第三章债券 第一节债券概述 债券的概念和特征 债券是一种有价证券，是社会各 类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的、承诺按 定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债权债务凭 证。 作为一种债权债务凭证，包含以下基本要素： 1.债券的票面金额。票面金额的不同，对债券的 发行成本、发行数额和持有者的分布，具有不同的影响。 票面金额较小，因为有利于小额投资者购买，从而有利 于债券发行，但可能增加发行费用，加大发行工作量
第三章 债券 第一节债券概述 一．债券的概念和特征 债券是一种有价证券，是社会各 类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的、承诺按 一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债权债务凭 证。 作为一种债权债务凭证，包含以下基本要素： 1．债券的票面金额。票面金额的不同，对债券的 发行成本、发行数额和持有者的分布，具有不同的影响。 票面金额较小，因为有利于小额投资者购买，从而有利 于债券发行，但可能增加发行费用，加大发行工作量
票面金额较大，则会降低发行费 用，减轻工作量，但可能减少发行量。 ·--2.一债券的价格。发行者出手种 种考虑或由于市场供求关系的影响， 也可能折价发行或溢价发行。 折价发行获溢价发行，都是债券实际价格对债券票 面价格一定程度的背离。债券一旦进入证券交易市场， 其交易价格常常与其票面价格是不一致的。 3.债券的利率。是债券持有人每年获取的利息与 债券票面价值的比率。债券利率的高低，主要受银行利 率、发行者的资信级别、偿还期限、利率计算方式和资 本市场资金供求关系等因素的影响
票面金额较大，则会降低发行费 用，减轻工作量，但可能减少发行量。 2． 债券的价格。发行者出于种 种考虑或由于市场供求关系的影响， 也可能折价发行或溢价发行。 折价发行获溢价发行，都是债券实际价格对债券票 面价格一定程度的背离。债券一旦进入证券交易市场， 其交易价格常常与其票面价格是不一致的。 3．债券的利率。是债券持有人每年获取的利息与 债券票面价值的比率。债券利率的高低，主要受银行利 率、发行者的资信级别、偿还期限、利率计算方式和资 本市场资金供求关系等因素的影响
4.债券的偿还期限。是从债券 发行日起到本息偿清之日止的时间。 债券偿还期限的确定主要受发行者合 后可调配的资金规模、未来市场利率 的发展趋势、证券交易市场的发达程 度、投资者的投资意向、心理状态和 行为偏好等因素的影响。 债券的偿还期限，一般分为短期、中期和长期。偿 还期限在一年以上的为短期，一年以上、十年以下的为 中期，十年以上的为长期。 5.发行主体的名称、发行时间、债券类别以及批 准单位和批准文号。 债券的特征：
4．债券的偿还期限。是从债券 发行日起到本息偿清之日止的时间。 债券偿还期限的确定主要受发行者今 后可调配的资金规模、未来市场利率 的发展趋势、证券交易市场的发达程 度、投资者的投资意向、心理状态和 行为偏好等因素的影响。 债券的偿还期限，一般分为短期、中期和长期。偿 还期限在一年以上的为短期，一年以上、十年以下的为 中期，十年以上的为长期。 5．发行主体的名称、发行时间、债券类别以及批 准单位和批准文号。 债券的特征：
1.偿还性。即必须规定债券的 偿还期限，债务人必须如期向债权人 支付利息，偿还本金。一· 2.收益性。它表现在两个方面： 是投资者根据固定利率，可取得稳 定的、一般高于银行存款利率的利息收入；二是在证券市 场上通过贱买贵买获得差价收入〔交易性收入)。 3.流动性。即变现力，指的是在偿还期届满前能 在市场上通过转让变现为金货币，以满足投资者对即时 货币的需求；或到银行等金融机构进行抵押，以取得相 应数额的抵押贷款。 4.安全性。债券与其他有价证券相比，投资风险较 小。这主要是是因为：
1．偿还性。即必须规定债券的 偿还期限，债务人必须如期向债权人 支付利息，偿还本金。 2．收益性。它表现在两个方面： 一是投资者根据固定利率，可取得稳 定的、一般高于银行存款利率的利息收入;二是在证券市 场上通过贱买贵买获得差价收入﹝交易性收入﹞。 3．流动性。即变现力，指的是在偿还期届满前能 在市场上通过转让 变现为金货币，以满足投资者对即时 货币的需求；或到银行等金融机构进行抵押，以取得相 应数额的抵押贷款。 4．安全性。债券与其他有价证券相比，投资风险较 小。这主要是是因为：
债券利率在发行时就已固定，不 受市场利率变动的影响：债券本息的 偿还和支付由法律保障，有相，应的单 位作担保；法律对发行人条件有严格 规定，而且发行量也有相应的限制。 债券的偿还性、收益性、流动性和安全性之间有相 逆性关系，一般情况下很难同时兼顾。 安全性高、风险小、流动性强的债券，投资者必然 积极购买，这样，该种债券的价格必然上涨，收益率也 就较低。反之，安全性差、风险较大、流动性差的债券， 通常价格相对较低，收益率也就较高。 对投资者来说，可以根据自己的投资目的、财务 状况和对市场的分析预测，确定自己购买债券的取舍
债券利率在发行时就已固定，不 受市场利率变动的影响：债券本息的 偿还和支付由法律保障，有相应的单 位作担保；法律对发行人条件有严格 规定，而且发行量也有相应的限制。 债券的偿还性、收益性、流动性和安全性之间有相 逆性关系，一般情况下很难同时兼顾。 安全性高、风险小、流动性强的债券，投资者必然 积极购买，这样，该种债券的价格必然上涨，收益率也 就较低。反之，安全性差、风险较大、流动性差的债券， 通常价格相对较低，收益率也就较高。 对投资者来说，可以根据自己的投资目的、财务 状况和对市场的分析预测，确定自己购买债券的取舍