华夏航|2019年度报告 项目结项,并将节余募集资金1,08605万元(含利息收入)用于另一募投项目“购买6架CR900型 机和3台发动机”。上述节余募集资金已在报告期内全部作为发动机款支付。 尚未使用的募集资金经公司第一届董事会第二十五次会议、第一届监事会第十二次会议审议通过,同意公司使用不超过 人民币12亿元的暂时闲置首次公开发行股票募集资金进行现金管理。截止报告期末,理财产品余 用途及去向 额为500万元,其中飞行训练中心理财产品余额为500万元,其余募集资金存放于专户。 集资金使用及披露 中存在的问题或其他|不适用 情况 (3)募集资金变更项目情况 √适用口不适用 单位:万元 变更后项目 变更后的项 截至期末实截至期末投项目达到预 变更后的项对应的原承拟投入募集本报告期实 本报告期实是否达到预目可行性是 目诺项目资金总额际投入金额 际累计投入资进度|定可使用状 金额(2)|(3)(2)(1)态日剪现的效益计效益否发生重大 (1) 变化 购买6架 架 R0型人CRp0型 2018年12 20.574 0|20,62564100.25% 10451是 飞机和3台 月31日 飞机 发动机 0.574.2 20.62564 10451 变更原因、决策程序及信息披露情况 说明(分具体项目) 1.变更原因:根据公司2017年度经营计划,”购买6架CRJ900型飞机和3台发动机“项目所涉及的6架CRJ900型飞 机,公司己经以自筹资金先行投入,其中1架通过自购方式,5架通过融资租赁方式完成 上述1架自购飞机预先投入资金部分已完成募集资金的置换。对于其余5架融资租赁飞机,如公司提前解除租赁合同并改 为购入,将增加额外的手续费用、税费支出以及资金占用成本。变更部分募集资金用途购入公司2018年计划引进的一架同 类型飞机,能够提高公司的资金使用效率、保护投资者利益 2.决策程序:该变更事项已经第一届董事会第十九次会议、第一届监事会第八次会议审议通过,独立董事发表了同意意见, 保荐机构核查同意:且该事项已经2018年第一次临时股东大会审议通过。 信息披露情况:公司已于2018年4月28日披露了《关于变更部分募集资金用途的 告》(公告编号:2018-015),于2018年5月16日披露了《2018年第一次临时股东 大会决议公告》(公告编号:2018-017) 未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目 变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 chin乡 www.cninfocom.cn
26 项目结项，并将节余募集资金 1,086.05 万元（含利息收入）用于另一募投项目“购买 6 架 CRJ900 型 飞机和 3 台发动机”。上述节余募集资金已在报告期内全部作为发动机款支付。 尚未使用的募集资金 用途及去向 经公司第一届董事会第二十五次会议、第一届监事会第十二次会议审议通过，同意公司使用不超过 人民币 1.2 亿元的暂时闲置首次公开发行股票募集资金进行现金管理。截止报告期末，理财产品余 额为 5,000 万元，其中飞行训练中心理财产品余额为 5,000 万元，其余募集资金存放于专户。 募集资金使用及披露 中存在的问题或其他 情况 不适用 （3）募集资金变更项目情况 √ 适用 □ 不适用 单位：万元 变更后的项 目 对应的原承 诺项目 变更后项目 拟投入募集 资金总额 (1) 本报告期实 际投入金额 截至期末实 际累计投入 金额(2) 截至期末投 资进度 (3)=(2)/(1) 项目达到预 定可使用状 态日期 本报告期实 现的效益 是否达到预 计效益 变更后的项 目可行性是 否发生重大 变化 一架 CRJ900 型 飞机 购买 6 架 CRJ900 型 飞机和 3 台 发动机 20,574.2 0 20,625.64 100.25% 2018 年 12 月 31 日 10,451 是 否 合计 -- 20,574.2 0 20,625.64 -- -- 10,451 -- -- 变更原因、决策程序及信息披露情况 说明(分具体项目) 1. 变更原因：根据公司 2017 年度经营计划，”购买 6 架 CRJ900 型飞机和 3 台发动机“项目所涉及的 6 架 CRJ900 型飞 机，公司已经以自筹资金先行投入，其中 1 架通过自购方式，5 架通过融资租赁方式完成。 上述 1 架自购飞机预先投入资金部分已完成募集资金的置换。对于其余 5 架融资租赁飞机，如公司提前解除租赁合同并改 为购入，将增加额外的手续费用、税费支出以及资金占用成本。变更部分募集资金用途购入公司 2018 年计划引进的一架同 类型飞机，能够提高公司的资金使用效率、保护投资者利益。 2. 决策程序：该变更事项已经第一届董事会第十九次会议、第一届监事会第八次会议审议通过，独立董事发表了同意意见， 保荐机构核查同意；且该事项已经 2018 年第一次临时股东大会审议通过。 3. 信息披露情况：公司已于 2018 年 4 月 28 日披露了《关于变更部分募集资金用途的 公告》（公告编号：2018-015），于 2018 年 5 月 16 日披露了《2018 年第一次临时股东 大会决议公告》（公告编号：2018-017）。 未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用 变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
华夏航|2019年度报告 六、重大资产和股权出售 出售重大资产情况 口适用√不适用 公司报告期未出售重大资产 2、出售重大股权情况 口适用√不适用 七、主要控股参股公司分析 口适用√不适用 公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。 八、公司控制的结构化主体情况 适用√不适用 九、公司未来发展的展望 (一)行业格局和趋势 1行业竞争格局 目前,中国航空运输业形成了国航、东航、南航、海航等四大航空集团,以及地方性航空公司、民营航空公司、外国航 空公司等并存的竞争格局。其中四大航空集团占据了国内航空客货运输市场较大的份额,其他区域性航空公司和特色航空公 司在各自专注的细分市场领域具有较强的市场竞争力。 根据《2018年民航行业发展统计公报》,截至2018年底,我国共有运输航空公司60家,按不同类别划分:国有控股公司 家,民营和民营控股公司15家:全部运输航空公司中:全货运航空公司9家,中外合资航空公司10家,上市公司8家。随着 2005年中国民用航空总局(现中国民用航空局)颁布《国内投资民用航空业规定(试行)》,民间资本获准进入民用航空领 域。我国民营航空公司近年来发展势头较好,市场化运作程度较高,市场份额逐步提升。 支线航空作为我国新兴的航空细分行业,近年保持了高于行业平均的快速发展速度,其面临的市场竞争低于干线航空市 场 2.行业发展趋势 根据国家统计局发布的《2019年国民经济和社会发展统计公报》,全年旅客运输总量176亿人次,比上年下降19%。旅 客运输周转量35,349亿人公里,增长3.3%其中民航旅客运输总量66亿人次,同比增长7.9%,旅客运输总量11705亿人公里 同比增长93%,继续保持了较快的增幅。 2019年各种运输方式完成旅客运输量及其增长速度 指标 单位 绝对数 比上年增长(%) 旅客运输总量 亿人次 176.0 铁路 亿人次 36.6 8.4 公路 亿人次 130.1 亿人次 2.6 chin乡 www.cninfocom.cn
27 六、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □ 适用 √ 不适用 七、主要控股参股公司分析 □ 适用 √ 不适用 公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。 八、公司控制的结构化主体情况 □ 适用 √ 不适用 九、公司未来发展的展望 （一）行业格局和趋势 1.行业竞争格局 目前，中国航空运输业形成了国航、东航、南航、海航等四大航空集团，以及地方性航空公司、民营航空公司、外国航 空公司等并存的竞争格局。其中四大航空集团占据了国内航空客货运输市场较大的份额，其他区域性航空公司和特色航空公 司在各自专注的细分市场领域具有较强的市场竞争力。 根据《2018年民航行业发展统计公报》，截至2018年底，我国共有运输航空公司60家，按不同类别划分：国有控股公司 45家，民营和民营控股公司15家；全部运输航空公司中：全货运航空公司9家，中外合资航空公司10家，上市公司8家。随着 2005年中国民用航空总局（现中国民用航空局）颁布《国内投资民用航空业规定（试行）》，民间资本获准进入民用航空领 域。我国民营航空公司近年来发展势头较好，市场化运作程度较高，市场份额逐步提升。 支线航空作为我国新兴的航空细分行业，近年保持了高于行业平均的快速发展速度，其面临的市场竞争低于干线航空市 场。 2. 行业发展趋势 根据国家统计局发布的《2019年国民经济和社会发展统计公报》，全年旅客运输总量176亿人次，比上年下降1.9%。旅 客运输周转量35,349亿人公里，增长3.3%。其中民航旅客运输总量6.6亿人次，同比增长7.9%，旅客运输总量11,705亿人公 里， 同比增长9.3%，继续保持了较快的增幅。 2019年各种运输方式完成旅客运输量及其增长速度 指标 单位 绝对数 比上年增长（%） 旅客运输总量 亿人次 176.0 -1.9 铁路 亿人次 36.6 8.4 公路 亿人次 130.1 -4.8 水运 亿人次 2.7 -2.6
华夏航|2019年度报告 亿人次 7.9 旅客运输周转量 亿人公里 5349.1 3. 亿人公里 14706.6 4.0 亿人公里 8857.1 -4.6 亿人公里 80.2 0.8 民航 亿人公里 11705.1 线航空仍然处于重要的发展机遇期。根据民航局《新时代民航强国建设行动纲要》,着力推进航空服务大众化作为主 要任务和举措之一,将逐步加密机场网建设,建立通达、通畅、经济、高效的航线网络,大力发展支线航空,推进干支有效 衔接,推进航空服务差异化发展。全面实施基本航空服务计划,实现老少边穷地区航线网络基本通达,打造更加协调的“民生 航空”服务体系 (二)公司发展战略 公司自最初成立以来一直明确坚持支线战略定位,以小往大来、融汇贯通为使命,始终致力于中国支线航空市场的开拓 发展,并以发展中国支线航空,改善三四线城市航空通达性为目标。公司期望通过自己以及各战略合作伙伴的共同努力,搭 建起一个有效衔接骨干网络的支线航空网络 公司将借助未来国内支线航空市场快速发展的机遇,继续巩固、升级支线航空的商业模式与竞争优势,进一步扩大经营 规模,构建通达的航空立体网络,以上下游产业融合促进社会一体发展,努力实现成为“世界级支线航空产业融合领导者ˆ 的发展愿景 (三)经营计划 展望2020年,新冠肺炎疫情导致世界经济面临较大的不确定性,逆周期政策调节力度将增强,公司发展将面临危与机并 存的外部环境。 1.始终将安全质量控制放在首位 安全是民航运输永恒不变的主题和核心,对于目前高速发展的支线航空而言更是如此。由于支线航空涉及的航路、机场 等的配套设施条件与干线航空存在较大的差别,因此保障支线航空的绝对安全,是支线航空公司最为关注的课题。 公司将建立匹配公司未来发展的安全能力,打造支线运行的核心竞争力。滚动更新安全发展规划,盯紧盯牢安全核心风 险,扎实推进“由防到预”,设立并完善可靠的安全挡板机制、可靠性评价体系;加快技术要素在安全管控中的作用发挥;防 范在总体管控能力提升状态下的重点环节风险:从管控班组到岗位和个人,强化作风建设和资质能力建设。 2.构造支线航空网络、提升通程合作能力 公司航线网络结构发展将以“干支结合”为主要手段,以支线航空通达性为发展核心。通过整合公司支线力量,提升支线 与干线间的转接能力,在主要区域枢纽形成支线对国内干线、国际航线的有力支持,着重实现干支结合的网络效应,提升公 司产品体系在主要市场上的占有份额。 航线网络建设方面,公司将本着互利互惠的原则,以签署特殊分摊协议(SPA)、代码共享、联营等方式,推出多样化 产品,实现与干线航空合作伙伴在全国乃至国际范围内的延伸。 此外,公司还将以服务支撑通程航班。通过信息化技术,推动营销和服务迭代,实现旅客自助选择、中转流程引导及自 助改签等系列服务,引领通程服务标准制定,塑造中转服务标杄,促进通程产品销售规模扩大。 3.机队建设 (1)公司将在保证安全与服务质量的基础上,继续合理扩充机队规 (2)随着公司支线航线网络的不断增密完善,为满足目标市场需求,公司将充分发挥CRJ900系列飞机和A320系列飞机 的不同优势,匹配合理的机队结构 (3)在飞机引进方式上,公司将继续优化直接购买、融资租赁、经营租赁三种主要方式的适当比例。 4.成本优化与效率提升 公司将始终坚持成本与效率并举的公司治理目标,在保证飞行安全、运行质量的前提下,多种措施并举,合理控制成本 chin乡 www.cninfocom.cn
28 民航 亿人次 6.6 7.9 旅客运输周转量 亿人公里 35349.1 3.3 铁路 亿人公里 14706.6 4.0 公路 亿人公里 8857.1 -4.6 水运 亿人公里 80.2 0.8 民航 亿人公里 11705.1 9.3 支线航空仍然处于重要的发展机遇期。根据民航局《新时代民航强国建设行动纲要》，着力推进航空服务大众化作为主 要任务和举措之一，将逐步加密机场网建设，建立通达、 通畅、经济、高效的航线网络，大力发展支线航空，推进干支有 效 衔接，推进航空服务差异化发展。全面实施基本航空服务计划，实现老少边穷地区航线网络基本通达，打造更加协调的“民 生 航空”服务体系。 （二）公司发展战略 公司自最初成立以来一直明确坚持支线战略定位，以小往大来、融汇贯通为使命，始终致力于中国支线航空市场的开拓 发展，并以发展中国支线航空，改善三四线城市航空通达性为目标。公司期望通过自己以及各战略合作伙伴的共同努力，搭 建起一个有效衔接骨干网络的支线航空网络。 公司将借助未来国内支线航空市场快速发展的机遇，继续巩固、升级支线航空的商业模式与竞争优势，进一步扩大经营 规模，构建通达的航空立体网络，以上下游产业融合促进社会一体发展，努力实现成为“世界级支线航空产业融合领导者” 的发展愿景。 （三）经营计划 展望2020年，新冠肺炎疫情导致世界经济面临较大的不确定性，逆周期政策调节力度将增强，公司发展将面临危与机并 存的外部环境。 1. 始终将安全质量控制放在首位 安全是民航运输永恒不变的主题和核心，对于目前高速发展的支线航空而言更是如此。由于支线航空涉及的航路、机场 等的配套设施条件与干线航空存在较大的差别，因此保障支线航空的绝对安全，是支线航空公司最为关注的课题。 公司将建立匹配公司未来发展的安全能力，打造支线运行的核心竞争力。滚动更新安全发展规划，盯紧盯牢安全核心风 险，扎实推进“由防到预”，设立并完善可靠的安全挡板机制、可靠性评价体系；加快技术要素在安全管控中的作用发挥；防 范在总体管控能力提升状态下的重点环节风险；从管控班组到岗位和个人，强化作风建设和资质能力建设。 2. 构造支线航空网络、提升通程合作能力 公司航线网络结构发展将以“干支结合”为主要手段，以支线航空通达性为发展核心。通过整合公司支线力量，提升支线 与干线间的转接能力，在主要区域枢纽形成支线对国内干线、国际航线的有力支持，着重实现干支结合的网络效应，提升公 司产品体系在主要市场上的占有份额。 航线网络建设方面，公司将本着互利互惠的原则，以签署特殊分摊协议（SPA）、代码共享、联营等方式，推出多样化 产品，实现与干线航空合作伙伴在全国乃至国际范围内的延伸。 此外，公司还将以服务支撑通程航班。通过信息化技术，推动营销和服务迭代，实现旅客自助选择、中转流程引导及自 助改签等系列服务，引领通程服务标准制定，塑造中转服务标杆，促进通程产品销售规模扩大。 3. 机队建设 （1）公司将在保证安全与服务质量的基础上，继续合理扩充机队规模； （2）随着公司支线航线网络的不断增密完善，为满足目标市场需求，公司将充分发挥CRJ900系列飞机和A320系列飞机 的不同优势，匹配合理的机队结构； （3）在飞机引进方式上，公司将继续优化直接购买、融资租赁、经营租赁三种主要方式的适当比例。 4. 成本优化与效率提升 公司将始终坚持成本与效率并举的公司治理目标，在保证飞行安全、运行质量的前提下，多种措施并举，合理控制成本
华夏航|2019年度报告 保持运营效率。主要措施包括: (1)对标业内先进航企,提升生产组织和运行保障能力建设,增强快速过站能力、运行管控水平、维修保障能力。 (2)采取节油、人员合理优化、一体化排班、电子放行等多项措施,降低运行成本 (3)完善资源配置、核算、评价等管理职能,同时加强债务筹划,优选融资方案,节约管理成本与财务成本。 (4)通过充分授权,缩短冗余环节,实现权责对等,响应迅速,提升管理效率 5.运行质量管理 运行质量是公司规模化发展的重要支撑,同时也是衡量公司运行系统保障水平、专业技术人员技术水平和素质的重要因 素。公司将通过采取以下措施积极提升公司运行质量 1)对标行业标杆推行多项运行项目落地提升运行效率。随着电子舱单全面正式运行、电子飞行包的试运行,从舱单 过站、保障等环节,推进驾驶舱无纸化 (2)优化组织架构,提升公司航班运行的组织、协调、决策、监督、管理等工作 (3)强化基地保障能力建设,提升运行保障水平,枃建和储备多基地运营核心能力, 6.搭建支持战略发展的人才队伍 人才队伍是本公司发展的重要支柱,随着公司的不断发展,员工与公司的相互依赖关系也随之加深。为保证本公司持续 快速、稳定的发展,本公司将进一步加强人才队伍建设。主要措施包括: (1)建立并发布满足战略发展需求的人才发展规划 (2)建立清晰的岗职体系、任职资格体系,大幅压缩岗位数量,推动一岗多能,提升人员效率 3)持续加强中基层管理人员队伍建设。推动公司精细化管理升级,促进公司内外部间的合作与交流。以效能促管理, 以管理促发展,以发展促文化,以文化促高效, (4)建立基层管理培训体系。推动各部门优秀基层管理人员成长,公司设计并开发相应的培训课程,激活基层管理人员 力量,优化公司人才梯队 (四)可能面临的风险 1.航空安全飞行风险 保障航空安全是航空公司生存和发展的基础,从航空器的运行使用、维修保障到地面服务,每一个系统和环节,安全始 终是第一位的。航空公司在自身品牌文化建设中,一个最核心的要素就是必须高度重视航空安全管理,任何重大飞行事故或 飞行事故征候都可能使航空公司遭受声誉下降、流失客户,降低公众对本公司的信任度;同时航空公司亦面临严重资产损失, 需要承担包括旅客的索赔、受损飞机的修理费用或更换成本 公司自成立伊始,便高度重视安全飞行工作。公司按照中国民用航空规章AC-121/135-2008-26《关于航空运营人安全管 理体系的要求》的规定,在飞行技术安全管理、航空维修维护安全管理、客舱安全管理、地面运行保障安全管理等方面建立 了全面的安全管理体系,将安全体系管理的方法应用于与航班生产运行和保障过程中,并予以持续改进,以最大程度地控制 航空安全风险。同时,公司按照行业通行的惯例以及法规的强制要求就潜在索赔风险投保了中国民航联合保险机队航空保险, 以降低航空安全事故造成的资产损失和对公司财务状况的影响。 虽然公司始终坚持在航空安全方面的投入并将安全管理贯彻于航空业务的各个环节之中,但航空安全的系统性、整体性 和复杂性远高于其他交通行业,因此公司依然面临着航空安全的风险。一旦发生安全事故,不仅公司品牌声誉、经营业绩和 未来发展会受到影响,公司亦可能因已投保额不足以完全弥补相关赔偿责任与修理费用而蒙受损失。 2.航空业政策变化风险 目前中国民航行业主管部门是中国民航局,负责提出民航事业发展的政策和战略、编制民航行业中长期发展规划、制定 行业标准和管理制度、硏究和提岀民航行业价格及经济调节方法,并对行业实施监督和检査。其在航空公司设立、航线航权 分配、飞机采购、航班时刻管理、航空人员的资质及执照管理等方方面面对航空公司业务的发展产生影响。 近年来,随着我国经济的高速发展和经济全球化趋势的不断深化,航空业市场需求快速增加,航空业利好政策连续出台 chin乡 www.cninfocom.cn
29 保持运营效率。主要措施包括： （1）对标业内先进航企，提升生产组织和运行保障能力建设，增强快速过站能力、运行管控水平、维修保障能力。 （2）采取节油、人员合理优化、一体化排班、电子放行等多项措施，降低运行成本。 （3）完善资源配置、核算、评价等管理职能，同时加强债务筹划，优选融资方案，节约管理成本与财务成本。 （4）通过充分授权，缩短冗余环节，实现权责对等，响应迅速，提升管理效率。 5. 运行质量管理 运行质量是公司规模化发展的重要支撑，同时也是衡量公司运行系统保障水平、专业技术人员技术水平和素质的重要因 素。公司将通过采取以下措施积极提升公司运行质量： （1）对标行业标杆推行多项运行项目落地提升运行效率。随着电子舱单全面正式运行、电子飞行包的试运行，从舱单、 过站、保障等环节，推进驾驶舱无纸化。 （2）优化组织架构，提升公司航班运行的组织、协调、决策、监督、管理等工作。 （3）强化基地保障能力建设，提升运行保障水平，构建和储备多基地运营核心能力。 6. 搭建支持战略发展的人才队伍 人才队伍是本公司发展的重要支柱，随着公司的不断发展，员工与公司的相互依赖关系也随之加深。为保证本公司持续、 快速、稳定的发展，本公司将进一步加强人才队伍建设。主要措施包括： （1）建立并发布满足战略发展需求的人才发展规划； （2）建立清晰的岗职体系、任职资格体系，大幅压缩岗位数量，推动一岗多能，提升人员效率； （3）持续加强中基层管理人员队伍建设。推动公司精细化管理升级，促进公司内外部间的合作与交流。以效能促管理， 以管理促发展，以发展促文化，以文化促高效。 （4）建立基层管理培训体系。推动各部门优秀基层管理人员成长，公司设计并开发相应的培训课程，激活基层管理人员 力量，优化公司人才梯队。 （四）可能面临的风险 1. 航空安全飞行风险 保障航空安全是航空公司生存和发展的基础，从航空器的运行使用、维修保障到地面服务，每一个系统和环节，安全始 终是第一位的。航空公司在自身品牌文化建设中，一个最核心的要素就是必须高度重视航空安全管理，任何重大飞行事故或 飞行事故征候都可能使航空公司遭受声誉下降、流失客户，降低公众对本公司的信任度；同时航空公司亦面临严重资产损失， 需要承担包括旅客的索赔、受损飞机的修理费用或更换成本。 公司自成立伊始，便高度重视安全飞行工作。公司按照中国民用航空规章AC-121/135-2008-26《关于航空运营人安全管 理体系的要求》的规定，在飞行技术安全管理、航空维修维护安全管理、客舱安全管理、地面运行保障安全管理等方面建立 了全面的安全管理体系，将安全体系管理的方法应用于与航班生产运行和保障过程中，并予以持续改进，以最大程度地控制 航空安全风险。同时，公司按照行业通行的惯例以及法规的强制要求就潜在索赔风险投保了中国民航联合保险机队航空保险， 以降低航空安全事故造成的资产损失和对公司财务状况的影响。 虽然公司始终坚持在航空安全方面的投入并将安全管理贯彻于航空业务的各个环节之中，但航空安全的系统性、整体性 和复杂性远高于其他交通行业，因此公司依然面临着航空安全的风险。一旦发生安全事故，不仅公司品牌声誉、经营业绩和 未来发展会受到影响，公司亦可能因已投保额不足以完全弥补相关赔偿责任与修理费用而蒙受损失。 2. 航空业政策变化风险 目前中国民航行业主管部门是中国民航局，负责提出民航事业发展的政策和战略、编制民航行业中长期发展规划、制定 行业标准和管理制度、研究和提出民航行业价格及经济调节方法，并对行业实施监督和检查。其在航空公司设立、航线航权 分配、飞机采购、航班时刻管理、航空人员的资质及执照管理等方方面面对航空公司业务的发展产生影响。 近年来，随着我国经济的高速发展和经济全球化趋势的不断深化，航空业市场需求快速增加，航空业利好政策连续出台
华夏航|2019年度报告 对于航空业发展起到了有力的推动作用。但是如果中国民航局在进行行业监管时,涉及航空公司营运安全标准、航线航权开 放的审批管理、航空公司合法运营的经营许可管理、飞机采购与租赁、航空人员管理、国内及国际航线布局、航班时刻管理 等方面的航空业政策发生变化,都将对公司未来新增、加密航线和机队扩张等业务的发展产生影响。另外,由于飞机的购买 和租赁需要经过国家发改委和民航局的批准,本公司的机队扩张计划也同时会受到国家对民航业运力调控方针的影响 公司持续对航空业,包括支线航空市场的中长期发展趋势进行研究,研判行业政策变化,对公司发展进行滚动规划和预 测调整,以防范政策变化风险 3.宏观经济周期性波动风险 航空运输业的发展与宏观经济周期密切相关,受宏观经济周期的影响较为明显 我国国内生产总值保持了较快的增长速度,经济的快速发展使得商务往来活动日益频繁、个人消费水平逐步提升,直接 或间接带动了航空出行的市场需求,因而我国民航旅客运输量和周转量与国内生产总值几乎同步增长,且增速更快。 目前公司的主营业务收入主要来自于国内支线航空市场,未来公司亦将继续主要专注于开拓国内支线航线,公司业务将 不可避免地受到国内经济发展形势的影响。目前我国经济增速逐步放缓,加之贸易摩擦加剧,人民币汇率波动加大等,会直 接或间接影响我国航空业的市场需求。对于尚未明朗的未来国内宏观经济走势,投资者应当积极关注可能由此带来的对包括 本公司在内的航空运输企业财务状况和经营业绩造成的不利影响。 4.航油价格波动风险 航油是航空公司生产成本最主要构成项之一,航油市场价格的波动对航空公司生产成本有较大影响,进而影响航空公司 利润水平 近年来受世界经济、美元汇率、地缘政治及供求关系等多种因素影响,国际原油价格经历了较大幅度的波动,航油价格 也随之发生较大的变动。未来航油价格走势随着国内外经济局势的越发复杂,具有较大的不确定性 2015年3月,国家发改委和民航局出台了《关于调整民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制基础油价 的通知》(发改价格[2015J571号),将收取民航国内航线旅客运输燃油附加依据的航空煤油基础价格,由原规定的每吨4,14 元提高到每吨5,000元,即国内航空煤油综合采购成本超过每吨5,000元时,航空运输企业方可按照联动机制规定收取燃油卩 加费。燃油附加费与油价的联动,可以有效抵减部分油价上涨对于公司经营的不利影响。但若未来航油价格上涨,依然会对 公司经营造成不利的影响 5.机构运力购买业务收入占比较高的风险 由于支线航空的经营特点,公司在运营支线航线时与地方政府、支线机场等机构签订运力购买协议,购买航班的客运运 力。机构客户与本公司签订相关合同,明确购买本公司相应每个航班的运力总价:每个结算期末公司与机构客户进行核对, 如果实际销售的机票收入低于机构客户当期运力购买的总和,则由机构客户将差额支付给本公司:如果实际销售的机票收入 高于机构客户当期运力购买的总和,则本公司将超过部分的收入支付给机构客户 公司在支线航空业内已形成了一定的知名度与品牌效应,公司的机构客户基本保持稳定,且每年都有新增机构客户与公 司开展运力购买合作,具有可持续性。但是,未来仍存在随着各地支线机场情况的变化,当地经济发展状况的变化,部分机 构客户不再与公司进行运力购买合作的可能性,从而影响公司经营业绩 另外,根据机构运力购买合同,通常机构客户应按月结算、按月支付。部分机构客户由于审批流程较长,理论上存在机 构客户拖延付款或不付款导致的风险。针对该部分客户,公司将依据信用政策,采取相应的催收措施。 6.利率变动风险 公司带息债务主要以人民币、美元债务为主。我国人民币存贷款利率水平的变动主要受宏观调控政策以及宏观经济形势 等多方面因素的影响,人民币贷款利率水平的上升将会直接增加本公司的利息支出;公司美元部分贷款利率主要以伦敦银行 同业拆放利率为基准利率,伦敦银行同业拆放利率的变化会相应增加本公司浮动利率的外币货贷款成本 公司未来业务发展所需的部分资金将不可避免地通过增加银行借款等带息债务获得,贷款利率水平的上升将会直接增加 chin乡 www.cninfocom.cn
30 对于航空业发展起到了有力的推动作用。但是如果中国民航局在进行行业监管时，涉及航空公司营运安全标准、航线航权开 放的审批管理、航空公司合法运营的经营许可管理、飞机采购与租赁、航空人员管理、国内及国际航线布局、航班时刻管理 等方面的航空业政策发生变化，都将对公司未来新增、加密航线和机队扩张等业务的发展产生影响。另外，由于飞机的购买 和租赁需要经过国家发改委和民航局的批准，本公司的机队扩张计划也同时会受到国家对民航业运力调控方针的影响。 公司持续对航空业，包括支线航空市场的中长期发展趋势进行研究，研判行业政策变化，对公司发展进行滚动规划和预 测调整，以防范政策变化风险。 3. 宏观经济周期性波动风险 航空运输业的发展与宏观经济周期密切相关，受宏观经济周期的影响较为明显。 我国国内生产总值保持了较快的增长速度，经济的快速发展使得商务往来活动日益频繁、个人消费水平逐步提升，直接 或间接带动了航空出行的市场需求，因而我国民航旅客运输量和周转量与国内生产总值几乎同步增长，且增速更快。 目前公司的主营业务收入主要来自于国内支线航空市场，未来公司亦将继续主要专注于开拓国内支线航线，公司业务将 不可避免地受到国内经济发展形势的影响。目前我国经济增速逐步放缓，加之贸易摩擦加剧，人民币汇率波动加大等，会直 接或间接影响我国航空业的市场需求。对于尚未明朗的未来国内宏观经济走势，投资者应当积极关注可能由此带来的对包括 本公司在内的航空运输企业财务状况和经营业绩造成的不利影响。 4. 航油价格波动风险 航油是航空公司生产成本最主要构成项之一，航油市场价格的波动对航空公司生产成本有较大影响，进而影响航空公司 利润水平。 近年来受世界经济、美元汇率、地缘政治及供求关系等多种因素影响，国际原油价格经历了较大幅度的波动，航油价格 也随之发生较大的变动。未来航油价格走势随着国内外经济局势的越发复杂，具有较大的不确定性。 2015年3月，国家发改委和民航局出台了《关于调整民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制基础油价 的通知》（发改价格[2015]571号），将收取民航国内航线旅客运输燃油附加依据的航空煤油基础价格，由原规定的每吨4,140 元提高到每吨5,000元，即国内航空煤油综合采购成本超过每吨5,000元时，航空运输企业方可按照联动机制规定收取燃油附 加费。燃油附加费与油价的联动，可以有效抵减部分油价上涨对于公司经营的不利影响。但若未来航油价格上涨，依然会对 公司经营造成不利的影响。 5. 机构运力购买业务收入占比较高的风险 由于支线航空的经营特点，公司在运营支线航线时与地方政府、支线机场等机构签订运力购买协议，购买航班的客运运 力。机构客户与本公司签订相关合同，明确购买本公司相应每个航班的运力总价；每个结算期末公司与机构客户进行核对， 如果实际销售的机票收入低于机构客户当期运力购买的总和，则由机构客户将差额支付给本公司；如果实际销售的机票收入 高于机构客户当期运力购买的总和，则本公司将超过部分的收入支付给机构客户。 公司在支线航空业内已形成了一定的知名度与品牌效应，公司的机构客户基本保持稳定，且每年都有新增机构客户与公 司开展运力购买合作，具有可持续性。但是，未来仍存在随着各地支线机场情况的变化，当地经济发展状况的变化，部分机 构客户不再与公司进行运力购买合作的可能性，从而影响公司经营业绩。 另外，根据机构运力购买合同，通常机构客户应按月结算、按月支付。部分机构客户由于审批流程较长，理论上存在机 构客户拖延付款或不付款导致的风险。针对该部分客户，公司将依据信用政策，采取相应的催收措施。 6. 利率变动风险 公司带息债务主要以人民币、美元债务为主。我国人民币存贷款利率水平的变动主要受宏观调控政策以及宏观经济形势 等多方面因素的影响，人民币贷款利率水平的上升将会直接增加本公司的利息支出；公司美元部分贷款利率主要以伦敦银行 同业拆放利率为基准利率，伦敦银行同业拆放利率的变化会相应增加本公司浮动利率的外币贷款成本。 公司未来业务发展所需的部分资金将不可避免地通过增加银行借款等带息债务获得，贷款利率水平的上升将会直接增加