第一节证卷与证卷投资范畴 一、证券范畴 (一)证券的概念 证券即各类合法权益凭证的统称。 经济学意义上的证券，则主要是指与财产或债务，信 用 关系等有关的各种合法的权益凭证，如财产所有权凭证财 使 用或受益权凭证，债权凭证等。 这类证券本质上是一系列经济关系的反映。 作为规范的权益凭证，证券并不是任何人都可以随意 制 作和发行的。能够得到承认的证券首先必须具有合法性， 它 应当是法律行为的结果按昭合法的程序制作和发行而
第一章 导 论 第一节 证卷与证卷投资范畴 一、证 券 范 畴 ◼ （一）证券的概念 ◼ 证券即各类合法权益凭证的统称。 ◼ 经济学意义上的证券，则主要是指与财产或债务，信 用 关系等有关的各种合法的权益凭证，如财产所有权凭证财 使 用或受益权凭证，债权凭证等。 ◼ 这类证券本质上是一系列经济关系的反映。 ◼ 作为规范的权益凭证，证券并不是任何人都可以随意 制 作和发行的。能够得到承认的证券首先必须具有合法性， 它 应当是法律行为的结果，按照合法的程序制作和发行，而 认
作为权益凭证，证券是商品经济发展到一定阶段的必然 产物，并且随着社会经济关系的日益复杂化而逐步发展起来： 证券一般可分为四个基本类别：即货币证券、财物证券、 凭据证券、资本证券。 ·货币证券主要包括纸币（纸钞、银行卷）、期票、支票、 本票、汇票、信用卡等。判断一种证券是否属于货币证券，主 要就是看其是否能在某种程度上发挥货币的流通功能。 ·财物证券是持有人对特定财物的所有权和各种请求权提供 证明，持有人可据此占有，提取或支配使用该财物的证券。其 特征为总是与特定的实际财物相连系，即以实际财物为权益标 的。例如提货单、货运单、房地产证及其它各种财产契约，都 属于财物证券的范畴
◼ （二）证券的基本类别 ◼ 作为权益凭证，证券是商品经济发展到一定阶段的必然 产物，并且随着社会经济关系的日益复杂化而逐步发展起来。 ◼ 证券一般可分为四个基本类别：即货币证券、财物证券、 凭据证券、资本证券。 ◼ 货币证券主要包括纸币（纸钞、银行卷）、期票、支票、 本票、汇票、信用卡等。判断一种证券是否属于货币证券，主 要就是看其是否能在某种程度上发挥货币的流通功能。 ◼ 财物证券是持有人对特定财物的所有权和各种请求权提供 证明，持有人可据此占有，提取或支配使用该财物的证券。其 特征为总是与特定的实际财物相连系，即以实际财物为权益标 的。例如提货单、货运单、房地产证及其它各种财产契约，都 属于财物证券的范畴
人在双边或多边关系中享有和履行权利、义务的情况，或依 法获取某些非资本收入性私人权益的证券。凭据证券主要功能 对持有人所享有的哪些非资本收入范畴的权利，义务提供合法 证据为职能。凭据证券的种类非常多，比如身份证、保险单据 公证文书、火车票、机票、购物凭证、合同书、演出门票等都 属于这类证券。 ■资本证券一指能够在某种程度上发挥资本所具有的价值 增殖作用，持有人可据此取得的资本性收益和享受其它投资性 收益的权益证书。证券投资的主要内容股票、债务即为典型的 资本证券。需要强调的是资本证券是一种虚拟化了的资本。这 里所说的虚拟化有两方面的表现：一是价值的虚拟化。资本证 券本身没有价值，其价格因而也不是价值的表现，而是资本化
◼ 凭据证券——指主要用于权益证明，即设定、反映持有 人在双边或多边关系中享有 和履行权利、义务的情况，或依 法获取某些非资本收入性私人权益的证券。凭据证券主要功能 对持有人所享有的哪些非资本收入范畴的权利，义务提供合法 证据为职能。凭据证券的种类非常多，比如身份证、保险单据、 公证文书、火车票、机票、购物凭证、合同书、演出门票等都 属于这类证券。 ◼ 资本证券——指能够在某种程度上发挥资本所具有的价值 增殖作用，持有人可据此取得的资本性收益和享受其它投资性 收益的权益证书。证券投资的主要内容股票、债务即为典型的 资本证券。需要强调的是资本证券是一种虚拟化了的资本。这 里所说的虚拟化有两方面的表现：一是价值的虚拟化。资本证 券本身没有价值，其价格因而也不是价值的表现，而是资本化
作为相对独立于实际资本之外的资本的特殊表现形式， 资本证券在发行时往往就与实际资本在数量不相吻合；而在市 场上持续流通时，其价格也会由于种种原因而频繁变动，由此 形成的交易价格总量更会显著偏离，其所代表的实际资本总量 (即可能远远大于或小于实际资本量)，尤其是在资本证券流 通市场上存在严重的泡沫现象时，其价格变化将会因为许多非 理性因素的影响而严重脱离实际资本数量的变动情况
了的收入。二是，数量上的虚拟化。 作为相对独立于实际资本之外的资本的特殊表现形式， 资本证券在发行时往往就与实际资本在数量不相吻合；而在市 场上持续流通时，其价格也会由于种种原因而频繁变动，由此 形成的交易价格总量更会显著偏离,其所代表的实际资本总量 （即可能远远大于或小于实际资本量），尤其是在资本证券流 通市场上存在严重的泡沫现象时，其价格变化将会因为许多非 理性因素的影响而严重脱离实际资本数量的变动情况
投资就是指预先投入货币或实物，以形成实物资产或金融 资产或金融资产，借以获取未来收益的经济行为。 投资也被看作是对现实消费的抑制。 投资也直接表现为资金或生产要素的消耗过程。 投资收益最终目的实现的方式是必需形成一定形式的资产 并加以运用。资产一般分为实物资产和金融资产两类。 实物资产主要包括固定资产和流动资产，例如厂房、机器 设备、基础设施、住宅、以及生产经营过程中使用的原材料、 燃料、各种耗材等。 金融资产则主要表现为各类有价证券如股票、债券等。 资产的形成只是投资的阶段性成果而非归宿，本身既不意 味着投资过程的终结，也不意味着投资目的的最终实现。完整 的投资循环是以预付资本实现回流为标志的。 在现代经济生活中，投资是一种广泛存在且极为普遍的经
二、投 资 范 畴 投资就是指预先投入货币或实物，以形成实物资产或金融 资产或金融资产，借以获取未来收益的经济行为。 投资也被看作是对现实消费的抑制。 投资也直接表现为资金或生产要素的消耗过程。 投资收益最终目的实现的方式是必需形成一定形式的资产 并加以运用。资产一般分为实物资产和金融资产两类。 实物资产主要包括固定资产和流动资产，例如厂房、机器 设备、基础设施、住宅、以及生产经营过程中使用的原材料、 燃料、各种耗材等。 金融资产则主要表现为各类有价证券如股票、债券等。 资产的形成只是投资的阶段性成果而非归宿，本身既不意 味着投资过程的终结，也不意味着投资目的的最终实现。完整 的投资循环是以预付资本实现回流为标志的。 ◼ 在现代经济生活中，投资是一种广泛存在且极为普遍的经