,291,08984 1.03176,200,93615 0.66 7951主要是销售业务积 分增加所致 其他说明 无 2.截至报告期末主要资产受限情况 口适用√不适用 3.其他说明 口适用√不适用 (四)行业经营性信息分析 √适用口不适用 目前,国内免税市场的销售对象以口岸出入境和海南离岛旅客为主,消费商品以香水、化妆 品、精品、烟、酒等为主。根据文化与旅游部发布的《2019年旅游市场基本情况》显示,中国公 民出境旅游人数达到155亿人次,比上年同期增长3.3%。根据国家外汇管理局的数据,2019年 上半年,中国境外旅行支出1275亿美元,超五成旅行支出发生在亚洲地区。贝恩公司发布的《2019 年全球奢侈品行业研究报告(秋季版)》显示,2019年全球奢侈品市场保持4%的温和增长,增 长动力主要来自亚洲,尤其是中国消费者 作为全球奢侈品行业的主要增长引擎,中国内地奢侈品市场在2019年延续了过去几年的强势 表现,市场整体销售额増长了26%(按恒定汇率计算),达300亿欧元。从全球看,中国籍消费 16/151
2019 年年度报告 16 / 151 其他流动 资产 180,134,692.28 0.59 66,858,889.23 0.25 169.43 主要是预缴企业所 得税和增值税留抵 税额增加所致 投资性房 地产 1,385,278,799.74 4.51 219,803,491.15 0.82 530.24 主要是河心岛项目 完工转入所致 在建工程 399,084,570.78 1.30 833,129,710.03 3.10 -52.10 主要是河心岛项目 完工结转所致 无形资产 2,504,356,756.56 8.16 1,202,023,718.67 4.48 108.35 购置土地使用权增 加所致 长期待摊 费用 511,026,310.54 1.67 336,666,686.78 1.25 51.79 主要是经营租入资 产改良支出增加所 致 其他非流 动资产 514,973,704.50 1.68 1,261,030,913.23 4.70 -59.16 主要是购置土地保 证金转土地购置成 本所致 预收款项 104,631,365.08 0.34 687,474,584.81 2.56 -84.78 主 要 是 国旅总社 2019 年 2 月不再纳 入合并范围所致 应交税费 1,471,459,204.56 4.80 1,085,783,691.47 4.04 35.52 主要是应交企业所 得税及免税商品特 许经营费增加所致 递延收益 316,291,089.84 1.03 176,200,936.15 0.66 79.51 主要是销售业务积 分增加所致 其他说明 无 2. 截至报告期末主要资产受限情况 □适用 √不适用 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 行业经营性信息分析 √适用 □不适用 目前，国内免税市场的销售对象以口岸出入境和海南离岛旅客为主，消费商品以香水、化妆 品、精品、烟、酒等为主。根据文化与旅游部发布的《2019 年旅游市场基本情况》显示，中国公 民出境旅游人数达到 1.55 亿人次，比上年同期增长 3.3%。根据国家外汇管理局的数据，2019 年 上半年，中国境外旅行支出 1275 亿美元，超五成旅行支出发生在亚洲地区。贝恩公司发布的《2019 年全球奢侈品行业研究报告（秋季版）》显示，2019 年全球奢侈品市场保持 4%的温和增长，增 长动力主要来自亚洲，尤其是中国消费者。 作为全球奢侈品行业的主要增长引擎，中国内地奢侈品市场在 2019 年延续了过去几年的强势 表现，市场整体销售额增长了 26%（按恒定汇率计算），达 300 亿欧元。从全球看，中国籍消费
2019年年度报告 者对全球个人奢侈品市场持续性增长的贡献率达到90%,占全球个人奢侈品消费总额的35%。有 利的政策加上国内外价差缩小进一步刺激了中国奢侈品市场本土消费的增长 (五)投资状况分析 、对外股权投资总体分析 √适用口不适用 截至2019年12月31日,公司对外股权投资余额为254688,710.33元,较上年末减少 29,644,323.85元,同比下降10.43%,详见财务报告“七、16长期股权投资”。 (1)重大的股权投资 口适用√不适用 (2)重大的非股权投资 √适用口不适用 2019年7月16日,公司第三届董事会第二十二次会议审议通过了《关于投资建设海口市国 际免税城项目的议案》,同意公司全资子公司国旅投资公司投资人民币1286亿元用于海口市国 际免税城项目建设。2019年8月1日,公司2019年第二次临时股东大会审议通过了上述议案 具体内容详见公司于2019年7月17日、2019年8月2日在《中国证券报》、上海证券交易 所网站(www.ssecomcn)披露的《中国国旅股份有限公司关于全资子公司对外投资公告》(临 2019-023)、《中国国旅股份有限公司2019年第二次临时股东大会决议公告》(临2019027)。 (3)以公允价值计量的金融资产 口适用√不适用 (六)重大资产和股权出售 √适用口不适用 报告期内,公司2019年第一次临时股东大会审议通过了《关于中国国际旅行社总社有限公司 100%股权转让暨所持募投项目转让的议案》,公司通过非公开协议转让方式将全资子公司国旅总 社100%股权转让给控股股东中国旅游集团,转让价格为人民币183,08457万元。2019年2月 国旅总社已办妥工商变更登记手续 具体内容详见公司于2019年1月18日在《中国证券报》上海证券交易所网站(www.sse.comcn) 披露的《中国国旅股份有限公司2019年第一次临时股东大会决议公告》(临2019-001)。 (七)主要控股参股公司分析 √适用口不适用 单位:万元 子公司名称中免公司国旅投资公司三亚国际免税城日上上海日上中国 17/151
2019 年年度报告 17 / 151 者对全球个人奢侈品市场持续性增长的贡献率达到 90%，占全球个人奢侈品消费总额的 35%。有 利的政策加上国内外价差缩小进一步刺激了中国奢侈品市场本土消费的增长。 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 截至 2019 年 12 月 31 日，公司对外股权投资余额为 254,688,710.33 元，较上年末减少 29,644,323.85 元，同比下降 10.43%，详见财务报告“七、16.长期股权投资”。 (1) 重大的股权投资 □适用 √不适用 (2) 重大的非股权投资 √适用 □不适用 2019 年 7 月 16 日，公司第三届董事会第二十二次会议审议通过了《关于投资建设海口市国 际免税城项目的议案》，同意公司全资子公司国旅投资公司投资人民币 128.6 亿元用于海口市国 际免税城项目建设。2019 年 8 月 1 日，公司 2019 年第二次临时股东大会审议通过了上述议案。 具体内容详见公司于 2019 年 7 月 17 日、2019 年 8 月 2 日在《中国证券报》、上海证券交易 所网站（www.sse.com.cn）披露的《中国国旅股份有限公司关于全资子公司对外投资公告》（临 2019-023）、《中国国旅股份有限公司 2019 年第二次临时股东大会决议公告》（临 2019-027）。 (3) 以公允价值计量的金融资产 □适用 √不适用 (六) 重大资产和股权出售 √适用 □不适用 报告期内，公司 2019 年第一次临时股东大会审议通过了《关于中国国际旅行社总社有限公司 100%股权转让暨所持募投项目转让的议案》，公司通过非公开协议转让方式将全资子公司国旅总 社 100%股权转让给控股股东中国旅游集团，转让价格为人民币 183,084.57 万元。2019 年 2 月， 国旅总社已办妥工商变更登记手续。 具体内容详见公司于2019年1月18日在《中国证券报》、上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的《中国国旅股份有限公司 2019 年第一次临时股东大会决议公告》（临 2019-001）。 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 单位：万元 子公司名称 中免公司 国旅投资公司 三亚国际免税城 日上上海 日上中国
2019年年度报告 与公司关系 全资子公司」全资子公司全资孙公司控股孙公司控股孙公司 主要业务 免税品销售项目投资 免税品销售免税品销售免税品销售 注册资本 425,00000250,0000 18505500 84267 5.066.94 总资产 697,228.38 555.041.77 57597067440.88951225837299 1530.532.09 244.192.76 37242857255006011147383 营业收入 4,36126293668415 1,046459011,514.85400747,71321 营业利润 634.72282 12602.00 18584471119,90064 37.320.54 归属于上市公司 23.097.18 股东的净利润 411850.03 1408054490027139305 (八)公司控制的结构化主体情况 口适用√不适用 、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (-)行业格局和趋势 √适用口不适用 2019年,全球免税及旅游零售市场依然保持平稳增长态势,亚太地区是免税行业发展重心, 销售额及增速领先于其他区域。根据瑞典研究机构 Generation Research预测,2019年全球免税及 旅游零售销售规模将达到818.2亿美元,同比増长7.8%。经初步测算,2019年1-9月,全球免税 及旅游零售额6349亿美元,同比增长119其中亚太地区销售额3297亿美元,同比增长20.8% 占比51.9%:欧洲地区销售额166亿美元,同比增长47%,占比26.1%:美洲地区销售额836亿 美元,同比下降3%,占比13.2%;中东地区销售额492亿美元,同比增长2.6%,占比77%;非 洲地区销售额6.5亿美元,同比增长4.7%,占比1%。目前,全球免税行业主要呈现以下发展趋 势:一是行业集中度日益提升:二是中国消费者成为影响全球免税及旅游零售业的核心驱动力 三是香化等品类比重持续提升;四是线上业务和电商重要性日益凸显;五是市内免税店高速增长 我国旅游业和免税业长期向好的趋势没有改变,随着国家为吸引海外消费回流不断推出利好 政策,海南自贸区建设有望加速实施,出入境及海南客源市场持续增长,加上国民的高品质消费 需求仍然旺盛等利好因素,为公司未来发展带来新的机遇。 (二)公司发展战略 √适用口不适用 聚焦旅游零售业务,以免税业务为核心提升价值链,以旅游零售为延伸升级产业链,提升市 场竞争能力,打造具有全球竞争力的世界一流旅游零售运营商 (三)经营计划 √适用口不适用 2020年是“十三五”规划的收官之年,公司2020年工作的指导思想是:深入学习贯彻习近 平新时代中国特色社会主义思想和党的十九届四中全会及中央经济工作会议精神,以“十四五” 18/151
2019 年年度报告 18 / 151 (八) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用 □不适用 2019 年，全球免税及旅游零售市场依然保持平稳增长态势，亚太地区是免税行业发展重心， 销售额及增速领先于其他区域。根据瑞典研究机构 Generation Research 预测，2019 年全球免税及 旅游零售销售规模将达到 818.2 亿美元，同比增长 7.8%。经初步测算，2019 年 1-9 月，全球免税 及旅游零售额 634.9 亿美元，同比增长 11.1％。其中亚太地区销售额 329.7 亿美元，同比增长 20.8%， 占比 51.9%；欧洲地区销售额 166 亿美元，同比增长 4.7%，占比 26.1%；美洲地区销售额 83.6 亿 美元，同比下降 3%，占比 13.2%；中东地区销售额 49.2 亿美元，同比增长 2.6%，占比 7.7%；非 洲地区销售额 6.5 亿美元，同比增长 4.7%，占比 1%。目前，全球免税行业主要呈现以下发展趋 势：一是行业集中度日益提升；二是中国消费者成为影响全球免税及旅游零售业的核心驱动力； 三是香化等品类比重持续提升；四是线上业务和电商重要性日益凸显；五是市内免税店高速增长。 我国旅游业和免税业长期向好的趋势没有改变，随着国家为吸引海外消费回流不断推出利好 政策，海南自贸区建设有望加速实施，出入境及海南客源市场持续增长，加上国民的高品质消费 需求仍然旺盛等利好因素，为公司未来发展带来新的机遇。 (二) 公司发展战略 √适用 □不适用 聚焦旅游零售业务，以免税业务为核心提升价值链，以旅游零售为延伸升级产业链，提升市 场竞争能力，打造具有全球竞争力的世界一流旅游零售运营商。 (三) 经营计划 √适用 □不适用 2020 年是“十三五”规划的收官之年，公司 2020 年工作的指导思想是：深入学习贯彻习近 平新时代中国特色社会主义思想和党的十九届四中全会及中央经济工作会议精神，以“十四五” 与公司关系 全资子公司 全资子公司 全资孙公司 控股孙公司 控股孙公司 主要业务 免税品销售 项目投资 免税品销售 免税品销售 免税品销售 注册资本 425,000.00 250,000.00 185,055.00 842.67 5,066.94 总资产 2,697,228.38 555,041.77 575,970.67 440,884.95 225,872.99 净资产 1,530,532.09 244,192.76 372,428.57 255,006.01 112,473.83 营业收入 4,736,126.29 36,684.15 1,046,459.01 1,514,854.00 747,713.21 营业利润 634,722.82 -12,602.00 185,844.71 119,900.64 37,320.54 归属于上市公司 股东的净利润 411,850.03 -23,097.18 142,080.45 44,909.27 13,963.05
2019年年度报告 规划编制为契机,明确未来发展方向,抓好重点战略项目,着力提升核心能力,强化企业运营管控 2020年,公司将重点做好以下几方面工作 1、聚焦免税主业,抓紧抓实重点工作 密切关注免税相关政策动态,提高政策变动应对能力。紧盯市内免税店政策动向,对现有5 家市内免税店的改扩建计划和经营策略进行研究,并在全国重点布局城市开展选址调研,为新增 市内免税店布局做好准备:加大对海南市场关键渠道资源的掌控力度,继续运营好三亚和托管的 海口、博鳌市内免税店和美兰机场免税店,推动海南一体化经营策略,进一步提升整体运营效率: 根据公司暨定发展战略,结合公司业务拓展计划,积极做好国内到期口岸免税店的投标准备工作, 全力争取中标;继续深耕港澳及柬埔寨市场,重点开展东南亚国家市内免税店选址及免税牌照争 取工作 2、加快产业链拓展,促进业务升级 大力发展新零售业务,加快业务升级步伐。进一步明确新零售业务模式和发展方向,完成所 有大型门店的上线工作,借助外部平台进行线上客户引流:探索新型电商模式,大力推动会员电 商业务发展;开展细化对标,在供应链管理、运营效率、管控模式、成本费用结构等方面与世界 流运营商进行深入硏究对比:梳理完善供应链业务流程,枃建集团化营销体系,提高门店零售 运营水平;加强数字化建设与会员系统整合工作,提升门店和仓储智能化水平。 3、结合市内店布局,推动旅游零售综合体项目发展 继续做好海口市国际免税城项目建设;做妤三亚免税城二期(河心岛)运营工作,不断提升 商业运营管理能力:结合市内店布局,在国内重点城市积极推进综合体项目拓展与开发。 4、探索新发展模式,有序开展国产品退税和有税业务 推进自有品牌商品的开发和设计,完善商品结构。进一步扩大国产品退税业务试点门店范围 探索引入战略合作者,建立市场化运营机制:继续做好现有项目续约投标工作, 5、加大人才引进力度,夯实人力资源保障 分层分类搭建人才选拔培养体系,通过多种方式促进干部成长,加强人才梯队建设:对标领 先企业明确关键岗位任职资格和门槛,继续引进战略管理、资本运作、投资、专业化经营等领域 关键人才:采用校园招聘与市场化引进相结合的方式,充实人才队伍,解决人才结构性短缺问题。 (四)可能面对的风险 √适用口不适用 1、政策风险。免税专营政策变化风险。口岸进出境免税店通过招标方式确定经营主体,进出 境免税业务的争夺进入了市场化阶段,公司面临国家免税专营政策逐步放开的风险,公司将利用 政策窗口期提髙核心能力,积极抢占免税渠道资源,努力打造具有世界一流运营水平的免税企业。 2、投资风险。战略项目投资未达预期的风险。公司将做好项目立项、审批、科学的可行性硏 究、档案管理等工作,保持与各级政府、合作方的良好沟通,争取项目按期推进。强化具备旅游 19/151
2019 年年度报告 19 / 151 规划编制为契机，明确未来发展方向，抓好重点战略项目，着力提升核心能力,强化企业运营管控。 2020 年，公司将重点做好以下几方面工作： 1、聚焦免税主业，抓紧抓实重点工作 密切关注免税相关政策动态，提高政策变动应对能力。紧盯市内免税店政策动向，对现有 5 家市内免税店的改扩建计划和经营策略进行研究，并在全国重点布局城市开展选址调研，为新增 市内免税店布局做好准备；加大对海南市场关键渠道资源的掌控力度，继续运营好三亚和托管的 海口、博鳌市内免税店和美兰机场免税店，推动海南一体化经营策略，进一步提升整体运营效率； 根据公司暨定发展战略，结合公司业务拓展计划，积极做好国内到期口岸免税店的投标准备工作， 全力争取中标；继续深耕港澳及柬埔寨市场，重点开展东南亚国家市内免税店选址及免税牌照争 取工作。 2、加快产业链拓展，促进业务升级 大力发展新零售业务，加快业务升级步伐。进一步明确新零售业务模式和发展方向，完成所 有大型门店的上线工作，借助外部平台进行线上客户引流；探索新型电商模式，大力推动会员电 商业务发展；开展细化对标，在供应链管理、运营效率、管控模式、成本费用结构等方面与世界 一流运营商进行深入研究对比；梳理完善供应链业务流程，构建集团化营销体系，提高门店零售 运营水平；加强数字化建设与会员系统整合工作，提升门店和仓储智能化水平。 3、结合市内店布局，推动旅游零售综合体项目发展 继续做好海口市国际免税城项目建设；做好三亚免税城二期 （河心岛）运营工作，不断提升 商业运营管理能力；结合市内店布局，在国内重点城市积极推进综合体项目拓展与开发。 4、探索新发展模式，有序开展国产品退税和有税业务 推进自有品牌商品的开发和设计，完善商品结构。进一步扩大国产品退税业务试点门店范围； 探索引入战略合作者，建立市场化运营机制；继续做好现有项目续约投标工作。 5、加大人才引进力度，夯实人力资源保障 分层分类搭建人才选拔培养体系，通过多种方式促进干部成长，加强人才梯队建设；对标领 先企业明确关键岗位任职资格和门槛，继续引进战略管理、资本运作、投资、专业化经营等领域 关键人才；采用校园招聘与市场化引进相结合的方式，充实人才队伍，解决人才结构性短缺问题。 (四) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1、政策风险。免税专营政策变化风险。口岸进出境免税店通过招标方式确定经营主体，进出 境免税业务的争夺进入了市场化阶段，公司面临国家免税专营政策逐步放开的风险，公司将利用 政策窗口期提高核心能力，积极抢占免税渠道资源，努力打造具有世界一流运营水平的免税企业。 2、投资风险。战略项目投资未达预期的风险。公司将做好项目立项、审批、科学的可行性研 究、档案管理等工作，保持与各级政府、合作方的良好沟通，争取项目按期推进。强化具备旅游
2019年年度报告 零售商业综合体项目的开发能力和复合产业的综合运营能力的团队建设,提高投资管理、风险控 制、招商管理、项目运作等能力,保证核心业态引进。 3、财务风险。人民币对美元汇率波动加大,汇率风险是影响公司经营的重要风险之一。公司 将持续关注汇率变化并加强硏究,制定并实施基于汇率波动的价格调整办法,减少因汇率波动带 来的影响,财务与业务部门共同制定汇率损失传导与分担办法 4、市场风险。行业竞争愈发激烈,国外免税巨头觊觎中国免税市场。公司将加强信息化建设, 打造线上线下一体化的竞争优势;继续推进集中采购,提高产品采购议价能力。加强产品自主硏 发力度,提升产品的核心竞争力,提升服务品质。利用品牌优势,发挥落地服务专长,增强市场 竞争力。 (五)其他 口适用√不适用 四、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因,未按准则披露的情况和原因说明 口适用√不适用 第五节重要事项 普通股利润分配或资本公积金转增预案 现金分红政策的制定、执行或调整情况 √适用口不适用 公司注重对股东的长期、稳定、持续回报。公司在制定利润分配方案时,充分考虑了公司所 处发展阶段及未来资金支出预计安排,利润分配方案符合《公司章程》的规定,有效维护了投资 者,特别是中小投资者的合法权益 报告期内,公司严格遵照《公司章程》关于现金分红政策的有关要求,积极回报股东,实施 了2018年度利润分配方案:公司以2018年末总股本1,952,475,544股为基数,向全体股东每10 股派发现金红利人民币550元(含税),共计派发现金红利1,073,861,54920元(占2018年归属 于上市公司股东净利润的比率为3470%)。 (二)公司近三年(含报告期)的普通股股利分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案 单位:元币种:人民币 分红每10股送/每10股 每10股 分红年度合并捉/古合并报表中 年度红股数派息数转增数现金分红的数额表中归属于上市/归属于上市公 (股)(元)(含 (股) (含税) 公司普通股股东司普通股股东 税) 的净利润 的净利润的比 率(%) 01405,782,39168462898868648 2018年 01073,861,549203.094748,24645 34.70 2017年 5.20 01015287282.88|2530,762,83017 40.12
2019 年年度报告 20 / 151 零售商业综合体项目的开发能力和复合产业的综合运营能力的团队建设，提高投资管理、风险控 制、招商管理、项目运作等能力，保证核心业态引进。 3、财务风险。人民币对美元汇率波动加大，汇率风险是影响公司经营的重要风险之一。公司 将持续关注汇率变化并加强研究，制定并实施基于汇率波动的价格调整办法，减少因汇率波动带 来的影响，财务与业务部门共同制定汇率损失传导与分担办法。 4、市场风险。行业竞争愈发激烈，国外免税巨头觊觎中国免税市场。公司将加强信息化建设， 打造线上线下一体化的竞争优势；继续推进集中采购，提高产品采购议价能力。加强产品自主研 发力度，提升产品的核心竞争力，提升服务品质。利用品牌优势，发挥落地服务专长，增强市场 竞争力。 (五) 其他 □适用 √不适用 四、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明 □适用 √不适用 第五节 重要事项 一、普通股利润分配或资本公积金转增预案 (一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况 √适用 □不适用 公司注重对股东的长期、稳定、持续回报。公司在制定利润分配方案时，充分考虑了公司所 处发展阶段及未来资金支出预计安排，利润分配方案符合《公司章程》的规定，有效维护了投资 者，特别是中小投资者的合法权益。 报告期内，公司严格遵照《公司章程》关于现金分红政策的有关要求，积极回报股东，实施 了 2018 年度利润分配方案：公司以 2018 年末总股本 1,952,475,544 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 5.50 元（含税），共计派发现金红利 1,073,861,549.20 元（占 2018 年归属 于上市公司股东净利润的比率为 34.70%）。 (二) 公司近三年（含报告期）的普通股股利分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案 单位：元 币种：人民币 分红 年度 每 10 股送 红股数 （股） 每 10 股 派息数 (元)（含 税） 每10股 转增数 （股） 现金分红的数额 （含税） 分红年度合并报 表中归属于上市 公司普通股股东 的净利润 占合并报表中 归属于上市公 司普通股股东 的净利润的比 率(%) 2019 年 0 7.20 0 1,405,782,391.68 4,628,988,686.48 30.37 2018 年 0 5.50 0 1,073,861,549.20 3,094,748,246.45 34.70 2017 年 0 5.20 0 1,015,287,282.88 2,530,762,830.17 40.12