第二部分—计量方法 关键的假设是,当市场处于不平衡状态时,观察到 的数量反映了给定价格(即短期规则)的供需量的 估计市场最小值。是否发生需求或供应观察的决定取决于市 失衡 场价格的变动方向。 如果观察到的价格超过市场清算水平,则价格下降, 观察到的数量可能在于需求曲线,反之亦然。 处理市场失衡 而开发的计量 经济学程序 第一步估计协整方程,其中描述了感兴趣变量之间的 长期(趋势)关系(如果有的话 协整和 第二步使用协整回归中的错误来估计误差校正模型 纠错 其捕获变量之间的短期(周期性)关系
0,$& -WK1:X) N7b;T( DO@YNgbN >*h < LgH4.X)N( , $ DN 9 h 'BX)N D]`,$IQG- Df X)N7b U# gH=S Jh Z89P6a3_ beN d@^R'B?N[ M8"/Nc\A Z\+CFE% 5V beNO@!@2R
第三部分—实证分析 确定函数\协整和纠固定序列\协整方程\错误校正 变量 错建模 检验 建模 研究货币总量M1,MA和首先,确定正在考虑的每个总之,证据表明,每个 M2的三种替代方案;利率的总之,证据表明,每个系列系列在第一个差异中是 在第一个差异中是固定的 固定的 四到六个月的商业票据利率变量的整合顺序 (rc)和股利价格比(:i);第二,使用具有相同的积分 另外一个替代方法是比例变顺序的变量来估计具有普通 量,名义国民生产总值(Y),最小二乘法的协整方程 分解为实际国民生产总值(y)第三,测试协整方程的固定 和平均价格平价指数(P) 残差。最后,构建纠错模型
yeq<AsI ]bJ FQ&Z] J FQ 1A"L]0aC&Z Ij& PV *7wJ FrH -2MW[ A; $m19uMW[ A; I=5 P= BD `8S4ik]U AoClGUg% 4fw;@H28]x )s]E+v> \#M^,]c$ v>])sN n#Mcr K:r](EFd Yp(EFd]28 T;x K.iYhtlP AoClGU g%4fw;@H ]
第四部分—结论 重点是考察假设货币 不平衡计量经济 因此,标准不 是缓冲库存或减震器 学的标准短期规则分 解在货币市场上,经 计量经济学规 的影响 这个假设拒绝了货 持有货币资金,绝 要进行修改,以允 不脱离货币供应 许对几个变量进行 场在事先意义 调整,而不是一个 回解的格 独特的价格 09U 1973年之后经历动荡的 将货币的理论概念作为缓冲 事件 库存与衡量不平衡市场和协 因此,来自不平衡计量经济 学文献中的市场价格变动的 货币需求功能的稳定性 整和纠错建模的计量经济学 货币市场不平衡的信号必须 崩溃导致了对基本理论 文献相联系 从其他来源流出 的重新评估 将货币理论作为缓冲库存的 货币市场不平衡导致利率, 过程与市场不平衡的估计过 程产生需要解决的两个问题 实际收入和价格水平的调整
1]Y @ vb6 N :"+ OzT hgmZ 1]X~@vb 6Pim?3Z+(m >?3@m,F Xea# >?3@;&j 8M .Z_@mO @vb 6mY oV%$ ;2>?3v bLU>w }q>C Spm>Z 52 <>mk[Gx B5@?3.) O.uD\mvb6 Pin{t <>kx B5m r?3@m rl m fTy9> Tx B5J!0 mE/ Kw >?32 I c^RVm 1973A -v*(m >`'|ms7H =d; :4Wk mQ
第四部分—结论 协整分析特征 货币存量的变动先 该方法侧重于经 于而不是跟随货币 济的时间序列之 需求,货币市场失 间的长期趋势 相比于政策执行 (均衡)关系 来说更多地来自内 生经济事件 考察决定货币 短期调整是重要的 计量经济学结果 需求的因素之 因为经济不需要长 与维持的假设是 间的协整 期的货币需求期 一致的
HQ>5 ?1 @'8 I, VD8 M" Q8 B,OTM" U3M"# F92 (;&E /K- /C 7>5 :.L),PG8 >5UGR .8M"U3. )06% J*4 P > 58+S$ S8R.N F< A! M" U38= S8)
特点 计量方法的更新 将相对较新的计量经济学方法,协整和纠错 建模纳入我的实证分析之中 特点 看重短期 短期调整是重要的,因为经济不需要长期的 货币需求期 ■假设理论成立 计量经济学结果与维持的假设是一致的
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