s圆通速递 2019年半年度报告 投入增加所 致 主要系本期 部分公司新 递延所得税 6,676.60 0.333,167.29 0.16 110.80 增可抵扣亏 资严 损确认递延 所得税资产 所致 主要系本期 短期借款5,654.24 0.2816,563.79 0.83 -65.86归还借款所 致 主要系应交 应交税费18,90.59 0.9438,357.39 50.72企业所得税 减少所致 主要系可转 应付利息1,11.82 0.06 400.53 换公司债券 应付利息增 长所致 主要系本期 圆通速递国 应付股利 663.26 0.03 81.59 712921际分配股利 尚未支付所 致 主要系本期 收到与资产 递延收益15,546.27 0.777,864.76 97.67相关的政府 补助增加所 致 主要系本期 其他非流动 -66.08 支付圆通速 负债 递国际收购 款所致 主要系部分 库存股 4,039.04 0.206,388.12 限制性股票 解禁所致 其他综合收 主要系汇率 911.93 0.05-614.59 0.03 248.38 变动所致 2.截至报告期末主要资产受限情况 √适用口不适用 单位:万元币种:人民币 项目 期末账面价值 限原因 货币资金 5,049.29保函保证金、履约保证金及质押以取得银行借款
2019 年半年度报告 31 / 203 投 入 增 加 所 致 递延所得税 资产 6,676.60 0.33 3,167.29 0.16 110.80 主 要 系 本 期 部 分 公 司 新 增 可 抵 扣 亏 损 确 认 递 延 所 得 税 资 产 所致 短期借款 5,654.24 0.28 16,563.79 0.83 -65.86 主 要 系 本 期 归 还 借 款 所 致 应交税费 18,903.59 0.94 38,357.39 1.92 -50.72 主 要 系 应 交 企 业 所 得 税 减少所致 应付利息 1,110.82 0.06 221.93 0.01 400.53 主 要 系 可 转 换 公 司 债 券 应 付 利 息 增 长所致 应付股利 663.26 0.03 81.59 0.00 712.92 主 要 系 本 期 圆 通 速 递 国 际 分 配 股 利 尚 未 支 付 所 致 递延收益 15,546.27 0.77 7,864.76 0.39 97.67 主 要 系 本 期 收 到 与 资 产 相 关 的 政 府 补 助 增 加 所 致 其他非流动 负债 8,980.07 0.45 26,475.49 1.33 -66.08 主 要 系 本 期 支 付 圆 通 速 递 国 际 收 购 款所致 库存股 4,039.04 0.20 6,388.12 0.32 -36.77 主 要 系 部 分 限 制 性 股 票 解禁所致 其他综合收 益 911.93 0.05 -614.59 -0.03 248.38 主 要 系 汇 率 变动所致 2. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 项目 期末账面价值 受限原因 货币资金 5,049.29 保函保证金、履约保证金及质押以取得银行借款
圆通速递 2019年半年度报告 应收账款 85.25质押以取得银行借款 其他流动资产 660.53质押以取得银行借款 交易性金融资产 83.14质押以取得银行借款 合计 5,878.21/ 3.其他说明 √适用口不适用 利润表、现金流量表分析 单位:万元币种:人民币 利润表分析 科目 本期数上年同期数变动比例(%) 变动分析 销售费用 主要系本期拓展市场增加 3,522.442,190.88 60.78 销售人员所致 主要系本期加大研发投入 研发费用 3,673.371,965.07 所致 财务费用 主要系发行可转换公司债 2,912.39 801.74 463.26 券利息支出增加所致 主要系本期收到的政府补 其他收益 4,245.05 235.51 1,702.49 贴增加所致 主要系适用新金融工具准 信用减值损失 1,134.70 -100.00 则调整影响 主要系适用新金融工具准 资产减值损失 1,073 100.00 则调整影响 资产处置收益 主要系本期资产处置损失 187.25 81.46 129.87 增加所致 营业外支出 2,736.851,224.97 主要系本期对外捐赠增加 123.42 所致 现金流量表分析 科目 本期数上年同期数变动比例(%) 变动分析 主要系本期收到政府补助 收到其他与经营 活动有关的现金 29,346 17,536.97 67.34增加及快递业务量增长导 致往来款增加所致 支付的各项税费54,507.3030,713.62 主要系本期支付企业所得 77.47 税增加所致 主要系本期理财产品投资 收回投资收到的310,652.9790,70841 现金 242.47总额现金流编制列示由净 值法变更为总额法所致 主要系本期理财产品投资 投资支付的现金313,21.9922,09,1 41.53总额现金流编制列示由净 值法变更为总额法所致 取得子公司及其 主要系上期收购桐庐安胜 他营业单位支付 486.98 1000剩余股权,以及圆通速递国 的现金净额 际支付 BESTLOADER
2019 年半年度报告 32 / 203 应收账款 85.25 质押以取得银行借款 其他流动资产 660.53 质押以取得银行借款 交易性金融资产 83.14 质押以取得银行借款 合计 5,878.21 / 3. 其他说明 √适用 □不适用 利润表、现金流量表分析 单位：万元 币种：人民币 利润表分析 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 变动分析 销售费用 3,522.44 2,190.88 60.78 主要系本期拓展市场增加 销售人员所致 研发费用 3,673.37 1,965.07 86.93 主要系本期加大研发投入 所致 财务费用 2,912.39 -801.74 463.26 主要系发行可转换公司债 券利息支出增加所致 其他收益 4,245.05 235.51 1,702.49 主要系本期收到的政府补 贴增加所致 信用减值损失 -1,134.70 -100.00 主要系适用新金融工具准 则调整影响 资产减值损失 -1,073.09 100.00 主要系适用新金融工具准 则调整影响 资产处置收益 -187.25 -81.46 -129.87 主要系本期资产处置损失 增加所致 营业外支出 2,736.85 1,224.97 123.42 主要系本期对外捐赠增加 所致 现金流量表分析 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 变动分析 收到其他与经营 活动有关的现金 29,346.04 17,536.97 67.34 主要系本期收到政府补助 增加及快递业务量增长导 致往来款增加所致 支付的各项税费 54,507.30 30,713.62 77.47 主要系本期支付企业所得 税增加所致 收回投资收到的 现金 310,652.97 90,708.41 242.47 主要系本期理财产品投资 总额现金流编制列示由净 值法变更为总额法所致 投资支付的现金 313,211.99 221,309.11 41.53 主要系本期理财产品投资 总额现金流编制列示由净 值法变更为总额法所致 取得子公司及其 他营业单位支付 的现金净额 486.98 -100.00 主要系上期收购桐庐安胜 剩余股权，以及圆通速递国 际支付 BESTLOADER
s圆通速递 2019年半年度报告 LOGISTICS及翼尊貨運代 理(上海)收购款所致 主要系上期为满足香港上 吸收投资收到的 市公司公众持股比例处置 现金 3,179.9020,330.03 8.30圆通速递国际部分股权所 收到其他与筹资 46,000.00 100.00 主要系上期定期存款质押 活动有关的现金 解除受限所致 偿还债务支付的 主要系本期归还借款的金 26,358.7540,186.24 4.41 现金 额减少所致 分配股利、利润 主要系本期分配股利增长 或偿付利息支付42,178.7632,370.99 所致 的现金 支付其他与筹资 主要系本期支付圆通速递 19,404.114,902.80 95.78 活动有关的现金 国际收购款所致 (四)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用口不适用 单位:万元币种:人民币 项目名称 本期投资额 上期投资额本期末金额校本期期末企额较上期 上期期末变动数期末变动比例(%) 对外股权投资额 98,623.11116,397.88 -17,774.77 15.27 (1)重大的股权投资 口适用不适用 (2)重大的非股权投资 口适用√不适用 (3)以公允价值计量的金融资产 √适用口不适用 单位:万元币种:人民币 项目名称 期末余额 期初余额 当期变动 交易性金融资产 83.14 78.94 合计 (五)重大资产和股权出售 口适用√不适用
2019 年半年度报告 33 / 203 LOGISTICS 及翼尊貨運代 理（上海）收购款所致 吸收投资收到的 现金 3,179.90 20,330.03 -84.36 主要系上期为满足香港上 市公司公众持股比例处置 圆通速递国际部分股权所 致 收到其他与筹资 活动有关的现金 46,000.00 -100.00 主要系上期定期存款质押 解除受限所致 偿还债务支付的 现金 26,358.75 40,186.24 -34.41 主要系本期归还借款的金 额减少所致 分配股利、利润 或偿付利息支付 的现金 42,178.76 32,370.99 30.30 主要系本期分配股利增长 所致 支付其他与筹资 活动有关的现金 19,404.11 4,902.80 295.78 主要系本期支付圆通速递 国际收购款所致 (四)投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 项目名称 本期投资额 上期投资额 本期期末金额较 上期期末变动数 本期期末金额较上期 期末变动比例（%） 对外股权投资额 98,623.11 116,397.88 -17,774.77 -15.27 (1) 重大的股权投资 □适用 √不适用 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 项目名称 期末余额 期初余额 当期变动 交易性金融资产 83.14 78.94 4.20 合计 83.14 78.94 4.20 (五)重大资产和股权出售 □适用 √不适用
圆通速递 2019年半年度报告 (大)主要控股参股公司分析 √适用口不适用 单位:万元币种:人民币 公司司 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 名称类 国内、国际快递(邮政企业专营业务除外) 际货物运输代理,普通货运,仓储服务(除危 圆迺 子险化学品),商务咨询,企业管理咨询,物流科 公技、信息科技专业领域内的技术开发、技术咨8212131.407.387845.511.24465211296469.098.36 司询、技术服务、技术转让,汽车租赁,广告设 计、制作、代理、发布。【依法须经批准的项 目,经相关部门批准后方可开展经营活动】 通过向主要航空公司及其他承运人取得货运舱 位为客户提供出口货运代理服务,以便将托运 (国子 货物交付至所要求的目的地,并提供配套及合 际)公 约物流服务(包括仓储、配送及清关)国际/3.52601060.7656801580.38 控股司 递及包裹服务以及其他业务(包含火车运输 有限 手提急件服务) (七公司控制的结构化主体情况 口适用不适用 其他披露事项 (一)预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动 的警示及说明 口适用不适用 (二)可能面对的风险 √适用口不适用 1.市场风险 (1)宏观经济波动风险 由于当前我国宏观经济増速放缓,经济结构转型尚未完成,未来国家宏观经济发展仍面临较 为复杂的局面。若未来宏观经济增速进一步放缓,将对快递业的发展以及公司的业绩造成不利影 (2)市场竞争风险 34/203
2019 年半年度报告 34 / 203 (六)主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 公司 名称 公 司 类 型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 圆 通 速 递 有 限 公司 子 公 司 国内、国际快递（邮政企业专营业务除外），国 际货物运输代理，普通货运，仓储服务（除危 险化学品），商务咨询，企业管理咨询，物流科 技、信息科技专业领域内的技术开发、技术咨 询、技术服务、技术转让，汽车租赁，广告设 计、制作、代理、发布。 【依法须经批准的项 目，经相关部门批准后方可开展经营活动】 82,122.13 1,407,387.79 847,753.51 1,243,466.52 113,496.46 90,098.36 圆 通 速 递 （ 国 际 ） 控 股 有 限 公司 子 公 司 通过向主要航空公司及其他承运人取得货运舱 位为客户提供出口货运代理服务，以便将托运 货物交付至所要求的目的地，并提供配套及合 约物流服务（包括仓储、配送及清关）、国际快 递及包裹服务以及其他业务（包含火车运输、 手提急件服务）。 3,526.60 100,870.76 55,698.06 155,801.38 325.07 112.66 (七)公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 二、其他披露事项 (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动 的警示及说明 □适用 √不适用 (二) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1.市场风险 （1）宏观经济波动风险 由于当前我国宏观经济增速放缓，经济结构转型尚未完成，未来国家宏观经济发展仍面临较 为复杂的局面。若未来宏观经济增速进一步放缓，将对快递业的发展以及公司的业绩造成不利影 响。 （2）市场竞争风险
圆通速递 2019年半年度报告 由于行业集中度不断向头部企业集中,且同行业产品和服务同质化程度较高,若公司未来不 能通过提升服务质量、聚焦成本管控、完善产品结构等方式实现差异化,提高行业竞争力,可能 面临业务量及市场份额下降的风险。 (3)客户需求变化的风险 近年来,随着我国居民总体收入及消费水平的不断提高,消费者对快递产品服务质量的重视 程度也将逐步提升,对公司进一步提升专业化水平及提供差异化服务等方面提出了更高的要求 若公司未能及时根据客户需求的变化,调整经营策略并不断完善产品类型以提升服务水平,则可 能面临无法满足客户需求、导致客户流失的风险。 (4)燃油价格波动的风险 燃油价格的变动一定程度上影响到快递企业的利润水平。随着国际政治与经济局势越发复杂, 未来燃油价格走势仍具有较大的不确定性。若未来燃油价格上涨,将给公司运输成本控制带来较 大压力。 2政策风险 公司所从事的快递行业主要受《中华人民共和国邮政法》、《中华人民共和国反恐怖主义法》 《中华人民共和国安全生产法》、《危险化学品安全管理条例》、《中华人民共和国民用航空法》 《快递业务经营许可管理办法》、《快递市场管理办法》等法律法规的监管与《快递服务》 (GB/T27917)、《快递业务操作指导规范》等行业规范标准的约束。为支持快递行业发展,我国 政府各级主管部门陆续岀台了多项鼓励政策。尽管目前良好的政策环境保障了快递业持续快速的 发展,但若未来国家对快递行业的监管法规或行业标准发生较大变化,而公司不能及时作出相应 调整:或者国家对快递行业的政策支持力度减小以及现有支持政策的执行效果未达预期,均可能 对公司的经营业绩产生不利影响。 3经营风险 (1)业务结构较为集中的风险 报告期内,公司主营快递业务收入主要来源于电子商务用户,业务结构较为集中。如果未来 电子商务行业增速进一步放缓,而公司除电子商务之外的其他业务板块不能实现较快增长从而提 高在整体业务结构中的占比,则公司经营业绩的持续快速增长可能受到不利影响。 (2)毛利率下滑的风险 由于快递行业属于劳动密集型行业,在揽件、分拣、转运、投递等各个操作环节均存在较大 人工需求。除快递价格下降因素外,随着人工薪酬福利水平的升高,劳动力成本持续上涨,毛利
2019 年半年度报告 35 / 203 由于行业集中度不断向头部企业集中，且同行业产品和服务同质化程度较高，若公司未来不 能通过提升服务质量、聚焦成本管控、完善产品结构等方式实现差异化，提高行业竞争力，可能 面临业务量及市场份额下降的风险。 （3）客户需求变化的风险 近年来，随着我国居民总体收入及消费水平的不断提高，消费者对快递产品服务质量的重视 程度也将逐步提升，对公司进一步提升专业化水平及提供差异化服务等方面提出了更高的要求。 若公司未能及时根据客户需求的变化，调整经营策略并不断完善产品类型以提升服务水平，则可 能面临无法满足客户需求、导致客户流失的风险。 （4）燃油价格波动的风险 燃油价格的变动一定程度上影响到快递企业的利润水平。随着国际政治与经济局势越发复杂， 未来燃油价格走势仍具有较大的不确定性。若未来燃油价格上涨，将给公司运输成本控制带来较 大压力。 2.政策风险 公司所从事的快递行业主要受《中华人民共和国邮政法》、《中华人民共和国反恐怖主义法》、 《中华人民共和国安全生产法》、《危险化学品安全管理条例》、《中华人民共和国民用航空法》、 《快递业务经营许可管理办法》、《快递市场管理办法》等法律法规的监管与《快递服务》 （GB/T27917）、《快递业务操作指导规范》等行业规范标准的约束。为支持快递行业发展，我国 政府各级主管部门陆续出台了多项鼓励政策。尽管目前良好的政策环境保障了快递业持续快速的 发展，但若未来国家对快递行业的监管法规或行业标准发生较大变化，而公司不能及时作出相应 调整；或者国家对快递行业的政策支持力度减小以及现有支持政策的执行效果未达预期，均可能 对公司的经营业绩产生不利影响。 3.经营风险 （1）业务结构较为集中的风险 报告期内，公司主营快递业务收入主要来源于电子商务用户，业务结构较为集中。如果未来 电子商务行业增速进一步放缓，而公司除电子商务之外的其他业务板块不能实现较快增长从而提 高在整体业务结构中的占比，则公司经营业绩的持续快速增长可能受到不利影响。 （2）毛利率下滑的风险 由于快递行业属于劳动密集型行业，在揽件、分拣、转运、投递等各个操作环节均存在较大 人工需求。除快递价格下降因素外，随着人工薪酬福利水平的升高，劳动力成本持续上涨，毛利