2019年年度报告 第三节公司业务概要 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 (一)主营业务介绍 公司主营业务为基于合作模式(主要为大客户定制的JDM和ODM模式)进行家庭、企业及工 业应用类电信宽带接入终端、无线网络与小基站、交换机与工业物联网基础硬件产品的研发、生 产和销售,以及以公司自主品牌进行高速光组件与光模块产品的研发、生产和销售。具体产品及 其功能与应用如下: 光纤接入产品PON(GPON,EPON,10 G EPON,10GPON): SFU(单个家庭用户单元)、MDU(多住户单元)、HGW(家 电信宽带接局端设备:0noLT(mM项目) 面向固网运营商,基于各种有线宽带 入终端2.5 G Mac模块、10 SFPPONMac模块 技术,应用于家庭或者楼道,实现多 业务综合接入 铜线接入产品:VDSL2CPE、G. fastCPE、Ghm 「智能家庭网关 实现无线接入和无线互联,应用于电 企业及运营商级WN产品、AP产品、家用无线互联产品信、企业及各种商业环境(不含工业 物联网应用) 研发4G/5G分布式移动通信小基站产 无线网络与 品,具备平滑演进,全面兼容4G/5G 3GPP协议的特点。分布式部署,多模 4G/5G移动通信小基站 多频,支持多天线的发送和接收,支 持超高带宽,满足用户室内外多种安 装应用场景,主要服务于移动运营商 和专网企业用户等需要高性能综合无 线接入的需求。 通过有线与无线连接,集成于工业领 域的网络平台,实现工业环境下的数 交换机和工 据传输与智能控制,应用于工业与智 业物联网基|工业AP、AR系列路由器、以太网交换机、物联网网关等能制造领域。以太网交换机是一种用 础硬件 来实现数据交换和传输的网络设备 部署于企业骨干网、数据中心以及服 务器机房中,用来支持高带宽的需求。 00G TOSA/ROSA: CWDM4, LR4, ER4 200TSM/KSA:(基于28PAM4调制技术)FR,LR4 400G TOSA/ROSA 100G光模块(4波长系列):SR4,AOC,CWDM4,LR4,ER4 Lite. 4WDM-40 面向电信运营商和数据中心,用于骨 100G光模块(单波长系列):(基于56GPAM调制技术) 干传输网,城域网和接入网领域,也 DRI, FRI, LRI 用于数据中心内部互联 高速光组件200模块(基于28GP№M4调制技术)FR4 与光模块400模块(基于56GPAM调制技术)DR4,FR,LR R8,4×FR,4×LR等等 工业温档5G无线网络前传光模块灰光25 G DUPLEX及BIDI 模块,彩光CWDM6,wDM12, LWDMI2 面向海内外移动运营商,产品主要运 业温档56无线网络前传光模块100c0DMMR用于企业级无线接入和电信级基站市 TOSM/RSA及模块,56无线网络中回传光模块基于56场 PAM4调制技术,5G无线网络中回传200 G LWDM/CWDM光模 (二)经营模式介绍 l1/198
2019 年年度报告 11 / 198 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）主营业务介绍 公司主营业务为基于合作模式（主要为大客户定制的 JDM 和 ODM 模式）进行家庭、企业及工 业应用类电信宽带接入终端、无线网络与小基站、交换机与工业物联网基础硬件产品的研发、生 产和销售，以及以公司自主品牌进行高速光组件与光模块产品的研发、生产和销售。具体产品及 其功能与应用如下： 产品类别 具体产品 功能与应用 电信宽带接 入终端 光纤接入产品 PON (GPON, EPON, 10G EPON，10G PON)： SFU（单个家庭用户单元）、MDU（多住户单元）、HGW（家 庭网关） 局端设备：Open OLT（JDM 项目） 面向固网运营商，基于各种有线宽带 技术，应用于家庭或者楼道，实现多 2.5G SFP PON Mac 模块、10G SFP PON Mac 模块 业务综合接入。 铜线接入产品：VDSL2 CPE、G.fast CPE、G.hn 智能家庭网关 无线网络与 小基站 企业及运营商级 WLAN 产品、AP 产品、家用无线互联产品 实现无线接入和无线互联，应用于电 信、企业及各种商业环境（不含工业 物联网应用）。 4G/5G 移动通信小基站 研发 4G/5G 分布式移动通信小基站产 品，具备平滑演进，全面兼容 4G/5G 3GPP 协议的特点。分布式部署，多模 多频，支持多天线的发送和接收，支 持超高带宽，满足用户室内外多种安 装应用场景，主要服务于移动运营商 和专网企业用户等需要高性能综合无 线接入的需求。 交换机和工 业物联网基 础硬件 工业 AP、AR 系列路由器、以太网交换机、物联网网关等 通过有线与无线连接，集成于工业领 域的网络平台，实现工业环境下的数 据传输与智能控制，应用于工业与智 能制造领域。以太网交换机是一种用 来实现数据交换和传输的网络设备， 部署于企业骨干网、数据中心以及服 务器机房中，用来支持高带宽的需求。 高速光组件 与光模块 100G TOSA/ROSA：CWDM4, LR4, ER4 面向电信运营商和数据中心，用于骨 干传输网，城域网和接入网领域，也 用于数据中心内部互联。 200G TOSA/ROSA：（基于 28G PAM4 调制技术）FR4, LR4 400G TOSA/ROSA：（基于 56G PAM4 调制技术）FR4 100G 光模块（4 波长系列）：SR4, AOC, CWDM4, LR4, ER4 Lite, 4WDM-40 100G 光模块（单波长系列）：（基于 56G PAM4 调制技术） DR1, FR1, LR1 200G 光模块（基于 28G PAM4 调制技术）FR4 400G 光模块（基于 56G PAM4 调制技术）DR4, FR4, LR4, SR8, 4×FR, 4×LR 等等 工业温档 5G 无线网络前传光模块灰光 25G DUPLEX 及 BIDI 模块,彩光 CWDM6,MWDM12, LWDM12 面向海内外移动运营商，产品主要运 用于企业级无线接入和电信级基站市 场。 工业温档 5G 无线网络前传光模块 100G CWDM/DWDM/LR TOSA/ROSA 及模块，5G 无线网络中回传光模块基于 56G PAM4 调制技术，5G 无线网络中回传 200G LWDM/CWDM 光模 块 （二）经营模式介绍
2019年年度报告 ICT终端设备和5G网络设备 高速光组件和光模块 公司通过为客户提供各类高速光组件和光 CT终端设备市场的主要客户为电信运营商及企业级客户,其中模块产品获取合理利润。即采购光器件、集 经营运营商的供货方主要为全球大型通信设备提供商。全球大型设备成电路芯片、结构件、PCB等原材料,生产 模式提供商一般不从事ICT终端的生产制造,通常采用EMS、OEM、出符合客户要求的光组件或光模块,销售给 M、JDM等模式与上游ICT终端制造企业进行合作 竟内外客户,包括通信设备制造商和数据中 心运营商 公司销售1000LR4光组件、100ER4光组 业务户,这种模式主要根据客户的需求研制产品,公司0W业务模式产出光模块,销售给最终客户,公司的光機 使变动性、产品需求规模较小单一产品利润较高的客户,为其提购01mo日本公司部分资产后,公司直接 供公司既有产品或者根据客户明确的产品需求定制产品。 公司新开发的光模块产品 公司产品规格多,生产周期较短,主要根据实际的销售订单和客 模式户的需求预测采购原材料,公司基于“销售订单预测+安全库同左 公司采用“以销定产”的生产模式,按照客户订单和需求预测来公司目前在上海江月路生产基地生产100 安排生产计划,组织生产。公司接到客户订单后,由销售部门R4/ER4高速光组件和100 /生产购部门进行交货日期和采购评审的确认,然后交由生产制造56移动通信网络前传、中回传光模块 传式门进行生产排期:制选部制定生产计划,向生产车间下达具体生 公司委托在泰国和台湾的代工厂生产 排具体的生产日计划:整个生产过程由公司品质管理部门负责全涂 10020040以及5G移动通信网络光模 程质量监控。 司产品的最终客户主要是电信运营商和 数据中心运营商。关于高速光组件,公司 般直接或通过代理商将光组件销售给光模 公司客户主要为ICT行业设备制造商。公司产品销售区域包括国块企业,经光模块企业设计、加工后生产出 /销食内、国外,国外主要为美国、欧洲等国家和地区。这些设备制造 光模块,再最终销售给电信运营商和数据中 /缆式商再把公司生产的产品卖给电信运营商由于公司的经营模式为心运营商等。公司的光模块产品,也部分采 OEM/ ODM/JDM,公司并不知晓电信运营商将产品(例如GPN、交 换机或小基站)应用到何种场景 用公司自己的光组件。关于高速光模块,公 司一般直接或通过代理商最终销售给电信 运营商、通信设备制造商和数据中心运营 (三)行业情况说明 根据国家统计局《国民经济行业分类和代码表》(GB/T4754-2017)以及中国证监会《上市公 司行业分类指引》,公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业。 1、行业概况 通信设备制造业为基础通信运营商及内容(应用信息)服务商提供通信设备和软件系统,为 终端用户提供各种终端应用设备,在整个通信产业中起着重要作用,对通信传输及应用至关重要 通信设备制造业主要包含核心网络设备、接入网络设备和网络终端应用设备等的制造 按细分领域划分,公司的主营业务可以分为以下三个子行业 (1)ICT终端设备行业 ①行业主要经营特点 ICT终端设备行业技术演进较快、市场需求多变、交付周期短、质量要求高,对行业内生产 企业的研发与生产组织要求较高 ②行业技术水平及技术特点 家庭、企业及工业应用类ICT终端具备高速接入、高性能转发、网络安全、业务种类多、可 靠性高等特点,系统架构主要包括硬件架构、软件架构及系统逻辑架构三个层面。对于生产商而 言,主要要求具备高质量的生产组装线,相应的测试环境和质量控制体系,以支撑和保证产品可 靠性。家庭、企业及工业应用类ICT终端的生产制造相关技术主要包括SMT、插件装配技术、 品测试技术等。 (2)5G网络设备行业 12/198
2019 年年度报告 12 / 198 类别 ICT 终端设备和 5G 网络设备 高速光组件和光模块 经营 模式 ICT 终端设备市场的主要客户为电信运营商及企业级客户，其中 运营商的供货方主要为全球大型通信设备提供商。全球大型设备 提供商一般不从事 ICT 终端的生产制造，通常采用 EMS、OEM、 ODM、JDM 等模式与上游 ICT 终端制造企业进行合作。 公司通过为客户提供各类高速光组件和光 模块产品获取合理利润。即采购光器件、集 成电路芯片、结构件、PCB 等原材料，生产 出符合客户要求的光组件或光模块，销售给 境内外客户，包括通信设备制造商和数据中 心运营商。 业务 模式 公司 JDM 业务模式主要针对规模较大、行业知名度较高、在业务 合作上有长期合作可能和趋势、整体业务利润贡献足够合理的客 户，这种模式主要根据客户的需求研制产品。公司 ODM 业务模式 主要针对规模较小、行业知名度较低、在业务合作中存在较强的 变动性、产品需求规模较小、单一产品利润较高的客户，为其提 供公司既有产品或者根据客户明确的产品需求定制产品。 公司销售 100G LR4 光组件、100G ER4 光组 件给光模块封装厂商，由光模块封装厂商生 产出光模块，销售给最终客户。公司的光模 块产品，也部分采用公司自己的光组件。并 购 Oclaro 日本公司部分资产后，公司直接 向客户销售光模块产品，以及销售并购之后 公司新开发的光模块产品。 采购 模式 公司产品规格多，生产周期较短，主要根据实际的销售订单和客 户的需求预测采购原材料。公司基于“销售订单+预测+安全库 存”的采购模式，灵活有效地保证交货期和客户需求。 同左 生产 模式 公司采用“以销定产”的生产模式，按照客户订单和需求预测来 安排生产计划，组织生产。公司接到客户订单后，由销售部门、 采购部门进行交货日期和采购评审的确认，然后交由生产制造部 门进行生产排期；制造部制定生产计划，向生产车间下达具体生 产指令；生产车间按单生产，根据物料供应与设备运行状况来安 排具体的生产日计划；整个生产过程由公司品质管理部门负责全 程质量监控。 公司目前在上海江月路生产基地生产 100G LR4/ER4 高速光组件和 100G/200G/400G 以 及 5G 移动通信网络前传、中回传光模块。 公司委托在泰国和台湾的代工 厂生产 100G/200G/400G 以及 5G 移动通信网络光模 块。 销售 模式 公司客户主要为 ICT 行业设备制造商。公司产品销售区域包括国 内、国外，国外主要为美国、欧洲等国家和地区。这些设备制造 商再把公司生产的产品卖给电信运营商。由于公司的经营模式为 OEM/ODM/JDM，公司并不知晓电信运营商将产品（例如 GPON、交 换机或小基站）应用到何种场景。 公司产品的最终客户主要是电信运营商和 数据中心运营商。关于高速光组件，公司一 般直接或通过代理商将光组件销售给光模 块企业，经光模块企业设计、加工后生产出 光模块，再最终销售给电信运营商和数据中 心运营商等。公司的光模块产品，也部分采 用公司自己的光组件。关于高速光模块，公 司一般直接或通过代理商最终销售给电信 运营商、通信设备制造商和数据中心运营 商。 （三）行业情况说明 根据国家统计局《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017）以及中国证监会《上市公 司行业分类指引》，公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业。 1、行业概况 通信设备制造业为基础通信运营商及内容（应用信息）服务商提供通信设备和软件系统，为 终端用户提供各种终端应用设备，在整个通信产业中起着重要作用，对通信传输及应用至关重要。 通信设备制造业主要包含核心网络设备、接入网络设备和网络终端应用设备等的制造。 按细分领域划分，公司的主营业务可以分为以下三个子行业： ⑴ICT 终端设备行业 ①行业主要经营特点 ICT 终端设备行业技术演进较快、市场需求多变、交付周期短、质量要求高，对行业内生产 企业的研发与生产组织要求较高。 ②行业技术水平及技术特点 家庭、企业及工业应用类 ICT 终端具备高速接入、高性能转发、网络安全、业务种类多、可 靠性高等特点，系统架构主要包括硬件架构、软件架构及系统逻辑架构三个层面。对于生产商而 言，主要要求具备高质量的生产组装线，相应的测试环境和质量控制体系，以支撑和保证产品可 靠性。家庭、企业及工业应用类 ICT 终端的生产制造相关技术主要包括 SMT、插件装配技术、产 品测试技术等。 ⑵5G 网络设备行业
2019年年度报告 5G是面向2020年以后移动通信需求而发展的新一代移动通信系统。2019年6月6日,工业 和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电四家企业发放了5G商用牌照,标志着我 国5G正式进入商用推广发展新阶段。截至目前,我国5G商用发展开局良好,产业生态不断成熟, 网络建设方面稳步推进。5G设备制造商主要分为基站制造商和手机制造商。公司的5G网络设备 相关产品主要服务于大型基站制造商,公司提供专注于企业和家庭市场的5G室内小基站、CBRS 以及0RAN解决方案 (3)高速光组件和光模块行业 光模块是一种用于高带宽数据交换的光器件。光模块的作用就是实现光信号和电信号之间的 相互转换,从而实现数据的传输。光模块的应用场景主要运用在两个领域: ①以基站、接入网和传输网为代表的电信领域。基站侧,无论是4G的基站还是5G的基站, 其从内部处理单元到天线之间都是由光纤进行数据传输,而内部的信号处理和天线的信号收发使 用的都是电信号,这个过程需要光模块实行光电转换。接入网一侧,例如光纤到户(FTTH)是信 号以光信号方式通过光纤传输到家庭之中,转换为电信号提供上网服务,这个过程同样需要光模 块。传输网一侧与以上类似,只不过传输距离更长。 ②以数据中心为代表的数据通讯领域。当今社会数据流量呈现爆炸性的增长,数据的传输需 要更加高速的载体来满足流量增长的需求。光纤作为比电缆更加高效的数据传输介质,存在速率 高和损耗低的特点,已经越来越广泛地被运用到数据中心内部的数据传输之中。而由于数据的处 理过程使用的是电信号,而光纤上传送的是光信号,为了实现这种信号的转换,就需要光模块 光模块产业链:上游包括光芯片和电芯片、光器件/光组件,下游包括通信设备制造商、数据 中心和电信运营商。 数据中心市场的新增需求及其以高速产品为主的需求结构促使光模块行业市场规模增长 l00G高速光模块占比提升,400G高速光模块也将逐渐商用。随着5G的商用爆发,未来几年 25G/l00G/200G高速光模块在电信运营商市场需求将迅速增长。 2、市场规模 从2019年起中国三大运营商资本开支增速开始由负转正,2019年上半年运营商资本开支达 到1,422亿元,同比增长14.6%,预计2019年全年资本开支约为3,020亿元,同比增长5.26%。 在疫情导致宏观经济承压,5G对于拉动经济,帮助其他行业产业升级具有重大影响的背景下,2020 年通信行业投资有望实现15%以上的增长,5G基站建设规模可能达到80万站以上,4G基站建设 有望在30万站以上。 5G时代,25G光模块将成为主流前传光模块。假设今年共计建设80万个5G基站,其中60% 采用CWDM无源波分系统,则国内市场将共带来384万个25G灰光模块和576万个25G彩光CWDM 光模块的需求 5G承载网设备将带来超过2.5万个200GE、25万个100GE、38万个50GE和28万个10GE以 及超过200万规模数量的10E和E光口需求。据招商证券估算,所有光模块在承载设备中的价 格占比约为20%,2020年承载网建设有望带来超过18亿元的中回传光模块需求 海外四大云计算巨头(谷歌、亚马逊、微软、脸书)的资本支出在2019年Q1达到近一年谷 底。随着厂商去库存的逐渐完成,2019年2和β3北美云计算巨头资本开支开始逐步回暖。北美 5G逐步商用带来流量增速的提升,叠加2019年底400G交换机芯片的推出,2019年Q北美主要 计算巨头的资本开支持续提升。随着资本开支回暖和数据中心的代际更迭,云基础设施建设将 迎来上升期,数通光模块需求增大。 随着国内企业上云的加速和5G商用后移动数据流量的提升,国内云计算巨头阿里巴巴、腾讯 和百度也将提高资本开支以增强其处理数据能力 根据 Light counting预测,受益于5G网络建设以及数据中心市场需求回暖,预计2020年全 球光模块市场规模将达到84.64亿美元,同比増长28.34%。预计到2024年全球光模块市场规模 将超过150亿美元 3、行业壁垒 (1)技术与研发壁垒 本节数据均来自招商证券研究发展中心通信行业研究报告 13/198
2019 年年度报告 13 / 198 5G 是面向 2020 年以后移动通信需求而发展的新一代移动通信系统。2019 年 6 月 6 日，工业 和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电四家企业发放了 5G 商用牌照，标志着我 国 5G 正式进入商用推广发展新阶段。截至目前，我国 5G 商用发展开局良好，产业生态不断成熟， 网络建设方面稳步推进。5G 设备制造商主要分为基站制造商和手机制造商。公司的 5G 网络设备 相关产品主要服务于大型基站制造商，公司提供专注于企业和家庭市场的 5G 室内小基站、CBRS 以及 O-RAN 解决方案。 ⑶高速光组件和光模块行业 光模块是一种用于高带宽数据交换的光器件。光模块的作用就是实现光信号和电信号之间的 相互转换，从而实现数据的传输。光模块的应用场景主要运用在两个领域： ①以基站、接入网和传输网为代表的电信领域。基站侧，无论是 4G 的基站还是 5G 的基站， 其从内部处理单元到天线之间都是由光纤进行数据传输，而内部的信号处理和天线的信号收发使 用的都是电信号，这个过程需要光模块实行光电转换。接入网一侧，例如光纤到户（FTTH）是信 号以光信号方式通过光纤传输到家庭之中，转换为电信号提供上网服务，这个过程同样需要光模 块。传输网一侧与以上类似，只不过传输距离更长。 ②以数据中心为代表的数据通讯领域。当今社会数据流量呈现爆炸性的增长，数据的传输需 要更加高速的载体来满足流量增长的需求。光纤作为比电缆更加高效的数据传输介质，存在速率 高和损耗低的特点，已经越来越广泛地被运用到数据中心内部的数据传输之中。而由于数据的处 理过程使用的是电信号，而光纤上传送的是光信号，为了实现这种信号的转换，就需要光模块。 光模块产业链：上游包括光芯片和电芯片、光器件/光组件，下游包括通信设备制造商、数据 中心和电信运营商。 数据中心市场的新增需求及其以高速产品为主的需求结构促使光模块行业市场规模增长， 100G 高速光模块占比提升，400G 高速光模块也将逐渐商用。随着 5G 的商用爆发，未来几年 25G/100G/200G 高速光模块在电信运营商市场需求将迅速增长。 2、市场规模1 从 2019 年起中国三大运营商资本开支增速开始由负转正，2019 年上半年运营商资本开支达 到 1,422 亿元，同比增长 14.6%，预计 2019 年全年资本开支约为 3,020 亿元，同比增长 5.26%。 在疫情导致宏观经济承压，5G 对于拉动经济，帮助其他行业产业升级具有重大影响的背景下，2020 年通信行业投资有望实现 15%以上的增长，5G 基站建设规模可能达到 80 万站以上，4G 基站建设 有望在 30 万站以上。 5G 时代，25G 光模块将成为主流前传光模块。假设今年共计建设 80 万个 5G 基站，其中 60% 采用 CWDM 无源波分系统，则国内市场将共带来 384 万个 25G 灰光模块和 576 万个 25G 彩光 CWDM 光模块的需求。 5G 承载网设备将带来超过 2.5 万个 200GE、25 万个 100GE、38 万个 50GE 和 28 万个 10GE 以 及超过 200 万规模数量的 10GE 和 GE 光口需求。据招商证券估算，所有光模块在承载设备中的价 格占比约为 20%，2020 年承载网建设有望带来超过 18 亿元的中回传光模块需求。 海外四大云计算巨头（谷歌、亚马逊、微软、脸书）的资本支出在 2019 年 Q1 达到近一年谷 底。随着厂商去库存的逐渐完成，2019 年 Q2 和 Q3 北美云计算巨头资本开支开始逐步回暖。北美 5G 逐步商用带来流量增速的提升，叠加 2019 年底 400G 交换机芯片的推出，2019 年 Q4 北美主要 云计算巨头的资本开支持续提升。随着资本开支回暖和数据中心的代际更迭，云基础设施建设将 迎来上升期，数通光模块需求增大。 随着国内企业上云的加速和 5G 商用后移动数据流量的提升，国内云计算巨头阿里巴巴、腾讯 和百度也将提高资本开支以增强其处理数据能力。 根据 LightCounting 预测，受益于 5G 网络建设以及数据中心市场需求回暖，预计 2020 年全 球光模块市场规模将达到 84.64 亿美元，同比增长 28.34%。预计到 2024 年全球光模块市场规模 将超过 150 亿美元。 3、行业壁垒 ⑴技术与研发壁垒 1本节数据均来自招商证券研究发展中心通信行业研究报告
2019年年度报告 家庭、企业及工业应用类ICT终端的生产制造包含研发设计、生产制造、测试等多个环节, 各环节在设计理念、制造与测试技术、工艺等方面需要长期经验积累 本行业企业与下游客户的合作模式正逐步向ODM、JDM模式转变,通信设备提供商和电信运营 商对于专业制造服务商的研发能力和制造能力提出更高要求,需要生产制造企业具备对市场需求 准确判断,设计合理方案,并能够适应不同网络技术、多种应用场景的研发能力。行业内企业将 逐步从附加值较低的产品提供逐步向服务提供转型,这对整体技术开发、工艺技术保障、品质控 制和生产技术各环节提出了更高的要求 (2)体系与产品认证以及客户进入壁垒 行业内企业开展生产经营、销售产品前,需要通过各项认证。生产经营场需要通过各种体系 认证,如IS09001:2008(质量管理体系认证)、TL9000:R5.5/R5.0(电信业质量体系认证) ISol4001:2004(环境管理体系认证)、IS027001:2013(信息安全管理体系认证)等;某项产品 在特定地区进行生产销售需符合有关产品质量标准并通过相关认证,如中国C认证(3C认证)、 欧盟CE认证、美国UL认证、美国FC认证等RoHS规范等。 ICT终端设备下游客户为ICT行业知名企业,需成为其合格供应商方能供货。客户一般需要 对企业的开发与测试能力、制造设备、工艺流程、质量控制、工作环境及经营状况等各个方面进 行考核评选。同时,生产厂商还需通过产品评审、产线整改、小批量试供货、批量供货等环节, 才能获得大批量定单,并真正成为其供应商。此外,许多社会组织、知名品牌公司相继建立了 些生产守则促使企业利益相关方履行社会责任,典型的有CSR(企业社会责任)、EICC(电子行 业行为准则)等,随着这些理念与守则的进一步推广,也对下游客户的合格供应商评选产生影响, 客户进入门槛进一步提高 5G网络设备及高速光组件和光模块下游客户主要是通信设备提供商和电信运营商,行业集中 度相对较高,对产品质量和生产商的综合实力要求较高。为便于把控质量,保证产品供应和产品 质量的稳定性,一旦达成合作关系,上下游企业将紧密合作,下游客户一般不会随意更换供应商 (3)资金壁垒 由于宽带接入技术更新较快,宽带网络从建设到运营一般周期也较短,行业内企业要具备在 规定的短时间内完成大批量产品的生产能力,因此,家庭、企业及工业应用类ICT终端的生产制 造对生产线、厂房、配套设施等固定资产的投入及短期内的流动资金规模要求较高。此外,随着 行业内企业与下游通信设备提供商的合作模式向ODM、JDM模式转变,行业内企业需投入大量资金 进行研发设计。这对拟进入企业来说,更是提高了产业进入的资金门槛 (4)管理壁垒 家庭、企业及工业应用类ICT终端制造行业是一个劳动、资本和技术密集型行业,通常根据 订单进行生产,订单规模一般较大,供货周期较短,且对产品质量要求较高。因此需要在有限时 间内组织好人员、资金、生产线、原材料等,并需要规范化的生产工艺管理、标准化的操作流程 实时在线监控、多环节的产品检测来实现产品生产。此外,随着电信运营商市场竞争愈加激烈, 上游行业的通信设备提供商更加关注成本因素,目前已逐步开展基于产业链的供应链管理,直接 参与到家庭、企业及工业应用类ICT终端生产厂商的研发、生产制造全过程。这些因素对拟进入 企业的管理能力提出较高要求。 4、行业的周期性特点 受下游电信运营商设备投资周期和原材料价格波动等影响,通信设备制造业整体利润水平呈 周期性的变化,但随着市场规模的扩大,以及新产品、新技术的导入,行业整体发展趋势向好。 (四)公司在行业中的竞争地位 1、ICT终端设备行业 公司自成立以来,一直专注于家庭、企业及工业应用类ICT终端设备的研发、生产及销售。 报告期内,受全球市场需求量增长的影响,公司在无线网络与小基站和工业物联网基础硬件 的产销量保持稳步增长 行业的主要竞争对手为中国台湾中磊电子、明泰科技、智易科技,以及中国大陆的共进股份 卓翼科技。公司的相关产能及销售规模居行业中上游水平。 2、5G网络设备行业 14/198
2019 年年度报告 14 / 198 家庭、企业及工业应用类 ICT 终端的生产制造包含研发设计、生产制造、测试等多个环节， 各环节在设计理念、制造与测试技术、工艺等方面需要长期经验积累。 本行业企业与下游客户的合作模式正逐步向 ODM、JDM 模式转变，通信设备提供商和电信运营 商对于专业制造服务商的研发能力和制造能力提出更高要求，需要生产制造企业具备对市场需求 准确判断，设计合理方案，并能够适应不同网络技术、多种应用场景的研发能力。行业内企业将 逐步从附加值较低的产品提供逐步向服务提供转型，这对整体技术开发、工艺技术保障、品质控 制和生产技术各环节提出了更高的要求。 ⑵体系与产品认证以及客户进入壁垒 行业内企业开展生产经营、销售产品前，需要通过各项认证。生产经营场需要通过各种体系 认证，如 ISO9001:2008（质量管理体系认证）、TL9000:R5.5/R5.0（电信业质量体系认证）、 ISO14001:2004（环境管理体系认证）、ISO27001:2013（信息安全管理体系认证）等；某项产品 在特定地区进行生产销售需符合有关产品质量标准并通过相关认证，如中国 CCC 认证（3C 认证）、 欧盟 CE 认证、美国 UL 认证、美国 FCC 认证等 RoHS 规范等。 ICT 终端设备下游客户为 ICT 行业知名企业，需成为其合格供应商方能供货。客户一般需要 对企业的开发与测试能力、制造设备、工艺流程、质量控制、工作环境及经营状况等各个方面进 行考核评选。同时，生产厂商还需通过产品评审、产线整改、小批量试供货、批量供货等环节， 才能获得大批量定单，并真正成为其供应商。此外，许多社会组织、知名品牌公司相继建立了一 些生产守则促使企业利益相关方履行社会责任，典型的有 CSR（企业社会责任）、EICC（电子行 业行为准则）等，随着这些理念与守则的进一步推广，也对下游客户的合格供应商评选产生影响， 客户进入门槛进一步提高。 5G 网络设备及高速光组件和光模块下游客户主要是通信设备提供商和电信运营商，行业集中 度相对较高，对产品质量和生产商的综合实力要求较高。为便于把控质量，保证产品供应和产品 质量的稳定性，一旦达成合作关系，上下游企业将紧密合作，下游客户一般不会随意更换供应商。 ⑶资金壁垒 由于宽带接入技术更新较快，宽带网络从建设到运营一般周期也较短，行业内企业要具备在 规定的短时间内完成大批量产品的生产能力，因此，家庭、企业及工业应用类 ICT 终端的生产制 造对生产线、厂房、配套设施等固定资产的投入及短期内的流动资金规模要求较高。此外，随着 行业内企业与下游通信设备提供商的合作模式向 ODM、JDM 模式转变，行业内企业需投入大量资金 进行研发设计。这对拟进入企业来说，更是提高了产业进入的资金门槛。 ⑷管理壁垒 家庭、企业及工业应用类 ICT 终端制造行业是一个劳动、资本和技术密集型行业，通常根据 订单进行生产，订单规模一般较大，供货周期较短，且对产品质量要求较高。因此需要在有限时 间内组织好人员、资金、生产线、原材料等，并需要规范化的生产工艺管理、标准化的操作流程、 实时在线监控、多环节的产品检测来实现产品生产。此外，随着电信运营商市场竞争愈加激烈， 上游行业的通信设备提供商更加关注成本因素，目前已逐步开展基于产业链的供应链管理，直接 参与到家庭、企业及工业应用类 ICT 终端生产厂商的研发、生产制造全过程。这些因素对拟进入 企业的管理能力提出较高要求。 4、行业的周期性特点 受下游电信运营商设备投资周期和原材料价格波动等影响，通信设备制造业整体利润水平呈 周期性的变化，但随着市场规模的扩大，以及新产品、新技术的导入，行业整体发展趋势向好。 （四）公司在行业中的竞争地位 1、ICT 终端设备行业 公司自成立以来，一直专注于家庭、企业及工业应用类 ICT 终端设备的研发、生产及销售。 报告期内，受全球市场需求量增长的影响，公司在无线网络与小基站和工业物联网基础硬件 的产销量保持稳步增长。 行业的主要竞争对手为中国台湾中磊电子、明泰科技、智易科技，以及中国大陆的共进股份、 卓翼科技。公司的相关产能及销售规模居行业中上游水平。 2、5G 网络设备行业
2019年年度报告 从4G时代开始,公司就深耕于小基站市场,推出了全系列室内外微基站(Pico)和微微基站 ( Femto)产品来满足海内外运营商对运营制式、无线频谱、产品形态的不同需求。尤其是小基站 市场比较发达的日本和韩国地区,公司已经形成稳定的供货渠道,以快速的产品研发响应,稳定 可靠的产品质量,极具竞争力的产品价格赢得了长期的合作伙伴和广泛的客户基础 公司已成为世界领先5G通讯设备商的5G小基站的主要合作伙伴。为了应对未来5G的无线网 络演进,公司将会进一步尝试集成大规模天线技术,开发毫米波通信功能,配置智能回传网络, 让产品平滑演进到5G时代 行业的主要竞争对手为京信通信、佰才邦、中怡数宽、啓基科技。 3、高速光组件和光模块行业 公司对光器件的关注及研发是从2009年开始的,从最初的1.25G、2.5G、10G,到今天的 100G/200G/400G,在这个过程中,公司积累了大量的光器件专有技术及人才储备,从而为后来的 25G和4×25G光器件的开发和生产奠定了基础。2018年通过收购美国 MACOM公司在日本的部分资 产及技术转移,公司一跃成为全球100高速光组件和光模块技术领先企业。2019年通过收购 0 claro日本公司的部分资产及技术转移,公司又进一步在400G和基于最新PAM调制技术的光模 块领域上领先 行业的主要竞争对手为 Finisar(被IIⅥI收购)、索尔思、光迅科技、中际旭创、新易盛。 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用口不适用 公司于2019年3月4日召开的第三届董事会第十九次会议审议通过了《审议通过关于签署收 购协议暨购买资产的议案》,同意公司通过公司或公司指定的附属公司以现金方式收购0 claro Japan,Inc.的部分经营性资产、人员和业务。0 claro japan将以该等经营性资产、人员和业务 设立特殊目的公司(以下简称“SPV公司”),公司或公司指定的附属公司将收购该SPV公司100% 股权。交易价格为4,160万美元。详情请见“第四节经营情况讨论与分析”-“二、报告期内主 要经营情况”-“(五)投资状况分析”。 其中:境外资产1,389,768,705.06(单位:元币种:人民币),占总资产的比例为47.95%。 三、报告期内核心竞争力分析 √适用口不适用 支撑公司主营业务发展的核心竞争力体现为公司在客户资源、创新研发、智能制造、商业模 式、产品服务以及管理团队等方面具有突出能力和比较优势。 1、客户资源优势 ICT终端和5G网络设备市场的主要客户为电信运营商及企业级客户,运营商的供货方主要为 全球大型通信设备提供商。该类提供商一般不从事ICT终端和5G网络设备的生产制造,通常采用 EMS、ODM、JDM等模式与上游ICT终端和5G网络设备制造企业进行合作。报告期内,公司不断开 拓客户资源,目前主要客户已基本涵盖了下游全球主要的通信设备提供商。 公司的高速光组件和光模块产品销售给境内外客户,包括通信设备制造商和数据中心运营商 报告期内,公司加快对剑桥八王子公司和剑桥相模原公司的销售整合工作,已成功将大部分原 MACOM日本公司、 Oclaro日本公司的客户关系转移至本公司,并在此基础上大力开拓新的客户, 客户涵盖国内外绝大部分采购光模块的通信设备制造商和数据中心运营商。 2、创新研发优势 公司在长期发展中始终贯彻“预研一代、研发一代、生产一代”的核心发展思路,坚持先进 硏发和智能制造双引擎驱动成长,坚持在工程技术、效率驱动两个层面持续创新。在双引擎驱动 创新的战略指导下,公司持续进行规模化的研发投入,与供应商和合作伙伴在技术上深度合作, 通过整合技术,符合市场趋势的新产品不断丰富、技术性能持续提升。同时在前瞻性技术上不断 加大预研投入,密切跟踪产业动向,随着产品技术标准和需求的更新换代,迅速进入新的产品和 技术领域。报告期内,公司研发投入3.77亿元,比2018年增加1.12亿元,增幅为42.58%。公 司加强中国、日本、美国三地研发团队间互联互通,促进研发整合以实现优势互补。三方研发团 15/198
2019 年年度报告 15 / 198 从 4G 时代开始，公司就深耕于小基站市场，推出了全系列室内外微基站（Pico）和微微基站 （Femto）产品来满足海内外运营商对运营制式、无线频谱、产品形态的不同需求。尤其是小基站 市场比较发达的日本和韩国地区，公司已经形成稳定的供货渠道，以快速的产品研发响应，稳定 可靠的产品质量，极具竞争力的产品价格赢得了长期的合作伙伴和广泛的客户基础。 公司已成为世界领先 5G 通讯设备商的 5G 小基站的主要合作伙伴。为了应对未来 5G 的无线网 络演进，公司将会进一步尝试集成大规模天线技术，开发毫米波通信功能，配置智能回传网络， 让产品平滑演进到 5G 时代。 行业的主要竞争对手为京信通信、佰才邦、中怡数宽、啓基科技。 3、高速光组件和光模块行业 公司对光器件的关注及研发是从 2009 年开始的，从最初的 1.25G、2.5G、10G，到今天的 100G/200G/400G，在这个过程中，公司积累了大量的光器件专有技术及人才储备，从而为后来的 25G 和 4×25G 光器件的开发和生产奠定了基础。2018 年通过收购美国 MACOM 公司在日本的部分资 产及技术转移，公司一跃成为全球 100G 高速光组件和光模块技术领先企业。2019 年通过收购 Oclaro 日本公司的部分资产及技术转移，公司又进一步在 400G 和基于最新 PAM4 调制技术的光模 块领域上领先。 行业的主要竞争对手为 Finisar(被 II-VI 收购)、索尔思、光迅科技、中际旭创、新易盛。 二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 公司于 2019 年 3 月 4 日召开的第三届董事会第十九次会议审议通过了《审议通过关于签署收 购协议暨购买资产的议案》，同意公司通过公司或公司指定的附属公司以现金方式收购 Oclaro Japan, Inc.的部分经营性资产、人员和业务。Oclaro Japan 将以该等经营性资产、人员和业务 设立特殊目的公司（以下简称“SPV 公司”），公司或公司指定的附属公司将收购该 SPV 公司 100% 股权。交易价格为 4,160 万美元。详情请见“第四节 经营情况讨论与分析”-“二、报告期内主 要经营情况”-“（五）投资状况分析”。 其中：境外资产 1,389,768,705.06（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 47.95%。 三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 支撑公司主营业务发展的核心竞争力体现为公司在客户资源、创新研发、智能制造、商业模 式、产品服务以及管理团队等方面具有突出能力和比较优势。 1、客户资源优势 ICT 终端和 5G 网络设备市场的主要客户为电信运营商及企业级客户，运营商的供货方主要为 全球大型通信设备提供商。该类提供商一般不从事 ICT 终端和 5G 网络设备的生产制造，通常采用 EMS、ODM、JDM 等模式与上游 ICT 终端和 5G 网络设备制造企业进行合作。报告期内，公司不断开 拓客户资源，目前主要客户已基本涵盖了下游全球主要的通信设备提供商。 公司的高速光组件和光模块产品销售给境内外客户，包括通信设备制造商和数据中心运营商。 报告期内，公司加快对剑桥八王子公司和剑桥相模原公司的销售整合工作，已成功将大部分原 MACOM 日本公司、Oclaro 日本公司的客户关系转移至本公司，并在此基础上大力开拓新的客户， 客户涵盖国内外绝大部分采购光模块的通信设备制造商和数据中心运营商。 2、创新研发优势 公司在长期发展中始终贯彻“预研一代、研发一代、生产一代”的核心发展思路，坚持先进 研发和智能制造双引擎驱动成长，坚持在工程技术、效率驱动两个层面持续创新。在双引擎驱动 创新的战略指导下，公司持续进行规模化的研发投入，与供应商和合作伙伴在技术上深度合作， 通过整合技术，符合市场趋势的新产品不断丰富、技术性能持续提升。同时在前瞻性技术上不断 加大预研投入，密切跟踪产业动向，随着产品技术标准和需求的更新换代，迅速进入新的产品和 技术领域。报告期内，公司研发投入 3.77 亿元，比 2018 年增加 1.12 亿元，增幅为 42.58%。公 司加强中国、日本、美国三地研发团队间互联互通，促进研发整合以实现优势互补。三方研发团