第1章银行经营管理 611 率)。例如以一般的住宅抵押贷款的违约比率 第N期本金赎回或销售价 为基数1，消费者购车贷款的风险指数是1.26. (1+YTM)" 信用卡的风险指数是7.13，对医院贷款的风险 假定银行想购买1000元面值、年利率8%的5年期政府 指数是0.73。其含义是，对消费者购车贷出10 票据，价格为900元，则到期收益率(YTM)为： 万元款项所出现的违约概率是对普通住宅抵押 80 80 900= 贷款贷出10万元款项违约概率的1.26倍，其他 (1+TM)+(1+yTMW)+.+ 指数以此类推。 80 1000 (1+YTM)+(1+yTM) BR一各个借款人的信誉，即借款人的信用评分。借 经过计算到期收益率为10.74%。如果上述票据在两年 款人信誉与贷款用途分开考虑，可精确估评各 期满时以950元的价格卖出，则： 类贷款的内在风险。 80 80 950 RWC一银行与客户的关系。 900=0+TM+(1+y7M+(1+7M 假定银行信贷委员会考虑对某汽车修理公司提供2年期 可算出该票据的持有期收益率为11.51%。 设备贷款，对某医院的扩建提供2年期贷款，对某银行客户提 风险调节资本收益法(Return on Risk Adjusted Capital, 供5年期汽车贷款，以及几笔住宅抵押贷款，此外银行正积极 RORAC)长期以来，银行一直运用资产收益率来衡量其业务 推广信用卡业务，上述贷款利率的确定需包括成本和风 的盈利性，但这一指标往往鼓励银行从事高收益、高风险的业 险因素。 务。目前大通银行、J.P.摩根和信孚银行则采用更科学的计 假定资金成本为2.96%：管理成本为2.68%：银行一般对 算风险和收益的方法，以便在银行内部分配资本，在不同市场 2年期贷款加50个基点，对5年期贷款加75个基点，对20年 条件下保持现有业务和发展新业务。其中信孚银行使用风险 期贷款加225个基点：所有农业贷款每单位的风险溢价为 调节资本收益系统，J.P.摩根运用风险矩阵方法(Risk Ma- 1.85%,对工商贷款的单位风险溢价为2%，对消费者贷款的 tric),大通银行用风险估值法(Value at Risks)。 单位风险溢价为2.5%，对住宅抵押贷款的单位风险溢价 在信孚银行的RORAC系统中，银行并非以收益为单一 为1.5%。 目标，而是计算各种业务和金融资产的风险量或潜在经济 由于各种成本和风险因素可以量化，因此可以考虑不同 价值的变化及其用以防止亏损所需要的资本量。其具体步 贷款的违约风险。这不仅可以计算信贷风险调节的利率，也 骤是：(1)将银行所有的业务活动细分为众多的基本风险， 可以提供公平的利率差。值得指出的是，上述利率差是产生 例如5年期国库券细分为美国政府风险、5年期利率风险 于不同贷款种类的违约贷款预测差别。同一贷款领域的不同 和市场风险等：(2)用标准的市场近似值即代表风险的流 借款人还需考虑其信贷评分的差别。这种利率定价机制可以 动资产量化各类风险，例如将上述5年期国库券变现后的 使银行将信贷风险溢价与利率风险溢价分开，而贷款年期的 金额作为该项投资的规模，不流动的贷款则用近似值：(3) 收益差则应反映银行对未来利率走势的预期。参见 对各类基本风险计算RORAC风险因子，同时考虑报告期、 表4-1-15。 信心周期和税后收益等因素，如信孚银行计算出5年期国 表4-1-15 风险调节的贷款定价表 库券的风险因子为6%，金融时报股票指数的风险因子为 资金 管理 贷款 风险 实际风 风险调 22%;(4)计算各类风险所需要的资本额，即投资规模与风 成本 成本 年期 溢价 险指数 节利率 险因子的乘积。 汽车修理 2.96 2.68 0.50 2.00 1.21 8.56 计算风险因子的方法较为复杂，信孚银行是用金融工具 医院 2.96 2.68 0.50 2.00 0.73 7.60 或金融资产的波动(Volatility)来计算的，波动定义为过去3年 购车 2.96 2.68 0.75 2.50 1.26 9.54 每周价格变动百分比的标准方差。计算风险因子的等式为： 信用卡 2.96 2.68 0 2.50 7.13 23.47 2.33×每周波动×52×(1-税率)。其中2.33每周波动在统 计上概括了99%的价格运动：52是将每周的价格波动转化成 住宅抵押 2.96 2.68 2.25 1.50 1.00 9.39 每年的价格运动，52周则是银行的报告期。 证券投资到期收益法(Yield to Maturity on Portfolio)到 运用RORAC比较两笔投资，一笔是1亿美元的5年期国 期收益率的公式是根据预期现金流量（利息和本金）计算贷款 库券，一笔是1亿美元的金融时报股票指数，前者需要600万 或证券等于市场现价的贴现率。 美元资本，后者需要2200万美元资本。假定两笔投资的资本 贷款或证券 ,第一期预期现金流人+ 成本相同，毛收益均为200万美元，则国库券投资的风险调节 的市场现价 (1+YTM)' 资本收益率为33%，而金融时报指数投资的风险调节资本收 第二期预期现金流人+…十 (1+YTM)2 益率为9%，银行就会增加国库券投资。 第N期预期现金流人+ (1+YTM)
612第四篇银行经营实务定量分析 总之，银行加强资产负债的成本和收益管理有助于盈利 表4-1-16 银行的流动性需求和供给来源 增长。例如1996年上半年，恒生银行的净利息收入达50.1亿 流动资金供应 流动资金需求 港元，比上年同期增长30%，其中利息收入增长5.2%，而利息 客户存款流入 客户存款提取 支出则下降7.6%，净息差（赚取利息的平均资产净利息收益 发行大额可转让定期存单 合格客户的贷款需求 率)从上年同期的2.68%扩大至3.12%。这主要是由于：(1) 客户偿还贷款 大额可转让定期存单到期支取 该行重视控制资金成本，并未刻意用高息竞争存款，而是通过 银行资产销售 经营支出、股息和税务支出 提升分行功能，树立积极进取的银行形象，全面推销银行多种 同业拆借 偿还同业拆借 服务带动了存款业务的增长，在香港存款市场的占有率轻微 银行流动资金需求和供给之差即为流动性净头寸(nt 上升，从1995年6月底的12.74%轻微上升至1996年6月底 liquidity position)。如果在某一时点，银行的流动资金需求大 的12.84%。(2)庞大的股东资金作出了贡献。该行股东资金 于供给，则流动资金短缺，需要决定何时及以何种方式筹集新 高达449.46亿港元，占其资产负债总额的比重达12.5%，这增流动资金。另一方面，如果在某一时点，银行的流动资金供 些股东资金不需要支付利息，但可投向赚取利息收入的资产。给大于流动资金需求，则流动资金剩余，需要决定何时及以何 (3)在放款方面，积极寻找优质贷款，同时逐步将过去投放于种方式投资剩余的流动资金，直至使流动资金需求与供给大 同业拆借市场资金转为银行贷款等较高息放款，提高存款的体平衡。在任一时点上，银行的流动性需求和供给不可能完 运用效益，使利息收入不致随市场利率下降减少。(4)提高贷全相等，银行需要不断解决流动资金短缺或盈余的 存比率。该行的客户贷款（扣除准备金后的净额）与客户存款 问题。 (包括大额可转让定期存单)的比率从1995年6月底的 45.7%增长至1996年6月底的49.2%，在未来几年计划增至 流动性净头寸(Net Liquidity Position) 55%,达到香港银行业的中等水平。 见“商业银行流动性需求和供给分析”条。 商业银行流动性需求和供给分析(Liquidity Demand 银行流动性估计模型(Estimate Model of Bank Lig -Supply Analysis of Commercial Bank) uidity) 商业银行管理层面临最重要的任务之一是保证充分的流 资金来源运用法(Source and Application of Funds Method) 动性。如果银行在有需要时用合理的成本得到可立即使用的 这种方法的基础是：银行流动性增加产生于存款增加和贷 资金，则表示其流动性强。亦即银行需保持充足的流动资金，款减少：银行流动性减少产生于存款减少和贷款增加。 或在需要时可用合理成本借人流动资金或销售资产。 银行在估计流动性需要时必须估计新贷款的需求和潜在 银行面临严重财政问题的第一个迹象是缺乏充足的流动 的存款流失。新贷款需求包括：未清偿、未使用信贷额度的运 性。有问题的银行一般先是存款大量流失，现金供应减少，被 用：银行发行信用卡引起的消费信贷：银行经营区域中企业活 迫销售流动资产：同业拆借困难，需支付更多的抵押品或更高 动的增长：银行贷款计划的进取性扩张。 的利率。这会进一步减少有问题银行的收入，并使之受到倒 潜在的存款流失有：对利率水平变化敏感的存款在其他 闭的威胁。香港银行业曾在20世纪60年代、70年代以及 金融机构或金融工具利率高时流走：存款的季节性或周期性 1983年至1986年期间，经历过数次数家银行被挤提以至被政 变化：某拥有大额存款的商业机构的计划外开支或转移存款： 府接管的银行风潮，1991年也受到国际商业信贷银行(BCCI) 货币基金、信托基金、公共机构、大公司和个人之间的存款所 倒闭的关联影响，因此，当局不断加强对金融机构流动性风险 有权相互转移等。一旦出现存款大量流失，银行必须加速借 的管理。 款或推迟购买资产来弥补流动性不足。 对于许多银行来说，最迫切的流动性需求来自两方面，一 在实际操作中则需要以下步骤：(1)预测一定流动性计划 是客户存款的提取：二是保持贷款增长，包括发放新贷款，旧 期内的贷款和存款额：(2)估计该计划期内的存贷款变化：(3) 贷款展期，以及信贷额度的取用。其他流动性需求包括偿还通过比较存贷款变化估计，预测流动性盈余或短缺。 同业借款和中央银行借款、所得税和股东红利支付。 银行需要运用各种统计技术，并结合管理层的判断和经 为满足流动性需求，银行也有几方面的流动性供给来源。 验，预测存贷款的变化。贷款变化是下列因素的函数：经济 最重要的来源是新增客户存款，客户存款一般在月初支薪期增长率、每季公司收入、货币供应增长率、利率水平和通货膨 猛增。另一个重要来源是客户偿还贷款，与银行的投资证券 胀率。存款变化是下列因素的函数：个人收人增长率、零售 组合一样，可以提供新的资金来源满足新的流动性需求。其 量增长率、货币供应增长率、利率和通货膨胀率。估计的存 他流动性供给来自发行大额可转让定期存单和同业拆借。参 款变化与贷款变化之差即为流动性盈余或短缺估计。此外， 见表4-1-16。 还需要根据历史经验分析存贷款的趋势性、季节性和周期性 变化。 资金结构法(Fund Structure Method)该方法首先将银行
第1章银行经营管理613 存款和其他资金来源根据估计的提取概率分成三类：(1)“热 对于银行最好可能的流动性状况。假定银行的存款增长 钱”负债，即对利率极为敏感或近期提取可能性高的存款或同 高于预期，达历史最高点，而贷款增长率达历史最低点，银行 业拆借：(2)不稳定资金，即在近期内有25%-30%的比例会 会面临较大的流动性盈余压力，需要寻找适当的投资机会，以 被取走的客户存款：(3)稳定性资金，也称核心存款或核心负 使银行收益最大化。 债，即不可能取走的存款。 上述两种极端情况出现的可能性较低，更多的情况产生 其次，按照一定规则确定流动性储备。例如对“热钱”设 于两种极端情况之间，许多银行运用概率分析计算预期的流 置95%的流动性储备（减去相应的法定准备金），包括在代理 动性需要。如表4-1-17所示： 行的活期或通知存款、国库券投资或回购协议。对不稳定存 表4-1-17 款和非存款负债，一般持有30%的流动性储备。对于稳定资 下周平 下周平 流动性 各种情 金，持有15%以下的流动性储备。以公式表示则有： 下周的流动性状况 均存款 均贷款 短缺或 况发生 负债流动性储备=0.95×( “热钱”存款法定) 额估计 额估计 盈余估计 的概率 和非存款资金准备金 最好可能的流动性状况 1.7亿元 1.1亿元 +0.6亿元 15% 0.30× 不稳定存款 法定）+ 发生概率最高的流动性状况风 1.5万元 1.4亿元 +0.1亿元 60% 【和非存款资金准备金) 稳定存款 法定 最坏可能的流动性状况 1.3万元 1.5亿元-0.2亿元25% 015×(和非存款资金ˉ准备金) 则 在贷款方面，根据目前盛行的保持客户关系原则，银行需 银行预期流动性供给=0.15×0.6+0.60×0.1+ 尽力满足一切合格贷款需求，以建立与客户的长期关系。因 0.25×(-0.2)=0.1 为客户的贷款关系可以带动其他银行产品的销售，带来费用 也就是说，银行下周可能会出现1000万元的流动性盈 收入和客户对银行的长期依赖。因此银行必须估计最大可能 余，需要选择适当的投资工具。同时银行也要作出应急计划， 的新增贷款额，据此保持100%的流动储蓄。 以防止最坏的情况发生。 合并存款和贷款的流动性总需求即有下列公式： 流动性指标法(Liquidity Index)许多银行根据经验和行 流动性总需求=0.95×( “热钱”存款一法定)十 业平均数来估计流动性需要，香港银行界主要运用下列流动 和非存款资金准备金 不稳定存款一法定)+ 性指标： 0.30×（和非存款资金ˉ准备金 (1)现金头寸指标。现金头寸指标即现金和存放同业款 法定+ 占总资产的比重。该比率高则流动性充足。1997年11月底香 0.15×(和非存款资金ˉ准备金 稳定存款 港所有认可机构的该指标为36.3%。 1×预计新增贷款余额 (2)流动证券指标。流动证券指标即政府债券占总资产 上述公式是一种主观估计，实际运用时取决于管理层的 的比重。该比率高则流动性充足。1997年11月底，香港银行 经验、判断和对风险的态度而有所变化。 业流动指标为2.9%，主要由于香港财政长期盈余，政府债券 例如，某银行估计其目前的存款和非存款负债可划分为 发行较少，主要是为调节银行业的流动资金而发行的。 “热钱”2500万元：不稳定资金2400万元：稳定性资金1亿元： (3)同业拆出入资金净额。同业拆出入净额，即同业拆出 法定存款准备金为3%。该行过去10年贷款年平均增长 与同业拆入之差占总资产的比重。该比率上升则流动性增 10%,按此比率计算，未来1年新增贷款余额最大可能为1900 强。1996年4月，香港本地银行同业拆出和拆入基本持平，境 万元。代入上述公式可以得到： 外银行同业拆入大于拆出，且占总资产比重为20.9%，反映外 流动性总需求=0.95×(1400-0.03×2500)+0.30× 资银行主要通过境外借款满足流动资金需求。 (2400-0.03×2400)+0.15(10000- (4)能力比率。能力比率即贷款余额和租赁占总资产的 0.03×10000)+1×1900 比重。贷款和租赁的流动性较差，这实际上是一种负面的流 =6357.15(万元) 动性指标，比重低则流动性强。香港银行业客户贷款占总资 概率分析法(Probability Analysis)许多银行在流动性管 产的比重从1991年底的40%上升至1997年11月底的49%。 理中，常用概率方法来估计银行最好和最坏的流动性头寸的 这主要也是由于香港的债券市场不够发达，因而贷款占总资 可能性。 产比重上升。 对于银行最坏可能的流动性状况。假定银行的存款增长 (5)“热钱”比率。“热钱”比率即货币市场资产与货币市 率低于预期，甚至低于历史最低点，而贷款需求高于预期，增 场负债之比，亦即 长率创历史高水平。银行由于存款增长不可能满足所有的贷 短期，同业，暂时买入证券 “热钱” 现金+ 政府债券拆出的回购协议 款需求，面临较大的流动性短缺压力，需要筹集大量的流动 比率 二大额 欧洲，同业，暂时卖出证券 资金。 定期存单+货币存款拆入的回购协议
614第四篇银行经营实务定量分析 该比率反映银行能否平衡货币市场资产和负债，比率高监管当局需要注意以下几个市场信号，并相应调整流动性管 则流动性强。1997年11月底，香港银行业的该比率（不包括理政策： 回购协议)为65.6%。 一是公众信心。如果公众认为某银行存在不能偿债的危 (6)短期投资与敏感负债比率。短期投资包括在其他银险，会导致该银行存款流失，甚至发生挤提。例如1991年国际 行的短期存款、同业拆出、持有的短期证券。敏感性负债包括商业信贷银行倒闭，同时谣传数家外资银行有问题，以及1997 所有50万港元以上定期存款之总和、外国机构存款、同业拆年11月在亚洲金融风暴中谣传港基国际银行有问题，均引起 入和回购协议下的证券销售和其他对利率敏感的负债。该比了香港银行的挤提风暴。 率上升表明银行的流动性较强。 二是股票价格。如果市场认为某银行出现流动性危机该 (7)存款经纪指数。存款经纪指数即证券经纪行转存的银行股价会下降。 客户存款总额的比重。这类存款对利率敏感性强，银行拥有 三是大额可转让定期存单或其他借款的风险滋价。如果 这类存款越多，流动性危机的机会越大。 银行出现流动性危机，必须以高于本地同等规模银行的成本 (8)核心存款比率。核心存款比率即核心存款占总资产才能吸引到客户。例如在1997年下半年开始的亚洲金融风暴 的比重。其中核心存款为50万港元以下的存款，这些存款对中，泰国，印度尼西亚、韩国和日本均出现金融机构和银行因 利率不太敏感，比重高则流动性强。 坏账拖累而倒闭的事件，引起国际金融市场对亚洲国家银行 (9)存款构成比率。存款构成比率即活期存款占定期存 体系流动性的担心，导致较高的“亚洲溢价”，即亚洲的银行只 款的比重。其中活期存款为通过开支票立即提取的存款，定期 有支付较高的成本才能在国际货币市场筹措资金。 存款为到期前提取罚款的存款。该比率衡量银行资金基础的 四是资产销售亏损。银行为满足流动资金需要而被迫以 稳定性，比率低则稳定性高，减少流动资金需要。1997年11低价出售资产而造成亏损。 月，香港银行业活期和储蓄存款占定期存款的比重为30%，活 五是满足对借款客户承诺的程度。如果银行流动资金不 期存款占定期存款比重为6.3%。1991年底，这两个比率分别 足，可能被迫拒绝本来可以接受的合格借款客户的要求。 为41%和8.8%，表明活期存款占定期存款比重下降，稳定性 六是向中央银行大量借款。银行流动性短缺会导致向中 提高。 央银行大量借款。 上述前四个指标主要集中于资产流动性，后五个指标主 当然在银行确实有流动性问题或市场谣传银行有问题时 要集中于负债流动性。各流动性指标需要与同地区、同规模 均会出现上述信号，而适当的流动性管理则会使后一种情况 银行的平均水平相比，这些指标对于季节性和周期性因素很 化险为夷。 敏感。在经济高涨期，由于贷款需求旺盛，流动性指标一般是 下降的，而在经济衰退时则上升。因此银行业平均数有时有 能力比率(Ability Ratio) 误导作用，只有同地区和同等规模的银行才具有可比性。而 见“流动性指标法”条。 且银行一般较注意这些指标的变化及其变化的原因，而不太 注意各指标的水平。 “热钱”比率(Hot Money Ratio) 香港金融管理局对银行业的流动性风险监管不断加强。 见“流动性指标法”条。 1995年新修订的《银行业条例》要求银行在7天内（以前是1 个月)到期或可变现的资产与7天内（以前是1个月）到期的 短期投资与敏感性负债比率(Ratio of Temporary In- 负债之比不低于25%，以使银行在遭受挤提的数天内，可以有 vestment and Sensit-ive Debt) 足够的资金流入去应付困境。同时还对合格资产与合格负债 见“流动性指标法”条。 的定义也作出规定，例如银行持有公司发行的可流通票据，因 其市场深度不够等原因，只能将其打10%折扣后，余下90%作 存款经纪指数(Deposit Brokerage Index) 为合格的流动负债。此外，香港金融管理局还经常检查银行 见“流动性指标法”条。 的资产负债期限错配情况、在同业市场的拆借能力、存款基础 的多元化和稳定性、贷款比率和集团内交易的情况。香港金 核心存款比率(Core Deposit Ratio) 融管理局要求各银行提出自已的流动性政策报告，与银行进 见“流动性指标法”条。 行讨论并检查落实情况。根据一些本地银行1996年报公布的 数字，流动资金比率从40%至60%不等，大大超过香港金融管 存款构成比率(Deposit Component Proportion Ra- 理局规定的25%的比率，表明香港银行业是比较稳健的。 tio) 1996年，香港注册银行的贷存比率平均为73.2%，比1995年 见“流动性指标法”条。 底的70.2%有所提高，其中最低的为55%，最高达82%。 银行是否有充足的流动性最终取决于市场的检验，银行
第1章银行经营管理615 分析和管理技术。缺口顺利实现要求分析银行在一定时间 “热钱”负债(Hot Money Debt) 内，需要重新调整利率的资产与需要重新调整利率负债的差 见“资金结构法”条。 额，如果银行变化这种差额会蒙受较大的利率风险，则尽可能 根据利率变化预期，采取措施，适当匹配需要重新调整利率的 核心存款(Core Deposit) 资产和负债。 见“资金结构法”条。 表4-1-18利率敏感性分析和缺口管理举例单位：百万元 31 91- 1年 核心负债(Core Debt)】 资产和负债项目 7天 30天 总计 90天 360天 以上 见“资金结构法”条。 资产： 负债流动性储备(Liquidity Saving of Debt) 现金和存放同业 100 100 见“资金结构法”条。 可转让证券 200 50 80 110 460 900 工商贷款 750 150 220 170 210 1500 流动性总需求(Total Liquidity Demand) 不动产贷款 500 80 80 70 170 900 见“资金结构法”条。 消费者贷款 150 30 60 130 130 500 银行建筑设备 200 200 银行预期流动性供给(Expected Liquidity Supply of 总资产 1700 310 440 480 1170 4100 Bank) 负债和资本： 见“概率分析法”条。 活期存款 800 100 900 储蓄存款 50 50 100 净息差(Net Interest Margin) 定期存款 100 200 450 150 300 1200 利息净收入占有利息收益资产总平均额的比重。为了防 同业拆借 300 100 400 止利率变化对利润产生不利影响，一些银行希望固定银行的 大额定期存单 550 150 700 净息差，例如，香港汇丰银行1995年的利息总收入748.94亿 其他负债 100 100 港元，利息总支出496.19亿港元，有利息收益的资产总平均 额为9873.85亿元，则利息净收益率为：(748.94-496.19)/9 资本 700 700 1800 600 450 150 1100 4100 873.85100%=2.56%,该比率比1994年的2.34%有所提高。 总负债 如果银行对此净息差满意，则会运用各种利率风险管理方法 利率敏感缺口 -100 -290 -10 330 70 稳定或提高这一净息差，以稳定或提高银行的净收人。如果 累计缺口 -100 -390 -400 -70 0 银行借入资金的利息成本上升快于银行的贷款和证券投资收 利率敏感资产负债 比率 94.4% 51.7% 97.8% 320% 106.4% 入上升，银行的净息差会缩减，对银行利润有不利影响。如果 负债 负债 负债 资产 资产 利率下降造成贷款和证券投资收入的下降快于借款利息成本 银行状况 敏感 敏感 敏感 敏感 敏感 下降，净息差也会缩减。 银行净息差缩减 利率 利率 利率 利率 利率 银行的净息差变化受多种因素影响，主要有：(1)利率水 因素 上升 上升 上升 下降 下降 平的变化。(2)资产收益和负债成本之息差的变化。由于银 需要重新调整利率的资产亦即利率敏感性资产，是指即 行短期负债居多，长期资产居多，因此资产收益和负债成本之 将到期或展期的贷款，浮动利率贷款：利率敏感性负债包括即 息差的变化也反映出长期利率与短期利率关系的变化，亦即 将到期或要展期的大额定期存单、浮动利率存款，以及每日调 收益曲线的变化，短期利率是低于、等于还是高于长期利率。 整利率的货币市场借款。如果利率敏感性资产和利率敏感性 (3)银行有利息收益资产总额的变化。(4)付息负债总额的变 负债不相等，就会产生缺口。如果在计划期内（日、周、月等）， 化。(5)资产和负债组合的变化。银行的利率风险管理就是利率敏感性资产大于利率敏感性负债，则银行存在正缺口和 要分析上述因素，采取相应措施，尽量防止净息差缩减，稳定 资产敏感，反之，银行的敏感性负债大于敏感性资产，则存在 银行的利润增长。 负缺口和负债敏感。在银行存在正缺口和资产敏感的情况 下，如果利率上升，由于资产收入的增加多于借入资金成本的 利率敏感性分析与缺口管理(Interest sensitivity A-上升，银行的净息差扩大，其他条件不变，则银行净利息收入 nalysis and Gap Management) 增加。如果利率下降，由于资产收人下降多于负债的利息支 利率敏感分析和缺口管理是目前银行最常用的利率风险出下降，则净息差缩减，净利息收入减少。在银行存在的负缺