2019年年度报告 上海静安嘉里中心“ RAZZLE店 RAZZLE 国山 (二)公司的经营模式 1、设计研发模式 公司按照最新的时装潮流分析、市场状况、销售数据以及消费者反馈设计及开发 新产品。管理层每季开始前举行会议,分析经销商以及会员在零售终端提供的信息, 讨论世界最新时装潮流、客户喜好及需求变化,以决定下一季将推出的产品系列、产 品设计数目、价格区间、上市波段等要素。公司注重产品面料的质量,尝试使用多种 天然原料及多种新科技面料、材质。公司每年在新面料研发上投入大量资源进行相关 试验,以保持各个品牌的鲜明个性。除此之外,公司还与部分优质供货商建立了良好 的合作关系,共同合作开发产品所用的新型面料和设计图样,并享有该等新型面料和 设计图样的独家使用权。 公司的设计研发流程具体如下图所示 故事企划 面料企划与开发 款式设计 制作样衣 样衣评估 定样投产 会后修改 成衣评估会 订货会 成本核算与定价 16/211
2019 年年度报告 16 / 211 上海静安嘉里中心“RAZZLE”店 （二）公司的经营模式 1、设计研发模式 公司按照最新的时装潮流分析、市场状况、销售数据以及消费者反馈设计及开发 新产品。管理层每季开始前举行会议，分析经销商以及会员在零售终端提供的信息， 讨论世界最新时装潮流、客户喜好及需求变化，以决定下一季将推出的产品系列、产 品设计数目、价格区间、上市波段等要素。公司注重产品面料的质量，尝试使用多种 天然原料及多种新科技面料、材质。公司每年在新面料研发上投入大量资源进行相关 试验，以保持各个品牌的鲜明个性。除此之外，公司还与部分优质供货商建立了良好 的合作关系，共同合作开发产品所用的新型面料和设计图样，并享有该等新型面料和 设计图样的独家使用权。 公司的设计研发流程具体如下图所示：
2019年年度报告 2、采购模式 公司采购的类别主要包括面料、辅料和成衣,商品部根据每季经销商订货情况及 直营店铺的销售预测为基础制定销售计划。生产部(主要负责外协订单的跟单工作) 根据销售计划、面辅料和成衣交货周期制定相应的生产计划,并下达相应的采购指令。 生产部专员根据下达的采购指令,确认采购的品种、数量和交货时间后,在综合考虑 成本、交期、供应商特点后选择最具竞争力的供应商签订该次采购协议。公司供应链 管理中心下的品控部制定了严格的采购流程控制、过程中跟踪和质量验收标准,有效 保证了原材料和成衣的质量。 3、生产模式 公司采取部分委托加工和完全委托加工相结合的生产模式。公司以最大程度地降 低公司的运营成本,并将主要精力专注于附加值更高的环节。公司的外协生产方式包 括部分委托加工模式和完全委托加工两种模式。根据不同模式的特点,公司综合考量 产品品类、款式特点、交货时间、面辅料工艺、供应商能力等各方面因素,选择最合 适的生产模式组织生产。 公司两种生产模式的具体情况如下: (1)部分委托加工模式 在部分委托加工模式下,公司与供应商签署《部分委托生产协议》,公司负责从 产品设计研发到面辅料开发和采购的环节,供应商负责根据公司要求完成指定产品的 加工生产。公司向供应商提供款式图或参照样、面里料及辅料,指导监督其按要求完 成加工,支付其委托加工费,公司验收合格入库后对外销售。目前公司自有品牌均有 部分产品通过部分委托加工模式生产。 (2)完全委托加工模式 在完全委托加工模式下,公司与完全委托加工商签署《完全委托生产协议》,公 司负责从产品设计研发到面辅料开发的环节,向完全委托加工商提供自主设计的服装 样板、样衣和工艺要求,完全委托加工商根据公司的指示采购特定的面里料及辅料, 按照公司的要求组织生产,公司在成衣验收合格入库后对外销售。一般来说,完全委 托加工模式更适合面辅料损耗较高或者需要相对专业的生产工序产品,例如牛仔、皮 衣、皮草、配饰等。目前公司的自有品牌均有较大比例的产品通过完全委托加工模式 生产。 4、销售模式 17/211
2019 年年度报告 17 / 211 2、采购模式 公司采购的类别主要包括面料、辅料和成衣，商品部根据每季经销商订货情况及 直营店铺的销售预测为基础制定销售计划。生产部（主要负责外协订单的跟单工作） 根据销售计划、面辅料和成衣交货周期制定相应的生产计划，并下达相应的采购指令。 生产部专员根据下达的采购指令，确认采购的品种、数量和交货时间后，在综合考虑 成本、交期、供应商特点后选择最具竞争力的供应商签订该次采购协议。公司供应链 管理中心下的品控部制定了严格的采购流程控制、过程中跟踪和质量验收标准，有效 保证了原材料和成衣的质量。 3、生产模式 公司采取部分委托加工和完全委托加工相结合的生产模式。公司以最大程度地降 低公司的运营成本，并将主要精力专注于附加值更高的环节。公司的外协生产方式包 括部分委托加工模式和完全委托加工两种模式。根据不同模式的特点，公司综合考量 产品品类、款式特点、交货时间、面辅料工艺、供应商能力等各方面因素，选择最合 适的生产模式组织生产。 公司两种生产模式的具体情况如下： （1）部分委托加工模式 在部分委托加工模式下，公司与供应商签署《部分委托生产协议》，公司负责从 产品设计研发到面辅料开发和采购的环节，供应商负责根据公司要求完成指定产品的 加工生产。公司向供应商提供款式图或参照样、面里料及辅料，指导监督其按要求完 成加工，支付其委托加工费，公司验收合格入库后对外销售。目前公司自有品牌均有 部分产品通过部分委托加工模式生产。 （2）完全委托加工模式 在完全委托加工模式下，公司与完全委托加工商签署《完全委托生产协议》，公 司负责从产品设计研发到面辅料开发的环节，向完全委托加工商提供自主设计的服装 样板、样衣和工艺要求，完全委托加工商根据公司的指示采购特定的面里料及辅料， 按照公司的要求组织生产，公司在成衣验收合格入库后对外销售。一般来说，完全委 托加工模式更适合面辅料损耗较高或者需要相对专业的生产工序产品，例如牛仔、皮 衣、皮草、配饰等。目前公司的自有品牌均有较大比例的产品通过完全委托加工模式 生产。 4、销售模式
2019年年度报告 公司目前主要采用直营、经销和电商相结合的销售模式。其中: 直营模式下,公司目前主要通过百货商场店、购物中心店等渠道以零售方式向客 户销售产品。 经销模式下,公司与经销商签订合同,由公司将产品销售给经销商,再由其通过 销售终端以零售方式向客户销售公司的产品。 公司营销中心下的直营零售管理部负责直营销售网络的管理,特许经销部负责经 销商的管理。公司这种直营和经销并举的销售网络是公司业务发展壮大的重要因素。 凭借公司强大的零售网络,公司能够在全国主要城市和地区接触广大的客户群,确保 产品的销售效率。 除以直营和经销为主的销售模式外,公司还在天猫、唯品会、网易考拉、小红书 等电商平台上销售。 (三)行业情况说明 服装行业主要分为服装设计研发、生产制造、品牌推广、终端销售等环节,公司 涉及其中的设计硏发、品牌推广以及终端销售环节,主要通过直营或者经销的品牌专 卖店向最终消费者销售公司设计研发的中高端品牌女装。根据中国证监会颁布的《上 市公司行业分类指引》,本公司属于“C制造业”大类下的“C18纺织服装、服饰业” 2019年,我国GDP总规模达人民币99.1万亿元,稳居世界第二,消费对经济增 长的贡献率为57.8%,连续六年成为经济增长的主要动力。其中,限额以上企业(单 位)商品零售额人民币13.86万亿元,同比增长3.7%;细分项下服装类商品零售额为 人民币098万亿元。另一方面,我国三四线及以下城市人口占比近70%,随着近年 来国民经济飞速发展,以及城镇化建设持续完善和推进,下沉市场的社会面貌、经济 形态都在进行着革新,下沉人群的消费需求、消费欲望正在觉醒;我国有4亿左右中 等收入群体,一直表现出强大且具有韧性的消费潜力,国人的消费观在政策叠加、收 入水平、渠道分化、社交崛起等因素影响下不断重塑和快速变化,我国消费者行为分 级现象明显 纺织服装行业是我国国民经济的重要组成部分,也是我国具有国际影响力的优势 产业,女装是我国服装行业中市场最活跃、需求最复杂、容量最大的子行业。近年来, 随着我国女性社会地位和受教育程度的提升,加上女性服装需求的多样化、时尚性, 我国女装具有广阔的市场空间:另一方面,随着我国女性职业化水平、可支配收入、 18/211
2019 年年度报告 18 / 211 公司目前主要采用直营、经销和电商相结合的销售模式。其中： 直营模式下，公司目前主要通过百货商场店、购物中心店等渠道以零售方式向客 户销售产品。 经销模式下，公司与经销商签订合同，由公司将产品销售给经销商，再由其通过 销售终端以零售方式向客户销售公司的产品。 公司营销中心下的直营零售管理部负责直营销售网络的管理，特许经销部负责经 销商的管理。公司这种直营和经销并举的销售网络是公司业务发展壮大的重要因素。 凭借公司强大的零售网络，公司能够在全国主要城市和地区接触广大的客户群，确保 产品的销售效率。 除以直营和经销为主的销售模式外，公司还在天猫、唯品会、网易考拉、小红书 等电商平台上销售。 （三）行业情况说明 服装行业主要分为服装设计研发、生产制造、品牌推广、终端销售等环节，公司 涉及其中的设计研发、品牌推广以及终端销售环节，主要通过直营或者经销的品牌专 卖店向最终消费者销售公司设计研发的中高端品牌女装。根据中国证监会颁布的《上 市公司行业分类指引》，本公司属于“C 制造业”大类下的“C18 纺织服装、服饰业”。 2019 年，我国 GDP 总规模达人民币 99.1 万亿元，稳居世界第二，消费对经济增 长的贡献率为 57.8%，连续六年成为经济增长的主要动力。其中，限额以上企业（单 位）商品零售额人民币 13.86 万亿元，同比增长 3.7%；细分项下服装类商品零售额为 人民币 0.98 万亿元。另一方面，我国三四线及以下城市人口占比近 70%，随着近年 来国民经济飞速发展，以及城镇化建设持续完善和推进，下沉市场的社会面貌、经济 形态都在进行着革新，下沉人群的消费需求、消费欲望正在觉醒；我国有 4 亿左右中 等收入群体，一直表现出强大且具有韧性的消费潜力，国人的消费观在政策叠加、收 入水平、渠道分化、社交崛起等因素影响下不断重塑和快速变化，我国消费者行为分 级现象明显。 纺织服装行业是我国国民经济的重要组成部分，也是我国具有国际影响力的优势 产业，女装是我国服装行业中市场最活跃、需求最复杂、容量最大的子行业。近年来， 随着我国女性社会地位和受教育程度的提升，加上女性服装需求的多样化、时尚性， 我国女装具有广阔的市场空间；另一方面，随着我国女性职业化水平、可支配收入
2019年年度报告 审美能力的不断提髙,在服装行业整体发展向好、女装市场份额结构性提升的双重影 响下,中高端女装行业将迎来更大的增长空间。 具体参阅本报告“第四节经营情况讨论与分析”之“二、报告期内主要经营情 况”之“(四)行业经营性信息分析” 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 口适用√不适用 报告期内核心竞争力分析 √适用口不适用 1、品牌影响力 经过多年的积累,公司的品牌影响力、市场竞争力逐渐增强,市场占有率处于行 业前列,品牌风格和时尚内涵得到市场的广泛认可。2011年度至2018年度,根据中 国服装协会发布的服装行业百强企业名单,公司连续8年入选行业百强企业(按利润 总额及销售利润率排名),其中,2015年度位居销售利润率排行榜的第3名及利润总 额排行榜第19名,2016年度位居销售利润率排行榜的第2名及利润总额排行榜第15 名,2017年度位居销售利润率排行榜的第3名及利润总额排行榜第18名,2018年度 位居销售利润率排行榜的第1名及利润总额排行榜第16名。2017年公司获得“201ˆ 上海民企100强”的荣誉称号,2019年公司获评“2019新零售最具成长性上市公司 奖项。公司“ DAZZLE”品牌于2013年获得中国服装协会“杰克第九届中国服装品 牌年度大奖”中的“潜力大奖”荣誉,2015年获得中国服装协会颁发的“2015中国 服装大奖”之“最佳风格女装品牌”奖,2019年获得时尚先锋大赏“时尚品牌”称号。 公司通过策略性发展优质经销商,填补直营终端尚未达到的市场区域,初步形成 了“一二线城市为核心,三四线城市并举”的全国性营销网络规模,截至2019年12 月31日,公司在全国共拥有L,104个零售终端,其中直营终端达到380家,经销终端 达到724家。由于中高端品牌女装的市场定位,公司的销售终端主要位于中高端的商 业物业中,报告期内,公司与北京SKP、王府井、银泰、久光、伊势丹等高端百货及 华润、恒隆、德基、九龙仓、新鸿基等在内的商业地产集团建立了合作关系 2、强大的独立设计研发能力 (1)设计团队丰富的行业积累和深刻的品牌理解:设计研发是公司品牌和产品的 灵魂,也是公司业务模式的核心环节。公司拥有一支经验丰富、富有活力和创新精神 的设计研发团队。截至2019年12月31日,公司的设计研发中心共有198名成员。 19/211
2019 年年度报告 19 / 211 审美能力的不断提高，在服装行业整体发展向好、女装市场份额结构性提升的双重影 响下，中高端女装行业将迎来更大的增长空间。 具体参阅本报告“第四节 经营情况讨论与分析”之“二、报告期内主要经营情 况”之“(四)行业经营性信息分析”。 二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 □适用 √不适用 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、品牌影响力 经过多年的积累，公司的品牌影响力、市场竞争力逐渐增强，市场占有率处于行 业前列，品牌风格和时尚内涵得到市场的广泛认可。2011 年度至 2018 年度，根据中 国服装协会发布的服装行业百强企业名单，公司连续 8 年入选行业百强企业（按利润 总额及销售利润率排名），其中，2015 年度位居销售利润率排行榜的第 3 名及利润总 额排行榜第 19 名，2016 年度位居销售利润率排行榜的第 2 名及利润总额排行榜第 15 名，2017 年度位居销售利润率排行榜的第 3 名及利润总额排行榜第 18 名，2018 年度 位居销售利润率排行榜的第 1 名及利润总额排行榜第 16 名。2017 年公司获得“2017 上海民企 100 强”的荣誉称号，2019 年公司获评“2019 新零售最具成长性上市公司” 奖项。公司“DAZZLE”品牌于 2013 年获得中国服装协会“杰克•第九届中国服装品 牌年度大奖”中的“潜力大奖”荣誉，2015 年获得中国服装协会颁发的“2015 中国 服装大奖”之“最佳风格女装品牌”奖，2019 年获得时尚先锋大赏“时尚品牌”称号。 公司通过策略性发展优质经销商，填补直营终端尚未达到的市场区域，初步形成 了“一二线城市为核心，三四线城市并举”的全国性营销网络规模，截至 2019 年 12 月 31 日，公司在全国共拥有 1,104 个零售终端，其中直营终端达到 380 家，经销终端 达到 724 家。由于中高端品牌女装的市场定位，公司的销售终端主要位于中高端的商 业物业中，报告期内，公司与北京 SKP、王府井、银泰、久光、伊势丹等高端百货及 华润、恒隆、德基、九龙仓、新鸿基等在内的商业地产集团建立了合作关系。 2、强大的独立设计研发能力 （1）设计团队丰富的行业积累和深刻的品牌理解：设计研发是公司品牌和产品的 灵魂，也是公司业务模式的核心环节。公司拥有一支经验丰富、富有活力和创新精神 的设计研发团队。截至 2019 年 12 月 31 日，公司的设计研发中心共有 198 名成员
2019年年度报告 公司服装主设计师均在中国时装设计界拥有多年工作经验;公司的设计研发团队具有 丰富的时装设计经验,同时保持很高的稳定性。公司始终严格挑选设计师团队,并注 重全方面的自主培养,既具有国际时尚触觉,又深谙本土化审美。此外,公司通过核 心设计人员持股、提供相关专业培训等一系列方式对设计研发团队进行激励,保证了 公司设计研发团队的稳定。核心团队长期在公司任职,在公司的精心培养下,深刻理 解品牌精神、理念和内涵。 (2)专业高效的设计研发团队:凭借公司强大的设计研发团队以及较高的研发投 入,公司不断设计出符合当下潮流的各季产品,款式亦不断推陈出新,风格独树一帜, 引领时尚潮流。公司的设计研发流程始于面料的海选与开发,设计团队敢于选择使用 风格大胆、具有独特工艺和色彩的面料,设计师随后基于筛选出的独特面料进一步设 计各品牌服装款式。独特的面料选择、丰富的产品设计和款式型号,使得公司的产品 有利于满足目标消费者个性化的需求。报告期内,公司每季度设计近千款服饰,凸显 了公司强大的设计能力。 与一般服装企业相比,公司设计研发部门拥有较高的创新性和独特性,每季产品 中上市款色数量均为自主研发款式。公司设计研发的原创性和独立性得到了业内的认 公司自主设计的面料、创新采用的面料及服装工艺,以及所有品类均始终坚持自 主设计研发,保证了公司每季上市产品的独特和创新,但在整体服装风格上,公司始 终坚持一贯推崇的品牌精神。 3、营销网络优势 为把握中国迅速増长的中髙端男女装市场,公司根据自身的发展策略采取以直营 和经销相结合的销售模式,经过多年的发展,已经建立了四大品牌互为支撑、资源共 享的营销网络体系,多年来与国内主要的高档百货商场、大型购物中心建立了良好的 合作关系。截至2019年12月31日,公司拥有1,104家零售终端。公司的零售终端绝 大多数位于国内各大城市的重要商圈。快速成长的营销网络带动了公司营业收入的增 长,有利于公司更好的把握中高端男女装市场快速成长的行业契机,增强公司产品对 全国各地目标消费人群的渗透率,并在很大程度上提升公司品牌的知名度。 公司会对特定地区的经济实力、消费能力和零售业情况进行考量,确定拓展该地 区业务的具体模式和市场发展计划,重点开拓具有较高消费潜力和需求的城市。截至 2019年12月31日,公司的1,104个零售终端覆盖全国绝大部分省、自治区和直辖市, 20/211
2019 年年度报告 20 / 211 公司服装主设计师均在中国时装设计界拥有多年工作经验；公司的设计研发团队具有 丰富的时装设计经验，同时保持很高的稳定性。公司始终严格挑选设计师团队，并注 重全方面的自主培养，既具有国际时尚触觉，又深谙本土化审美。此外，公司通过核 心设计人员持股、提供相关专业培训等一系列方式对设计研发团队进行激励，保证了 公司设计研发团队的稳定。核心团队长期在公司任职，在公司的精心培养下，深刻理 解品牌精神、理念和内涵。 （2）专业高效的设计研发团队：凭借公司强大的设计研发团队以及较高的研发投 入，公司不断设计出符合当下潮流的各季产品，款式亦不断推陈出新，风格独树一帜， 引领时尚潮流。公司的设计研发流程始于面料的海选与开发，设计团队敢于选择使用 风格大胆、具有独特工艺和色彩的面料，设计师随后基于筛选出的独特面料进一步设 计各品牌服装款式。独特的面料选择、丰富的产品设计和款式型号，使得公司的产品 有利于满足目标消费者个性化的需求。报告期内，公司每季度设计近千款服饰，凸显 了公司强大的设计能力。 与一般服装企业相比，公司设计研发部门拥有较高的创新性和独特性，每季产品 中上市款色数量均为自主研发款式。公司设计研发的原创性和独立性得到了业内的认 可。 公司自主设计的面料、创新采用的面料及服装工艺，以及所有品类均始终坚持自 主设计研发，保证了公司每季上市产品的独特和创新，但在整体服装风格上，公司始 终坚持一贯推崇的品牌精神。 3、营销网络优势 为把握中国迅速增长的中高端男女装市场，公司根据自身的发展策略采取以直营 和经销相结合的销售模式，经过多年的发展，已经建立了四大品牌互为支撑、资源共 享的营销网络体系，多年来与国内主要的高档百货商场、大型购物中心建立了良好的 合作关系。截至 2019 年 12 月 31 日，公司拥有 1,104 家零售终端。公司的零售终端绝 大多数位于国内各大城市的重要商圈。快速成长的营销网络带动了公司营业收入的增 长，有利于公司更好的把握中高端男女装市场快速成长的行业契机，增强公司产品对 全国各地目标消费人群的渗透率，并在很大程度上提升公司品牌的知名度。 公司会对特定地区的经济实力、消费能力和零售业情况进行考量，确定拓展该地 区业务的具体模式和市场发展计划，重点开拓具有较高消费潜力和需求的城市。截至 2019 年 12 月 31 日，公司的 1,104 个零售终端覆盖全国绝大部分省、自治区和直辖市