2019年年度报告 升了出境的外籍和港澳台籍旅客的免税购物体验。三是离岛免税店业务方面,三亚国际免税城销 售延续以往的良好增长势头,业绩稳定增长:海南运营总部年内完成采购批发和结算业务的转移, 运营效率不断提升:公司托管的海口、博鳌市内免税店顺利开业,进一步深化了公司在海南市场 的免税业务布局,离岛免税市场优势地位进一步巩固。四是海外免税店业务方面,香港机场免税 店克服重重困难,报告期实现收入同比增长,并在世界免税博览会上获得“2019年度最佳机场酒 水零售商”殊荣;香港市内免税店8月顺利开业,公司在香港的免税业务布局进一步优化;持续 巩固扩大柬埔寨市场占有率,柬中免营收、利润继续保持较大幅度增长:9月,“鼓浪屿”号邮 轮免税店实现开业,有利于引领消费回流,助力公司实现高质量发展。五是线上免税业务方面, 成立新零售事业部,梳理未来业务发展方向和路径:加速推动重点机场线上预订业务,北京、上 海、杭州、海南、西安、广州等免税店已形成线上线下一体化销售模式 报告期内,公司有序开展国产品退税业务和有税业务。在国产品退税业务方面,公司推广全 新的“代销采购”及“先销售后报关”模式,开展零库存经营:积极引入中国特色商品供应商, 推动中国制造和国产精品进入免税店,可选择的商品种类和品牌均已达到30个。在有税业务方面, 报告期内,公司完成了大兴机场、虹桥机场项目的开业,并完成了虹桥、宁波髙铁,深圳、贵阳 机场的续约工作 2、旅游投资业务 报告期内,公司按照暨定发展战略,加快拓展旅游零售商业综合体项目建设,并取得新进展 经充分调研和反复论证,海口市国际免税城项目完成了项目整体可研报告编制、产品策划定位、 概念方案设计及土地证办理等工作,各项工作稳步推进;三亚国际免税城二期(河心岛项目)全 面完成工程施工、招商装修、品牌落位等各项工作,并于2019年年底开业,与三亚国际免税城一 期共同打造世界级旅游休闲购物目的地:公司积极调硏国内重点城市商业综合体开发项目,挖掘 新的业务增长点 二)狠抓企业经营管理,重点突破核心能力 招商采购方面,报告期内,公司完成日上中国和日上上海的采购体系整合工作,并通过与供 应商的再谈判,优化采购条款,持续提升了各品类的采购能力,进一步降低采购成本,增加紧俏 商品采购量,集中采购优势得到进一步体现,采购毛利率获得较大提升;供应链管理方面,物流 可视化平台正式上线,初步实现采购、运输、仓储全链条物流可视化:市场营销方面,在三亚、 广州等重点门店开展多样化营销推广活动,营业收入实现大幅增长;零售运营方面,强化进销存 数据分析,完善店铺运营标准化流程,着力提升进店率、转化率和客单价;数字化建设方面,启 动大会员平台建设项目,启用商业智能系统(BI系统),从经营、财务、绩效、对标等多个维度 实现对各级企业运行的实时监控、预测预警和分析诊断 (三)不断优化人才发展环境,人才队伍建设不断加强 报告期内,公司高度重视人才队伍建设。一是加大高素质人才引进力度,完成多名中高级人 才及专业人才的引进,有效弥补了岗位空缺:二是做好支持保障,围绕市内店等重点项目开展组 l1/151
2019 年年度报告 11 / 151 升了出境的外籍和港澳台籍旅客的免税购物体验。三是离岛免税店业务方面，三亚国际免税城销 售延续以往的良好增长势头，业绩稳定增长；海南运营总部年内完成采购批发和结算业务的转移， 运营效率不断提升；公司托管的海口、博鳌市内免税店顺利开业，进一步深化了公司在海南市场 的免税业务布局，离岛免税市场优势地位进一步巩固。四是海外免税店业务方面，香港机场免税 店克服重重困难，报告期实现收入同比增长，并在世界免税博览会上获得“2019 年度最佳机场酒 水零售商”殊荣；香港市内免税店 8 月顺利开业，公司在香港的免税业务布局进一步优化；持续 巩固扩大柬埔寨市场占有率，柬中免营收、利润继续保持较大幅度增长；9 月，“鼓浪屿”号邮 轮免税店实现开业，有利于引领消费回流，助力公司实现高质量发展。五是线上免税业务方面， 成立新零售事业部，梳理未来业务发展方向和路径；加速推动重点机场线上预订业务，北京、上 海、杭州、海南、西安、广州等免税店已形成线上线下一体化销售模式。 报告期内，公司有序开展国产品退税业务和有税业务。在国产品退税业务方面，公司推广全 新的“代销采购”及“先销售后报关”模式，开展零库存经营；积极引入中国特色商品供应商， 推动中国制造和国产精品进入免税店，可选择的商品种类和品牌均已达到 30 个。在有税业务方面， 报告期内，公司完成了大兴机场、虹桥机场项目的开业，并完成了虹桥、宁波高铁，深圳、贵阳 机场的续约工作。 2、旅游投资业务 报告期内，公司按照暨定发展战略，加快拓展旅游零售商业综合体项目建设，并取得新进展。 经充分调研和反复论证，海口市国际免税城项目完成了项目整体可研报告编制、产品策划定位、 概念方案设计及土地证办理等工作，各项工作稳步推进；三亚国际免税城二期（河心岛项目）全 面完成工程施工、招商装修、品牌落位等各项工作，并于 2019 年年底开业，与三亚国际免税城一 期共同打造世界级旅游休闲购物目的地；公司积极调研国内重点城市商业综合体开发项目，挖掘 新的业务增长点。 （二）狠抓企业经营管理，重点突破核心能力 招商采购方面，报告期内，公司完成日上中国和日上上海的采购体系整合工作，并通过与供 应商的再谈判，优化采购条款，持续提升了各品类的采购能力，进一步降低采购成本，增加紧俏 商品采购量，集中采购优势得到进一步体现，采购毛利率获得较大提升；供应链管理方面，物流 可视化平台正式上线，初步实现采购、运输、仓储全链条物流可视化；市场营销方面，在三亚、 广州等重点门店开展多样化营销推广活动，营业收入实现大幅增长；零售运营方面，强化进销存 数据分析，完善店铺运营标准化流程，着力提升进店率、转化率和客单价；数字化建设方面，启 动大会员平台建设项目，启用商业智能系统（BI 系统），从经营、财务、绩效、对标等多个维度 实现对各级企业运行的实时监控、预测预警和分析诊断。 （三）不断优化人才发展环境，人才队伍建设不断加强 报告期内，公司高度重视人才队伍建设。一是加大高素质人才引进力度，完成多名中高级人 才及专业人才的引进，有效弥补了岗位空缺；二是做好支持保障，围绕市内店等重点项目开展组
2019年年度报告 织架构设计、人员招聘配置、薪酬制度建立及岗前培训等工作;三是建立干部交流机制,将优秀 干部放到业务一线和关键岗位进行培养锻炼,充实重点项目急需人员:四是开展校园招聘,进 步增强了后备人才梯队建设。 、报告期内主要经营情况 报告期内,公司实现营业收入47966亿元,同比增长204%,实现营业利润71.09亿元,同 比增长3100%,实现利润总额7160亿元,同比增长34.19%,实现归属于上市公司股东的净利润 46.29亿元,同比增长49.58%,主要原因是一方面受益于国内免税品零售市场规模的持续增长, 另一方面公司继续优化巩固现有离境、离岛免税业务,加强公司内部业务整合,持续提升公司管 理效益。报告期公司主营业务毛利率为4907%,比去年同期提高796个百分点,主要原因是公 司2019年1月将国旅总社的股权转让给控股股东中国旅游集团,专注于毛利率水平较高的免税品 零售市场。 报告期内,公司商品销售业务实现营业收入46967亿元,同比增长36.79%,毛利率为4955 比上年同期降低269个百分点,毛利率下降的主要原因是报告期内人民币兑美元出现贬值,导致 公司采购成本提高。其中免税商品销售业务实现营业收入4588亿元,同比增长37.89%,毛利 率为5000%,同比降低309个百分点。公司有税商品销售业务实现营业收入11.49亿元,同比增 长375%,毛利率为3159%,同比提高468个百分点 报告期内,公司旅游服务业务实现营业收入599亿元,同比降低9512%,毛利率为114 比上年同期提高143个百分点。营业收入同比下降的主要原因是2019年1月,公司将国旅总社 100%股权转让给控股股东中国旅游集团。2019年2月,国旅总社已办妥工商变更登记手续,不 再纳入公司合并范围 受益于国内免税品零售市场的持续增长和公司市场宣传活动的不断推广,公司知名度不断提 高。2019年,三亚国际免税城全年接待顾客731万人次,购物人数217万人次,全年实现营业收 入10465亿元,同比增长30.65%,其中免税商品销售收入101.74亿元,同比增长30.93% 受益于公司经营管理水平的不断提高及商品结构的不断优化、商品种类的不断丰富、购物环 境的不断改善,报告期内,上海机场免税店(含浦东国际机场和虹桥机场免税店,2018年3月纳 入合并报表)实现营业收入15149亿元,同比增长4495%;首都机场免税店(含T2、T3航站楼 和大兴机场免税店)实现营业收入8589亿元,同比增长16.25%;香港机场免税店实现营业收入 2402亿元,同比增长1454%;广州机场免税店实现营业收入19.22亿元,同比增长11746% (一)主营业务分析 1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币 科目 本期数 上年同期数变动比例(%) 营业收入 47,966,495,033.7447,007321,221.24 2.04 12/151
2019 年年度报告 12 / 151 织架构设计、人员招聘配置、薪酬制度建立及岗前培训等工作；三是建立干部交流机制，将优秀 干部放到业务一线和关键岗位进行培养锻炼，充实重点项目急需人员；四是开展校园招聘，进一 步增强了后备人才梯队建设。 二、报告期内主要经营情况 报告期内，公司实现营业收入 479.66 亿元，同比增长 2.04%，实现营业利润 71.09 亿元，同 比增长 31.00%，实现利润总额 71.60 亿元，同比增长 34.19%，实现归属于上市公司股东的净利润 46.29 亿元，同比增长 49.58%，主要原因是一方面受益于国内免税品零售市场规模的持续增长， 另一方面公司继续优化巩固现有离境、离岛免税业务，加强公司内部业务整合，持续提升公司管 理效益。报告期公司主营业务毛利率为 49.07%，比去年同期提高 7.96 个百分点，主要原因是公 司 2019 年 1 月将国旅总社的股权转让给控股股东中国旅游集团，专注于毛利率水平较高的免税品 零售市场。 报告期内，公司商品销售业务实现营业收入469.67亿元，同比增长36.79%，毛利率为49.55%， 比上年同期降低 2.69 个百分点，毛利率下降的主要原因是报告期内人民币兑美元出现贬值，导致 公司采购成本提高。其中免税商品销售业务实现营业收入 458.18 亿元，同比增长 37.89%，毛利 率为 50.00%，同比降低 3.09 个百分点。公司有税商品销售业务实现营业收入 11.49 亿元，同比增 长 3.75%，毛利率为 31.59%，同比提高 4.68 个百分点。 报告期内，公司旅游服务业务实现营业收入 5.99 亿元，同比降低 95.12%，毛利率为 11.44%， 比上年同期提高 1.43 个百分点。营业收入同比下降的主要原因是 2019 年 1 月，公司将国旅总社 100%股权转让给控股股东中国旅游集团。2019 年 2 月，国旅总社已办妥工商变更登记手续，不 再纳入公司合并范围。 受益于国内免税品零售市场的持续增长和公司市场宣传活动的不断推广，公司知名度不断提 高。2019 年，三亚国际免税城全年接待顾客 731 万人次，购物人数 217 万人次，全年实现营业收 入 104.65 亿元，同比增长 30.65%，其中免税商品销售收入 101.74 亿元，同比增长 30.93%。 受益于公司经营管理水平的不断提高及商品结构的不断优化、商品种类的不断丰富、购物环 境的不断改善，报告期内，上海机场免税店（含浦东国际机场和虹桥机场免税店，2018 年 3 月纳 入合并报表）实现营业收入 151.49 亿元，同比增长 44.95%；首都机场免税店（含 T2、T3 航站楼 和大兴机场免税店）实现营业收入 85.89 亿元，同比增长 16.25%；香港机场免税店实现营业收入 24.02 亿元，同比增长 14.54%；广州机场免税店实现营业收入 19.22 亿元，同比增长 117.46%。 (一)主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 47,966,495,033.74 47,007,321,221.24 2.04
2019年年度报告 营业成本 2427287,335527,51833148344 销售费用 14,904,0760540311600.651,12790 28.48 管理费用 1,549,375458.191601,11868278 财务费用 10,688,26608 -6,982,297.8 不适用 经营活动产生的现金流量净额 2,926031415.12,722,225,217.54 749 投资活动产生的现金流量净额 1.098,78817241-1,905963,15218 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 164601833183-1,148,590003.20 不适用 2.收入和成本分析 口适用√不适用 (1).主营业务分行业、分产品、分地区情况 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本毛利比上年增本比上毛利率比上年 (%) 商品销售业46,967190,6827523,6%6,361,900674955 36451减少269个百 分点 旅游服务业 599146.303.04 530631,187761144 9512-9520 增加143个百 分点 合计 475663398579242269930884349.07 增加796个百 2.02-1176 分点 主营业务分产品情况 毛利营业收入/营业成 分产品 营业收入 营业成本 率(%)比上年增本比上毛利率比上年 减(%)年增减增减(%) 免税商品销售45,817,929,7224522,910,158,8692450.00 37.89 46.97 减少3.09个 分点 有税商品销售1,149,26096030786,203031433159 375-29/增加468个百 商品销售小计469671906827523696361,9006749553679 451减少269个百 旅游服务小计59914630304 5306311711415121920|增加143个百 分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 1、商品销售营业收入和营业成本分别较上年增长36.79%和44.51%,其中免税商品营业收入 和营业成本分别较上年增长3789%和4697%,主要原因是一方面受益于国内免税品零售市场规 模的持续增长,另一方面公司继续优化巩固现有离境、离岛免税业务,加强公司内部业务整合 持续提升公司管理效益:营业成本增幅大于营业收入增幅,主要是受人民币兑美元贬值影响,导 致公司采购成本上涨。 2、旅游服务营业收入和营业成本分别较上年下降95.12%和9520%,主要原因是报告期内公 司转让国旅总社100%股权,2019年2月,国旅总社不再纳入公司合并范围 13/151
2019 年年度报告 13 / 151 营业成本 24,272,787,337.55 27,518,331,483.44 -11.79 销售费用 14,904,076,054.03 11,600,651,127.90 28.48 管理费用 1,549,375,458.19 1,601,118,682.78 -3.23 财务费用 10,688,266.08 -6,982,297.18 不适用 经营活动产生的现金流量净额 2,926,031,415.11 2,722,225,217.54 7.49 投资活动产生的现金流量净额 -1,098,788,172.41 -1,905,963,152.18 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 -1,646,018,331.83 -1,148,590,003.20 不适用 2. 收入和成本分析 □适用 √不适用 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利 率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年 增减（%） 商品销售业 46,967,190,682.75 23,696,361,900.67 49.55 36.79 44.51 减少 2.69 个百 分点 旅游服务业 599,146,303.04 530,631,187.76 11.44 -95.12 -95.20 增加 1.43 个百 分点 合计 47,566,336,985.79 24,226,993,088.43 49.07 2.02 -11.76 增加 7.96 个百 分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利 率（%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年 增减（%） 免税商品销售 45,817,929,722.45 22,910,158,869.24 50.00 37.89 46.97 减少 3.09 个百 分点 有税商品销售 1,149,260,960.30 786,203,031.43 31.59 3.75 -2.90 增加 4.68 个百 分点 商品销售小计 46,967,190,682.75 23,696,361,900.67 49.55 36.79 44.51 减少 2.69 个百 分点 旅游服务小计 599,146,303.04 530,631,187.76 11.44 -95.12 -95.20 增加 1.43 个百 分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 1、商品销售营业收入和营业成本分别较上年增长 36.79%和 44.51%，其中免税商品营业收入 和营业成本分别较上年增长 37.89%和 46.97%，主要原因是一方面受益于国内免税品零售市场规 模的持续增长，另一方面公司继续优化巩固现有离境、离岛免税业务，加强公司内部业务整合， 持续提升公司管理效益；营业成本增幅大于营业收入增幅，主要是受人民币兑美元贬值影响，导 致公司采购成本上涨。 2、旅游服务营业收入和营业成本分别较上年下降 95.12%和 95.20%，主要原因是报告期内公 司转让国旅总社 100%股权，2019 年 2 月，国旅总社不再纳入公司合并范围
2019年年度报告 (2).产销量情况分析表 口适用√不适用 (3).成本分析表 分行业情况 上年 本期占 本期金 分行业成本构成 项目 本期金额 总成本 同期\额较上情况 比例 占总年同期说明 上年同期金额成本变动比 (%) 比例 例(%) 商品销售商品销售23696,3619006976316398219142085959451兔税业务量 成本 增加所致 主要是国旅 旅游服务旅游服务 总社2019 530631187762.1910590240601140199520年2月份不 再纳入合并 范围所致 分产品情况 本期占 本期金 分产品成本构成 同期额较上 项目 本期金额 总成本上年同期金额占总年同期情况 (%) 比例 例(%) 免税商品免税商品 销售 销售成木2.910,158869249439155887100095654697/兔税业务量 增加所致 有税商品有税商品 有税商品毛 销售 销售成本 786203031433248096481419294-290利率升高所 主要是国旅 旅游服务旅游服务 总社2019 成本 530631187762.1911059024060.14019-9520年2月份不 再纳入合并 范围所致 成本分析其他情况说明 无 (4).主要销售客户及主要供应商情况 √适用口不适用 前五名客户销售额290,30967万元,占年度销售总额6.05%:其中前五名客户销售额中关联 方销售额230,6564万元,占年度销售总额481% 前五名供应商采购额1,295,1962万元,占年度采购总额49.10%;其中前五名供应商采购额 中关联方采购额0.00万元,占年度采购总额0.00 14/151
2019 年年度报告 14 / 151 (2). 产销量情况分析表 □适用 √不适用 (3). 成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成 项目 本期金额 本期占 总成本 比例 (%) 上年同期金额 上年 同期 占总 成本 比例 (%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 商品销售 业 商品销售 成本 23,696,361,900.67 97.63 16,398,219,142.08 59.59 44.51 免税业务量 增加所致 旅游服务 业 旅游服务 成本 530,631,187.76 2.19 11,059,024,060.11 40.19 -95.20 主要是国旅 总 社 2019 年 2 月份不 再纳入合并 范围所致 分产品情况 分产品 成本构成 项目 本期金额 本期占 总成本 比例 (%) 上年同期金额 上年 同期 占总 成本 比例 (%) 本期金 额较上 年同期 变动比 例(%) 情况 说明 免税商品 销售 免税商品 销售成本 22,910,158,869.24 94.39 15,588,571,000.29 56.65 46.97 免税业务量 增加所致 有税商品 销售 有税商品 销售成本 786,203,031.43 3.24 809,648,141.79 2.94 -2.90 有税商品毛 利率升高所 致 旅游服务 业 旅游服务 成本 530,631,187.76 2.19 11,059,024,060.11 40.19 -95.20 主要是国旅 总 社 2019 年 2 月份不 再纳入合并 范围所致 成本分析其他情况说明 无 (4). 主要销售客户及主要供应商情况 √适用 □不适用 前五名客户销售额 290,309.67 万元，占年度销售总额 6.05%；其中前五名客户销售额中关联 方销售额 230,656.64 万元，占年度销售总额 4.81 %。 前五名供应商采购额 1,295,119.62 万元，占年度采购总额 49.10%；其中前五名供应商采购额 中关联方采购额 0.00 万元，占年度采购总额 0.00%
2019年年度报告 其他说明 3.费用 √适用口不适用 报告期内,公司销售费用同比增长2848%,主要是机场免税业务增长带来的机场租赁费用增 加所致:管理费用同比降低3.23%,主要是国旅总社2019年2月份不再纳入合并范围,以及公司 持续推进内部管理整合,提升管理效益,控制非必要的费用支出所致:公司财务费用同比增加, 主要是汇率变动产生的汇兑损失,以及公司业绩增长导致刷卡手续费增加所致。 4.研发投入 (1).研发投入情况表 口适用√不适用 (2).情况说明 口适用√不适用 5.现金流 √适用口不适用 报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加749%,主要是公司持续聚焦 免税业务,免税业务增长导致现金流入增加所致:投资活动产生的现金流量净额比上年同期增加 主要是处置国旅总社收到投资收益导致现金流入增加所致;筹资活动产生的现金流量净额比上年 同期减少,主要是公司现金分红支出、子公司支付给少数股东的股利增加以及子公司吸收少数股 东投资收到的现金减少所致。 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 口适用√不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用口不适用 1.资产及负债状况 单位:元 本期期 上期期本期期末 末数占 末数占金额较上 项目名称本期期末数总资产上期期末数总资产期期末变情况说明 的比例 的比例动比例 (%) (%) 预付款项38047427124696102225843052019年2月不再纳 入合并范围所致 其他应收 918.760.451.47 29960691444667 51.38 主要是应收供应商 2.26 返利增加所致 存货 8.59,7777726265943,133851652214 35.61 主要是销售量增长 备货增加所致 15/151
2019 年年度报告 15 / 151 其他说明 无 3. 费用 √适用 □不适用 报告期内，公司销售费用同比增长 28.48%，主要是机场免税业务增长带来的机场租赁费用增 加所致；管理费用同比降低 3.23%，主要是国旅总社 2019 年 2 月份不再纳入合并范围，以及公司 持续推进内部管理整合，提升管理效益，控制非必要的费用支出所致；公司财务费用同比增加， 主要是汇率变动产生的汇兑损失，以及公司业绩增长导致刷卡手续费增加所致。 4. 研发投入 (1). 研发投入情况表 □适用 √不适用 (2). 情况说明 □适用 √不适用 5. 现金流 √适用 □不适用 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加 7.49%，主要是公司持续聚焦 免税业务，免税业务增长导致现金流入增加所致；投资活动产生的现金流量净额比上年同期增加， 主要是处置国旅总社收到投资收益导致现金流入增加所致；筹资活动产生的现金流量净额比上年 同期减少，主要是公司现金分红支出、子公司支付给少数股东的股利增加以及子公司吸收少数股 东投资收到的现金减少所致。 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期末数 上期期 末数占 总资产 的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例 （%） 情况说明 预付款项 381,034,745.27 1.24 693,363,106.22 2.58 -45.05 主 要 是 国旅总社 2019 年 2 月不再纳 入合并范围所致 其他应收 款 918,760,451.47 2.99 606,914,446.67 2.26 51.38 主要是应收供应商 返利增加所致 存货 8,059,771,737.67 26.26 5,943,133,851.65 22.14 35.61 主要是销售量增长 备货增加所致