山东晨鸣纸业集团股份有限公司2019年年度报告全文

山东晨鸣纸业集团股份有限公司2019年年度报告全文 (2)衍生品投资情况 口适用√不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 5、募集资金使用情况 适用√不适用 公司本报告期无募集资金使用情况 六、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 口适用V不适用 2、出售重大股权情况 √适用a不适用 本期初 否按 股权出 起至出 所涉划如期实 售为上 售日该 与交及的施,如未 市公司 是否 股权为 股权出 易对股权|按计划实 交易对被出售 交易价格 出售对公司贡献的 出售日 上市公 披露日披露索 售定价 方的是否施,应当 方股权 (万元) 的影响净利润 期引 司贡献 则 占净利 的净利 /关联己全说明原因 关系部过及公司己 闰总额 户采取的措 的比例 施 有利于公司 江苏富海城海 整合资源,优 达企业离鸣矿业1219年 化公司资产 非关 投资有有限责|8月314-.10000945 结构,集中优73%评估值否 是 已转让完|2019年wcmn 联方 月9日com 限公司任公司日 势聚焦主业 提质增效。 七、主要控股参股公司分析 √适用口不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 chin乡 www.cninfocom.cn

山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2019 年年度报告全文 31 （2）衍生品投资情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 5、募集资金使用情况 □ 适用 √ 不适用 公司本报告期无募集资金使用情况 六、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □适用 √ 不适用 2、出售重大股权情况 √ 适用 □ 不适用 交易对 方 被出售 股权 出售日 交易价格 （万元） 本期初 起至出 售日该 股权为 上市公 司贡献 的净利 润（万 元） 出售对公司 的影响 股权出 售为上 市公司 贡献的 净利润 占净利 润总额 的比例 股权出 售定价 原则 是否 为关 联交 易 与交 易对 方的 关联 关系 所涉 及的 股权 是否 已全 部过 户 是否按计 划如期实 施，如未 按计划实 施，应当 说明原因 及公司已 采取的措 施 披露日 期 披露索 引 江苏富 达企业 投资有 限公司 海城海 鸣矿业 有限责 任公司 2019 年 8 月 31 日 42,100.00 3,829.45 有利于公司 整合资源，优 化公司资产 结构，集中优 势聚焦主业， 提质增效。 7.35% 评估值 否 非关 联方 是 已转让完 毕 2019 年 8 月 9 日 http://.w wwcnin fo.com. cn 七、主要控股参股公司分析 √ 适用 □ 不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

山东晨鸣纸业集团股份有限公司2019年年度报告全文 单位:元 公司名称公司类型主要业务注册资本总资产 净资产 业收入营业利润净利润 双胶纸、静电 湛江晨鸣浆纸子公司|的生产和销 纸、白卡纸等5500045081,18.955402181040501,7944692,174121065744 有限公司 0.00 34.28 7.59 2.56 售 财务有限公司子公司/金融服务500000531545126415099127801655 山东晨鸣集团 20.21 铜版纸、文亻 寿光美伦纸业 生活纸、3.2610001624.7505390385685.1991492|237,079007264,12884 公司 有限责任公司 化学浆的生 0.00 03.88 产和销售 山东晨鸣融资 872001078476,199549096867418253660396326022791 子公司融资租赁 租赁有限公司 1.741 报告期内取得和处置子公司的情况 √适用口不适用 公司名称 报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响 上海浆纸销售有限公司 新设成立 影响净利润增加2046万元 美伦BⅥ有限公司 新设成立 影响净利润增加497万元 广东晨鸣板材有限责任公司 新设成立 影响净利润增加115万元 潍坊晨鸣新旧动能转换股权投资基金合伙 新设成立 影响净利润增加32万 企业(有限合伙) 海城海鸣矿业有限责任公司 转让60%股权 影响净利润增加12,17502万元 北京晨鸣美伦科技有限公司 转让100%股权 影响净利润增加49920万元 无锡松岭纸业有限公司 转让100%股权 影响净利润增加531.76万元 主要控股参股公司情况说明 1、湛江晨鸣浆纸一体化,主要产品静电纸、文化纸毛利率高,盈利能力强。 2、财务公司作为服务于集团公司的金融机构,为公司节约财务成本,盈利状况良好 3、寿光美伦主要从事铜版纸、文化纸的生产与销售,100万吨化学浆项目投产后,盈利能力将进一步增强 融资租赁公司加强业务管理,盈利情况稳定。 32 chin乡 www.cninfocom.cn

山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2019 年年度报告全文 32 单位：元 公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 湛江晨鸣浆纸 有限公司 子公司 双胶纸、静电 纸、白卡纸等 的生产和销 售 5,550,000,00 0.00 24,415,081,1 34.28 8,955,402,18 7.59 10,405,501,7 22.56 944,692,174. 89 1,210,677,44 4.05 山东晨鸣集团 财务有限公司 子公司 金融服务 5,000,000,00 0.00 13,533,122,3 20.21 5,587,449,51 9.99 493,267,441. 06 315,799,274. 74 278,016,515. 92 寿光美伦纸业 有限责任公司 子公司 铜版纸、文化 纸、生活纸、 化学浆的生 产和销售 3,261,000,00 0.00 21,624,765,0 03.88 5,390,385,68 4.21 5,199,154,92 2.05 237,079,007. 60 264,128,840. 64 山东晨鸣融资 租赁有限公司 子公司 融资租赁 5,872,000,00 0.00 17,078,476,7 84.93 9,965,490,96 2.02 1,867,418,25 1.74 365,560,396. 41 326,022,791. 24 报告期内取得和处置子公司的情况 √ 适用 □ 不适用 公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响 上海浆纸销售有限公司 新设成立 影响净利润增加 2,046 万元。 美伦 BVI 有限公司 新设成立 影响净利润增加 497 万元。 广东晨鸣板材有限责任公司 新设成立 影响净利润增加 115 万元。 潍坊晨鸣新旧动能转换股权投资基金合伙 企业（有限合伙） 新设成立 影响净利润增加 32 万元。 海城海鸣矿业有限责任公司 转让 60%股权 影响净利润增加 12,175.02 万元 北京晨鸣美伦科技有限公司 转让 100%股权 影响净利润增加 499.20 万元 无锡松岭纸业有限公司 转让 100%股权 影响净利润增加 531.76 万元 主要控股参股公司情况说明 1、湛江晨鸣浆纸一体化，主要产品静电纸、文化纸毛利率高，盈利能力强。 2、财务公司作为服务于集团公司的金融机构，为公司节约财务成本，盈利状况良好。 3、寿光美伦主要从事铜版纸、文化纸的生产与销售，100万吨化学浆项目投产后，盈利能力将进一步增强。 4、融资租赁公司加强业务管理，盈利情况稳定

山东晨鸣纸业集团股份有限公司2019年年度报告全文 八、公司控制的结构化主体情况 口适用√不适用 九、公司未来发展的展望 (一)行业竞争格局和发展趋势 中国是全球最大纸和纸板生产国,同时也是全球最大消费国。虽然整体需求旺盛,但国内造纸行业集中度 仍显著低于欧美发达国家,参照欧美等发达市场造纸行业发展历史及现状,国内纸企依然有较强规模化红利, 但原材料纸浆方面存在明显短板限制造纸巨头产生。 另一方面,供给侧改革促使市场淘汰落后产能,加速供给侧产能岀淸:环保趋严、排污许可证制度及外废 管控政策落地多角度强化造纸行业污染治理。2019年影响行业供给侧相关政策依然维持紧缩导向,大厂因持续 环保投入、原材料成本及生产规模优势,行业竞争力更强,能够促进企业向集团化和规模化方向发展,加速产 能集中度提升 随着公司浆纸一体化布局的完成,进一步提升了公司木浆自给率,对大幅降低生产成本,解决原材料掣肘 提升公司核心竞争力提供强有力的支持和保障 (二)发展战略 晨鸣集团坚持绿色、低碳、循环、可持续发展的总基调,以《中国制造2025规划》为指导,以科学发展为 主题,以提质增效为中心,以促进工业化与智能化深度融合为主线,进一步转方式、调结构,全面提升质量效 益,全面提升管理水平,全面提升科技含量,全面提升幸福指数,全面提升品牌形象,推进公司做强做优做大 建成最具成长性的世界一流企业集团。 转型升级战略:全面优化产业结构和区域布局,着力发展制浆、造纸、林业等主导产业,构建协同高效的 产业体系。 绿色发展战略:坚持浆纸一体化的经营思想,依靠技术进步、先进装备和严细管理,抓好清洁生产,发展 循环经济,建设资源节约型、环境友好型企业标杆,在保护环境中谋求发展,在科学发展中提高环保水平,实 现经济效益与环境效益的“双赢 国际化经营战略:立足中国,辐射全球,依托中国“一带一路”战略,加快“走出去”步伐,深化国际交流合 作,逐步扩大海外市场。 卓越运营战略:以“高效管理、调整结构、开创市场、严控风险ˆ为管理方针,不断强化生产运营、市场营 销、财务成本和项目建设的全过程管理,有效整合系统资源,不断提高企业管理水平和盈利能力 人才强企战略:健全人才培养、引进、使用、激励机制,积极培养高端型、复合型、创新型、国际化人才 队伍,为把晨鸣建设为最具成长性的世界一流企业提供支撑。 和谐发展战略:全面加强企业文化建设,全心全意关爱员工,积极履行企业社会责任,提升经济、社会 环境综合价值创造能力,塑造晨鸣良好形象,努力建设和谐企业。 (三)2020年经营计划 33 chin乡 www.cninfocom.cn

山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2019 年年度报告全文 33 八、公司控制的结构化主体情况 □ 适用 √ 不适用 九、公司未来发展的展望 （一）行业竞争格局和发展趋势 中国是全球最大纸和纸板生产国，同时也是全球最大消费国。虽然整体需求旺盛，但国内造纸行业集中度 仍显著低于欧美发达国家，参照欧美等发达市场造纸行业发展历史及现状，国内纸企依然有较强规模化红利， 但原材料纸浆方面存在明显短板限制造纸巨头产生。 另一方面，供给侧改革促使市场淘汰落后产能，加速供给侧产能出清；环保趋严、排污许可证制度及外废 管控政策落地多角度强化造纸行业污染治理。2019年影响行业供给侧相关政策依然维持紧缩导向，大厂因持续 环保投入、原材料成本及生产规模优势，行业竞争力更强，能够促进企业向集团化和规模化方向发展，加速产 能集中度提升。 随着公司浆纸一体化布局的完成，进一步提升了公司木浆自给率，对大幅降低生产成本，解决原材料掣肘， 提升公司核心竞争力提供强有力的支持和保障。 （二）发展战略 晨鸣集团坚持绿色、低碳、循环、可持续发展的总基调，以《中国制造2025规划》为指导，以科学发展为 主题，以提质增效为中心，以促进工业化与智能化深度融合为主线，进一步转方式、调结构，全面提升质量效 益，全面提升管理水平，全面提升科技含量，全面提升幸福指数，全面提升品牌形象，推进公司做强做优做大， 建成最具成长性的世界一流企业集团。 转型升级战略：全面优化产业结构和区域布局，着力发展制浆、造纸、林业等主导产业，构建协同高效的 产业体系。 绿色发展战略：坚持浆纸一体化的经营思想，依靠技术进步、先进装备和严细管理，抓好清洁生产，发展 循环经济，建设资源节约型、环境友好型企业标杆，在保护环境中谋求发展，在科学发展中提高环保水平，实 现经济效益与环境效益的“双赢”。 国际化经营战略：立足中国，辐射全球，依托中国“一带一路”战略，加快“走出去”步伐，深化国际交流合 作，逐步扩大海外市场。 卓越运营战略：以“高效管理、调整结构、开创市场、严控风险”为管理方针，不断强化生产运营、市场营 销、财务成本和项目建设的全过程管理，有效整合系统资源，不断提高企业管理水平和盈利能力。 人才强企战略：健全人才培养、引进、使用、激励机制，积极培养高端型、复合型、创新型、国际化人才 队伍，为把晨鸣建设为最具成长性的世界一流企业提供支撑。 和谐发展战略：全面加强企业文化建设，全心全意关爱员工，积极履行企业社会责任，提升经济、社会、 环境综合价值创造能力，塑造晨鸣良好形象，努力建设和谐企业。 （三）2020年经营计划

山东晨鸣纸业集团股份有限公司2019年年度报告全文 2020年是公司发展的转折之年,公司上下牢固树立“稳健经营、高质量发展”新的经营理念,秉承“创新管理 强化技能、重点突破、持之以恒ˆ的工作方针,发扬¨发现问题、迅速解决ˆ的企业作风,狠抓基础管理,全面提 升企业管理水平,努力开创企业高质量发展的新局面。具体措施如下 1、进一步强化金融板块管理 是加强授信管理、深化银企合作,重点加大与政策性银行、国有银行、股份银行合作;二是优化融资结 构,降低资产负债率,落实好债转股、新旧动能转换基金、持续压缩融资租赁业务规模:三是加强资金计划管 理,提高资金的使用效率:四是加强团队建设和学习培训,引进高端人才,拓宽融资渠道,提升整个团队的业 务水平,确保各项工作有序推进 2、进一步提升销售工作质量 坚持“目标到人、时间限定、分清责任、狠抓落实”新的经营管理理念,强化调度职能,提升业务技能,完 善考核激励,进一步调动全体人员的积极性。一是强化分配考核,明确考核导向,对重点指标进行考核;二是 提升调度水平,把三级调度机制作为提升业绩指标的重要手段;三是狠抓重点业务,进一步推进厂商银业务 加大业务合作量:四是加强团队建设,做好人才考察、使用:五是加强风险及法律知识培训,提升风险防控能 3、进一步提高生产管理水平 生产系统严格落实“稳定运行、提高产能、强化质量、降低成本”的理念,狠抓基础管理,提高员工技能 确保生产管理水平得到大幅度提升。一是夯实基础管理,严抓各层级管理,明确工作职责:二是对标一流同行 业,通过提高设备自动化、信息化水平,整合岗位职责,降低人工成本;三是提升业务技能,重点抓好生产操 作、成本核算、产品质量及纸张印刷等相关知识培训:四是强化安全环保,加强环保设施运行管理,严格落实 隐患排査、整改与考核,确保环保零事故:五是突出效益管理,优化产品结构,生产髙附加值产品。 4、进一步提升企业管理效能 针对当前管理中存在的问题,我们坚持“夯实基础、严抓考核、提升技能、协调服务”的管理理念,全面提 升企业管理水平。一是狠抓基础管理,组织对公司制度进行全面梳理,做到简单、有效;二是完善考核激励 组织完善各单位绩效考核办法:三是强化服务协调,牢牢树立管理服务协调意识,积极主动、髙度负责的开展 工作;四是引进优秀人才,加强业务培训 5、进一步加强供应链管理 坚持夯实基础、提升技能、髙效服务、降本増效ˆ供应链管理理念,狠抓供应链建设,拓宽业务领域,提 升服务质量,创造效益。一是夯实基础管理,大力推动采购信息系统建设,有效构建规范采购管理体系;二是 提升业务能力,强化采购人员综合素养,提升业务水平;三是创新采购模式,与金融机构及第三方开展供应链 金融业务合作,发挥核心企业规模优势,提升供应链竞争力;四是抓好重点业务,重点抓靠源头采购工作,优 化供应商队伍及采购渠道,降低采购成本;五是强化物流管理,拓展多式联运业务,利用自有资源优势,开发 深层次物流合作领域 (四)未来资金需求、资金来源及使用计划情况 公司构建了以制浆、造纸为主导,金融、林业、物流、建材等协同发展的大型企业集团,随着公司在现有 主营业务上的不断成熟,公司未来资金需求主要集中在:因技术改造或扩产对现有生产设施的持续投入;业务 拓展及日常运营资金需求 chin乡 www.cninfocom.cn

山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2019 年年度报告全文 34 2020 年是公司发展的转折之年，公司上下牢固树立“稳健经营、高质量发展”新的经营理念，秉承“创新管理、 强化技能、重点突破、持之以恒”的工作方针，发扬“发现问题、迅速解决”的企业作风，狠抓基础管理，全面提 升企业管理水平，努力开创企业高质量发展的新局面。具体措施如下： 1、进一步强化金融板块管理 一是加强授信管理、深化银企合作，重点加大与政策性银行、国有银行、股份银行合作；二是优化融资结 构，降低资产负债率，落实好债转股、新旧动能转换基金、持续压缩融资租赁业务规模；三是加强资金计划管 理，提高资金的使用效率；四是加强团队建设和学习培训，引进高端人才，拓宽融资渠道，提升整个团队的业 务水平，确保各项工作有序推进。 2、进一步提升销售工作质量 坚持“目标到人、时间限定、分清责任、狠抓落实”新的经营管理理念，强化调度职能，提升业务技能，完 善考核激励，进一步调动全体人员的积极性。一是强化分配考核，明确考核导向，对重点指标进行考核；二是 提升调度水平，把三级调度机制作为提升业绩指标的重要手段；三是狠抓重点业务，进一步推进厂商银业务， 加大业务合作量；四是加强团队建设，做好人才考察、使用；五是加强风险及法律知识培训，提升风险防控能 力。 3、进一步提高生产管理水平 生产系统严格落实“稳定运行、提高产能、强化质量、降低成本”的理念，狠抓基础管理，提高员工技能， 确保生产管理水平得到大幅度提升。一是夯实基础管理，严抓各层级管理，明确工作职责；二是对标一流同行 业，通过提高设备自动化、信息化水平，整合岗位职责，降低人工成本；三是提升业务技能，重点抓好生产操 作、成本核算、产品质量及纸张印刷等相关知识培训；四是强化安全环保，加强环保设施运行管理，严格落实 隐患排查、整改与考核，确保环保零事故；五是突出效益管理，优化产品结构，生产高附加值产品。 4、进一步提升企业管理效能 针对当前管理中存在的问题，我们坚持“夯实基础、严抓考核、提升技能、协调服务”的管理理念，全面提 升企业管理水平。一是狠抓基础管理，组织对公司制度进行全面梳理，做到简单、有效；二是完善考核激励， 组织完善各单位绩效考核办法；三是强化服务协调，牢牢树立管理服务协调意识，积极主动、高度负责的开展 工作；四是引进优秀人才，加强业务培训。 5、进一步加强供应链管理 坚持“夯实基础、提升技能、高效服务、降本增效”供应链管理理念，狠抓供应链建设，拓宽业务领域，提 升服务质量，创造效益。一是夯实基础管理，大力推动采购信息系统建设，有效构建规范采购管理体系；二是 提升业务能力，强化采购人员综合素养，提升业务水平；三是创新采购模式，与金融机构及第三方开展供应链 金融业务合作，发挥核心企业规模优势，提升供应链竞争力；四是抓好重点业务，重点抓靠源头采购工作，优 化供应商队伍及采购渠道，降低采购成本；五是强化物流管理，拓展多式联运业务，利用自有资源优势，开发 深层次物流合作领域。 （四）未来资金需求、资金来源及使用计划情况 公司构建了以制浆、造纸为主导，金融、林业、物流、建材等协同发展的大型企业集团，随着公司在现有 主营业务上的不断成熟，公司未来资金需求主要集中在：因技术改造或扩产对现有生产设施的持续投入；业务 拓展及日常运营资金需求

山东晨鸣纸业集团股份有限公司2019年年度报告全文 为了满足公司各项业务发展需求以及更好地进行产业链延伸与扩展,公司积极建立多元化融资渠道,加强 授信管理、深化银企合作,加大再融资比例,通过公司债、永续债、短期融资券、跨境融资、新旧动能转换基 金、引入第三方战略投资者等方式丰富公司融资渠道,改善公司负债结构,为公司经营发展提供稳定的资金支 持 (五)可能面对的风险及对策 1、政策风险 造纸行业作为基础原材料工业,近年来增长速度高于国民经济的平均增长速度。但是造纸行业的盈利能力 与经济周期的相关性比较明显,造纸行业随国家宏观经济波动而呈现出一定的波动性和周期性,进而影响公司 的盈利能力 为此,公司坚持以科学发展为主题,以提质增效为中心,以工业化与智能化深度融合为主线,全面优化产 业结构和区域布局,着力发展制浆、造纸主导产业,构建协同高效的产业体系 2、市场波动风险 随着国民经济快速增长、经济全球化和中国加入WTO,我国造纸行业竞争日趋激烈。国内企业在经过多年 发展后具备了一定的规模实力和资金实力,进一步扩大企业规模、提高技术水平、提升产品档次:国外知名造 纸企业也通过独资、合资的方式将生产基地直接设立在中国,凭借其规模、技术等方面的优势直接参与国内市 场竞争;此外,中国加入WTO后关税减让导致国际市场冲击进一步加剧 公司致力提高纸品质量,坚持落实建设高端纸产业格局目标,提高高端纸占比。公司近年来不断扩大业务 规模,同时持续优化产品结构,建设了数条高档纸生产线。产品结构的多元化和高档化有利于扩散市场风险, 提高公司市场防御能力,同时高档产品的毛利率较高,公司不断地改善产品结构,提升高档品占比,可以增强 公司盈利水平,提升公司综合竞争力 3、产能过剩与需求放缓的风险 我国造纸及纸制品行业产能过剩问题比较严重,企业销售竞争激烈。2013年以来,在宏观经济增速趋缓的 影响下,造纸行业需求持续较弱。同时随着国家大力推进节能减排,落后产能将被持续替换,新上项目将显著 地体现大规模化的特点。由于造纸行业的规模经济性,国内在建和计划建设的单个造纸项目的产能均较大,对 整个造纸行业的供求关系构成冲击 为此,公司提高设备和技术水平,丰富产品结构,提高产品档次,重点研发高端制品,赢得竞争力。 、原材料价格波动风险 公司的原材料主要为木浆。木浆市场价格波动较大,原材料价格的剧烈波动很大程度上影响公司产品的成 本,同时,受近年来行业产能迅速增加的影响,市场竞争日趋激烈,多种纸品价格未能与原材料价格同步増长, 原材料价格波动将会对公司的业绩产生影响 为此,公司坚持走浆纸一体化发展道路,规划建设了湛江晨鸣木浆项目、黄冈晨鸣木桨项目以及寿光美伦 化学浆项目,从而摆脱原材料对公司发展的制约,增强公司的可持续发展能力。 5、环保政策变动风险 chin乡 www.cninfocom.cn

山东晨鸣纸业集团股份有限公司 2019 年年度报告全文 35 为了满足公司各项业务发展需求以及更好地进行产业链延伸与扩展，公司积极建立多元化融资渠道，加强 授信管理、深化银企合作，加大再融资比例，通过公司债、永续债、短期融资券、跨境融资、新旧动能转换基 金、引入第三方战略投资者等方式丰富公司融资渠道，改善公司负债结构，为公司经营发展提供稳定的资金支 持。 （五）可能面对的风险及对策 1、政策风险 造纸行业作为基础原材料工业，近年来增长速度高于国民经济的平均增长速度。但是造纸行业的盈利能力 与经济周期的相关性比较明显，造纸行业随国家宏观经济波动而呈现出一定的波动性和周期性，进而影响公司 的盈利能力。 为此，公司坚持以科学发展为主题，以提质增效为中心，以工业化与智能化深度融合为主线，全面优化产 业结构和区域布局，着力发展制浆、造纸主导产业，构建协同高效的产业体系。 2、市场波动风险 随着国民经济快速增长、经济全球化和中国加入WTO，我国造纸行业竞争日趋激烈。国内企业在经过多年 发展后具备了一定的规模实力和资金实力，进一步扩大企业规模、提高技术水平、提升产品档次；国外知名造 纸企业也通过独资、合资的方式将生产基地直接设立在中国，凭借其规模、技术等方面的优势直接参与国内市 场竞争；此外，中国加入WTO后关税减让导致国际市场冲击进一步加剧。 公司致力提高纸品质量，坚持落实建设高端纸产业格局目标，提高高端纸占比。公司近年来不断扩大业务 规模，同时持续优化产品结构，建设了数条高档纸生产线。产品结构的多元化和高档化有利于扩散市场风险， 提高公司市场防御能力，同时高档产品的毛利率较高，公司不断地改善产品结构，提升高档品占比，可以增强 公司盈利水平，提升公司综合竞争力。 3、产能过剩与需求放缓的风险 我国造纸及纸制品行业产能过剩问题比较严重，企业销售竞争激烈。2013年以来，在宏观经济增速趋缓的 影响下，造纸行业需求持续较弱。同时随着国家大力推进节能减排，落后产能将被持续替换，新上项目将显著 地体现大规模化的特点。由于造纸行业的规模经济性，国内在建和计划建设的单个造纸项目的产能均较大，对 整个造纸行业的供求关系构成冲击。 为此，公司提高设备和技术水平，丰富产品结构，提高产品档次，重点研发高端制品，赢得竞争力。 4、原材料价格波动风险 公司的原材料主要为木浆。木浆市场价格波动较大，原材料价格的剧烈波动很大程度上影响公司产品的成 本，同时，受近年来行业产能迅速增加的影响，市场竞争日趋激烈，多种纸品价格未能与原材料价格同步增长， 原材料价格波动将会对公司的业绩产生影响。 为此，公司坚持走浆纸一体化发展道路，规划建设了湛江晨鸣木浆项目、黄冈晨鸣木桨项目以及寿光美伦 化学浆项目，从而摆脱原材料对公司发展的制约，增强公司的可持续发展能力。 5、环保政策变动风险