第一节购买力平价 四、相对购买力平价 (二)相对购买力平价的一般形式 对上式求导,推出变动率的关系 △e=△P-△P 三)含义 相对购买力平价意味着汇率的升值与贬值是由两国 的通货膨胀率的差异决定的;如果本国通货膨胀率 超过外国,本币将贬值;
南开大学 范小云 11 第一节 购买力平价 四、相对购买力平价 （二）相对购买力平价的一般形式 对上式求导，推出变动率的关系： * e = P − P （三）含义 相对购买力平价意味着汇率的升值与贬值是由两国 的通货膨胀率的差异决定的；如果本国通货膨胀率 超过外国，本币将贬值；
第一节购买力平价 五、对购买力平价理论的检验 购买力平价一般并不能得到实证检验的支持。 原因大致是: 1.购买力平价在计量检验中存在技术上的困难。 (1)物价指数的选择不同,可以导致不同 的购买力平价,而采用何种指数最恰 当尚存争议; (2)商品分类上的主观性可以扭曲购买力 平价,不同的国家很难在商品分类上 做到一致和可操作;
南开大学 范小云 12 第一节 购买力平价 五、对购买力平价理论的检验 购买力平价一般并不能得到实证检验的支持。 原因大致是： 1. 购买力平价在计量检验中存在技术上的困难。 （1）物价指数的选择不同，可以导致不同 的购买力平价，而采用何种指数最恰 当尚存争议； （2）商品分类上的主观性可以扭曲购买力 平价，不同的国家很难在商品分类上 做到一致和可操作；
第一节购买力平价 五、对购买力平价理论的检验 (3)计算相对购买力平价时,很难准确选 择一个汇率达到或基本达到均衡的基 期年。 2.短期看,汇率会因为各种原因暂时偏离购买力 平价,如价格粘性、资本与金融账户交易。 3.长期看,实际经济因素的变动会使名义汇率与 购买力平价产生永久性分离,如生产率的变动、 消费偏好的变动、自然资源的发现、贸易管制
南开大学 范小云 13 第一节 购买力平价 五、对购买力平价理论的检验 （3）计算相对购买力平价时，很难准确选 择一个汇率达到或基本达到均衡的基 期年。 2. 短期看，汇率会因为各种原因暂时偏离购买力 平价，如价格粘性、资本与金融账户交易。 3. 长期看，实际经济因素的变动会使名义汇率与 购买力平价产生永久性分离，如生产率的变动、 消费偏好的变动、自然资源的发现、贸易管制 等
第一节购买力平价 五、对购买力平价理论的检验 4.实证研究的一般结论是 (1)二十世纪七八十年代实行浮动汇率制 以来,实际汇率与名义汇率保持着 度的相关性,实际汇率变动幅度很 大 (2)一般只有在高通货膨胀时期(如20世 纪20年代),PPP才能较好成立;
南开大学 范小云 14 第一节 购买力平价 五、对购买力平价理论的检验 4. 实证研究的一般结论是： （1）二十世纪七八十年代实行浮动汇率制 以来，实际汇率与名义汇率保持着高 度的相关性，实际汇率变动幅度很 大； （2）一般只有在高通货膨胀时期（如20世 纪20年代），PPP才能较好成立；
第一节购买力平价 五、对购买力平价理论的检验 (3)在短期,高于或低于正常的PPP的偏 差经常发生,并且偏离幅度很大; (4)在长期,没有明显的迹象表明PPP成 立 (5)现实是:汇率变动幅度远远超过价格 变动幅度
南开大学 范小云 15 第一节 购买力平价 五、对购买力平价理论的检验 （3）在短期，高于或低于正常的PPP的偏 差经常发生，并且偏离幅度很大； （4）在长期，没有明显的迹象表明PPP成 立； （5）现实是：汇率变动幅度远远超过价格 变动幅度