金融资产在经济中的作用 1.消费的时间安排( Consumption Timing):个 人现实消费与现实收入分离,将高收入期的购 买力转移到低收入期。 风险的分配( Allocation of risk):风险来源 于实际资产,风险在全社会的分散和优化配置 问题:金融工具能否减少总体经济的风险? 3.所有权与经营权分离( Separation of Ownership),复合所有权:变不可分割的资 产为可分割的资产。例如:GE的股东有50万, 股东的退出不影响公司的经营。 投资学第1章
投资学 第1章 6 ◆ 金融资产在经济中的作用 1. 消费的时间安排（ Consumption Timing）：个 人现实消费与现实收入分离，将高收入期的购 买力转移到低收入期。 2. 风险的分配（Allocation of Risk）：风险来源 于实际资产，风险在全社会的分散和优化配置。 问题：金融工具能否减少总体经济的风险？ 3. 所有权与经营权分离（ Separation of Ownership），复合所有权：变不可分割的资 产为可分割的资产。例如：GE的股东有50万, 股东的退出不影响公司的经营
113金融资产或金融工具( Instruments)的 分类: 按照合约的性质:债权(Debt)和股权 equity 期限长短:货币市场工具(短期,1年以内) 和资本市场工具(中长期,1年以上) ◆原生( Original)和衍生( Derivative)金融工 具:期货( Future)、期权( Option)。 投资学第1章
投资学 第1章 7 1.1.3 金融资产或金融工具（Instruments）的 分类： ◆ 按照合约的性质：债权（Debt）和股权 （Equity）。 ◆ 期限长短：货币市场工具（短期，1年以内） 和资本市场工具（中长期，1年以上）。 ◆ 原生（Original）和衍生（Derivative）金融工 具：期货（Future）、期权（Option）
12金融市场 12.1金融市场( financial market)是金融 资产的交易场所 ◆合约性质:债券市场、股票市场、期货市 场、期权市场 ◆期限长短:货币市场和资本市场 ◆功能:初级(级)市场发行市场, 二级市场—交易市场。 区别:第一市场、第二市场等 ◆组织结构:交易所、场外市场等 投资学第1章 8
投资学 第1章 8 1.2 金融市场 1.2.1 金融市场（Financial market）是金融 资产的交易场所。 ◆合约性质：债券市场、股票市场、期货市 场、期权市场。 ◆期限长短：货币市场和资本市场 ◆功能：初级（一级）市场——发行市场， 二级市场——交易市场。 ◆区别：第一市场、第二市场等 ◆组织结构：交易所、场外市场等
122金融市场的主体 (1)家庭部门 the house hold sector):既 是金融市场资金的主要供给者,又是投资 者 ◆税收:高负税的投资者寻求免(低)税 的金融工具 风险:如何利用金融工具获利和规避风 ◆退休后需要回南京安度晚年,能否提出 个投资方案?或创造一个工具供他们投 资? 投资学第1章
投资学 第1章 9 1.2.2 金融市场的主体 （1）家庭部门（the household sector）：既 是金融市场资金的主要供给者，又是投资 者。 ◆ 税收：高负税的投资者寻求免（低）税 的金融工具 ◆ 风险：如何利用金融工具获利和规避风 险 ◆ 退休后需要回南京安度晚年，能否提出 个投资方案？或创造一个工具供他们投 资？