2019年年度报告 模,确保新増资产质量。截至2019年12月底,全年累计完成租赁20.85万台次,生 息资产规模达159.02亿,30天逾期率和90天不良率分别控制在合理区间范围内。 (四)探索新能源领域业务,寻找行业变革新机遇 2019年,为了践行“构建清洁低碳、安全髙效的现代能源体系”的国家战略,各 大主流的汽车制造厂商不断加大对新能源汽车的研发投入,汽车产品正在逐渐向新能 源升级迭代,新能源汽车未来发展前景广阔。公司作为中国最大的汽车经销集团,新 能源汽车销售的比重正在不断加大,加码新能源后服务市场成为公司未来发展战略和 长远规划 2019年11月,公司与国网电动汽车服务有限公司设立合资公司,双方将充分发 挥各自在资金、品牌、信用、渠道、技术及管理方面的优势,强强联合,积极拓展新 能源汽车充换电服务及其他新能源汽车后服务市场,通过将智慧车联网平台与智能充 换电服务连通,共享充换电设施资源,打造新能源汽车充电、出行、能源一体化服务 链条。 (五)深化战略合作关系,推动传统产业转型升级 2019年,公司加快向新时代汽车经销商集团转型升级,在现有覆盖全国的4S店 销售网络基础上,勇于创新,积极探索,充分发挥各方资源优势,与重庆长安汽车股 份有限公司、中国汽车流通协会、腾讯科技(深圳)有限公司建立战略合作关系并展 开多方面合作,进一步推进公司与主机厂、互联网企业以及行业协会在资源、渠道等 方面的共建共享,加快公司智慧化门店的升级改造,加强业务融合,提高公司服务能 力,提升客户满意度。本次合作开启了公司与互联网巨头合作“新零售”时代,通过 引入电商大数据、人工智能等先进技术,积极推动传统4S店模式向互联网模式转型 、报告期内主要经营情况 截止2019年12月31日,公司资产总额1,420.80亿元,较年初(2019年1月1日)增加 7.90亿元。其中,流动资产864.46亿元,比年初增加11.48亿元,流动资产占总资产比重60.84%, 较年初比重60.37%增加0.47个百分点;非流动资产556.34亿元,比年初减少3.58亿元,非流 动资产占总资产比重39.16%,较年初39.63%降低0.47个百分点。截止2019年12月31日,公 司总负债973.15亿元,资产负债率68.49%;流动比率1.08,比年初减少0.04。 21/300
2019 年年度报告 21 / 300 模，确保新增资产质量。截至 2019 年 12 月底，全年累计完成租赁 20.85 万台次,生 息资产规模达 159.02 亿，30 天逾期率和 90 天不良率分别控制在合理区间范围内。 （四）探索新能源领域业务，寻找行业变革新机遇 2019 年，为了践行“构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系”的国家战略，各 大主流的汽车制造厂商不断加大对新能源汽车的研发投入，汽车产品正在逐渐向新能 源升级迭代，新能源汽车未来发展前景广阔。公司作为中国最大的汽车经销集团，新 能源汽车销售的比重正在不断加大，加码新能源后服务市场成为公司未来发展战略和 长远规划。 2019 年 11 月，公司与国网电动汽车服务有限公司设立合资公司，双方将充分发 挥各自在资金、品牌、信用、渠道、技术及管理方面的优势，强强联合，积极拓展新 能源汽车充换电服务及其他新能源汽车后服务市场，通过将智慧车联网平台与智能充 换电服务连通，共享充换电设施资源，打造新能源汽车充电、出行、能源一体化服务 链条。 （五）深化战略合作关系，推动传统产业转型升级 2019 年，公司加快向新时代汽车经销商集团转型升级，在现有覆盖全国的 4S 店 销售网络基础上，勇于创新，积极探索，充分发挥各方资源优势，与重庆长安汽车股 份有限公司、中国汽车流通协会、腾讯科技（深圳）有限公司建立战略合作关系并展 开多方面合作，进一步推进公司与主机厂、互联网企业以及行业协会在资源、渠道等 方面的共建共享，加快公司智慧化门店的升级改造，加强业务融合，提高公司服务能 力，提升客户满意度。本次合作开启了公司与互联网巨头合作“新零售”时代，通过 引入电商大数据、人工智能等先进技术,积极推动传统 4S 店模式向互联网模式转型。 二、报告期内主要经营情况 截止 2019 年 12 月 31 日，公司资产总额 1,420.80 亿元，较年初（2019 年 1 月 1 日）增加 7.90 亿元。其中，流动资产 864.46 亿元，比年初增加 11.48 亿元，流动资产占总资产比重 60.84%， 较年初比重 60.37% 增加 0.47 个百分点；非流动资产 556.34 亿元，比年初减少 3.58 亿元，非流 动资产占总资产比重 39.16%，较年初 39.63%降低 0.47 个百分点。 截止 2019 年 12 月 31 日，公 司总负债 973.15 亿元，资产负债率 68.49%；流动比率 1.08，比年初减少 0.04
2019年年度报告 (-)主营业务分析 1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例(% 营业收入 170,45,9503094161729995.02 营业成本 153,684,130,510.74149,039,579,602.61 销售费用 5,355282,645645,247,904,547.58 2.05 管理费用 2,68,49673302,787,194,71.92 3.79 研发费用 财务费用 3,184,175,966.283,015,735,276.43 经营活动产生的现金流量净额7,860,204,50.522,159,710,100.56263.95 投资活动产生的现金流量净额 4,633,182,175.62-6,514,549,817.44 筹资活动产生的现金流量净额-6,486,436,629.80-4,176,265,468.26 -55.32 营业收入变动原因说明:主要是受益于业务规模扩张及市场营销有序推广,新车销售数量、维修 进场台次、二手车代理等业务量提升,收入规模有所增加所致: 营业成本变动原因说明:主要是由于业务规模扩张及市场营销有序推广,新车销售数量、维修进 场台次、二手车代理等业务量提升,营业成本相应增加; 销售费用变动原因说明:主要在行业下滑背景下,为提升公司业务规模,营销队伍、市场推广力 度扩大,市场推广费和服务费、佣金服务费、车辆促销费等销售费用同比增加 管理费用变动原因说明:主要为公司控制费用支出,职工薪酬及劳务费、办公开支及差旅费、咨 询费等费用同比下降; 财务费用变动原因说明:主要是本年借款规模增大,借款利率相对较高导致利息支出同比增加 经营活动变动原因说明:主要因消化库存致使存货减少幅度同比增加 投资活动变动原因说明:主要是本年收购支付的现金同比减少,理财产品投入同比减少 筹资活动变动原因说明:主要是本年偿还永续债等款项以及支付的借款保证金同比增加。 2.收入和成本分析 √适用口不适用 019年营业收入增加主要是受益于规模扩张,新车销量增加及各衍生业务板块的产品创新 公司新车销售、售后维修、佣金代理等业务板块收入同比增加。 2019年营业成本增加主要因经营规模扩大和融资成本的影响,新车销售、售后维修、佣金代 理、融资租赁等业务板块的业务量和成本规模扩大。 (1).主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:万元币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业营业收入 营业成本 毛利率营业收入比营业成本 (%)上年增减(%) 比上年增毛利率比上 减(%)年增减(% 整车销售14,674,082.7414,112,967.973.82 2.85 2.89减少0.04
2019 年年度报告 22 / 300 (一) 主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业收入 170,455,950,030.94 166,172,991,985.02 2.58 营业成本 153,684,130,510.74 149,039,579,602.61 3.12 销售费用 5,355,282,645.64 5,247,904,547.58 2.05 管理费用 2,681,496,273.30 2,787,194,779.92 -3.79 研发费用 财务费用 3,184,175,966.28 3,015,735,276.43 5.59 经营活动产生的现金流量净额 7,860,204,503.52 2,159,710,100.56 263.95 投资活动产生的现金流量净额 -4,633,182,175.62 -6,514,549,817.44 28.88 筹资活动产生的现金流量净额 -6,486,436,629.80 -4,176,265,468.26 -55.32 营业收入变动原因说明：主要是受益于业务规模扩张及市场营销有序推广，新车销售数量、维修 进场台次、二手车代理等业务量提升，收入规模有所增加所致； 营业成本变动原因说明：主要是由于业务规模扩张及市场营销有序推广，新车销售数量、维修进 场台次、二手车代理等业务量提升，营业成本相应增加； 销售费用变动原因说明：主要在行业下滑背景下，为提升公司业务规模，营销队伍、市场推广力 度扩大，市场推广费和服务费、佣金服务费、车辆促销费等销售费用同比增加； 管理费用变动原因说明：主要为公司控制费用支出，职工薪酬及劳务费、办公开支及差旅费、咨 询费等费用同比下降； 财务费用变动原因说明：主要是本年借款规模增大，借款利率相对较高导致利息支出同比增加； 经营活动变动原因说明：主要因消化库存致使存货减少幅度同比增加； 投资活动变动原因说明：主要是本年收购支付的现金同比减少，理财产品投入同比减少； 筹资活动变动原因说明：主要是本年偿还永续债等款项以及支付的借款保证金同比增加。 2. 收入和成本分析 √适用 □不适用 2019 年营业收入增加主要是受益于规模扩张，新车销量增加及各衍生业务板块的产品创新， 公司新车销售、售后维修、佣金代理等业务板块收入同比增加。 2019 年营业成本增加主要因经营规模扩大和融资成本的影响，新车销售、售后维修、佣金 代 理、融资租赁等业务板块的业务量和成本规模扩大。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况 单位:万元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入比 上年增减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比上 年增减（%） 整车销售 14,674,082.74 14,112,967.97 3.82 2.85 2.89 减少 0.04
2019年年度报告 个百分点 维修服务1,558,270.621,028,116.5434.02 2.29 502/减少1.71 个百分点 增加0.00 佣金代理|542,99.76123,102.5673 0.08 个百分点 汽车租赁218,55.537,265.3665.56 19.82减少7.47 个百分点 其他 51,686.35 28,960.6243.97 0.60 26.96减少1.63 个百分点 合计 17,045,595.0015,368,413.059.84 2.58 3.2减少047 个百分点 主营业务分地区情况 营业收营业成 分地区 营业收入 营业成木毛利率入比上本比上毛利率比上年增减 %)|年增减|年增减 华北大区4,0045183.671,869.278.393974.64减少0.58个百分点 西北大区2,539,174.572,281,821.910.145.966.87减少0.77个百分点 四川地区1,296,763.101,196,3537.74-1.05-0.47减少0.54个百分点 西南大区1,740,.656.571,574,063.669.57-2.20-2.78增加0.54个百分点 广西大区1,692,942941,526,057.989.86-2.73-3.16增加0.40个百分点 安徽地区690,306.67635,356.187.9611.5713.01减少1.17个百分点 北方大区871,398.22783,141.5610.13-3.95-4.62增加0.63个百分点 江西地区69,054.64637,746.198.388.948.73增加0.18个百分点 陕西大区1,310,949.0211,203,11178.236.07.22减少1.05个百分点 华东大区1,980,652.371,783,619.489.954.2142|减少018个百分点 汽车租赁 218,551.53 75,265.3665.56-6.1519.82减少7.47个百分点 合计17,045,5950015,368,413.059.842.583.12减少0.47个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 主营业务分行业情况说明: 整车销售:报告期内,公司新车销量实现逆势増长,营收及成本同比上升;受市场大环境影响, 整车销售毛利空间逐步缩小,但公司通过精细化经营管理,平缓环保升级等事件对整车毛利率的 影响,报告期毛利率同比仅小幅下降 维修服务:报告期内,公司通过规范、高效、便捷、智能的新服务模式,进一步提升客户满意度 维修进场台次稳定増加,营收规模实现了同比持续増长;同时为増加客户粘性,控制流失率并长 期锁定客户回店,公司加大对客户的维护支出,影响毛利率同比小幅下降 佣金代理:报告期内,公司进一步拓展了汽车保险、延保、车贷业务、二手车交易等佣金代理业 务,佣金代理营业成本规模增加 /300
2019 年年度报告 23 / 300 个百分点 维修服务 1,558,277.62 1,028,116.54 34.02 2.29 5.02 减少 1.71 个百分点 佣金代理 542,996.76 123,102.56 77.33 0.08 0.06 增加 0.00 个百分点 汽车租赁 218,551.53 75,265.36 65.56 -6.15 19.82 减少 7.47 个百分点 其他 51,686.35 28,960.62 43.97 0.60 26.96 减少 11.63 个百分点 合计 17,045,595.00 15,368,413.05 9.84 2.58 3.12 减少 0.47 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收 入比上 年增减 （%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比上年增减 （%） 华北大区 4,008,145.18 3,671,869.27 8.39 3.97 4.64 减少 0.58 个百分点 西北大区 2,539,174.57 2,281,821.9 10.14 5.96 6.87 减少 0.77 个百分点 四川地区 1,296,763.10 1,196,355.3 7.74 -1.05 -0.47 减少 0.54 个百分点 西南大区 1,740,656.57 1,574,063.66 9.57 -2.20 -2.78 增加 0.54 个百分点 广西大区 1,692,942.94 1,526,057.98 9.86 -2.73 -3.16 增加 0.40 个百分点 安徽地区 690,306.67 635,356.18 7.96 11.57 13.01 减少 1.17 个百分点 北方大区 871,398.22 783,141.56 10.13 -3.95 -4.62 增加 0.63 个百分点 江西地区 696,054.64 637,746.19 8.38 8.94 8.73 增加 0.18 个百分点 陕西大区 1,310,949.21 1,203,116.17 8.23 6.00 7.22 减少 1.05 个百分点 华东大区 1,980,652.37 1,783,619.48 9.95 4.21 4.42 减少 0.18 个百分点 汽车租赁 218,551.53 75,265.36 65.56 -6.15 19.82 减少 7.47 个百分点 合计 17,045,595.00 15,368,413.05 9.84 2.58 3.12 减少 0.47 个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 主营业务分行业情况说明： 整车销售：报告期内，公司新车销量实现逆势增长，营收及成本同比上升；受市场大环境影响， 整车销售毛利空间逐步缩小，但公司通过精细化经营管理，平缓环保升级等事件对整车毛利率的 影响，报告期毛利率同比仅小幅下降； 维修服务：报告期内，公司通过规范、高效、便捷、智能的新服务模式，进一步提升客户满意度， 维修进场台次稳定增加，营收规模实现了同比持续增长；同时为增加客户粘性，控制流失率并长 期锁定客户回店，公司加大对客户的维护支出，影响毛利率同比小幅下降； 佣金代理：报告期内，公司进一步拓展了汽车保险、延保、车贷业务、二手车交易等佣金代理业 务，佣金代理营业成本规模增加；
2019年年度报告 汽车租赁:报告期内,受整体资金环境持续趋紧,资金成本同比增加,同时公司以控制风险、稳 定发展融资租赁业务为前提,报告期内公司对生息资产规模进行控制,加之市场竞争激烈因素影 响,上述综合原因造成汽车租赁成本增加,收入和毛利率同比下滑 其他业务:其他业务收入同比下降主要是生息资产规模减小,租赁贷后业务收入下降的影响;其 他业务成本增加主要是对于逾期合同催收力度增大,成本增加同时导致毛利率下降。 主营业务分地区情况说明: 西北大区:主要是日系、一汽大众等品牌销量提升导致: 四川地区:主要是通用品牌销量大幅降低导致 西南大区:主要是捷豹路虎品牌和长安福特品牌销量下降导致 安徽地区:主要是收购项目和新建店业绩贡献以及国五车清库的影响 北方大区:主要是品牌结构影响,部分品牌厂商调整销售策略,通过销量控制稳定价格及提升市 场信心,致营业收入同比下降 江西地区:主要是2019年新建店和2018收购店的业绩贡献,以及日系、一汽大众等品牌销量提 升导致; 陕西大区:主要是2018年收购项目的业绩贡献以及日系、一汽大众等品牌销量提升导致; (2).产销量情况分析表 √适用口不适用 主要产品 单位 销售量 库存量销售量比上|库存量比上 年增减(%)年增减(%) 新车 896,703 88,678 1.71 19.72 售后维修进场台次 台次 8,234,154 融资租赁发生台次 二手车代理交易台次 台次 328,369 产销量情况说明 新车销售:公司品牌结构逐步优化,豪华车网点占比逐步提升,豪华车品牌及日系、德系等中高 端优质品牌的良好表现使得公司整体的销量实现增长,并高于乘用车整体市场11.4个百分点 维修服务:公司通过规范、高效、便捷、智能的新服务模式,并加大了对客户的维护,以期延长 客户回店锁定期,进一步增加了客户粘性,控制流失率,报告期内售后维修进场台次稳定增长。 汽车租赁:受近年来资金整体资金环境持续趋紧,同业竞争加剧的市场格局变化影响,公司调整 了对融资租赁业务的发展战略,以控制风险、稳定发展融资租赁业务为前提,保证新增客户的质 /300
2019 年年度报告 24 / 300 汽车租赁：报告期内，受整体资金环境持续趋紧，资金成本同比增加，同时公司以控制风险、稳 定发展融资租赁业务为前提，报告期内公司对生息资产规模进行控制，加之市场竞争激烈因素影 响，上述综合原因造成汽车租赁成本增加，收入和毛利率同比下滑； 其他业务：其他业务收入同比下降主要是生息资产规模减小，租赁贷后业务收入下降的影响；其 他业务成本增加主要是对于逾期合同催收力度增大，成本增加同时导致毛利率下降。 主营业务分地区情况说明： 西北大区：主要是日系、一汽大众等品牌销量提升导致； 四川地区：主要是通用品牌销量大幅降低导致； 西南大区：主要是捷豹路虎品牌和长安福特品牌销量下降导致； 安徽地区：主要是收购项目和新建店业绩贡献以及国五车清库的影响； 北方大区：主要是品牌结构影响，部分品牌厂商调整销售策略，通过销量控制稳定价格及提升市 场信心，致营业收入同比下降； 江西地区：主要是 2019 年新建店和 2018 收购店的业绩贡献，以及日系、一汽大众等品牌销量提 升导致； 陕西大区：主要是 2018 年收购项目的业绩贡献以及日系、一汽大众等品牌销量提升导致； (2). 产销量情况分析表 √适用 □不适用 主要产品 单位 销售量 库存量 销售量比上 年增减（%） 库存量比上 年增减（%） 新车 台 896,703 88,678 1.71 -19.72 售后维修进场台次 台次 8,234,154 2.53 融资租赁发生台次 台次 208,497 -9.46 二手车代理交易台次 台次 328,369 8.47 产销量情况说明 新车销售：公司品牌结构逐步优化，豪华车网点占比逐步提升，豪华车品牌及日系、德系等中高 端优质品牌的良好表现使得公司整体的销量实现增长，并高于乘用车整体市场 11.4 个百分点。 维修服务：公司通过规范、高效、便捷、智能的新服务模式，并加大了对客户的维护，以期延长 客户回店锁定期，进一步增加了客户粘性，控制流失率，报告期内售后维修进场台次稳定增长。 汽车租赁：受近年来资金整体资金环境持续趋紧，同业竞争加剧的市场格局变化影响，公司调整 了对融资租赁业务的发展战略，以控制风险、稳定发展融资租赁业务为前提，保证新增客户的质
2019年年度报告 量,持续控制客户基础的质素,报告期内,公司对生息资产规模进行控制,新增业务量较往年下 手车代理台次:公司充分利用全国庞大的4S网点,进一步夯实店面相关岗位的手车之都及线索 跟进转化监督管理体系,确保4S店车源数量和质量,同时充分发挥厂商政策支持和品牌认证二手 车标准体系优势,实现了全国性拍卖业务的商业化平台服务。全年实现二手车代理交易服务量的 较快速发展。 库存台次:19年主机厂根据乘用车市场变化,主动调整自身年度生产计划,因此年底经销商库存 压力也相应得以释放,同时公司精细化管控库存,致使库存数量同比降低 /300
2019 年年度报告 25 / 300 量，持续控制客户基础的质素，报告期内，公司对生息资产规模进行控制，新增业务量较往年下 降。 二手车代理台次：公司充分利用全国庞大的 4S 网点，进一步夯实店面相关岗位的手车之都及线索 跟进转化监督管理体系，确保 4S 店车源数量和质量，同时充分发挥厂商政策支持和品牌认证二手 车标准体系优势，实现了全国性拍卖业务的商业化平台服务。全年实现二手车代理交易服务量的 较快速发展。 库存台次：19 年主机厂根据乘用车市场变化，主动调整自身年度生产计划，因此年底经销商库存 压力也相应得以释放，同时公司精细化管控库存，致使库存数量同比降低