第率 理 论
南开大学 范小云 1 第三章 汇率理论
第一节购买力平价 购买力平价说( theory of purchasing power par!y,简称PPP)的基本思想 1922年瑞典学者卡塞尔( Cassel)系统表述 了PPP。基本思想是:货币的价值在于其具有的 购买力,因此不同货币之间的兑换比率取决于它 们各自具有的购买力的对比,也就是汇率与各国 的价格水平之间具有直接的联系
南开大学 范小云 2 第一节 购买力平价 一、购买力平价说（theory of purchasing power parity，简称PPP）的基本思想 1922年瑞典学者卡塞尔（Cassel）系统表述 了PPP。基本思想是：货币的价值在于其具有的 购买力，因此不同货币之间的兑换比率取决于它 们各自具有的购买力的对比，也就是汇率与各国 的价格水平之间具有直接的联系
第一节购买力平价 二、一价定律( one price rule) (-)一价定律 前提: ①位于不同地区的该商品同质; ②该商品的价格能够灵活调整,不存在价 格粘性 考虑以下三种商品的价格在一国内存在差异时 的情形有何不同:
南开大学 范小云 3 第一节 购买力平价 二、一价定律（one price rule） (一)一价定律 前提： ① 位于不同地区的该商品同质； ② 该商品的价格能够灵活调整，不存在价 格粘性 考虑以下三种商品的价格在一国内存在差异时 的情形有何不同：
第一节购买力平价 二、一价定律( one price rule) ①某种牌子的电视机 ②房地产 ③理发 结论: ①一国内部商品可分成两类:一类区域间价格差 异可以通过套利活动消除,为可贸易商 (tradable goods ); 类由于商品本身性质 不可移动或套利活动交易成本太高,区域间价 格差异不能通过套利活动消除,为不可贸易商 品( nontradable goods)
南开大学 范小云 4 第一节 购买力平价 二、一价定律（one price rule） ①某种牌子的电视机 ②房地产 ③理发 结论： ① 一国内部商品可分成两类：一类区域间价格差 异可以通过套利活动消除，为可贸易商品 （tradable goods）；一类由于商品本身性质 不可移动或套利活动交易成本太高，区域间价 格差异不能通过套利活动消除，为不可贸易商 品(nontradable goods)
第一节购买力平价 二、一价定律( one price rule) ②如果不考虑交易成本等因素,则同种可贸易商 品在各地的价格都是一致的。可贸易商品在不 同地区的价格之间存在的这种关系称为“一价 定律”。 (二)开放经济下的一价定律 ①开放条件下,可贸易商品在不同国家的价格比 较必须折算成统一的货币 ②进行套利活动时,除商品买卖外,还同时产生 了外汇市场上相应的交易活动;
南开大学 范小云 5 第一节 购买力平价 二、一价定律（one price rule） ② 如果不考虑交易成本等因素，则同种可贸易商 品在各地的价格都是一致的。可贸易商品在不 同地区的价格之间存在的这种关系称为“一价 定律”。 （二）开放经济下的一价定律 ① 开放条件下，可贸易商品在不同国家的价格比 较必须折算成统一的货币； ② 进行套利活动时，除商品买卖外，还同时产生 了外汇市场上相应的交易活动；