分析 技术分析是与基本分析并列的两 大证券投资分析方法之一。 与基本分析相比，技术分析方法 的种类更多，分析角度更为广泛，分析难度也更大。 对于投资者来说，掌握技术分析方法虽然较为困难， 但其实践指导意义却是极为突出的。 第一节技术分析概述 一、技术分析的概念 所谓技术分析，就是利用市场交易资料及相关信息， 应用数学或逻辑的方法，通过绘制和分析证券价格变化的 动态趋势图表，或计算、分析有关交易指标
第十三章 证券投资技术 分析 技术分析是与基本分析并列的两 大证券投资分析方法之一。 与基本分析相比，技术分析方法 的种类更多，分析角度更为广泛，分析难度也更大。 对于投资者来说，掌握技术分析方法虽然较为困难， 但其实践指导意义却是极为突出的。 第一节 技术分析概述 一、技术分析的概念 所谓技术分析，就是利用市场交易资料及相关信息， 应用数学或逻辑的方法，通过绘制和分析证券价格变化的 动态趋势图表，或计算、分析有关交易指标
格的未来变动万同与程度 判断的分析方法。 技术分析主要应用于股票投资 中，它是建立在对过去各种典型的市 场行为进行广泛归纳，并总结了不同 市场运作状态下股票价格趋势演变规 律的基础之上的。 作为在股票市场上广泛运用的分析方法，技术分析最 重要的特点之一是十分注重对市场行为、状态本身的考察 和经验总结。 技术分析的全部依据就是诸如价格、成交水平以及它 们形成的时间与空间等实际的市场状况，在其应用过程中 无须考虑客观因素及其他各种基本面的情况
来从技术上对整个市场或个别证券价 格的未来变动方向与程度作出预测和 判断的分析方法。 技术分析主要应用于股票投资 中，它是建立在对过去各种典型的市 场行为进行广泛归纳，并总结了不同 市场运作状态下股票价格趋势演变规 律的基础之上的。 作为在股票市场上广泛运用的分析方法，技术分析最 重要的特点之一是十分注重对市场行为、状态本身的考察 和经验总结。 技术分析的全部依据就是诸如价格、成交水平以及它 们形成的时间与空间等实际的市场状况，在其应用过程中 无须考虑客观因素及其他各种基本面的情况
1作为 个体系也还远定生 今仍不断有新的具体方法出现。 同时，即使是同一种具体的技术 分析方法，不同的人在理解和运用上 也常常产生不同的看法，即其结论带 有更多的不确定性。 因此，要熟练、有较地掌握和运用这种方法有很大的 难度。 二、技术分析的假定前提 技术分析方法的有效性取决于许多因素。要正确地认 识、运用和发展这一方法，必须充分理解作为其立足基础 的以下三个假定前提： (一)市场行为涵盖一切信息
技术分析方法内容庞杂，流派众 多，作为一个体系也还远未定型，迄 今仍不断有新的具体方法出现。 同时，即使是同一种具体的技术 分析方法，不同的人在理解和运用上 也常常产生不同的看法，即其结论带 有更多的不确定性。 因此，要熟练、有较地掌握和运用这种方法有很大的 难度。 二、技术分析的假定前提 技术分析方法的有效性取决于许多因素。要正确地认 识、运用和发展这一方法，必须充分理解作为其立足基础 的以下三个假定前提： （一）市场行为涵盖一切信息
票市场上客观的交易行为写状态本 已经对影响股票价格变动的各种因素 作出了综合反映，或者说，影响股票 价格变动的各种因素已经通过市场买 卖过程体现出来（尽管这种体现采用 了隐含的方式)；因此，对市场现状 及运行趋势的判断与分析，只需要关注客观的市场行为状 态与指标，而无须考虑其形成的具体原因与机制。 这里，市场行为指标主要是指特定时间、空间范围的 价格、成交量、买卖倾向与特征等。 显然，正是基于这一假定前提，技术分析这种非定性 的、不说明理由的分析方法才能存在和发展。 同时，也正是因为这个特点，技术分析总是给人以玄 秘的感觉，并且难以理解
这一假定前提的具体涵义是：股 票市场上客观的交易行为与状态本身 已经对影响股票价格变动的各种因素 作出了综合反映，或者说，影响股票 价格变动的各种因素已经通过市场买 卖过程体现出来（尽管这种体现采用 了隐含的方式）；因此，对市场现状 及运行趋势的判断与分析，只需要关注客观的市场行为状 态与指标，而无须考虑其形成的具体原因与机制。 这里，市场行为指标主要是指特定时间、空间范围的 价格、成交量、买卖倾向与特征等。 显然，正是基于这一假定前提，技术分析这种非定性 的、不说明理由的分析方法才能存在和发展。 同时，也正是因为这个特点，技术分析总是给人以玄 秘的感觉，并且难以理解
这一假定前提的具体涵义是： 股票价格（也包括整个股票市场行情， 下同)的变动存在着惯性，当一种上 升或下降趋势形成后，就会沿着此趋 势继续前行，直到推动这一趋势的力 量逐步衰竭或遇到相反的力量为此， 这一假定前提对于技术分析来说也是十分重要的。 设想一下，如果股票价格可以在没有任何外部影响的 情况下随时改变运行方向，飘忽不定，它的运动轨迹就只 能是毫无规律、无法追踪和不可预测的，着眼于其未来行 情变化趋势的技术分析当然也就没有了任何存在的基础和 意义。 如果说，第一个假定前提还会使我们对技术分析的有 效性产生怀疑和困惑，那么
（二）价格会沿着一定的趋势运行 这一假定前提的具体涵义是： 股票价格（也包括整个股票市场行情， 下同）的变动存在着惯性，当一种上 升或下降趋势形成后，就会沿着此趋 势继续前行，直到推动这一趋势的力 量逐步衰竭或遇到相反的力量为此. 这一假定前提对于技术分析来说也是十分重要的。 设想一下，如果股票价格可以在没有任何外部影响的 情况下随时改变运行方向，飘忽不定，它的运动轨迹就只 能是毫无规律、无法追踪和不可预测的，着眼于其未来行 情变化趋势的技术分析当然也就没有了任何存在的基础和 意义。 如果说，第一个假定前提还会使我们对技术分析的有 效性产生怀疑和困惑，那么