广州白云国际机场股份有限公司2019年年度报告

广州白云国际机场股份有阳公司 2019年年度报告 (⑦)应付账款增加主要是财务共享系统上线后会计核算科目调整影响。 ⑧)一年内倒到期的非流动负债减少主要是本期归还长期借款。 (9)其他流动负债减少主要是本期归还超短期融资券。 (10)递延所得税负债增加主要是其他权益工具投资确认公允价值变动影响。 (11)其他综合收益增加主要是其他权益工具投资公允价值增加与离退休福利补贴精算利得影 响 (12)少数股东权益增加主要是子公司经济效益提升。 2.截至报告期末主要资产受限情况 口适用√不适用 3.其他说明 口适用√不适用 (四)行业经营性信息分析 √适用口不适用 新中国成立七十年来,尤其是近十年中,中国民航机场事业飞速发展:机场运行保障能力显 著增强,服务国家重大战略能力不断提高,安全管理水平、服务水平、治理能力显著提升。随着 《中国民航四型机场建设行动纲要(2020-2035年)》的出台,我国正努力推进新时代民用机场高 质量发展和民航强国建设。 根据《2019年民航机场生产统计公报》,2019年我国机场全年旅客吞吐量超过13亿人次 完成135162.9万人次,较上年增长6.9%。分航线看,国内航线完成121227.3万人次,较上年增 长6.5%(其中内地至香港、澳门和台湾地区航线完成2784.8万人次,较上年减少3.1%);国际 航线完成13935.5万人次,较上年增长10.4%。 完成货邮吞吐量1710.0万吨,比上年增长2.1%。分航线看,国内航线完成1064.3万吨,较 上年增长3.3%(其中内地至香港、澳门和台湾地区航线完成94.5万吨,较上年减少4.9%);国 际航线完成645.7万吨,较上年增长0.4%。 完成飞机起降1166.0万架次,较上年增长5.2%(其中运输架次为986.8万架次,较上年增 长5.3%)。分航线看,国内航线完成1066.4万架次,较上年增长5.0%(其中内地至香港、澳门 和台湾地区航线完成19.6万架次,较上年减少0.3%):国际航线完成99.6万架次,较上年增长 6.8% 根据中国民用航空局《2019年民航机场生产统计公报》,2019年国内旅客吞吐量前10位机 场经营数据如下表: 旅客吞吐量(人次) 货邮吞吐量(吨) 起降架次 机场 本期完成同比增速(%)本期完成同比增逮(%)本期完成同比增逮(%) 北京/首都100,013,64 上海/浦东76,153,455 293,634,230.4 3.6511,846

2019 年年度报告 14 (7) 应付账款增加主要是财务共享系统上线后会计核算科目调整影响。 (8) 一年内倒到期的非流动负债减少主要是本期归还长期借款。 (9) 其他流动负债减少主要是本期归还超短期融资券。 (10)递延所得税负债增加主要是其他权益工具投资确认公允价值变动影响。 (11)其他综合收益增加主要是其他权益工具投资公允价值增加与离退休福利补贴精算利得影 响。 (12)少数股东权益增加主要是子公司经济效益提升。 2. 截至报告期末主要资产受限情况 □适用 √不适用 3. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 行业经营性信息分析 √适用 □不适用 新中国成立七十年来，尤其是近十年中，中国民航机场事业飞速发展：机场运行保障能力显 著增强，服务国家重大战略能力不断提高，安全管理水平、服务水平、治理能力显著提升。随着 《中国民航四型机场建设行动纲要（2020-2035 年)》的出台，我国正努力推进新时代民用机场高 质量发展和民航强国建设。 根据《2019 年民航机场生产统计公报》，2019 年我国机场全年旅客吞吐量超过 13 亿人次， 完成 135162.9 万人次，较上年增长 6.9%。分航线看，国内航线完成 121227.3 万人次，较上年增 长 6.5%（其中内地至香港、澳门和台湾地区航线完成 2784.8 万人次，较上年减少 3.1%）；国际 航线完成 13935.5 万人次，较上年增长 10.4%。 完成货邮吞吐量 1710.0 万吨，比上年增长 2.1%。分航线看，国内航线完成 1064.3 万吨，较 上年增长 3.3%（其中内地至香港、澳门和台湾地区航线完成 94.5 万吨，较上年减少 4.9%）；国 际航线完成 645.7 万吨，较上年增长 0.4%。 完成飞机起降 1166.0 万架次，较上年增长 5.2%（其中运输架次为 986.8 万架次，较上年增 长 5.3%）。分航线看，国内航线完成 1066.4 万架次，较上年增长 5.0%（其中内地至香港、澳门 和台湾地区航线完成 19.6 万架次，较上年减少 0.3%）；国际航线完成 99.6 万架次，较上年增长 6.8%。 根据中国民用航空局《2019 年民航机场生产统计公报》，2019 年国内旅客吞吐量前 10 位机 场经营数据如下表： 机场 旅客吞吐量（人次） 货邮吞吐量（吨） 起降架次 本期完成 同比增速（%） 本期完成 同比增速（%） 本期完成 同比增速（%） 北京/首都 100,013,642 -1.0 1,955,286.0 -5.7 594,329 -3.2 上海/浦东 76,153,455 2.9 3,634,230.4 -3.6 511,846 1.4

广州白云国际机场股份有阳公司 IL AIRPORT CO 2019年年度报告 广州/白云73,378,475 5.21,919,926.9 1.6491,249 成都/双流5,.858,52 671,903.9 1.03668 4.2 深圳/宝安52,931,925 7.31,283,385.6 5.3370,180 昆明/长水48,075,978 2.1415,776.3 29357,080 西安/咸阳47,220,547 5.7381,869.6 22.1345,748 上海/虹桥45,637,882 4.6423,614.7 4.0272,928 重庆/江北44,786,722 7.7410,928.6 7.5318,398 杭州/萧山40,108,405 4.9690,275.9 7.7290,919 航空行业经营性信息分析 1主要经营状况 口适用√不适用 运力投入、客座率及单位收益水平 口适用√不适用 2机队情况 口适用√不适用 3主要补贴或奖励收入 口适用√不适用 (五)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用口不适用 详见分项说明 (1)重大的股权投资 口适用√不适用 (2)重大的非股权投资 口适用√不适用 (3)以公允价值计量的金融资产 口适用√不适用 ()重大资产和股权出售 √适用口不适用 (1)2019年12月26日,公司2019年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司资产置换 暨关联交易的议案》,机场集团以所持有的广东空港航合能源有限公司100%的股权以及广东省机 场管理集团有限公司白云机场铂尔曼大酒店、广东省机场管理集团有限公司白云机场航湾澳斯特 精选酒店相应的经营性资产及负债与公司所持有的广州白云国际机场航空物流服务有限公司51% 的股权进行资产置换,差额部分由本公司以现金补足。本次交易除上述资产置换外,还包括:① 本公司与机场集团重新划分国内航空主业收入中旅客服务费(以下简称“旅客服务费”)的分成

2019 年年度报告 15 广州/白云 73,378,475 5.2 1,919,926.9 1.6 491,249 2.9 成都/双流 55,858,552 5.5 671,903.9 1.0 366,887 4.2 深圳/宝安 52,931,925 7.3 1,283,385.6 5.3 370,180 4.0 昆明/长水 48,075,978 2.1 415,776.3 -2.9 357,080 -1.0 西安/咸阳 47,220,547 5.7 381,869.6 22.1 345,748 4.6 上海/虹桥 45,637,882 4.6 423,614.7 4.0 272,928 2.3 重庆/江北 44,786,722 7.7 410,928.6 7.5 318,398 5.9 杭州/萧山 40,108,405 4.9 690,275.9 7.7 290,919 2.1 航空行业经营性信息分析 1 主要经营状况 □适用 √不适用 运力投入、客座率及单位收益水平 □适用 √不适用 2 机队情况 □适用 √不适用 3 主要补贴或奖励收入 □适用 √不适用 (五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 详见分项说明。 (1) 重大的股权投资 □适用 √不适用 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3) 以公允价值计量的金融资产 □适用 √不适用 (六) 重大资产和股权出售 √适用 □不适用 （1）2019 年 12 月 26 日，公司 2019 年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司资产置换 暨关联交易的议案》，机场集团以所持有的广东空港航合能源有限公司 100%的股权以及广东省机 场管理集团有限公司白云机场铂尔曼大酒店、广东省机场管理集团有限公司白云机场航湾澳斯特 精选酒店相应的经营性资产及负债与公司所持有的广州白云国际机场航空物流服务有限公司 51% 的股权进行资产置换，差额部分由本公司以现金补足。本次交易除上述资产置换外，还包括：① 本公司与机场集团重新划分国内航空主业收入中旅客服务费（以下简称“旅客服务费”）的分成

广州白云国际机场股份有阳公司 2019年年度报告 比例,由上市公司占85%、机场集团占15%,变更为上市公司占100%,机场集团不再享有旅客服 务费分成;②本公司将按物流公司年营业收入的4%向物流公司收取经营权使用费。(详见《关于 公司资产置换暨关联交易的公告》(公告编号:2019-026)) 截至报告出具日,该资产置换项目已交割完成,资产交割日为2020年2月29日。 (2)2019年12月30日,公司与中国南方航空股份有限公司(以下简称南航公司)签订股 权转让协议,公司将持有的广州白云国际物流有限公司(以下简称目标公司)29%的股权(对应目 标公司1,450万元注册资本,对应公司所持目标公司股权的100%)有偿转让给南航公司。(详见 《关于转让参股公司股权的公告》(公告编号:2019-032)、《关于转让参股公司股权的进展公 告》(公告编号:2019-033)) 根据协议约定,股权交割日达成时间为完成股权工商过户手续与南航公司向公司支付全部股 权转让价款之日为股权交割日孰早 2020年1月15日,南航公司支付本次交易标的物的转让价格为人民币231,566,699.85元 截止报告出具日,广州白云国际物流有限公司股权工商变更手续正在办理中 (七)主要控股参股公司分析 √适用口不适用 ①通过同一控制下的企业合并取得的子公司 单位:万元币种:人民币 公司名称 注册资本|持股 元 经营范围 广州白云国际机场 地勤服务有限公司 10, 51% 供梯车、摆渡车、登机桥服务′ 31640.05 432.84 ②通过其他方式取得的子公司 单位:万元币种:人民币 注册资持般 公司名称 本(万 经营范围 资产总额净利润 航空运输有关的地面服务、交通运输(限机场 公务机册 商旅服务有限公司1.501001客搭来飞机事务代理,商务代理,提供租车及订23101510541 房服务:销售:工艺美术品(不含金饰),百货 设计、制作、发布 广州白云国际广告 设计。展览设计服务 3000内装饰,摄影商品信 室内设计。室 有限公司 设计、销售:工 16842.0114623.38 艺美术品(不含金饰品) 广州白云国际机 场汉莎航空食品6,50705航空餐食、饮品、机上供应品、纪念品、食品加19706.00128.12 有限公司 工销售,餐饮及相关服务 广州白云国际机 汽车租赁。道路货物运营(不含危险品运输 场空港快线运输5,0075%汽车维修、装饰。销售:汽车(不含小轿车) 16559.81 94.97 有限公司 汽车配件

2019 年年度报告 16 比例，由上市公司占 85%、机场集团占 15%，变更为上市公司占 100%，机场集团不再享有旅客服 务费分成；②本公司将按物流公司年营业收入的 4%向物流公司收取经营权使用费。（详见《关于 公司资产置换暨关联交易的公告》（公告编号：2019-026））。 截至报告出具日，该资产置换项目已交割完成，资产交割日为 2020 年 2 月 29 日。 （2）2019 年 12 月 30 日，公司与中国南方航空股份有限公司（以下简称南航公司）签订股 权转让协议，公司将持有的广州白云国际物流有限公司（以下简称目标公司）29%的股权（对应目 标公司 1,450 万元注册资本，对应公司所持目标公司股权的 100%）有偿转让给南航公司。（详见 《关于转让参股公司股权的公告》（公告编号：2019-032）、《关于转让参股公司股权的进展公 告》（公告编号：2019-033）） 根据协议约定，股权交割日达成时间为完成股权工商过户手续与南航公司向公司支付全部股 权转让价款之日为股权交割日孰早。 2020 年 1 月 15 日，南航公司支付本次交易标的物的转让价格为人民币 231,566,699.85 元。 截止报告出具日，广州白云国际物流有限公司股权工商变更手续正在办理中。 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 ①通过同一控制下的企业合并取得的子公司 单位：万元 币种：人民币 公司名称 注册资本 （万元） 持股 比例 经营范围 资产总额 净利润 广州白云国际机场 地勤服务有限公司 10,000 51% 货物邮件行李的仓储，机场内地面运输装卸、提 供梯车、摆渡车、登机桥服务等。 31640.05 4432.84 ②通过其他方式取得的子公司 单位：万元 币种：人民币 公司名称 注册资 本（万 元） 持股 比例 经营范围 资产总额 净利润 广州白云国际机场 商旅服务有限公司 1,500 100% 与航空运输有关的地面服务、交通运输（限机场 范围内），公务机服务代理，航空客运代理，旅 客搭乘飞机事务代理，商务代理，提供租车及订 房服务；销售：工艺美术品（不含金饰），百货。 23110.15 1053.41 广州白云国际广告 有限公司 3,000 100% 设计、制作、发布、代理国内外各种广告。包装 设计。展览设计服务。装饰设计。室内设计。室 内装饰。摄影。商品信息咨询。设计、销售：工 艺美术品（不含金饰品）。 168442.01 14623.38 广州白云国际机 场汉莎航空食品 有限公司 6,500 70% 航空餐食、饮品、机上供应品、纪念品、食品加 工销售，餐饮及相关服务。 19706.00 1287.12 广州白云国际机 场空港快线运输 有限公司 5,000 75% 汽车租赁。道路货物运营（不含危险品运输）。 汽车维修、装饰。销售：汽车（不含小轿车）、 汽车配件。 16559.81 94.97

广州白云国际机场股份有阳公司 MA/YUN INTIGNATONL AIRPORT co 2019年年度报告 广州市翔龙机动 车检测有限公司 10100%机动车安全技术检测服务 0.43 278.68 民用机场航站楼弱电系统建设,计算机系统集 广东机场白云信 成,软件工程的开发,网络通信工程建设,国 息科技有限公司 互联网服务:弱电设备和信息设备的代理、销售 431.974391.37 技术培训、咨询服务。 广州白云国际机 场第二航站区管280010%航空运输业 89765.9413653.70 理有限公司 广州白云空港设 备技术发展有限219.5%统工程服务 设备修理、机电设备安装服务、楼宇设备自控系 9513.45 073.83 公司 广州白云国际机 场航空物流服务10.00000装卸搬运和运输代理业 999,96 0.04 有限公司 ③联营企业 单位:万元币种:人民币 公司名称 注册资本持股段 万元)|比例 经营范围 资产总额净利润 承办海运、陆运、空运进出口货物的国际运输 代理业务,包括:揽货、托运、订舱、中转 集装箱拼装拆箱、结算运杂费、报关、报验 广州白云国际物流|500231保险、相关的短途运输服务及运输咨询业务,。82448 有限公司 9968.42 交通运输、物流配送业务、物业租赁业务、国 际国内货运业务、快递业务、货物封包业务 物流信息咨询业务、产品包装服务。 广州白云航空货站2,.80 国际、国内航空货物仓储、中转、配货,代理 有限责任公司 %航空公司的国际、国内航空货物收运业务及货 物打包、派送服务。 广东省机场管理集 商务机停放及商务机出租、托管:商务航空航 团翼通商务航空服1,040%务签派代理,商务航空机组及旅客通关代理 商务航空气象服务代理:商务机销售及展示 12276.53 887.61 务有限公司 肖售百货:广告代理,酒店预订,租车服务 说明: (1)广州宏利实业投资有限公司、广州市翔龙机动车检测有限公司已于2019年12月、2020 年1月办理工商注销登记 (2)公司所持有的广州白云国际物流有限公司29%的股权已有偿转让给中国南方航空股份有 限公司。(详见《关于转让参股公司股权的公告》(公告编号:2019-032)、《关于转让参股公 司股权的进展公告》(公告编号:2019033)) (3)广州白云国际机场航空物流服务有限公司于2019年9月注册成立。 (八)公司控制的结构化主体情况 口适用√不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 √适用口不适用

2019 年年度报告 17 广州市翔龙机动 车检测有限公司 10 100% 机动车安全技术检测服务。 0.43 278.68 广东机场白云信 息科技有限公司 3,000 45% 民用机场航站楼弱电系统建设，计算机系统集 成，软件工程的开发，网络通信工程建设，国际 互联网服务；弱电设备和信息设备的代理、销售、 技术培训、咨询服务。 25431.97 4391.37 广州白云国际机 场第二航站区管 理有限公司 2,800 100% 航空运输业 89765.94 13653.70 广州白云空港设 备技术发展有限 公司 2019.56 75% 设备修理、机电设备安装服务、楼宇设备自控系 统工程服务。 9513.45 1073.83 广州白云国际机 场航空物流服务 有限公司 10,000 100% 装卸搬运和运输代理业 999.96 -0.04 ③联营企业 单位：万元 币种：人民币 公司名称 注册资本 （万元） 持股 比例 经营范围 资产总额 净利润 广州白云国际物流 有限公司 5,000 29% 承办海运、陆运、空运进出口货物的国际运输 代理业务，包括：揽货、托运、订舱、中转、 集装箱拼装拆箱、结算运杂费、报关、报验、 保险、相关的短途运输服务及运输咨询业务。 交通运输、物流配送业务、物业租赁业务、国 际国内货运业务、快递业务、货物封包业务、 物流信息咨询业务、产品包装服务。 86241.43 9968.42 广州白云航空货站 有限责任公司 23,800 30% 国际、国内航空货物仓储、中转、配货，代理 航空公司的国际、国内航空货物收运业务及货 物打包、派送服务。 - - 广东省机场管理集 团翼通商务航空服 务有限公司 1,000 40% 商务机停放及商务机出租、托管；商务航空航 务签派代理，商务航空机组及旅客通关代理， 商务航空气象服务代理；商务机销售及展示； 销售百货；广告代理，酒店预订，租车服务。 12276.53 887.61 说明： （1）广州宏利实业投资有限公司、广州市翔龙机动车检测有限公司已于 2019 年 12 月、2020 年 1 月办理工商注销登记。 （2）公司所持有的广州白云国际物流有限公司 29%的股权已有偿转让给中国南方航空股份有 限公司。（详见《关于转让参股公司股权的公告》（公告编号：2019-032）、《关于转让参股公 司股权的进展公告》（公告编号：2019-033）） （3）广州白云国际机场航空物流服务有限公司于 2019 年 9 月注册成立。 (八) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一) 行业格局和趋势 √适用 □不适用

广州白云国际机场股份有阳公司 2019年年度报告 宏观层面挑战上升:当前世界经济增长持续放缓,我国面临复杂多变的外部格局。但是,我 国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。中央经济工作会议明确了坚持稳中求进的工作 总基调,要求全面做好“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”工作,《交通强 国建设纲要》《中国民航四型机场建设行动纲要(2020-2035年)》等文件的印发,标志着我国坚 定不移的建设民航强国。因此,宏观层面对民航发展的支持没有改变,民航发展稳中向好的趋势 也没有改变 区域协同竞争并存:随着粤港澳大湾区建设的不断推进,带动世界级城市群与机场群联动式 发展,湾区内各机场间建立起更紧密的协同合作关系,共同做大区域航空市场,满足旅客出行需 求,尤其是低成本航空具备较大拓展空间。但同时广州、香港、深圳三地国际枢纽机场之间的竞 争态势也更加明显。大湾区南部陆面交通的融合发展,也将影响广州市对高端要素的集聚能力, 进一步增加白云机场客货市场的分流压力 国企改革步伐加快:2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,中央经济工作 会议明确要求加快国资国企改革,推动国有资本布局优化调整的任务。随着国企改革三年行动方 案的出台,对公司改革的系统性、整体性、协同性将提出更高要求。公司要切实推进治理体系与 治理能力现代化,企业改革发展要抓落实、出成效,实现高质量发展 (二)公司发展战略 √适用口不适用 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻落实党的十九大精神,实现公司高 质量发展,跻身具有全球竞争力的世界一流企业。围绕《加强党建争创世界一流枢纽机场规划 (2018-2025)及三年行动计划(2018-2020)》中“一流通达能力、一流运行品质、一流创新能 力、一流管理成效、一流效益贡献与一流组织队伍”要求,以“市场化、职业化、国际化”为导 向,深化模式创新,创建世界一流枢纽机场 (三)经营计划 口适用√不适用 (四)可能面对的风险 √适用口不适用 1.宏观经济波动风险 航空运输业是与国家及地区宏观经济、社会环境紧密相关的基础性行业,国家和地区经济形 势的变化、社会环境的特殊事项将直接影响航空运输业的市场需求。 2.疫情对行业的冲击风险 被世界卫生组织宣布全球大流行的 OVID-19病毒对全球航空业造成了巨大冲击。我国民航 2020年2月份的旅客运输量和货邮运输量同比下降84.5%和21.0%。疫情在海外的快速蔓延进一 步压制旅客出行需求,特别是国际航线大量停飞,全球航空业面临系统性挑战 3.行业的国内政策风险 航空运输业是国家的基础性行业,我国政府对该行业实施了较为严格的监管,政府有关部门 对行业发展政策的调整对公司的经营发展有着重大影响 4.珠三角区域内机场间的市场竞争风险 珠三角地区是我国经济最为发达的地区之一,也是我国航空物流最发达的地区。珠三角地区 内机场密集程度居全国之首,拥有广州国际机场、香港国际机场、深圳宝安国际机场、珠海金湾

2019 年年度报告 18 宏观层面挑战上升：当前世界经济增长持续放缓，我国面临复杂多变的外部格局。但是，我 国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。中央经济工作会议明确了坚持稳中求进的工作 总基调，要求全面做好“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”工作，《交通强 国建设纲要》《中国民航四型机场建设行动纲要（2020-2035 年)》等文件的印发，标志着我国坚 定不移的建设民航强国。因此，宏观层面对民航发展的支持没有改变，民航发展稳中向好的趋势 也没有改变。 区域协同竞争并存：随着粤港澳大湾区建设的不断推进，带动世界级城市群与机场群联动式 发展，湾区内各机场间建立起更紧密的协同合作关系，共同做大区域航空市场，满足旅客出行需 求，尤其是低成本航空具备较大拓展空间。但同时广州、香港、深圳三地国际枢纽机场之间的竞 争态势也更加明显。大湾区南部陆面交通的融合发展，也将影响广州市对高端要素的集聚能力， 进一步增加白云机场客货市场的分流压力。 国企改革步伐加快：2020 年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，中央经济工作 会议明确要求加快国资国企改革，推动国有资本布局优化调整的任务。随着国企改革三年行动方 案的出台，对公司改革的系统性、整体性、协同性将提出更高要求。公司要切实推进治理体系与 治理能力现代化，企业改革发展要抓落实、出成效，实现高质量发展。 (二) 公司发展战略 √适用 □不适用 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的十九大精神，实现公司高 质量发展，跻身具有全球竞争力的世界一流企业。围绕《加强党建争创世界一流枢纽机场规划 （2018-2025）及三年行动计划（2018-2020）》中“一流通达能力、一流运行品质、一流创新能 力、一流管理成效、一流效益贡献与一流组织队伍”要求，以“市场化、职业化、国际化”为导 向，深化模式创新，创建世界一流枢纽机场。 (三) 经营计划 □适用 √不适用 (四) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1.宏观经济波动风险 航空运输业是与国家及地区宏观经济、社会环境紧密相关的基础性行业，国家和地区经济形 势的变化、社会环境的特殊事项将直接影响航空运输业的市场需求。 2.疫情对行业的冲击风险 被世界卫生组织宣布全球大流行的 COVID-19 病毒对全球航空业造成了巨大冲击。我国民航 2020 年 2 月份的旅客运输量和货邮运输量同比下降 84.5%和 21.0%。疫情在海外的快速蔓延进一 步压制旅客出行需求，特别是国际航线大量停飞，全球航空业面临系统性挑战。 3.行业的国内政策风险 航空运输业是国家的基础性行业，我国政府对该行业实施了较为严格的监管，政府有关部门 对行业发展政策的调整对公司的经营发展有着重大影响。 4.珠三角区域内机场间的市场竞争风险 珠三角地区是我国经济最为发达的地区之一，也是我国航空物流最发达的地区。珠三角地区 内机场密集程度居全国之首，拥有广州国际机场、香港国际机场、深圳宝安国际机场、珠海金湾