第二章国际储备管理 第一节国际储备概述 国际储备概念及特点 1、概念 指一国货币当局随时能用来干预外汇市场、支 ●付国际收支差额的资产。 ●2、特点 ●(1)国际性 ●(2)官方性 ●(3)流动性 (4)稳定性 (5)适应性
1 第二章 国际储备管理 第一节 国际储备概述 一、国际储备概念及特点 1、概念 指一国货币当局随时能用来干预外汇市场、支 付国际收支差额的资产。 2、特点 （1）国际性 （2）官方性 （3）流动性 （4）稳定性 （5）适应性
国际储备的构成一 )黄金储备 1、黄金为何成为国际储备的重要组成部分? 1)黄金本身有价 (2)完全属一国主权所拥有的国际财富,不受任何 国家权利的支配和干预。 ●/2、黄金作为国际储备的不足 (1)流动性较差(需换成外汇后再支付) (2)盈利性较差(不能生息) ☆根据2001年《MF年报》的统计数据,截至2000 ●年底,全球各国的黄金储备总额为1934亿特别提款权 ●(折合2448亿$),占全球国际储备总额的10.87% ●(80年代初期约为50%左右)
2 二、国际储备的构成 （一）黄金储备 1、黄金为何成为国际储备的重要组成部分？ （1）黄金本身有价 （2）完全属一国主权所拥有的国际财富，不受任何 国家权利的支配和干预。 2、黄金作为国际储备的不足 （1）流动性较差（需换成外汇后再支付） （2）盈利性较差（不能生息） ☆根据2001年《IMF年报》的统计数据，截至2000 年底，全球各国的黄金储备总额为1934亿特别提款权 （折合2448亿＄），占全球国际储备总额的10.87％ （80年代初期约为50％左右）
●☆近几年,各国政府纷纷减少黄金储备,如1999 年,英国计划将715吨的黄金储备减至300吨。瑞士计 划出售1300吨黄金储备。荷兰、比利时、澳大利亚 阿根廷、加拿大等国同样采取了抛金行动。 ●/(二)外汇储备 是一国货币当局持有的对外流动性资产 1、外汇储备的主要形式 货币当局拥有的: ☆国外银行存款 女外币证券(主要是外国政府债券) ☆能用于支付国际收支逆差的债权
3 ☆近几年，各国政府纷纷减少黄金储备，如1999 年，英国计划将715吨的黄金储备减至300吨。瑞士计 划出售1300吨黄金储备。荷兰、比利时、澳大利亚、 阿根廷、加拿大等国同样采取了抛金行动。 （二）外汇储备 是一国货币当局持有的对外流动性资产。 1、外汇储备的主要形式 货币当局拥有的： ☆国外银行存款 ☆外币证券（主要是外国政府债券） ☆能用于支付国际收支逆差的债权
种货币要成为储备货币必须具备三个基本特征 1)必须可自由兑换 2)必须为各国普遍接受 (3)价值相对稳定 3、外汇储备的趋势 趋势:美元、欧元、日元三足鼎立? 自20世纪90年代中期以来,外汇储备约占全球 国际储备总额的85%左右。 (三)在MF的储备头对(GDRs) 指会员国在MF的普通资金账户中可自由提取 和使用的资产。包括: 1)25%的黄金、外汇或特别提款权(认缴分额 ●的25%)。 (2)IMF为满足会员国借款需要而使用的本国币 (3)IMF向该国借款的净额 目前,GDRS约占国际储备总额的4%左右
4 2、一种货币要成为储备货币必须具备三个基 本特征： （1）必须可自由兑换 （2）必须为各国普遍接受 （3）价值相对稳定 3、外汇储备的趋势 趋势：美元、欧元、日元三足鼎立？ 自20世纪90年代中期以来，外汇储备约占全球 国际储备总额的85％左右。 （三）在IMF的储备头寸（GDRS） 指会员国在IMF的普通资金账户中可自由提取 和使用的资产。包括： （1）25%的黄金、外汇或特别提款权（认缴分额 的25％）。 （2）IMF为满足会员国借款需要而使用的本国币。 （3）IMF向该国借款的净额。 目前，GDRS约占国际储备总额的4％左右
(四)特别提款权(SDRs) 1969年9月由MF正式创建 ●注急 ●SDRs为人为创造的纯粹的账面资产 ☆由MF按会员国的份额不定期、无偿分配 依据会员国向MF缴付的份额,按照正比例关系进行 无偿分配。 ●☆SDRs只能在各国政府之间发挥作用,不能直接用于 贸易与非贸易支付,私人不得持有和运用。 ●☆可用SDRs向成员国换外汇、支付逆差、偿还国际债 务,但,不能兑换黄金 ●目前,SDRs约占国际储备总额的2%左右
5 （四）特别提款权（SDRS） 1969年9月由IMF正式创建。 注意： ☆SDRS为人为创造的纯粹的账面资产。 ☆由IMF按会员国的份额不定期、无偿分配。 依据会员国向IMF缴付的份额，按照正比例关系进行 无偿分配。 ☆SDRS只能在各国政府之间发挥作用，不能直接用于 贸易与非贸易支付，私人不得持有和运用。 ☆可用SDRS向成员国换外汇、支付逆差、偿还国际债 务，但，不能兑换黄金。 目前，SDRS约占国际储备总额的2％左右