中国人寿保险股份有限公司2014年年度报告

中国人寿保险股份有限公司2014年年度报告 投资性房地产 截至本报告期末,投资性房地产同比下降3.5%,主要原因是投资性房地产折旧的影响 长期股权投资 截至本报告期末,长期股权投资同比增长27.6%,主要原因是新增合营企业、向联营企业增资及 联营企业其他权益增长 截至本报告期末,本公司投资资产按投资对象分类如下表: 单位:百万元 2014年12月31日 2013年12月31日 投资资产类别 金额 占比 金额 占比 固定到期日投资 1,804,584 8590% 16623752 8994% 定期存款 690.156 3285% 664,174 3593% 债券 940,605 44.77% 873,567 4725% 保险资产管理产品1 62,348 2.97% 55.107 2.98% 其他固定到期日投资2 111475 5.31% 69,904 3.78% 权益类投资 236.033 11.23% 154,962 8.38% 股票 94.914 4.52% 79.716 4.31% 基金 83.642 3.98% 59.007 3.19% 其他权益类投资3 57477 2.73% 16.239 0.88% 投资性房地产 1,283 0.06% 1,329 0.07% 现金、现金等价物及其他59054 2.81% 29.701 161% 合计 2,100,954 100% 1,848,744 100% 注: 1、固定到期日投资项下的保险资产管理产品包括基础设施和不动产债权投资计划、项目资产支持计划 其他固定到期日投资包括保户质押贷款、信托计划、存出资本保证金等 3、其他权益类投资包括私募股权基金、未上市股权、股权投资计划等。 4、现金、现金等价物及其他包括货币资金、买入返售金融资产

中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告 26 投资性房地产 截至本报告期末，投资性房地产同比下降 3.5%，主要原因是投资性房地产折旧的影响。 长期股权投资 截至本报告期末，长期股权投资同比增长 27.6%，主要原因是新增合营企业、向联营企业增资及 联营企业其他权益增长。 截至本报告期末，本公司投资资产按投资对象分类如下表： 单位：百万元 投资资产类别 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 金额 占比 金额 占比 固定到期日投资 1,804,584 85.90% 1,662,752 89.94% 定期存款 690,156 32.85% 664,174 35.93% 债券 940,605 44.77% 873,567 47.25% 保险资产管理产品 1 62,348 2.97% 55,107 2.98% 其他固定到期日投资 2 111,475 5.31% 69,904 3.78% 权益类投资 236,033 11.23% 154,962 8.38% 股票 94,914 4.52% 79,716 4.31% 基金 83,642 3.98% 59,007 3.19% 其他权益类投资 3 57,477 2.73% 16,239 0.88% 投资性房地产 1,283 0.06% 1,329 0.07% 现金、现金等价物及其他 4 59,054 2.81% 29,701 1.61% 合计 2,100,954 100% 1,848,744 100% 注： 1、 固定到期日投资项下的保险资产管理产品包括基础设施和不动产债权投资计划、项目资产支持计划。 2、 其他固定到期日投资包括保户质押贷款、信托计划、存出资本保证金等。 3、 其他权益类投资包括私募股权基金、未上市股权、股权投资计划等。 4、 现金、现金等价物及其他包括货币资金、买入返售金融资产

中国人寿保险股份有限公司2014年年度报告 (二)主要负债 单位:百万元 2014年12月31日 2013年12月31日 保险合同准备金 1,603,446 1,494,497 未到期责任准备金 7,230 6896 未决赔款准备金 7,316 4,655 寿险责任准备金 1,558,970 1,461,267 长期健康险责任准备金 29930 21.679 保户储金及投资款 72,254 65,062 应付保单红利 74,745 49,536 卖出回购金融资产款 46.089 20.426 长期借款 2,623 应付债券 67,989 67,985 递延所得税负债 19.375 4,919 其他类负债 72.715 47,931 合计 1,959,236 1,750,356 保险合同准备金 截至本报告期末,保险合同准备金同比增长7.3%,主要原因是新增的保险业务和续期业务保险责 任的累积。在资产负债表日,本公司各类保险合同准备金通过了充足性测试 保户储金及投资款 截至本报告期末,保户储金及投资款同比增长11.1%,主要原因是部分投资合同规模增加 应付保单红利 截至本报告期末,应付保单红利同比增长50.9%,主要原因是分红账户投资收益率上升。 卖出回购金融资产款 截至本报告期末,卖出回购金融资产款同比增长125.6%,主要原因是流动性管理的需要

中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告 27 （二）主要负债 单位：百万元 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 保险合同准备金 1,603,446 1,494,497 未到期责任准备金 7,230 6,896 未决赔款准备金 7,316 4,655 寿险责任准备金 1,558,970 1,461,267 长期健康险责任准备金 29,930 21,679 保户储金及投资款 72,254 65,062 应付保单红利 74,745 49,536 卖出回购金融资产款 46,089 20,426 长期借款 2,623 - 应付债券 67,989 67,985 递延所得税负债 19,375 4,919 其他类负债 72,715 47,931 合计 1,959,236 1,750,356 保险合同准备金 截至本报告期末，保险合同准备金同比增长 7.3%，主要原因是新增的保险业务和续期业务保险责 任的累积。在资产负债表日，本公司各类保险合同准备金通过了充足性测试。 保户储金及投资款 截至本报告期末，保户储金及投资款同比增长 11.1%，主要原因是部分投资合同规模增加。 应付保单红利 截至本报告期末，应付保单红利同比增长 50.9%，主要原因是分红账户投资收益率上升。 卖出回购金融资产款 截至本报告期末，卖出回购金融资产款同比增长 125.6%，主要原因是流动性管理的需要

中国人寿保险股份有限公司2014年年度报告 长期借款 2014年6月,因海外投资业务需要,本公司之一间子公司申请了为期5年、固定利率的2.75亿 英镑银行借款。截至本报告期末,借款余额为人民币26.23亿元 应付债券 截至本报告期末,应付债券较2013年底维持稳定,主要原因是公司2014年未发行次级定期债务。 递延所得税负债 截至本报告期末,递延所得税负债同比增长293.9%,主要原因是可供出售金融资产公允价值上升 (三)股东权益 截至本报告期末,本公司归属于母公司股东的股东权益为人民币2,841.21亿元,同比增长29.0% 主要原因是可供出售金融资产公允价值上升及本报告期盈利的综合影响 四、现金流量分析 (一)流动资金的来源 本公司的主要现金收入来自保费收入、非保险合同业务收入、投资资产出售及到期收到现金和投 资收益。这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的退保,以及债务人违约、利率和其他市场 波动风险。本公司密切监视并控制这些风险 本公司的现金及银行存款为我们提供了流动性资源,以满足现金支出需求。截至本报告期末,现 金及现金等价物为人民币470.34亿元。此外,本公司几乎所有的定期银行存款均可动用,但需缴纳 罚息。截至本报告期末,本公司的定期存款为人民币6,901.56亿元 本公司的投资组合也为我们提供了流动性资源,以满足无法预期的现金支出需求。由于本公司在 其投资的某些市场上投资量很大,也存在流动性风险。某些情况下,本公司的投资证券数量之大,可 能足以影响其市值。该等因素将不利于以公平的价格出售投资,或可能无法出售

中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告 28 长期借款 2014 年 6 月，因海外投资业务需要，本公司之一间子公司申请了为期 5 年、固定利率的 2.75 亿 英镑银行借款。截至本报告期末，借款余额为人民币 26.23 亿元。 应付债券 截至本报告期末，应付债券较 2013 年底维持稳定，主要原因是公司 2014 年未发行次级定期债务。 递延所得税负债 截至本报告期末，递延所得税负债同比增长 293.9%，主要原因是可供出售金融资产公允价值上升。 （三）股东权益 截至本报告期末，本公司归属于母公司股东的股东权益为人民币 2,841.21 亿元，同比增长 29.0%， 主要原因是可供出售金融资产公允价值上升及本报告期盈利的综合影响。 四、现金流量分析 （一）流动资金的来源 本公司的主要现金收入来自保费收入、非保险合同业务收入、投资资产出售及到期收到现金和投 资收益。这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的退保，以及债务人违约、利率和其他市场 波动风险。本公司密切监视并控制这些风险。 本公司的现金及银行存款为我们提供了流动性资源，以满足现金支出需求。截至本报告期末，现 金及现金等价物为人民币 470.34 亿元。此外，本公司几乎所有的定期银行存款均可动用，但需缴纳 罚息。截至本报告期末，本公司的定期存款为人民币 6,901.56 亿元。 本公司的投资组合也为我们提供了流动性资源，以满足无法预期的现金支出需求。由于本公司在 其投资的某些市场上投资量很大，也存在流动性风险。某些情况下，本公司的投资证券数量之大，可 能足以影响其市值。该等因素将不利于以公平的价格出售投资，或可能无法出售

中国人寿保险股份有限公司2014年年度报告 (二)流动资金的使用 本公司的主要现金支出涉及支付与各类人寿保险、年金、意外险和健康险产品之相关负债,营业 支出以及所得税和向股东宣派的股息。源于保险业务的现金支出主要涉及保险产品的给付以及退保付 款、提款和贷款 本公司认为其流动资金能够充分满足当前的现金需求 (三)合并现金流量 截至12月31日止年度 单位:百万 2014年 2013年 经营活动产生的现金流量净额 78,247 68.292 投资活动产生的现金流量净额 (69,257) (60,233) 筹资活动产生的现金流量净额 16,704 (56,105) 汇率变动对现金及现金等价物的影响额 10 (76) 现金及现金等价物净增加/(减少)额 25,704 (48,122) 本公司建立了现金流测试制度,定期开展现金流测试,考虑多种情景下公司未来现金收入和现金 支出情况,并根据现金流匹配情况对公司的资产配置进行调整,以确保公司的现金流充足。本报告期 内,全年经营活动产生的现金流量净流入同比增长14.6%,主要原因是保户投资款现金流入增加。全 年投资活动产生的现金流量净流出同比增长15.0%,主要原因是投资管理的需要。全年筹资活动产生 的现金流量净额变动的主要原因是流动性管理的需要。 五、采用公允价值计量的主要项目 单位:百万元 项目名称 期初余额期末余额 当期变动 公允价值变动对当期 利润的影响金额 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 34,159 53,041 18,882 5.184 可供出售金融资产 491.527 592,272 100745 合计 525,686 645,313 l19,627 5,184

中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告 29 （二）流动资金的使用 本公司的主要现金支出涉及支付与各类人寿保险、年金、意外险和健康险产品之相关负债，营业 支出以及所得税和向股东宣派的股息。源于保险业务的现金支出主要涉及保险产品的给付以及退保付 款、提款和贷款。 本公司认为其流动资金能够充分满足当前的现金需求。 （三）合并现金流量 截至 12 月 31 日止年度 单位：百万元 2014 年 2013 年 经营活动产生的现金流量净额 78,247 68,292 投资活动产生的现金流量净额 (69,257) (60,233) 筹资活动产生的现金流量净额 16,704 (56,105) 汇率变动对现金及现金等价物的影响额 10 (76) 现金及现金等价物净增加/(减少)额 25,704 (48,122) 本公司建立了现金流测试制度，定期开展现金流测试，考虑多种情景下公司未来现金收入和现金 支出情况，并根据现金流匹配情况对公司的资产配置进行调整，以确保公司的现金流充足。本报告期 内，全年经营活动产生的现金流量净流入同比增长 14.6%，主要原因是保户投资款现金流入增加。全 年投资活动产生的现金流量净流出同比增长 15.0%，主要原因是投资管理的需要。全年筹资活动产生 的现金流量净额变动的主要原因是流动性管理的需要。 五、采用公允价值计量的主要项目 单位：百万元 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 公允价值变动对当期 利润的影响金额 以公允价值计量且其变动 计入当期损益的金融资产 34,159 53,041 18,882 5,184 可供出售金融资产 491,527 592,272 100,745 - 合计 525,686 645,313 119,627 5,184

中国人寿保险股份有限公司2014年年度报告 六、再保业务情况 本公司目前采取的分保形式主要有成数分保、溢额分保及巨灾超赔分保安排,风险保障体系更加 全面。现有的分保合同几乎涵盖了全部有风险责任的产品。本公司目前溢额分保的自留额按个人险和 团体险分别确定。本公司分出业务的接受公司(包括合同和临分)主要是中国人寿再保险股份有限公 司。各经营分部的再保情况载于本年报财务报告附注“分部信息”部分。 七、偿付能力状况 保险公司的偿付能力充足率是对其资本充足度的衡量,其计算方法是以公司的实际资本(根据相 关监管要求为认可资产减去认可负债的差额)除以应具备的最低资本。下表显示了截至本报告期末本 公司的偿付能力充足率 单位:百万元 2014年12月31日 2013年12月31日 实际资本 236.151 168,501 最低资本 80,193 74.485 偿付能力充足率 29448% 226.22% 本公司偿付能力充足率增长的主要原因是受当期综合收益大幅上升的影响 八、核心竞争力分析 本公司拥有强大的品牌优势,是国内唯一一家三地上市的寿险公司,是《财富》“世界500强” 和“世界品牌500强”企业中国人寿保险(集团)公司的核心成员。截至2014年,中国人寿品牌已 连续8年入选世界品牌实验室( World Brand lab)发布的“世界品牌500强”;位列“中国500最具 价值品牌”排行榜第5位,品牌价值达人民币1,745.36亿元,在保险行业中继续蝉联第一。 本公司拥有健全的机构和服务网络,营业网点及服务柜面覆盖全国城乡,拥有74.3万名保险营 销员、1.9万名团险销售人员、6.1万个银行保险渠道销售代理网点及7.1万名银行保险渠道销售人

中国人寿保险股份有限公司 2014 年年度报告 30 六、再保业务情况 本公司目前采取的分保形式主要有成数分保、溢额分保及巨灾超赔分保安排，风险保障体系更加 全面。现有的分保合同几乎涵盖了全部有风险责任的产品。本公司目前溢额分保的自留额按个人险和 团体险分别确定。本公司分出业务的接受公司（包括合同和临分）主要是中国人寿再保险股份有限公 司。各经营分部的再保情况载于本年报财务报告附注“分部信息”部分。 七、偿付能力状况 保险公司的偿付能力充足率是对其资本充足度的衡量，其计算方法是以公司的实际资本（根据相 关监管要求为认可资产减去认可负债的差额）除以应具备的最低资本。下表显示了截至本报告期末本 公司的偿付能力充足率： 单位：百万元 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 实际资本 236,151 168,501 最低资本 80,193 74,485 偿付能力充足率 294.48% 226.22% 本公司偿付能力充足率增长的主要原因是受当期综合收益大幅上升的影响。 八、核心竞争力分析 本公司拥有强大的品牌优势，是国内唯一一家三地上市的寿险公司，是《财富》“世界 500 强” 和“世界品牌 500 强”企业中国人寿保险（集团）公司的核心成员。截至 2014 年，中国人寿品牌已 连续 8 年入选世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的“世界品牌 500 强”；位列“中国 500 最具 价值品牌”排行榜第 5 位，品牌价值达人民币 1,745.36 亿元，在保险行业中继续蝉联第一。 本公司拥有健全的机构和服务网络，营业网点及服务柜面覆盖全国城乡，拥有 74.3 万名保险营 销员、1.9 万名团险销售人员、6.1 万个银行保险渠道销售代理网点及 7.1 万名银行保险渠道销售人