43投资基金的分类 (1)按照是否可以追加投资或赎回投资份额 >开放式基金(Open- end fund):自由俱乐部 基金规模可变,可赎回,投资资产流动性强, 没有期限,风险小,一般不能上市。 >封闭式基金( Close-end fund):发行期满后 封闭,不再追加新的发行单位,类似股票 规模不变,不可赎回,可以上市,转让价格由市场 年期满后,按照基金份额分配剩余资产) 投资学第4章
投资学 第4章 11 4.3 投资基金的分类 （1）按照是否可以追加投资或赎回投资份额 ➢开放式基金（Open-end fund）：自由俱乐部 基金规模可变，可赎回，投资资产流动性强， 没有期限，风险小，一般不能上市。 ➢封闭式基金（Close-end fund）：发行期满后 封闭，不再追加新的发行单位，类似股票。 规模不变，不可赎回，可以上市，转让价格由市场 供求决定，流动性相对较低，有时期限制（5～15 年期满后，按照基金份额分配剩余资产）
开放式基金与封闭式基金比较 封闭式基金 开放式基金 期限 5年以上,多数15年没有固定存续期 规模 不变 可变 交易场所可以上市 不可上市 价格形成主要是供求关系 完全取决于净值 方式 投资策略没有赎回的压力,可有赎回压力,资金不 长期投资 能完全用于长期投资 激励机制缺乏 较好
投资学 第4章 12 开放式基金与封闭式基金比较 封闭式基金 开放式基金 期限 5年以上，多数15年 没有固定存续期 规模 不变 可变 交易场所 可以上市 不可上市 价格形成 方式 主要是供求关系 完全取决于净值 投资策略 没有赎回的压力，可 长期投资 有赎回压力，资金不 能完全用于长期投资 激励机制 缺乏 较好
(2)按照组织形式分 契约型( Contractual-type fund)基金:三方 签订基金契约—基金管理人、投资者、托 管人。他们之间是合同关系,基金本身不是 个法人,是虚拟企业。 >公司型( Corporate- type fund):投资者双重 身份,既是持有人,又是股东,基金本身是 个独立法人。投资者相当于认购股票。 注意:无论哪种形式,投资者为基金的所有 人 投资学第4章
投资学 第4章 13 （2）按照组织形式分 ➢契约型（Contractual-type fund）基金：三方 签订基金契约——基金管理人、投资者、托 管人。他们之间是合同关系，基金本身不是 一个法人，是虚拟企业。 ➢公司型（Corporate-type fund）：投资者双重 身份，既是持有人，又是股东，基金本身是 一个独立法人。投资者相当于认购股票。 ➢注意：无论哪种形式，投资者为基金的所有 人
它们之间的差别: 资金性质:契约型受益凭证,公司型一 股票。 >投资者地位:公司型基金投资者是基金的股 东,有经营权。契约型基金中只是合同关系, 无经营权。所以,前者权利大。 营运依据:契约型一基金契约,公司型一公 司章程 中国:全部是契约型基金。中国没有基金公司, 只有基金管理公司 美国:大部分是公司型基金。 投资学第4章 14
投资学 第4章 14 它们之间的差别： ➢ 资金性质：契约型——受益凭证，公司型— —股票。 ➢ 投资者地位：公司型基金投资者是基金的股 东，有经营权。契约型基金中只是合同关系， 无经营权。所以，前者权利大。 ➢ 营运依据：契约型－基金契约，公司型－公 司章程 中国：全部是契约型基金。中国没有基金公司， 只有基金管理公司 美国：大部分是公司型基金
(3)按照投资对象分类 >货币市场基金:货币市场主要是机构投资者,个人一 般通过基金投资于该市场 >股权基金:股票基金 固定收益基金:债券基金 >混合基金:多种投资工具并存 >指数基金:试图与一个主板市场的指数业绩相匹配 为什么要这样分类? >细分市场; >西方国家对基金的管制。如养老基金要求十分稳健的 投资,所以这类基金投资股票受到限制。<5%的股票。 投资学第4章 15
投资学 第4章 15 （3）按照投资对象分类 ➢ 货币市场基金：货币市场主要是机构投资者，个人一 般通过基金投资于该市场 ➢ 股权基金：股票基金 ➢ 固定收益基金：债券基金 ➢ 混合基金：多种投资工具并存 ➢ 指数基金:试图与一个主板市场的指数业绩相匹配 ▪ 为什么要这样分类？ ➢ 细分市场； ➢ 西方国家对基金的管制。如养老基金要求十分稳健的 投资，所以这类基金投资股票受到限制。< 5%的股票