第五章 国际资本流动 与国际金融危机
南开大学 范小云 1 第五章 国际资本流动 与国际金融危机
第一节国际资本流动 国际资本流动的类型 国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移 到另一个国家或地区,向÷田同左 际收支平衡表的资本证券投资与直接投资的区别 (一)长期资本流直 在于,证券投资者对于投资 对象企业并无实际控制和管 期限在一年以上 理权。 直接投资 MLL⊥n丶 r一L、-L 证券投资主要有政府贷款、国际金 国际贷款融机构贷款和国际银行业 贷款等 TUHJN
南开大学 范小云 2 第一节 国际资本流动 一、国际资本流动的类型 国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移 到另一个国家或地区，它主要反映在一个国家国 际收支平衡表的资本与金融账户中。 （一）长期资本流动 期限在一年以上的资本流动是长期资本流动。 ⚫ 直接投资 ⚫ 证券投资 ⚫ 国际贷款 直接投资有三种类型： ➢创办新企业 ➢收购国外企业的股权达 到一定比例以上（10％） ➢利润再投资 证券投资与直接投资的区别 在于，证券投资者对于投资 对象企业并无实际控制和管 理权。 证券投资在国际资本流动中 的作用有加强的趋势，国际 金融市场上出现了融资手段 证券化的趋势。 主要有政府贷款、国际金 融机构贷款和国际银行业 贷款等
第一节国际资本流动 国际资本流动的类型 (二)短期资本流动 短期资本指一年或一年以下的各种金融资产。 ●套利性资本流动 保值性资本流动 ●投机性资本流动 贸易资金融通
南开大学 范小云 3 第一节 国际资本流动 一、国际资本流动的类型 （二）短期资本流动 短期资本指一年或一年以下的各种金融资产。 ⚫ 套利性资本流动 ⚫ 保值性资本流动 ⚫ 投机性资本流动 ⚫ 贸易资金融通
第一节国际资本流动 二、国际资本流动的动因 (一)国际资本流动的一般原因 国际资本流动是一种生产要素在国际间的转移, 与国际贸易类似,国际间的要素报酬差异将造成 生产要素在国际间的流动。 如果一国的资本相对丰裕,则该国作为资本报 酬的利率就会较国外利率低,由此资本就会由该 国流向他国
南开大学 范小云 4 第一节 国际资本流动 二、国际资本流动的动因 （一）国际资本流动的一般原因 国际资本流动是一种生产要素在国际间的转移， 与国际贸易类似，国际间的要素报酬差异将造成 生产要素在国际间的流动。 如果一国的资本相对丰裕，则该国作为资本报 酬的利率就会较国外利率低，由此资本就会由该 国流向他国
第一节国际资本流动 二、国际资本流动的动因 二)证券投资国际分散化的动因 要素报酬差异只能说明资本从低利率国流向高 利率国的单向流动,而现实中,资本在多数国家 之间是相互或双项流动的。 投资者除了关心投资收益外,也注重投资收益 的稳定性。证券投资国际分散化将更利于改善风 险管理和提高收益
南开大学 范小云 5 第一节 国际资本流动 二、国际资本流动的动因 （二）证券投资国际分散化的动因 要素报酬差异只能说明资本从低利率国流向高 利率国的单向流动，而现实中，资本在多数国家 之间是相互或双项流动的。 投资者除了关心投资收益外，也注重投资收益 的稳定性。证券投资国际分散化将更利于改善风 险管理和提高收益