北京大学光华管理学院：《金融学》专业教学课件（PPT讲稿）02 远期价格与远期协议

2.远期价格与远期协议 )光华营理庑 89 Guanghua School of management

2. 远期价格与远期协议

教学目的 学习远期价格的确定,包括远期利率与远期汇率 2.学习金融学中的一种重要定价方法一套利定价 3.掌握远期利率协议的运作机制及其在风险管理方面的 应用 Q)北华理 a9 Guanghua School of Management 远期价格与远期协议

远期价格与远期协议 2 教学目的 1. 学习远期价格的确定，包括远期利率与远期汇率 2. 学习金融学中的一种重要定价方法——套利定价 3. 掌握远期利率协议的运作机制及其在风险管理方面的 应用

教学内容 1.利率基础知识 2.远期价格 口远期利率 远期汇率 3.远期利率协议(FRA) 基本概念 口交割额的计算 口利用FRA进行套期保值 口FRA的定价 Q)北华理 a9 Guanghua School of Management 远期价格与远期协议

远期价格与远期协议 3 教学内容 1. 利率基础知识 2. 远期价格 ❑ 远期利率 ❑ 远期汇率 3. 远期利率协议（FRA） ❑ 基本概念 ❑ 交割额的计算 ❑ 利用FRA进行套期保值 ❑ FRA的定价

连续复合利率 1.按每年n次复合的利率 ER=(1+6 n 2.连续复合利率 n R ER=lim 1t n 1=e"-1 n→0 3.不同付息频率的利率之间的换算 n I m, R=mle Q)北华理 299 Guanghua School of Management 远期价格与远期协议

远期价格与远期协议 4 连续复合利率 1. 按每年n次复合的利率： 2. 连续复合利率： 3. 不同付息频率的利率之间的换算 1 1 n ER R n n   = + −     lim 1 1 1 c n R c n R ER e → n   = + − = −     1 Rc m R m e m   = −     1 1 , n m n m R R m n     = + −          

连续复合利率 连续复合利率的优点: 1.连续复合利率反映了利率的本质特征 2.在衍生工具定价中,采用连续复合利率可以简化表达 口 Black- Scholes期权定价公式 Q)北华理 a9 Guanghua School of Management 远期价格与远期协议 5

远期价格与远期协议 5 连续复合利率 连续复合利率的优点： 1. 连续复合利率反映了利率的本质特征 2. 在衍生工具定价中，采用连续复合利率可以简化表达 ❑ Black-Scholes期权定价公式